交易工具

下一节会概述我用来捕捉外汇趋势的三大工具:移动均线、趋势线和记忆线，以及斐搜纳契回撤理论。在随后的章节中，我会描述你应如何使用每一个工具而变成一位成功的外汇交易者。

移动均线

如前面所介绍的，移动均线，或算术移动均线，是我用来捕捉外汇趋势的工具之一。一条算术移动均线提取一段时间内的收盘价，计算该段时间内的平均数。

例如，如果交易者要计算10 日算术移动均线，假如给出过去10个交易日的收盘价，计算过程如表6.1所示。

过去10个交易日收盘价累计数量共计12.323。总量除以累计数量天数或移动均线天数，就等于移动均线。在我们的例子中，把累计总量 12.323除以10个周期或交易日就等于10日移动均线。因此:

12.323/10交易日=1.2323

10日移动均线=1.2323算术移动均线的目的是平滑一系列价格，消除系列价格中的搜动。移动均线越短，均线对当前价格趋势的反应就越快。移动均线越长，均线对当前价格趋势的反应就越慢。从技术视角来看，移动均线可以用于柱状图或烛状图，甚至是线形图中。本书中，我在多数图表中会使用烛状图和柱状图。图上的移动均线是一条线的形式。这是因为对应每一个柱，仅有一条移动均线。

使用图表中所显示任意时间段的柱状体都能计算出移动均线。也就是说，可以在分钟线图、5分钟线图、15分钟线图、30分钟线图、小时线图、日线图、周线图，甚至是月线图上，看到移动均线。在每个图表上，计算过程都是相同的一一收集-系列柱体的收盘价，加总，并算出过去r时段内的平均数。

你也可以改变图表中用来计算移动均线的时间段z。例如，你可以计算18线移动均线、34线移动均线、50线移动均线、100线移动均线、200线移动均线以及其间任意时段的移动均线。尽管对任意时段z都能得到一条移动均线，但是以上所示时间段都是得到市场支持的。下一章，我会描述那些我觉得市场最为关注的移动均线。

当我们观察100线移动均线时.对日线图来说，习惯称为"100 日移动均线"。对小时线图来说，同样适用该习惯。也就是说，我会称为"100小时移动均线"。对于那些不到一小时的线图来说，如5分钟、15分钟或30分钟图，称为"1005分钟移动均线"是不正确的，相反我们会称之为"5分钟线图100线移动均线"或"30分钟线图100线移动均线"。对于分钟线图，人们又习惯称为"100分钟移动均线"。从我们所学的内容中，可以得知可能会存在许多种不同图表时间段。这也可能会有许多移动均线时间段，包括18线、34线、50线、100线、200线，以及介于其间的任何一个移动均线时间段。

问题在于要使用哪一种移动均线或其处于什么样的时间段图表。在第七章，我会描述一些时间段，它们是我们一直关注并用以评估进入市场时机以及交易趋势的时间段。在下一节，我会讲解使用移动均线的基础知识，以及为何它会成为我们交易者工具箱的一个必备工具。

游戏规则。在分析图表时，当前价格要么高于要么低于移动均线。依据价格是否高于或低于移动均线就会判定趋势是牛市还是熊市。可应用如下规则:

1.当前价格>x期移动均线=牛市

2. 当前价格<x期移动均线=熊市

图6.2，5分钟线图100线移动均线代表着图中的一条实线。当价格远高于该移动均线时，我们就说趋势是牛市。当价格下跌到移动均线下方时，趋势就转为熊甫。

当然，价格也可能会恰好处于移动均线上。在这些价格上，我会说价格处于界限上，这时市场既非牛市也非熊市。请注意，价格如何上涨检验图6.2中的100线移动均线水平，以及如何在界限价位进行交易，但是，之后又是如何逆转下跌井继续熊市下跌趋势的。下一章，我们将会更加详细地讨论，交易者如何使用移动均线。

为何它们符合工具箱的要求。如果我们把移动均线作为一种工具，我们知道它必须符合我们的交易规则。即移动均线要能够界定趋势(或非趋势)、界定风险，并且毫不含糊。移动均线符合这些吗?

