高止损值的重要性

我们不少人学的是要想交易成功，就要设定低止损值。我认为这只是另一个流行的交易法。止损点用起来要简单、可检测、并确定。高止损值显然比低止损值效果好。用高止损值可以提高整体获利能力和整体准确率，而且很多时候实际上降低了损失。下面几段里，我会用一些例子向大家明明白白地说明这一点。

我用的程序也很简单。我研发了一种标普期货交易系统，然后用很多不同的止损水平来检测，如图11-1到11-6所示。显而易见，随着止损值的提高，系统数据增长很快，从低正确率和低获利(如图11-1所示)到非常高的正确率。

从图11-1到图11-6(箭头所指处)中的盈利比率演变过程中可以看出，正确率在提高，最大连续盈利次数在提高，最大连续亏损次数在降低，每笔交易的平均利润在提高。最后，如图11-6所示，不设止损点的表现最好，这就产生了止损是否有用的疑问。但从根本说，发生意外时，止损是必需的。因此，我们交易任何系统都不能不设止损。无论您历史数据表明不设的效果能有多好。

下面一系列测试也是相似结果。这些测试都没有用资金止损，而使用了买入价的一定比例值作为止损，为什么弃前取后？市场波动——特别是20世纪90年代中期以来就非常剧烈。货币期货里1000美元的止损在80年代还显得有点多，而到了21世纪初十年间就不够了，因为日内价格波动普遍很大。无论是用一定现金量止损，还是用一定百分比止损，结果是类似的。图11-7到11-10显示出了整体结果和数据表现逐渐改善(就像图11-1到11-6一样)，但注意止损值逐步降低。

图11-11到11-14表现的是止损逐步提高到一个交易人可以接受的程度时，交易结果的变换。

有何收获？下面是我的总结：

1.高止损效果好于低止损我用效果替代了盈利能力。

2.日内交易人用高止损收益大，囚为其准确率高。

3.如果市场没有足够“空间”来施展，就要不断止损退出。尽管每笔交易损失都不大，但准确率却降低很多，整体损失不会有太大提高。

4.无论是用百分比止损还是用资金额止损，前三条都适用。