寻找符合目标声明的交易

当我还是一个孩子的时候，父母会定期地带我们去纽约旅行，从新泽西郊区的家中出发，去看百老汇演出，参观博物馆或看马戏团表旗。

由于我是七个孩子中的一个，这实在不是件小事，但是，我们所有人挤在旅行车中一一后面两个，中间四个，还有一个坐在前排父母中间。

长途跋涉之旅会带我们渡过哈德逊河，通过林肯隧道，在隧道中间，坚固的道砖上有一条线，一边是新泽西，另一边是纽约。我们都在寻找它，有时，如果我们遇到堵车(或者如果道路通畅)，父母会停在线上，这样我们就可以同时脚踏两个州。对一个孩子来讲，这是一件多么激动人心的事情啊。

作为一名交易者，界限现在是令我激动的新事物。图表上，一边趋势是牛市，另一边趋势是熊市，其中分界点就是我所说的交易界限。这些区域是成功交易者重点关注的地方。他们会基于两个重要原因来寻找界限。

首先，它是一个合理发起交易的标准。正如我们所学习的，成功交易者通常要有一个充分的理由来进行交易。图表上的界限就为交易者提供了进行交易的充分理由。例如，由于关键趋势阻力线被突破就简单地买入，这就是一个进行交易的合理理由。交易者需要合理的理由进行交易吗？是的！交易者仅仅因为市场上涨就买入，并且他们必须在该势头上维持下去，这并不存在进行交易的合理理由。我们把他们称为盲目的运气型交易者。他们仅仅根据当前波动方向买入，并且当市场停滞不前并进行回调时，则逆向交易经常会走极端。如果市场没有停滞不前，这就是盲目的运气。

精明交易者要为外汇交易寻找依据。他们不会因为短期存在的动能效应进行交易。通常，他们会利用这些动能一一别误会我的意思一一但是，他们会为交易确定充分的依据。在突破趋势线时买入就是一个说明交易依据的例子。这也是界限清晰的交易。当趋势线在顶部被突破时，暗示着市场将会创出新高。这好比是从新泽西(熊市)到纽约(牛市)的界限被突破了。很多外汇交易者可能会看到同样的趋势线，并且它应该会引起买家的兴趣。这应该是自我应验的预言。交易界限的第二个理由是，界限会为退出交易提供依据。如果市场向上突破关键趋势线，那么价格应该会继续上扬。如果它没有突破(出现合理的停顿)，那么交易者应该退出交易。为什么？因为市场价格在尝试由熊市转向牛市时失败了。就像家庭轿车开向纽约，但是很快掉头并返回了新泽西。

与这类交易者相反，有些交易者会因为市场上涨而买入，他们有退出交易的理由吗？没有。进入交易的理由是市场在上涨。因此，退出交易的理由应该是市场在下跌。下跌多少？我并不清楚。这类交易者通常也不清楚。风险是不明确的。

找到这些价格界限，一边是牛市，另一边是熊市，这会让人更容易界定风险。交易离界限越近，所承担的风险就越小。这也为达到我们的目标声明提供了可能，即以最小的风险赚最多的钱。

交易的界限在哪里?趋势线就是很显明的一个界限。一边说，趋势是牛市。另一边说，趋势是熊市。当然，在我描述交易工作时，还会有其他一些解释。然而，就现在而言，当我们为交易成功打基础时，我们必须关注的是目标和计划。从那里，我们开始逐步推进，详细描绘自己成功的前景。

"风险越大，收益矗大"有道理吗？

对那些曾在大学上过经济学基础课程的人来说，可能教授为他描绘了风险一收益特征的要点。风险一收益图在Y轴上是收益一回报，X轴上是风险。特征是一条向上倾斜的直线，这就是说，当风险增加时，潜在收益一回报也会增加。图3.1显示了标准的风险一收益特征。

大多数人很熟悉"风险越大，潜在收益越大"这种说哇。当人们对比股票投资，谈及债券与票据投资风险时，经常会引用上面的说法。政府债券有收益，并在债券到期时兑现收益，而股票有分红收益，但是有可能是相同的，也有可能会不同，股价可能上下波动。因此，股票风险较高，但是与同期债券相比，也会有较高的潜在收益。

外汇交易怎样适用该观点呢?当然，交易外汇是有风险的c  外汇也像股价样会上下搜动，与债券收益相比，外汇交易回报并不能得到任何保证。因此，从固定期限投资角度来看，债券是最安全的;股票和外汇有更多风险。请注意，这是一段固定期限。然而，如果操作方向正确，

在股票和外汇上可以赚得更多回报。

交易的风险一收益如何?这并非是指一段固定期限。换句话说，与固定投资期相反，如果一名交易者在没有设定截止日期的较短时间内交易债券、股票或外汇，收益情况会如何?人们可能认为股票、债券和外汇的风险非常相似，都暴露在市场风险之中。政府债券价格根据利率变化而上下技动。股价由于公司特定风险和市场风险而技动，这包含了主要的基本面因素。外汇，如 EURUSD，其市场风险与国家特定风险以及其他一系列基本面因素相关。在任何交易市场中，判别交易者能否成为赢家的是，管理自身风险的能力以及捕捉并停留在趋势中的能力。如果做得好，成功交易者就可以真正实现风险最小化、潜在利益最大化的交易特性。例如，我努力观察并预测趋势，也观察交易界限。在这个过程中，风险可能会非常小一一流动性较强的货币对或许是10-20个基点一一但是，潜在收益可能超过风险3-4倍(有时会更多)。风险小，收益大。

这个观点与一些散户交易者所认为的正常风险/收益特性恰恰相反，它是成功的关键。很多散户外汇交易者认为，要想在交易中获得更大收益，他们必须承担更多风险，在波动性一风险性更大的经济数据如美国失业数据发布时期，必须建仓。他们需要最大限度地利用杠杆交易。他们需要有 100个基点的止损目标，以便让仓位保持下去。所有这些都不正确。成功交易者注重承担最小的风险来赚取最多的金钱。他们寻找趋势，预测趋势。

多大的风险才合适?

交易者经常问我，"我们应该承担多大的交易风险?"虽然有一些书撰写了资金管理的内容，但是，还不一定都有相关内容，它们只是一些交易者应该承担最大风险的原则。

每次交易的一般规则是账户金额的3%5%。就个人而言，我感觉亏损5%所承担的下跌风险太大。用数字来分析，连续5次下跌5%，会使10000美元的账户下跌到8145美元，即亏损18.55%(10000美元8145.06美元/10000美元=18.55%，如表3.1所示)。

相比而言，同样连续5次亏损3%，每次交易限定3%亏损会致使1147.07美元损失，余额为8852.93美元，或者说损失11.47%(如表3.2所

示)。这是我作为一名交易者所能承受的极限。

这是连续亏损的负面效应。连续盈利会怎么样呢?毕竟，我们想获得积极的结果。要是我们设定盈利6%，两倍于3%的损失限定，并且我们连续5次盈利6%，那么账户会复利增加到12155.06美元，或者说盈利21.55%(如表3.3所示)。