移动均线有助于交易者界定趋势，但是它也可以用来界定非趋势。我们知道，如果价格高于或低于移动均线，它就会发出要么牛市要么熊市的信号。这暗示有趋存在吗?不一定。

图6.2，价格下跌到100线移动均线下方1.2265价格水平附近。这把趋势转为熊市。然而，那时图中的移动均纯的斜率仍为正，或者说向更高的方向延伸。这是因为从顶部的下跌太陡峭了。移动均线需要一些时间对方向的突然改变做出反应和调整。交易者应该看空吗?是的。价格低于移动均线。如果价格低于移动均线，趋势就是熊市。因此，如果交易者建立头寸，那么他应该是做空交易。市场处于趋势中吗?不一定，或者说至少现在还无法确定。

最终，图6.2中的移动均线变平，之后自1.2270价位附近转头向下。由于价格持续位于100线移动均线下方，并且移动均线的斜率也开始向下，因此确认了趋势并确定该趋势为熊市。

移动均线的另一个好处是，它也能够界定非趋势。如果移动均线在横向校动，通常情况下，它可能是趋势性披动的前奏。

图6.3，5分钟线图100线移动均线在1.34871.3492的灰色阴影区间横向披动。在这个狭窄的区间内市场是无趋势技动。无趋势波动的市场只能继续无趋势或最终转变为趋势市场。在这个例子中，无趋势转变成为了熊市趋势。价格开始下跌到低点1.335 5。

下一章，我会更多地谈及用移动均线来预测并捕捉外汇趋势，正如该案例所示。

对我们所使用工具的第二个要求是，它们能为交易者界定风险。移动均线可以向交易者发出明确的牛市或熊市趋势信号。移动均线这条线相当于界限。如果价格高于该线，趋势就是牛市。如果价格低于移动均线，趋势就是熊市。图 6.3，当市场在100线移动均线上下横向盘翻寸，图中价格也在移动均线下方盘整。阴影区域末端，价格重返移动均线上方，尽管这给交易者发出了牛市趋势信号，但是价格只能上涨到移动均线上方8个基点，从1.3488上涨到1.3496，之后转头向下，并再次跌到移动均线下方。 青回想一下之前第五章所讲的"如果…那么"规则。"如果……那么"规则说"如果价格上涨到100线移动均线上方，那么价格应该会继续上涨"。如果价格不能上涨到更高，那么只有一条路可走一一下跌。趋势开始下行了。

对那些在移动均线下方反弹过程中做空市场的交易者来说，风险是什么?风险就是，要是价格反弹到移动均线上方，就会增加 5~15个基点的波动缓冲。风险得到了清晰的界定。风险受到了控制。

通过界定风险，交易者完全能够评估风险是否可以接受。如果可以接受，剩下来唯一要做的事情就是执行交易。一旦这样做了，恐惧应该会烟消云散。现在的问题是会发生什么。趋势会开始吗?市场会走低吗?或者说交易会止损离场吗?

没人能确切地知道会发生什么情况。然而，会有一些信号，可以给交易者的交易提供更多信心。我们所知道的是，移动均线可以满足界定交易风险的要求，通过界定风险，可以把恐惧降到最低限度。对交易工具的最后要求是，它是否是一个明确的交易工具。如果价格高于移动均线，移动均线就会发出一个牛市信号，并且价格低于移动均线，就会发出熊市信号，它确实是一个明确的交易工具。

一个明确的工具可以让交易者界定风险，并把恐惧降到最低。当价格接近移动均纯时，它也会让交易者有耐心.等待交易机会的出现。这样做会把风险降到最低。这就是使用像移动均线这样的明确交易工具所带来的主要优势。

图6.4中，EURUSD移动均线向主方倾斜，趋势向上。自高点回调下跌来临并检验100线移动均线，并发现趋势追踪买人者。当市场价格最后突破时，趋势转为熊市，价格走低。在使用明确的工具时，可以预测到趋势方向——价格高于移动均线是牛市，价格低于该线是熊市。

