第一节 企业基本情况研究

本节主要对上市公司的基本情况进行介绍，使投资者对上市公司有一定的整体把握能力，并通过了解基本情况各要素，从中探索出一些股市投资技巧。

一、公司概况

(一)证券简称、代码及曾用简称

1. 举例说明

任何一只股票，都会有股票名称和代码，如"海马汽车，证券代码000572 ，曾用简称:琼金盘A 、ST 金盘、*ST 金盘、ST 金盘、金盘股份、G金盘、金盘股份、海马股份" (图4.1)。

2. 投资解读

从企业名称可以判断其所属行业，如海马汽车属于汽车制造业，从而可以推断出行业当前的投资逻辑(参考行业系) ;证券代码000572 的相关指数为"深圳成指"，即可参考深圳成指走势及波动，判断其走势与大盘的关联程度;曾用简称中，可以看出该公司多次变换名称，应进一步了解主营业务是否发生了变化，是否发生过重大资产重组并进一步查明重组时间相隔多久。因为如果有过重组且重组时间不长，在业绩上则可能波动较大，易误导投资者判断其成长'性。

(二)上市时间

1. 举例说明

在交易软件F10 中的"公司概况"里，都会列出公司上市时间，如"海马汽车上市时间为1994-08-08; 顾家家居(603816) 上市时间为2016-10-14" (图4.2 、图4.3) 。

2. 投资解读

从公司上市时间可以看出这只股票已经上市的年限，通常对新上市的公司、应注意3 种情况。

①业绩波动较大。因为随着融资的增加，公司规模会发生变化。如果公司管理能力眼得上，会产生规模效应;而如果管理能力眼不上，则会出现资产闲置，不能达到资源的合理配置，业绩有下滑的可能性。

②从股市二级市场上看，一般新上市的股票容易被炒作，从而出现业绩透支的现象，随后股价回落。

③通常新上市的股票，会在上市之前有限售流通股，因此在上市后的1 年或者3 年，会出现大量的解禁潮，对股价形成压力。比如"顾家家居上市时间2016-10-14 ，则TBP FIRST WORLD INTERNATIONAL LIMITED 机构在2017-10-14 解禁330.00 万股发行前股份限售流通12 个月的股票；宁波双睿汇银股权投资合伙企业(有限合伙人)在2017-10-14 解禁330 . 00 万股发行前股份限售流通12 个月份的股票; TB Home Limited 在2019-10-14 解禁11319.00 万股发行前股份限售流通36 个月份的股票;顾家集团有限公司在2019-10-14 解禁21021. 00 万股发行前股份限售流通36 个月份的股票。"

(三)联系人及联系方式

1. 举例说明

联系人通常包括法人代表、总经理、公司董秘和证券事务代表。现以上市公司全聚德为例进行说明。法人代表: 邢颖;总经理: 张力;公司董秘: 唐颖E证券事务代表:唐颖:公布了董秘和证券事务代表的电话，在这里为同一人，还有公司的网址、信箱、地址等(图4.4) 。

2. 投资解读

通常普通投资者与法人代表和总经理接触较少，但可以通过高管简历或者百度等信息搜索渠道了解其过往供职经历和社会影响力，他们通常会对公司的发展产生很大的影响。投资者与董秘或者证券事务代表的距离往往更近一些，如果对公司有什么异议或者有意参加公司举办的股东大会，或者参加上市公司调研，都可以与其公布的联系方式取得联系。虽然大多数情况下他们的回答比较中性，但或多或少地也可以从中得到一些信息。另外，公司的官方网站也是了解公司的一个重要窗口，投资者可以经常关注其动态。持续跟踪会对公司的经营发展过程有更详尽的了解，会增强投资者对公司的亲密度，减少距离感。从某种程度上讲，这会使得投资者在投资过程中更心安理得，心态也更为平和。

