第七节 交通运输、仓储和邮政业
一、铁路运输业
(一)相关个股
与铁路运输业相关的个股有西部创业、铁龙物流、大秦铁路、广深铁路等。
(二)行业基本情况
铁路作为国民经济的大动脉、国家重要的基础设施和大众化交通工具，在国民经济和社会发展中具有重要作用，其周期性与国民经济发展和社会需求基本一致。由于我国国土面积大，区域经济发展、资源分布和工业布局不均衡，长距离、大运量的大宗货物运输以及大规模的中长途旅客运输在一定时期内仍将主要依靠铁路。近几年来，随着国家"四纵四横"的高速铁路网络以及众多城际铁路的陆续建成运营，铁路运输行业进入了一个高速发展期，铁路客货运输能力和市场竞争地位得到明显提升。
(三) 投资逻辑
1.铁路运输业与经济周期成正比
不论是货运还是客运，经济发展势头好则商业往来频繁，会拉动该行业发展。
2. 国家政策的影响
铁路总公司发布《关于加快发展铁路集装箱与集装化运输的实施意见》和《关于加快推进铁路现代物流发展的意见》，部分地区限制货运大车上高速等政策，将进一步为铁路运输业带来发展空间。
3. 电力、燃油等成本在费用中占据较大比例
随着国内外经济形势的变化，电力、燃料和钢材的价格变动幅度较大，将对铁路行业公司的经营业绩产生重要影响。
(四) 风险提示
①经济形势下滑的风险。
②安全的风险。
③与其他运输业竞争的风险。
二、道路运输业
(一)相关个股
与道路运输业相关的个股有盐田港、粤高速A 、湖南投资、东莞控股、现代投资、华北高速、富临运业、宜昌交运、龙洲股份、天顺股份、皖通高速、中原高速、福建高速、楚天高速、重庆路桥、长江投资、赣粤高速、山东高速、五洲交通、宁沪高速、深高速、江西长运、大众交通、锦江投资、强生控股、交运股份、申通地铁、四川成渝、龙江交通、吉林高速、恒通股份等。
(二)行业基本情况
我国的高速公路建设是伴随着经济发展而起飞的，现在高速公路主干线已初具规模，但高速公路密度仍然不足，网络还未完全形成。高速公路前期投入巨大，投资效益增长缓慢，投入产出存在明显的滞后效应。高速公路行业通行费收入主要取决于地区经济的发展水平，地区经济是影响高速公路车流量的重要因素。
(三)投资逻辑
1. 国家区域经济的发展
由于高速公司投资大、回报周期长，通常是特许经营，由政府规划投资建设，区域内有一定的垄断性，其发展主要与区域内经济的发展有很大关系。
2. 汽车保有量增长的变化
高速公路收费通常是按车辆收费，汽车保有量越多，在收费标准不变的情况下，则收费额度越大。
3. 铁路航空运输业的竞争
高速公路行业企业之间竞争较小，但与其他运输业竞争较大，时间性、便利性、舒适性等都是其在竞争中处于优势的重要因素。
(四)风险提示
① 区域经济落后的风险。
② 投资回报慢的风险。
③ 利率变动引起的融资成本波动的风险。
三、水上运输业
(一)相关个股
与水上运输业相关的个股有深赤湾A 、珠海港、长航凤凰、北部湾港、厦门港务、南京港、海峡股份、日照港、上港集团、中海发展、锦州港、中昌海运、重庆港九、营口港、中远航运、皖江物流、亚通股份、天津港、天海投资、宁波海运、中海海盛、唐山港、连云港、宁波、港、中海集运、招商轮船、大连港、中国远洋、渤海轮渡等。
(二)行业基本情况
港口行业是国民经济基础性产业，在全球化大背景的前提下，港口作为国际物流供应链的重要参与者，对全球经济发展的作用日益突出。港口行业具有资本密集性、规模经济性、周期性和区域性的特点。近年来受全球经济增速放缓和中国进出口负增长的影响，我国港口业务量增速放缓，集装箱吞吐量总体告别了过去的两位数高速增长模式，转为个位数增长。成本刚性增长和业务结构的变化，使码头效益提升面临较大压力。众多港口积极转型升级，开拓多元化业务和增值型业务，逐步向集货物装卸、物流、交易、金融、信息服务等为一体的第三代、第四代港口转型升级。