第七章，我会更详细地探讨移动均线，包括我使用什么样的移动均线，如何用移动均线预测趋势，以及如何用移动均线抓住趋势。

趋势线和记忆线

在第五章，规则l是遵守K.I.S.S规则。即"保持简单才能成功"。如今，我们也完全了解交易工作的要求，即界定趋势和风险并且非常明确。我用于捕捉外汇趋势的第二个工具很容易掌握，也满足了我们交易工具的需求。第二个工具是趋势线以及我所谓的记忆线。大多数交易者对趋势线很熟悉。"记忆线..(Remembered Lines)是我创造的一个术语，用来指某类趋势钱。

我马上会详细地解释它。引言部分，我谈到父亲如何用手工绘制的图表来眼踪市场趋势并进行趋势交易。他使用图纸，每天分别画出他所应用的柱状图和点数图。随着时间流逝或者市场搜动超出一定范围而需要一张新的绘图纸时，他只要把新纸粘接到上一张，并在其桌子上形成扩展页来加以分析。

计算移动均线是他力所能及的事情，但是必须是垣期移动均线，如 18日移动均线。长期移动均线无法制作。没有个人电脑的协助，制作长期均线太耗时了。

除点数图分析之外，他还会拿出铅笔和尺寸，画出趋势线。它们会讲述趋势的来龙去脉。它们会讲述非趋势期的原因。如果他找到两个较高的低点，连接两点，就能看到下跌趋势。沿线连接的点越多，支撑或阻力就会越大。它们会提供当时的趋势交易信号，井且它们仍会为今天的趋势交易提供信号。

游戏规则。当我观看图表时，马上就会看到是否可以画出趋势线，并能够把它当成交易信号。我画出的典型趋势线是连接较高的低点，发出一个牛市趋势信号，或者说较低的高点，发出一个熊市趋势信号。

趋势线交易的基本规则如下:1.如果价格高于向上倾斜的趋势线，该线连接较高的低点，那么趋势是牛市。当价格试探低点时，交易者应该把趋势线当成买入机会。

2.相反，如果价格低于向下倾斜的趋势线，该线连接较低的高点，那么趋势是熊市，在试探高点时，交易者应该把趋势线当成卖出机会。

图6.5中，EURUSD有较高的低点，发出了牛市趋势线信号。连接最初点1和点2，可以形成一条向上倾斜趋势线。在该图中，在到达或试探从点3到点7的趋势线位置，买方可以进入市场逢低吸纳。每次市场反弹脱离该线，每次试探都可以为交易者提供低风险交易机会。

图6.6，USDJPY处于下降趋势，因为较低的高点形成了一条趋势线。这是熊市趋势线形态。在逐步走低的过程中，主要趋势线被试探了不下 12次。该线的每次试探都为交易者提供了低风险卖出以及利用趋势的机会。

如果趋势是牛市趋势，价格下跌到趋势线下方，人们会认为趋势结束了。就向下倾斜的熊市趋势线来说，价格上涨到趋势线上方，趋势也就结束了。

基本的牛市或熊市趋势线就是一个画出并解释趋势线的方法。还有其他趋势线形态，我可用来寻找趋势和非趋势信号。第八章我一方面会讨论在遵循和利用趋势中发现的有用工具，另一方面讨论哪些工具有助于预测趋势(并捕捉外汇趋势)。如果交易者能预测趋势，他或她就更容易利用趋势并且能从定向的、快速搜动的市场趋势中获得回报。

记忆线:一条没有斜率的线。之前，我解释过如何通过连接较高的低点为上涨趋势画出趋势线，以及连接较低的低点画出下跌趋势。这都会形成一条斜线。对牛市趋势来讲，斜率为正，会上涨到更高点。对熊市来讲，该线的斜率为负，会下跌。我在图中还可以画出另一种类型的线，它就像正常趋势线一样没有斜率。我称它为"记忆线"。记忆线是一条水平线(或狭窄的区间)，它连接高点到高点、低点到低点或高点到低点。