(四)主营业务与经营分析

1.举例说明

如前所述，当投资者看到一只股票，会立即想到其所属行业。但有些公司的简称对行业指向并不是很明确，且由于很多公司为多元化经营，投资者对其所属行业易产生误解，从而导致投资失误。此时，则需要进一步了解其"主营业务"和"经营分析"中的各业务比重。下面以创元科技(000551) 为例进行说明(图4.5 、图4.6) 。

2. 投资解读

该行业类别为综合，创元科技的主营业务"空气净化设备，空气净化系统工程，水处理设备系统工程等的研发、设计、销售、生产、安装、服务;测绘仪器的生产和销售:出口贸易和汽车销售的零售业务;电动自行车的生产和销售;宾馆旅游服务等。" 在主营业务中，该公司具体业务子行业为:专业设备制造业(占比41.93%) 、输配电及控制设备(占比26.64%) 、其他通用零部件制造业(占比17.94%) 、测量仪器(占比7.47%) 、贸易、服务(占比6.02%) 。产品占比:洁净设备及工程(占比41.93%) 、输变电高压绝缘子(占比26 .64%) 、精密轴承(占比11.36%) 、测量仪器(占比7.47%) 、磨具磨料(占比6.58%) 、贸易、服务(占比6.02%) 。由此得出，该公司第一大业务是生产洁净设备及工程的专业设备制造业，与环保密切相关:第二大业务是生产输变电高压绝缘子产品的设备业，与电力行业联系较大。

(五) 业务经营范围

1. 举例说明

上市公司的成长性，通常是与其业务经营的范围息息相关的。如果一家公司的业务范围是全国市场乃至全球市场，只要其产晶具有核心竞争力，就有可能呈现爆发式的增长: 而如果一家上市公司只能在某个小范围内经营，则扩张性不够大，当地区域的消费容量必定有限，易受到区域经济及需求的限制。例如，创元科技(000551) 与惠天热电(000692) ，在投资过程中就有一定的区别(图4.7、图4.8) 。

2. 投资解读

从图4.7可以得知，创元科技国内业务占比近80% ，出口占比约20% ， 且国内业务涉及全国各地。如果此类产品在同行中有较强的核心竞争力，则有可能会产生爆发式增长。而从图4.8 得知，惠天热电的业务市场集中在沈阳地区，扩张性受到区域限制，基本上只受沈阳当地经济的影响。因此，此类投资行为则应关注该区域经济本身从低谷到峰顶的空间，或者公司本身被低估时出现的机会，或者沈阳地区未来的扩展前景。当然，由于该行业是电力行业，具有明显的区域垄断性特征。

(六)股东研究

1. 举例说明

作为股份有限公司的上市公司，股东就是公司资产的所有者，通俗地讲，股东就是公司的老板。所以，对股东的研究显得尤为重要。通常对股东的研究包括对控股股东、实际控制人、十大(流通)股东的研究。控股股东是指出资额最大或者根据所持股份享有的表决权能对股东大会产生重要影响的股东。实际控制人则是指实际最终控制上市公司的自然人、法人或者组织。十大股东则是指依据所持股份排序前十名的股东。由于以上股东所持股份较多，或者权力较大，对上市公司的经营发展产生决定性的作用，故他们的决策或者股份变动势必对股市二级市场产生较大的披动。现以通源、石油(300164) 、全聚德(002186) 、中国铝业(601600) 为例进行说明(图4.9一图4.12) 。

2. 投资解读

通过图4.9一图4.11 得知，实际控制人中，通常分为3 类:一是如图4.9 ，实际控人为自然人张国按；二是如图4.10 ，实际控制人为地方性国资委，即北京市国资委；三是如图4.11 ，实际控制人为国务院国资委。对于三者实力来讲，国务院国资委大于地方性国资委，最后才是个人。基于这样的实力，企业在收购、兼并、重组时，实力大的实际控制人能调动更多的资源，从而更易成功:而实际控制人为个人的，则表现为经营策略更灵活，往往其股票的表现也较国务院国资委和地方国资委更为活跃。图4.12 为通源石油十大股东的变化，代表大股东们对上市公司的信心。如果前十大股东增持，通常表现为对企业未来看好:同时增持会形成买方动力增强，对二级市场形成利好，有利于股市上涨。而十大股东减持，要么表现为股东急需资金套现，要么表示对未来一段时间看空;同时减持会形成卖压，对二级市场形成利空，易导致股市下跌。

