移动均线分析的时间框架

在寻找启动交易的价位水平时，我会观察三种不同的时间段：5分钟线图、日线图和时线图。

我在研讨会上授课时，听众经常会错误地认为，三个时间段代表着短期交易、中期交易和长期交易的时间周期。也就是说，五分钟线用于盘中交易，时线用于中期交易，日线用于长期头寸交易。对一些人或许是这样的，但对我来说并非如此。我基于同样的原因来观察三种移动均线:发现最好的低风险交易目标位或价位水平，该目标位或价格位水平必须被突破(或触及).要么刚刚启动，要么维持趋势'性波动。然而，我了解那些高度专注于长期趋势的交易者，他们仅仅关注日线或周线图。它们不想关注短期的盘中波动。他们认为自己是长线投资者，愿意一次持有仓位长达数周时间。因此，它们只按照这些长期图表来进行操作。

还有另外一群交易者，他们仅观察更短时间段的图表。一些人喜欢 4小时线图。另一些人喜欢时线图。这类交易者完全专注于时线图，可能认为自己介于投资者与交易者中间。"交易者"中那些不计划在更长时间内持仓的人们一一盘中交易或者最多持仓3天。"投资者"一般持仓一周左右，但几乎不会持有更长时间。

最后，也有一些完全短线的交易者，他们重点关注5分钟线，甚至是1分钟线图。这些交易者只把交易看成是盘中交易，交易时间从几分钟到几个小时，并且在交易日结束时，就会退出仓位。

我不专注于某一条线，而专注三条线。如果没有建仓，我的目标是找到界限，该界限在任何一张图表中都是该交易日中最重要的价位水平。我想找到可以进入交易的价位水平，同时可以界定风险，我乐意承担该风险，并且在该头寸上拥有最低两到三倍回报的现实性潜力。当然要是能更多就最好了。

如果我在交易中，就会寻找那些目标价格或者说牛市、熊市高速公路出口，利用牛市或熊市趋势。为了让轿车继续在趋势高速路上前行，就要到达并通过那些出口。如果没能通过那些出口，就可能会出现盘整期或趋势逆转。最后，如果已经在交易中，我也会寻找那些趋势由牛市转为熊市的点位，反之亦然。这些价位水平会变成止损位。我一直在关注着自己的风险。

所有这三个价位水平(进入价位、趋势高速路上的目标价位、交易退出价位)都是界限。我毫不关心推动交易点位的动力来自哪个图表(5分钟线、时线或日线)。然而，我想知道的是，在不同角度(短期、中期和长期)的交易者所关注的是什么样的价位水平。

如果5分钟线交易者靠关键界限水平进行交易，这会产生推动市场上涨或下跌的力量，那么，我想知道该价位水平。如果观察时线图的交易者有逆势交易的关键价位水平，我想知道该价位水平。最后，如果较长周期的日线图交易者有逆势交易的界限水平，我也想知道该价位水平。

我毫不关心交易者的哪个仓位会控制该行为。然而，我想知道每一条线所跟踪的价格水平是什么一一所有人都在关注那些简单的事情一一在我心中，使用共同的工具筛选最重要的界限价位水平。

日线图

图7.2是一个日线图例子，2008年6月和7 月，当价格在100 日移动均线(实线)或200 日移动均线(虚线)附近交易，这是一个需要遵守的关键图表。尽管我不计划像长线交易者那样连续数周持仓，但是我也想知道价格在什么时候会围绕100日移动均线交易。这个价位(在1.566 4水平)是该交易日最重要的界限价位。

无趋势信号

突破或收盘于关键移动均线水平下方的情况值得注意，这可能会导致持续下跌一一如果被突破的话。

如果只关注日线图，突破100 日移动均线的现实日标就会是继续突破200日确认移动均线(图7.2中的虚线)。该价位一路下跌到1.522 4，或者说下跌了440个基点。这个潜在搜动非常重要。甚至对盘中交易者来说，知道潜在目标位也是很重要的。至少它应该能够向交易者发出熊市趋势信号。