我发现，市场会"记住"某-特定价格，并且在再次碰到该价位时，会把该价位当成转向点。当市场不确定自己想走的方向时，会在盘整期内形成记忆线。尤其是那些从历史图表中寻找低风险交易信号的交易者，会记得过去几年的低点或高点，因此记忆线也有可能是过去几年的低点或高点。

当市场在非趋势区间盘整时，它通常会在所记忆的价格或区间附近盘整。通常情况下，该价格会在出现高点或低点后启动，并且回调会随之到来。随后，当市场重新回到该区间肘，交易者会希望开始一次新交易或在一些价位获利回吐。如果该价格得以维持，连接这两点就可以画出一条记忆线。

一般情况下，尽管市场可能多次重新回到该价格或价格区间，但是市场倾向于不会在此区间长时间交易。相反，它霎么上$要么下跌，会远离记忆线(或隔离区间)。由于市场在一些期间内经常会盘整(无趋势)，并不确定其想运行的方向，所以市场价格倾向于偏离记忆线，找到支撑位或阻力位，并且会重新返回记忆线。最终，市场会突破该区间，趋势要么向上要么向下。

图6.7，EURUSD高点最初产生在点1和点2。当市场在点3反弹，它会靠近界限价位处发现低风险卖方。我们知道，成功交易者会在靠近界限价位处卖出，因为风险是界定并可控的。连接高点就可以画出一条记忆线。

之后，在点4和点12期间，市场经历过很多价格上涨到记忆线并脱离该线的情况。它试图上冲，但是已经耗尽了动力。最后，再次逆转下跌，市场下跌到在点13和点14的记忆线处停滞下来，价格继续向下推动，一股向下的动能也随之而来。

背离记忆钱(在点3、点12和点14处)是类似高台跳水(急速搜动)一样的突然爆发。点3，市场脱离记忆线非常快，但低点支撑很不稳定。到达"记忆价格"区间时，卖方就出现了。点12，价格处于上下搜动区间的后期，市场试探性地下行，之后再转而上行。当在点12获得支撑时，买方出现，并且价格快速反弹到更高价位。

最后，点13和点14，市场试图背离记忆线创出新高，但是在上涨约20个基点后，没能积聚起足够的上行动能。 当市场在第二次上涨失败后，迅速下跌的条件成熟了。市场在盘整，精明交易者会仔细观察这些潮起潮落，并且会用记亿线或记忆区域作为牛市或熊市趋势界限。当它突破时，他们期望出现快速的波动。

图6.8显示出跌到1.2660水平以下的价格行为。趋势技动导致了从1.266 O1.2550的110个基点下跌。记忆线发出了宝贵的交易信号。

为何它们符合工具箱的要求。趋势线会界定趋势吗?是的。向上倾斜的趋势线界定了牛市上行趋势，而向下倾斜的趋势线界定了熊市趋势。趋势线会界定风险吗?是的。如果价格下跌到趋势线下方，趋势就会从积极的牛市转到消极的熊市。当趋势逆转时，交易者应该寻找退出位置。因此，趋势钱能够界定风险。趋势线是一个明确的交易工具吗?是的。价格高干趋势线=牛市。价格低于趋势线=熊市。使用趋势线，交易者就不再模糊了。

记忆线是一个重要工具，因为它们不必界定上行或下行。实际上，它们倾向于界定无趋势状态。然而，通常情况下，知道市场无趋势比知道市场处于趋势阶段更重要。当我仔细地考虑趋势线和记忆线的使用时，会在第八章更详细地加以解释。

斐波纳契回调理论

最近几十年以来，我们有了用一个词命名的名人，包括普林斯(Prince)、麦当娜(Madonna)、斯汀(Sting)，还有贝利(Pele)。在12世纪末13世纪初，有一位所有交易者都知道的意大利数学家，名叫斐搜纳契。斐波纳契[也被称为莱昂纳多·皮萨诺·宾格里奥(LeonardoPisanoBogolio)、比萨·莱昂纳多(PisaLeonardo)、莱昂纳多·皮萨诺(LeonardoPisano)、莱昂纳多·波纳契(LeonardoBonacci)和莱昂纳多·斐破纳契(LeonardoFibonaci)]创造了一系列的数字，用来评估兔子的数量如何倍增。该数字序列，也被应用于其他科学学科中，已经被金融市场吸纳使用。第九章，我会详细讨论该数字序列及其重要性，但是现在，我想简单地说一下，通过利用斐技纳契数字序列，金融市场技术分析师计算了回调的百分比。这些百分比被交易者采纳和使用，有助干使斐波纳契回调理论成为衡量市场回调的一个重要工具。