(七)限售流通

1.举例说明

限售流通主要指企业在上市之前的股东持股或上市之后的定向增发、股权激励等而导致对股票的流动性进行限制，需一定时期后方可交易的一种行为。对于大多数企业股票，特别是新股而言，往往都会存在这一情形。现以通源石油为例进行说明(图4.13) 。

2. 投资解读

如图4.13 所示，一方面，持有限售流通股的是大股东，当限售期届满，则可以卖出。由于他们所持股份比重较大，出售时易引起市场波动。另一方面，限售流通股的持有者是上市公司的高管，他们对公司的经营情况更了解。如果对公司经营情况持续看好，多以持有为主;如果对公司经营情况信心不足，则会在限售期满时选择抛售，使股市承压。限售期集中在股票上市或者增发后的12 个月、36 个月，投资者需要重点记住这两个时期。

二、公司临时公告

(一)业绩预告公告

上市公司都是以盈利为主，从某种角度来讲， 一个公司经营得好与坏，业绩是一个很好的评价标准。而股市投资往往是看预期，即在业绩公布之前进行，故投资者要有"火眼金睛"。如果发现未来业绩能够变得更好，投资者则能捕捉到一个较好的投资时机，由此可知，上市公司的业绩预告会对投资者的判断起到很大的帮助作用。按照证监会规定，业绩预告有下列相关事项。

1. 业绩预告发布的情形

上市公司预计全年度、半年度、前三季度经营业绩将出现下列情形之一的，应当及时进行业绩预告。

①净利润为负值。

②净利润与上年同期相比上升或者下降50% 以上。

③实现扭亏为盈。

2. 半年度业绩预告修正公告披露

半年度业绩预告修正公告的披露时间最迟不能晚于7 月15 日，前三季度业绩预告修正公告的披露时间最迟不能晚于10 月15 日，年度业绩预告修正公告的披露时间最迟不能晚于1 月31 日。

一季度不需预告。

3. 全年业绩预告发布条件

每年11 月1 日至来年1 月31 日，上市公司若符合下列两项条件之一，要对全年业绩进行预告。

条件一: 预计全年业绩将出现亏损、实现扭亏为盈或者与上年相比业绩出现大幅变动(上升或者下降50% 以上)。

条件二: 在会计年度结束后1 个月内，经上市公司财务核算或初步审计确认，公司全年经营业绩将出现亏损、实现扭亏为盈、与上年同期相比出现大幅变动(上升或者下降50% 以上)。

如果规定时间内没有预告，说明该公司全年业绩很可能同比增幅或降幅不会超过50% 。

4. 业绩快报发布的情形

有条件的公司可以主动披露全年业绩快报(非强制性)。只有在上市公司全年业绩被提前泄露，或者因业绩传闻导致公司股票出现异常波动的情况下，上市公司才必须披露业绩快报。中小板上市公司、创业板上市公司的业绩快报也另有要求: 如果公司年报预约披露时间为3 月或4 月， 公司则应当在2 月底前披露业绩快报。

为了方便，可以在东方财富网中的业绩预告中查询(图4.14)。

(二) 股权激励公告

股权激励通常是指上市公司为了增强其凝聚力，对公司及相关的部分人员给予一定的股权，在事先约定的条件下，如果实现其预定目标，将予以兑现股权的一种管理方式。在这样的激励下，会使公司及相关人员上下一心、努力拼搏，树立主人翁意识、向目标迈进，有利于提高公司的经营业绩和管理水平。从二级市场上看，股权激励需要关注3 个要点。

