定义、工具和考量因素

日内交易今非昔比！不仅变动快速而剧烈，而且波动和时隔也不同了。过去几天(至少几个小时)才能形成的价格变动，现在就是分秒之间的事情。以往这是专业日内交易人的天下，而现在则是新人的江湖。改变的程度、广度以及深度如此之大，以至于可以说任何人只要有一台电脑、一笔足够的启动资金以及一个交易账户，就可以披挂上阵了。当然入场并不等于获胜，也不是说有了人人都能用的强大工具就能保证不赔。日内交易人的普遍情况就是亏钱，不论用的工具有多厉害。如果交易人对日内交易的制胜法宝—方法、规则、原则和利润最大化策略还没有了如指掌，电脑能力再强，愿望再好也没什么大用，因为游戏大相径庭了。这本书会为日内交易人展现全新角度，结合当下发达情况的市场、方法和工具。

虽然在我看来我历时几十年开发出来的技术工具现在依然有效，但随着市场波动迅速、强有力的新方法使下单更快、佣金奇低以及利润最大化的新工具产生，都要求在这此方法的实施以及效果上进行重大调整，甚至“日内交易”一词的定义都不同了。很多市场已经实现了全天候24小时交易。下单的电子化，以及已经完全替代了传统公开竞价或集中交易市场的电子交易已经成为现实。芝加哥的货币期货市场每天开放23小时，一周无休。外汇市场(及现金市场）则是24小时营业。全球有些地方更几乎是一年365天，一天24小时都有市场开放。交易人用不着再奔到经纪人的办公室买卖了。

最近一则经纪公司的电视广告描述了两位男士关于投资的讨论。 一人自称是日内交易人，大肆吹捧日内交易的好处，最终则铿锵有力地以对期货交易的溢美之词为结尾:“我可以说能24小时交易……睡不着的时候就买卖标普期货。”我乐了，不禁坏想，他是不是为了做日内标普期货交易而无法睡觉，并不是睡不着就去做期货交易。尽管如此，这则广告提出了一个更合理和重要的问题。

这就是对“日内交易”一词如何理解或如何定义。在电子交易发展成目前状态之前，日内交易人都只在明确限定的日间施展拳脚。大多数期货市场赶在美国中部时间早7: 20开始.下午1：15即闭市，或者直到下午3:  15闭市；纽约股市的交易时间从早8: 30到下午3: 00。但在目前电子交易大行其道的环境下，情况迥然不同了。货币期货日内交易只能在日间进行吗?还是说日内交易能在23个小时内进行?

就本书而言，我认为日内交易是在交易规模最大的时间段进行的交易，这个时隔的意思多年来在美国没有实质改变。我建议交易人避开交易最不活跃的时间段。我会具体说明我利用什么样的时隔。注意，对于美国之外的交易人，只要选择在其市场的日间时间或其他市场的日间进行交易，那么适用同样的规定。

日内交易人制胜的最后一个因素就是要有明确的交易时间，并避开交投低迷的市场。原因就是在这种市场进行交易，不仅难于执行合理价格和折现，而且难于准确确定买卖时间。市场需要参与者，没有足够的买卖盘，游戏就琢磨不定了。

请见图2-1和2-2里的例子。图2-1是玉米的市场深度(DOM)图，显示了每一次卖价和买价对应的一个玉米期货基点。图2-2是流动性更大的国债期货的卖价和买价，两图对照看看。