市场使用最多的百分比是38.2、50和61.8。这些百分比被用于从低到高或从高到低延伸的重大趋势中。例如，如果一个自低到高的区间上撮 100个基点，之后见顶回落，自高点会回落38.2%，约38个基点。50%的斐搜纳契回调会自高点回落50个基点，61.8%将会自高点大约回落62个基点。交易者从极点衡量这些价位水平，并预测应该在这些价位水平上停滞的回调技动。

如果你进行交易，哪怕是一个短期交易，或者看一眼图表，马上就会注意的是市场的运转是一系列的上下放动。有时，波动或多或少地会彼此平衡。也就是说，市场从一个水平到更高水平的前进是通过一系列更小的中间步骤逐步走高的，之后，下跌到低位水平，也是通过一系列的中间步骤逐步走低的。这是一个横盘的无趋势市场，一个震荡市场c

趋势市场也有一连串的步骤，但是步骤是有方向的，紧随着较小的回调步骤就是较大的上涨步骤。对于一个中间趋势来讲，在一个较大的步骤中，会出现相同的形态。

游戏规则。斐技纳契回调理论是交易者预测和衡量趋势市场回调的方法。由于它们在图上也是静态的线，因此也非常有助于提示交易者界限价位水平，这时它们就能够执行低风险交易。交易者可以靠斐波纳契回调价位进行交易，从而抓住趋势。也可在界定风险的同时进行交易。

斐搜纳契回调理论也可以用于回调趋势或反趋势交易。要这样做，其他工具也通常被用到，如移动均线或趋势纠会与斐搜纳契线相互配合使用。本书后面，我会详细讲述这种观点。我常常将斐搜纳契回调理论与趋势市场结合在一起思考。它们有助于交易者更高信心地捕捉趋势。然而，它们也可以给出确定的牛市或熊市趋势以及界定的风险，因此，它也是一个明确的交易工具。

第九章会更仔细地观察斐被纳契回调理解的应用。从现在开始，我们列举一个使用这种重要交易工具的例子，并讨论为何它可以作为我三种交易工具之。

一个例子。图6.9中，市场启动了逐步走高趋势。该趋势特征是存在很多上涨烛状或柱状形态，中间点缀着少量下跌烛状或柱状形态。运行方向明确走高，价格波动把价格从1.204 5

推升到了1.2298，或者说253个基点。

在达到高点之后，回周开始了。三个下跌柱形启动了回调行为，给交易者发出一个市场见顶信号。在这里，交易者可以使用多数绘图软件工具画出斐波纳契固调水平。由于趋势是牛市，所以使用斐搜纳契回i周是从低点1.204 5到高点1.2298，这样才是符合要求的。这三条穿越图6.9中部的水平线代表着38.2%、50%、61.8%斐技纳契回调水平。它们是图中的阴影区域，分别位于1.220 1，12.17 2和1.214 2。

图6.9下行回调波动中，价格在38.2%回调水平&P1.220 1停滞。该水平，就像移动均线或趋势线一样，也是一个界限。顶部区域卖出的交易者会依靠该水平兑现做空盈利。新多头也可能会在此价位建仓。请记住，主要趋势仍是牛市川尤先考虑的是买入。买方风险是，价格是否会下跌到斐技纳契水平下方。一旦出现背离，交易者就会退出多头仓位，并预测下一次下跌会达到50%回调水平。