1. 股权激励的相关时间

从股权激励的整个过程来看，其相关时间节点大致包括股权激励草案的提出时间、股权激励的落实时间、股权激励的时间、股票标的解禁的时间。通常草案的提出，短期会引起股市上涨，这主要是由于该时间作为股权激励定价的基准日，与股权落实的时间，即正式实施股权激励的时间和激励本身的时间(该时间内通常股票会被禁售)之间有间隔期，致使投资者对其有所期待；解禁时间就是该股票标的可以在二级市场上交易的时间(激励办法另有规定的除外)。

2. 股权激励的行权价格

上市公司在授予激励对象股票期权时，应当确定行权价格或行权价格的确定方法。行权价格不应低于下列价格较高者。

①股权激励计划草案摘要公布前l 个交易日的公司标的股票收盘价。

②股权激励计划草案摘要公布前30 个交易日内的公司标的股票平均收盘价。

3. 股权激励的方式

通常股权激励有两种方式， 一种是被激励对象先按一定折扣花钱购买股票，在完成激励约定目标时卖出兑现z 另一种是事先不花钱购进股票，等目标完成后再购进。这两种方式的区别主要有两方面: 一是资金成本不一样。由于时间成本影响，事先花钱购进的资金成本要大于事后购进者。二是事后购进者在股价低于行权价时，可以选择放弃，从而规避损失;而事前购进者则有可能面临股价下跌的风险。当然，一般事前购进者可以享受更大的股价折扣，以弥补以上所面临的风险。

(二)资产重组公告

对于上市公司来讲，重组时有发生。这不但是因为上市公司本身实力相对较强，为了进一步的扩张，收购兼并不可避免，而且由于证监会的相关规定，为了不被退市，也催生了重组的可能性;同时，结构调整、产业升级、去产能化等宏观背景也为其重组提供了机会。在股票市场，通常只要重组成功， 一般都会推动股价上涨。重组信息公布之前，大都会伴随股票停牌，而一旦方案敲定或者重组事项确定，股票就会复牌且股价会大幅度上涨，有时甚至以连续涨停板表现，此时投资者很难买到。所以，在停牌之前买进，才能享受到丰硕的果实。由于信息的保密性，重组之前很难察觉，但其中为了避免退市而倒逼重组的情况，则可以从信息中发现一定的线索。

在上市公司退市规则中，以亏损退市作为主要的评判依据。在主板市场及中小板市场，表现为连续两年亏损，则标记为*ST股票;连续三年亏损，暂停上市5 连续四年亏损，终止上市。毋庸质疑，退市会给上市公司造成相当大的损失。所以，为了阻止这一事件的发生，上市公司会想方设法，改变其现状，让其成为一个正常公司。因此，投资者值得注意的就是那些*ST 公司。因为对于*ST 公司来讲，在第三年年报公布之前，通常只有两条路可也要么改变现状，扭亏为盈，要么暂停上市。现分别分析两种情况。

1. *ST 公司扭亏为盈

对于该类公司扭亏为盈，通常又有5 种情况。

①改善主营业务。

②出售资产增收。

③资产重组变身。

④定向增发减负。

⑤财政补贴救命。

通常改善主营业务是一个循序渐进的过程，即如果三季度都是大幅亏损，第四季度要扭亏为盈难度就较大。出售资产则一般是将闲置资产出售，通常公司如果亏损较大，卖资产增收难度也较大。定向增发通常需要相关部门审核批准，有一定的时间限制。财政补贴一般针对一些国家支持的战略性行业或者具有社会服务性质的国有企业。因此，只能资产重组。由于该公司通常表现出市值在同行业内不大、亏损严重、资产负债比率高等特征，几乎只有重组才能救此一命，故称为倒逼型资产重组。当然，如果背后的实际控制人是国务院国资委或者地方性国资委，则因为其实力强大，退市风险概率较小。