当然，定位潜在利润很重要，但是，界定风险或许更为重要。我一直在关心风险。因此，如果我仅仅关注该日线图.我的风险会是什么?就所有界限交易决策来说，使用明确的交易工具，如100日移动均线，风险就是价格不会一直停留在移动均线下方。如果价格收盘高于100目移动均线，交易者应该清盘做空头寸。如果出现了这种情况，趋势会由熊市转回牛市。

在该例子中，那种情况绝不会出现。 100日移动均线作为卖出依据价位，并且趋势快速运行，8个交易日后突破了200 日确认移动均线，下跌趋势刚刚开始。触发线跌到100日移动均线下方。

2008年7月29 日，我在FXDD的每日评论中的书面评论很简单，该交易日突破了100日移动均线，图表也很简单。这些话表明了100日移动均线的规则，以及当日我所关注的事情。图7.3说明了当时的情况。

2008年7月29 曰，价格最后一次在1.566 4交易。2008年10月28 日，价格在1.232 9见底，三个月内趋势类波动点数共计高达3335个基点!不懂得日线图的交易者或许会错失这个趋于熊市趋势的关键信号一一甚至对短线盘中交易者来讲也是如此。那些认识到日移动均线水平重要性的交易者会预测到趋势性下跌，并且，通常情况下，精明交易者，以及那些准备、了解、获得知识回报的交易者也会做到这一点。

趋势方向是确定的。趋势运行迅速。 EURUSD表明了市场从牛市转为熊市过程中的所有特性。主要的信号是价格下跌至 100日移动均线下方。

当然，对EURUSD长期下跌趋势来讲，该过程也有些实质性的回调搜动。例如，9月，存在1.390 O1.480 0的回调搜动。这是重大回调，并可能会增加交易者的恐惧。故此，成功交易者也希望利用这些趋势技动。短线图表，如周期为小时和5分钟的图表，可以为中期或短期趋势发出信号，这会使交易者与市场节奏保持一致。

时线图

日线图中，市场往往会远离关键价值水平，如100日戎200 日移动均线。图7.2中，2008年9月和10月，价格与100 日移动均线有相当远的距离。这就是趋势市场和移动均线的特性之一。当市场形成趋势时，价格一定会比移动均线的移动要快。

有时市场需要盘整或回调，以便于移动均线能够跟上价格步伐。然而，这需要时间一一尤其是在快速、急剧的趋势技动后。因此，在市场趋势中，交易者要用较短期的时段移动均线分析短期波动。

在日线图上的移动均线起不了重大作用期间，我会观察时线图，并应用相同的100线或200线移动均线规则。就像日线图一样，在时线图上，市场也会对关键移动均线界限价格水平很敏感。

图7.4是2010年6月30 日201O年7 月12 日EURUSD时线图。7 月1日，图7.4左侧，EURUSD在接近1.227 1水平(实线)的100小时移动均线遇到阻力位。价格向上突破，触发买盘。价格急剧攀升。

在突破后的一个小时内，价格又试探了100小时移动均线(图7.4实线)。当喜欢低风险的买方进人并对该价格形成支撑时，这向牛市注人了必要的信心，并且买盘动能推动货币对突破了200小时移动均线(图7.4虚线1.229 4价位)，确认了该趋势。突破到100小时移动均线水平上方时，买方风险只是重新跌回关键的价位1.227 1下方，增加了5 20个基点的技动缓冲(这取决于交易者的风险偏好)。风险是确定并受控的。

如果市场趋势开始，就会习惯于保持趋势，直至受到外部力量影响为止。在该例中，趋势在一天多一点儿的时间内把货币对从1.227 1推升到了1.2612高点。那时，由于交易者获利回吐，并且趋势对抗者看空急剧升高的价格，于是市场在此盘整了几天。市场回调行为使100小时移动均线眼上了价格运行速度。

7月6 日，价格上涨趋势再次启动，把价格向1.265 5推升。另一次回调使100小时移动均线在7月7日及时跟上。该交易日价格步入了100小时移动均线上下23个基点范围。这种情况出现时，我就会准备做出市场决策。要么趋势结束，价格下跌到100小时移动均线下方，要么市场在移动均线找到新买盘，再次启动上涨趋势。是做决定的时刻了。