在该例子中，价格在38.2%斐搜纳契水平即1.220 1进行盘整，但是，之后向下突破了该水平。这导致价格快速下跌到了 50%斐技纳契区域1.2172(实际低点是1.2166)。当下跌动能在50%界限水平放缓时，它给交易者发出一个信号，以多头或看涨再次进入市场，风险是界定的(下跌到了1.216 6下方)。图6.9支撑位得以维持，并且五个连续的上涨烛状形态恢复了走高趋势。图6.10是趋势走高的接力棒。牛市价格动能导致上涨到1.2353的趋势。图中阴影区域代表了此次搜动，在此期间，价格从1.2172快速上涨至1.235 3。

市场在高点盘整，形成双头。通常这是见顶信号。交易者可以在顶部清盘多头头寸，甚至靠此水平卖出，预测到回调下跌会跌到更低点位。风险是1.235 3上的新高。斐波纳契回调线可向上延伸至新高，如图6.10所示(从低点1.204 5至高点1.235 3)。现在分割图的三条新的斐波纳契线分别是1.223 5、12.19 9和1.216 30  这些价位水平成为回调披动的低点目标位。市场回调下跌，并在38.2%回调水平即1.223 5发现买入者。该界眼价位水平得以维持，使得市场趋势再次步入牛市。走向新高趋势得以重建。

为何它们符合工具箱的要求?例子说明的是斐疲纳契回i周水平的应用，可以用它作为界限来确定目标位或者以此为依据进行交易。在趋势类技动中，如果头或底形成，我会立即把斐波纳契线应用到牛市或熊市波动中，并且为回调搜动进行定位。如果我极有信心(即双顶)，甚至会背离趋势进行交易，顶部风险也要符合要求。当斐技纳契水平被触及时，如38.2%回撤水平，我用该水平作为交易界限，对同样的方式来讲，我也会用移动均线或趋势线。斐技纳契线→边趋势是牛市;另一边趋势是熊市。斐疲纳契线的界限特征也可以为交易者界定风险一一这是我们交易工具的另一个要求。例如，如果交易者靠38.2%斐搜纳契回调水平买入，止损就看价格是否会跌到计算所得价位的下方。如果交易者靠斐搜纳契水平卖出，止损就要看价格是否上涨到该水平上方。风险被界定。随着风险界定，恐惧也就减弱了。

斐披纳契水平高助于界定趋势吗?更好的问题:一般情况下，如果回调与趋势背离，那么它们如何帮助界定趋势?

我想告诉交易者的是，回调其实是趋势的组成部分。理由是市场不会出现直线型趋势。成功交易者知道回调，并且能够用斐波纳契回调作为趋势强度的信号。他们也会用它们进入趋势或者根据趋势增加头寸。甚至一些人用它们做逆趋势交易，为了获得更多的潜在利润。逆向趋势可能会运行数百个基点，就像预测趋势一样，也有一些方法预测反向趋势。第九章会说明如何寻找以及在何时寻找。

例如，如果市场到达顶端，并逆转趋势，那么交易者就会假定回调至少会达到38.2%斐波纳契回调水平。如果回调停止，或者没有达到38.2%斐搜纳契回调水平，它代表轻度回调，这是主要趋势可能恢复的信号。交易者可以激进地认为会突破原先的顶点，并预测到一轮新的趋势技动。

更值得一提的是，在这些回i周阶段，错失趋势开头的交易者会把斐波纳契回调看成进入趋势的机会。使用回i周水平能够让他们界定风险，结果会更加满意其交易价格，并且对其交易的恐惧也会减少。成功交易者会有耐心，会等待回调来进入趋势，而不是还没有清晰地界定风险就强行建仓。

对散户交易者来说，重要的是要意识到，回调通常会使缺乏经验的交易者背离趋势进行交易，并且损失开始增加υ   请记住，大多数资金损失是因为散户交易者背离趋势交易。回调通常会启动该过程。

因此，要知道回调事实上就是趋势的组成部分。它们需要辨认、界定和评估，如果这样的话，它们就会提供捕捉外汇趋势的新洞察力。

在第九章，我会更仔细地观察斐技纳契回调理论，并更详细地描述交易者使用这种最重要交易工具的方法。