2. *ST 公司暂停上市

如果在第三年年报公布后，该上市公司还是持续亏损，则会暂停上市。通常为暂停一年，在这段时间内股票不能交易。暂停上市后比*ST 时风险更大，当然对上市公司管理层压力也更大。通常情况下，管理层希望在第四年之内重组成功，大多会在第三年计提坏账准备、折旧等，给第三年形成大幅亏损，从而减轻第四年的负担。对于投资者来讲，如果成功，则收益也会很大，因为此类公司恢复上市后不设涨跌停限制;相反，如果失败，则会造成较大的损失，会进入股权转让系统。对于暂停后能否恢复上市，可参照上面的一些标准进一步地进行研究。随着监管力度的趋严，退市制度的不断完善，注册制度的不断推进，投资者应加强风险控制、分散投资，不要以赌博的心态去冒不必要的风险。

(四)担保公告

担保主要是指上市公司为其他公司或个人获取融资时进行的担保，当被担保的其他公司和个人由于经营不善或者信用出现问题时，上市公司需承担一定的责任。基于此，可以看出，担保是一项有潜在风险的活动。一般来讲，公司自身的经营情况发生变化都是循序渐进的，会形成趋势变动。投资者在分析时，容易发现其线索，规避一些逐步走向衰退的公司，去投资那些有发展前途的公司。然而，对于上市公司为其担保的其他主体而言，由于信息的不对称性，它们的风险会传递到上市公司。这种风险具有突发性， 一旦发生，投资者则会踩到"地雷"，受到较大的损失。所以，为了防患于未然，远离"地雷"，则需对上市公司的担保进行研究。

1. 关于担保对象

由于经营往来关系的存在，上市公司通常会有以下担保对象:自己的子公司、业务往来公司、大股东或实际控制人、其他有人际关系的公司。由于子公司的经营情况易被上市公司掌控，同时其信息披露可以从上市公司的报表中反映出来，故此类担保突发性风险较小。其他3 类担保则面临的风险较大:为因业务往来公司或因人际关系的公司担保，投资者对其经营情况不得而知，故风险很大: 大股东和实际控制人自身就具备一定实力，如果还需担保，则有透支的可能，从而增加了风险性。

2.关于担保比例

担保比例主要从两个方面来衡量: 一是对方的资产及经营情况: 二是上市公司自己的资产及经营情况。对方资产及经营情况越差，风险越大，适宜担保的比例越低。基于自己的资产及经营情况，其担保比例占净资产越低越好。该比例没有明确的数据，但不宜超过其净资产的50% ，当然，最好有附带条件。如果发现担保对象到时不能按时还款，则上市公司有一定的权利优先获得补偿，以将风险控制到最低。

(五)定向增发公告

定向增发是指上市公司在经营管理过程中，为了扩张及资金需求等原因，向特定的机构或个人增发一定的股权，从而获得资金的一种融资方式。增发对象如果用现金增资上市公司，代表其对公司的未来发展前景有信心。所以，一般增发消息公布，短期会提振二级市场信心，推动股市上涨。但由于增发后会对其相关股票进行一定期限的锁定，待锁定期满后方可在二级市场中流通， 所以，普通投资者如果能紧跟在增发价附近购进股票，未来的盈利机会则相对较大。道理很简单，不论是大股东，还是战略投资者，他们认可其增发价、对公司未来有信心，不会让自己亏钱的。因此，他们在参与增发时，都会对公司深入地进行了解和评价，为投者资上一把"安全锁"。在定向增发时， 我们需要注意两个细节。

1. 增发价的确定

一般来讲，增发价较同期二级市场价格更低。因为如果比二级市场价格高，直接在二级市场买进更划算，就没有必要采用定向增发。所以，增发价相当于是给大资金的一种优惠政策。根据规定，上市公司定向增发的价格，不能低于定价基准日前20 个交易日公司股票均价的90% 。这里所说的定价基准日，通常指的是上市公司董事会公布将定向增发股票预案公告的日期。投资者则可以测算一下， 这一日期前20 个交易日涨幅大小， 在涨幅不大的条件下可及时参与，会与增发对象购买的价格相差无几。同时，投资者需要注意的是，增发预案的提出，并不代表增发能一定成功，因为如果受到各种因素的影响，股价下跌，甚至低于增发价，则增发就没有进行的必要性。这也说明了在增发后，一般在短期内股价会上涨的原因。