该例中，买方再次进入，让趋势更加完善，7 月9 日，价格最终被推升到1.272 3高点。当价格最终于7月12日跌到100小时移动均线下方时，牛市趋势终结了。全部搜动发生在几个交易日之内，共计354个基点。风险是最小的。

趋势脱离时线图的方式与日线图趋势几近相同一一突破了100小时移动均线(触发线)。在1.229 4突破200小时确认线也确认了该趋势。自那时开始，趋势就形成了。

交易之初，风险是最低的一一或许是20个基点。在100小时移动均线上方1.22751.2280买人要保证设定有止损位，即价格会跌到1.2260下方。最终趋势走高，并远高于其所面临的风险。事实上，如果在突破回100小时移动均线下方时交易平仓，收盘价格会自建仓价位上涨到1.262 5，或者说是350个基点。如果交易者能够抓住趋势，低风险就会带来潜在高额回报。100和200小时移动均线可以界定趋势。

5分钟线图

寻找交易机会时，我所分析的第三种时段图是5分钟线图。与日线和时线一样，可使用同样的移动均线规则。

图7.5中，EURUSD5分钟线图所示趋势启动是同一个交易日中图7.4所示的时线图。图7.5中，价格保持在100线移动均线(实线)下方，这与时线图是相似的。亥图表也显示出了底部区域的清晰底价(①~④)。就像时线图一样，趋势仍为熊市，或者说价格下跌到100线移动均线下方。然而，没有跌破底价使得市场稳定下来，并处于中性、无趋势状态。

在标记⑤处，价格上涨到100线移动均线上方，但没有继续上涨到确认200线移动均线(虚线)上方。结果，价格回跌并再次试探标记4处的低点。支撑得以维持，价格再次反弹到更高点位。

此时，出现了很多无趋势信号:

1.100线移动均线(实线)变平，在标记4与6间横向搜动;

2.200线移动均线(虚线)也在变平;

3.200线移动均线与100线移动均线粘合在一起。

无趋势市场转变为趋势市场。5分钟线图向交易者发出信号，这与时线图所发出的信号基本一致。区别在于100线和200线移动均线的触发和确认价位水平远低于1.2272，100小时移动均线就处于1.2272处(在图7.5中，1.2272水平就是一条水平实线)。实际上，S分钟线图100线移动均线在1.2215，200线移动均线在1.2232一一二者都远低于1.2272。

在5分钟线图中100线移动均纯在标记6处被突破时，市场在1.2215处趋势启动。预测到该趋势的交易者发现了信号。他们急于买人。他们能界定风险吗?

看一下图7.5，交易风险可能低到1.2293水平，在这里找到了底价和最后低点。它可能会更高，也许会突破1.230O(在1.2300整数关口，市场确实找到了更多买卖盘)。从另一方面说，风险是可控且稳定的。如果交易者能够接受该风险，那么恐惧就会消失。

价格随后飘升到关键100线和200线移动均线上方，最终使价格在1.2272处穿越了100线移动均线。这有重大意义。为什么?通过5分钟线图交易以及从移动均线中所获得的信号，100线移动均线成为了一个目标位;这是牛市高速公路上的一个出口。对那些只关注时线图的交易者来说，该价位仅是一个触发点。这是我为何会同时观察两个图表的原因所在。我想知道短线盘中交易者正在看到什么情况。这或许会给我提供更吁的交易点位。我也想知道中线交易者遵循时线图移动均线正在看到什么样的情况。在该例中，当它们被突破时，时线图移动均线给我设定了一个目标位，并增强了交易和趋势中的信心。在1.2215区域买人的交易者，他们预测到了趋势，承担20个基点的风险，在价格刚刚穿越100小时移动均线时可以收获56个基点的收益。几乎接近3:1的风险一收益比。能够在随后回调下跌中坚守住i亥价位水平，增加了买方继续推动价格上涨的信心。价格赢升期间伴随着小幅有意义的回调波动。现在，交易风险很小，但是回报巨大。