引言

本书将探讨有关促成佥融市场运作的力量。它将讨论大众的影响力,以及这种影响力如何能让我们预测金融市场走势的转折点。书中也将讨论所谓“技术分析”法的理论基础,该方法乃专注于利用价格一时间图形预测价格趋势。最后,本书还将说明有关运作于整个世界的自然力,一旦我们了解这些力量,便会更容易应用它们。

因此,本书具有双重目的。首先是要提供一个明白、足以应用于金融市场交易的分析架构。第二点则是要为技术分析提供整合性的理论基础，协助它从“黑盒子”艺术提升为一种较能被接受的科学。

在分析起点上,我们将对有关人类动机本质的假设，做些修正,从而大幅提升我们对于人类行为的了解。明确地说,如果我们能够接受一种假设,认为个人行为在某种程度上,会受到与他人结合——并受到他人认同——之需求所影响，则所有的经济与金融行为皆可视为有秩序的,而非混乱的现象:它将变得更能解释预测。

我们认为群体或大众行为是人性中不可避免的特质。大众会驱使个人将自己的需求与大众之需求一致化,在决策上引进一种非常非理性与情绪化的因素。这种影响力渗透在所有的经济与金融行为中，而在金融市场中尤其突出。举例来说,在股票市场的高峰或谷底,很少人会专注于经济基本面的影响力；绝大多数的人只会关心价格的短期波动。结果,价格反转出现时,多数人不免站在错误的一方。就是这项事实,说明了1987年10月的股票市场崩盘。所以成功的投资乃取决于个人不受大众影响的能力。

我们认为，要不受到大众的有害影响,投资人需要关注——以一种超然的态度——大多数其他投资人在做什么以及思考什么。非常重要的是,所有关于多数投资人行为的信息皆包含在市场价格的实际走势中,也包含在阐述投资行为所用机械性指标的走势之中。其所以会如此,乃是因为大众的影响力保证了所有金融市场的价格走势与投资人行为,都会遵循某些特定规则。在这些法则中,有很多已经以各种形式流传于市场专业人士之间,而这些年来更有大量交易技巧利用这些规则而开展。然而,首先仍须解释的是,为何这些规则会存在。本书将协助弥补这个空档。

我们将采用“自然”系统的理论——它被发展用 来探讨生物学的现象——来探索 金融市场的动态过程。这项探索必须极为简单明了,但我们仍将指出自然的动态过程如何创造某个特定(而且不断重复发生)价格形态。为了方便说明,我们将称此价格形态为“价格脉动”。我们也要指出,此价格脉动受制于构成该形态各种价格走势之间的简单数学关系,同时也受制于规则性的韵律振动。因此，我们能够预测价格走势之轮廓，价格走势的可能幅度以及价格反转的可能时间。最后,直接通过某些单纯的投资行为评估,我们可以将价格反转的预期结果在“真实”时间中加以确认。

虽然价格脉动是一个崭新的概念,但我们必须强调,它并不是要取代其他技术。事实上,价格脉动不仅完全确认传统的技术分析(包含“趋势线”及头肩反转形态等现象),同时也是重要的“艾略特波浪理论”的立论基础。投资人如果准备接受本书之推理(并将之付诸执行),则应该能在金融市场中成功地从事交易。