2. 锁定的具体期限

对于增发对象所取得的股票按照规定有一定的锁定期，一般锁定期为12 个月和36 个月，即这段时间不能卖出套现。所以，可以理解从定向增发到解禁，股价通常是上涨的，但时间周期较长。定向增发后，除特殊情况外，一般股价会高于定向增发价。因为一旦增发成功， 要是跌得更低， 增发机构就会出现亏损。这为普通投资者带来了比机构价格更低的介入机会，但这种可能性较小。

三、公司财务状况

(一)资产

资产是了解企业最基本的一个财务指标，是由企业拥有或控制的，预期会给企业带来经济利益的资源。在企业的经营过程中，这样的资源用货币形式来表示，可以简单地说成"你有多少钱";而在做股票时，讲的是"你值多少钱"。虽然"有多少"与"值多少"不能直接画等号，但"值多少"毕竟是先建立在"有多少"的基础之上的。所以，了解资产，对于研究股票意义重大。

资产由两部分构成，即资产=负债+所有者权益，也称为会计中的第一恒等式。负债指借来的钱， 而所有者权益则是指自己的净资产， 二者之和，即指上市公司总的资产。一般来讲，在股票分析中，资产与其市值有一定的可比性，特别是净资产，对股价有很强的安全边界作用。现将资产的一些项目在下面进行分析。

1. 货币资金

这是指企业在生产经营过程中，表现为货币形态的那部分资金。它流动性强，随时可以提取。货币资金太大，会造成资金成本或者资源浪费:而货币资金太小，又会影响公司的日常经营。一般来讲，如果货币资金大于应付账款，则比较安全。

2. 应收账款

应收账款通常指企业在出售商品或劳务时发生的债权，即企业应收而未收的款项。通常如该科目大，利润会相应地增加;同时，该课目如果过大，也可能导致坏账增加，相应地增加潜在的风险。

3. 预付账款

预付账款指企业在采购等过程中，预付给供货单位的款项，而此时货还没有收到。该科目变大，指备货变多，后期业务有扩张的可能;但是，货没有收到，付款较多，从另一个层面上讲，则企业实力还不够强大。

4. 其他应收款

其他应收款指科目不清晰或者没有专门归类的资产科目，通俗地讲， 是有些无法准确表达的应收款。从会计记账原则上讲，本应明确记账，可该科目无法明确，说明该科目隐藏着风险，这种风险应越小越好。

5. 存货

存货指在生产经营过程中准备出售的产品，或者准备生产中的材料等。存货变现能力不强，存货过多会占用库房，时间过长则会产生损耗，某些商品随着市场的变化可能被淘汰，甚至会造成损失。但存货过少，有时也不一定是好事。特别是在经济从萧条到复苏的过程中，市场变好，产品价格低廉，有充足的存货，则可能抢占先机、占领市场。

6. 流动资产总额

流动资产总额指通常在一年或者一个营业周期内能变现的资产。该科目主要与流动负债作比较，如果大于流动负债，则相对安全。为了进一步保险起见，可以将流动资产总额减去其他应收款、存货的余额后，再与流动负债作比较。

(二) 负债

负债是指由企业过去的交易或者事项形成的，预期会导致经济利益流出企业的现时义务，负债组成了资产的一部分。对于一个企业而言，负债是一把双刃剑，既有好处，又有风险。如果没有一定的负债，则企业发展速度会受到资金不足的牵制，扩张能力缓慢;如果负债过多，会增加企业负担，使企业面临较大的风险。所以，负债得把握好安全性和收益性。

1. 应付账款

应付账款一般指公司在经营过程中采购原材料及接受服务等应支付而未付的款项。应付账款过大，而流动资产，特别是货币资金过小，会造成一定的压力;另外，应付账款也是除欠的一种方式，证明公司的信誉度和实力。

2. 预收账款

预收账款是指提前收款，但还未交货的一种往来关系。预收账款是负债科目，表明公司产品有实力和竞争力，客户愿意先付账，排队买货；等交货后，预收账款就转化为产品收入，转化为利润。所以，如果预收账款较大，则可以推断出，在下一报告期企业利润大幅提升的可能性较大。

3. 短期借款

短期借款是指企业用来维持正常的生产经营所需的资金，或为抵偿项权利而向银行或其他金融机构等外单位借入的、还款期限在一年或超过一年的一个经营周期内的各种借款。短期借款主要考察公司的短期还款能力，它主要与货币资金作对比，衡量其风险性。

4. 流动负债总额

流动负债总额指流动负债各科目的汇总，与流动资产对应，同样考察其债务承担能力。

(二)所有者权益

所有者权益即指净资产，具体表现为实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润之和。在股票投资中，净资产是一个非常重要的指标，一般可以和市值作对比，除特殊情况以外，一般市值不会低于净资产。所以， 如果市值跌过或者接近于净资产，一般存在低估。这种情况通常出现在熊市或者事件性影响时， 只要大的风险可以控制，从价值投资角度则呈现出较好的买入时机。净资产与利润结合起来，可以反映其净资产的盈利能力，即净资产收益(率) ，该指标同样是一个非常重要的指标。

1. 实收资本

实收资本指上市公司的股本，包括公司上市发行时的股本、资本公积金转换的股本、在经营过程中增发的股本等。企业要不断地壮大，大多数都会增加股本。在公司的经营过程中，此举不仅可以引进更多的股东，而且在二级市场上，通过股本的扩大和除权，有利于推动股价的进一步上涨，这就是投资者经常看到的高送转。

2. 公积金

我们通常在股票交易软件中看到的公积金指的是资本公积金和盈余公积金。资本公积金指股东在认购时所产生的溢价，可以转化为股本。在偿还债务后，在利润分配时，应预先提取10% 作为盈余公积金。它是公司的储备金，可以用来弥补亏损，同样可以转化为股本。它是公司未来扩张的基础，公积金越丰厚， 表明公司未来扩张后劲越足;相反，没有公积金，则公司扩张受限。

3. 未分配利润

未分配利润指上市公司存在但还没有分配的利润，用途较广，是从本期利润中扣除以前年度亏损后的净值。企业可以从中提取公积金，再转化为股本，还可以向股东分红派现。未分配利润越大，公司未来的扩张潜力越大。

(四)收入

通俗地讲，收入指企业在生产经营过程中，通过提供产品或者服务等而获得的报酬，是了解上市公司现状重要的财务指标。一个企业在经营过程中能否获得更多的收入或者获取收入的质量高低，是衡量企业能否生存或者是否具有竞争力的重要标准;同时，收入会转化为利润、转化为股本，为企业的扩大再生产提供了最基础的来源。企业如果没有收入，将难以生存和发展。

一个公司的收入主要由主营业务收入、其他业务收入、投资收益、营业外收入等组成。主营业务收入是指企业经常性的、主要业务所产生的基本收入。行业不一样，主营业务不一样，其收入形式也不一样。但是， 一个公司要持续、稳健地发展，更重要的是抓好主营业务收入。其他业务收入，是指公司除主营业务以外的其他日常业务收入，可以理解为副业收入。该种收入由于不是来自主业，故持续性不强。投资收益指公司对外投资取得的回报，虽然投资收益考验公司的投资能力，但一旦对外投资确立后，公司对投资对象不易把控，具有明显的被动性。营业外收入则是与生产经营活动关系不大、没有直接联系的收入，该收入具有偶然性，不能反映公司的经营状况和发展态势。

对公司来讲， 一般情况下，收入当然是越多越好，在费用不变的情况下，收入多代表利润多。但是，如上所述，一个公司要持续、稳健地发展，主要还是依靠主营业务的发展，否则，就是"不务正业"。因此，仅仅凭收入总额不能反映企业的真实情况，可能会由其他业务收入、投资收益、营业外收入掩盖了事实的真相。所以，在分析企业的具体收入时，最好能参照其收入的明细进行。

(五)费用

费用是企业在日常活动中发生的，会导致所有者权益减少、与所有者分配利润无关的经济利益的总流出。换个角度讲，费用是为了取得收入而所做的付出，具体包括营业成本、营业费用、管理费用、财务费用等。

营业成本也称运营'成本，是指企业所销售商品或者所提供劳务的成本，营业戚本应当与所销售商品或者所提供劳务而取得的收入进行配比。在收入不变的情况下，费用的减少会使得利润增大。所以，节约费用是众多企业管理水平的目标之一。然而，营业成本通常与营业收入呈同向变动，即随着营业收入的增加，营业成本会相应地增加，相反亦然。如果我们看到上市公司的营业收入增加很多，而营业成本不增反降，此时则应引起注意，进一步分析其中原因:是因为价格的变动、管理水平的提升，还是其他原因。从而避免企业虚增收入或者做假账。营业费用、管理费用和财务费用虽没有营业成本与营业收入联系那样直接，但大多数条件下，同样与营业收入成正相关，且一般随着企业生产经营规模的扩大，费用增长的速度呈边际递减。

另外，投资者还需注意，虽然节约费用可以增加利润，但对一个发展中的公司来讲，节约费用与增加收入比起来，远不及后者重要。因为公司扩大收入是没有边界的，而节约费用却有瓶颈:同时，过分地节约费用也会遏制公司的发展。所以，在对两个公司进行比较时，如果属于同一行业，在同样利润的前提下，收入和费用相对较大的公司可能更具有市场前景，扩张能力更强;而收入和利润相对较小的公司则更应该放开手脚，扩大市场占有率。

(六)利润

对企业而言，一般都是以营利为目的。利润不仅是企业家们追求的目标，更是企业本身得以生存和发展所必需的资金源泉。在市场经济条件下，利润基本上是衡量一个企业品质是否优良的重要指标。当然，有些好的企业，由于是前期的投入，或者因经营模式的区别，或者因其行业的特殊性，暂时不盈利，但这并不影响其最终盈利的经营目的。如果好企业长期不盈利，也会被市场淘汰。当然，一些公益性、社会性和政府性质的行业组织除外。

从会计第二恒等式"利润=收入一费用"可以看出，利润与收入和费用有关。上面我们已经介绍过，在企业之间作比较时，不应只将利润拿来比较，还应该将产生利润的诸因素结合起来，判断公司的优劣。同时，在利润相等的前提下，收入较大的公司扩展能力较强，而费用较低的公司管理运营能力更高。即便如此，要判断一个公司的优劣，还应将其与资产负债表结合起来，即同样的利润，收入较高的一家公司未必有收入较少的一家优秀，因为它可能规模超过收入相对较低的一家，从而耗费的资本也可能更多。

基于此，对企业应重视利润指标，但不应将利润唯一化，不应将利润高等同于企业好。在实际的投资过程中，时常听到一些投资者将某家上市公司今年赚了多少钱或者每股收益多少钱作为交易的依据，这是对利润没有进行全面理解的表现。

财务状况作为了解公司基本情况最重要的一环，备受投资者广泛关注。通过财务分析，可以对公司的过去、现在作出全面了解，从而对公司的未来发展作出判断和预测，让公司的方方面面体现在财务数字中，让投资者从局外人变成局中人。

总之，对企业的基本情况进行研究，会让投资者对投资标的有更加深入的了解。大多数投资者在实际交易过程中表现出来的恐慌、不自信，基本上都源于对投资标的的不熟悉。所以，从企业概况到企业重大事件的公告，再到对其财务状况进行了解，才是全方位地认识企业。这既是认识企业的关键步骤，也是二级市场中成功投资者应该具备的先决条件。