(三)投资逻辑
1. 全球经济形势的影响
全球经济形势影响国际贸易的发展和大宗商品的贸易往来，从而决定了本行业的业务量和未来的发展趋势。
2. 港口运输业的竞争已经转为平台的竞争
借助互联网、大数据打造智慧信息平台，港口服务向平台化的转变已成为发展方向。
3. 政策的影晌
"一带一路"倡议及《关于依托黄金水道推动长江经济带发展的指导意见》等相关政策，为水上运输业带来了广阔的发展空间。
(四)风险提示
①经济复苏缓慢的风险。
②贸易保护主义的风险。
四、航空运输业
(一)相关个股
与航空运输业相关的个股有深圳机场、中信海直、白云机场、上海机场、南方航空、东方航空、海南航空、外运发展、厦门空港、春秋航空、中国国航、吉祥航空等。
(二)行业基本情况
航空运输业包括航空主业以及由航空主业延伸出的非航空业务。在全球民航运输业中，中国航空运输市场增长迅猛。受益于消费升级，居民旅游特别是出境游消费需求持续旺盛，推动其较快地增长。"一带一路"倡议、长江经济带建设和长三角区域规划等国家战略的提出，以打造综合立体交通走廊为抓手推动区域经济结构调整升级的举措，都有利于促进航空运输需求，从而为拓展航线网络等业务创造了广阔的空间，带来了发展的新机遇和新要求。
(三)投资逻辑
1. 经济发展水平的变动
经济发展水平的变动会影响人员的流动，旅游、商务等往来人员是航空消费者的重要组成部分，因而会受到经济及消费水平的影响。
2. 该行业受到区域性影响较大
不同的区域，人口集中度、区域经济发展程度等不一样，会作用于该行业所在区域内企业的发展。
3. 燃油成本的影响
由于燃油成本是航空动力成本的重要组成部分，故油价波动对该行业的成本有较大影响，从而影响业绩表现。
4. 高铁的影响
当前高铁的大力推进，对航空运输业形成有力的竞争。
(四)风险提示
①安全的风险。
②燃油价格波动的风险。
③汇率波动的风险。
五、装卸搬运和其他运输代理
(一)相关个股
与装卸搬运和其他运输代理相关的个股有澳洋顺昌、华贸物流等。
(二)行业基本情况
随着市场的开放和消费者购物方式的转变，在激烈的市场竞争中，装卸搬运及物流业扮演着重要的角色，不仅是为了满足顾客的购物便利性，科学的现代物流业更是从成本上取得了竞争优势。同时，在国际贸易中，资源配置已从一个工厂、一个地区、一个国家扩展到整个世界。现代物流服务业通过现代运输手段、信息技术和网络技术，降低了物流成本、提高了物流效率，在国际贸易和全球资源配置中发挥着越来越大的作用。另外，现代物流服务业也被认为是国民经济发展的动脉和基础产业，其发展程度成为衡量一个国家现代化程度和综合国力的重要标志之一。
(二)投资逻辑
1. 网络布局的影响
网络布局是物流行业的核心竞争力之一，物流行业的业务量通常与其网络化程度成正比，网络越宽，业务获得率越高。
2. 物流信息的影响
物流行业应与大数据信息系统结合起来，其先进的技术信息处理能力会为物流行业带来更低的成本和更高的效率。
(四)风险提示
①宏观经济波动的风险。
②网络扩张的风险。
③运输及仓储戚本增加的风险。
④仓储及运输安全的风险。
六、仓储业
(一)相关个股
与仓储业相关的个股有恒基达鑫、欧浦智网、新宁物流、飞力达、华鹏飞、中储股份、保税科技、音飞储存等。
(二)行业基本情况
参照装卸搬运和其他运输代理业。
(二)投资逻辑
参照装卸搬运和其他运输代理业。
(四)风险提示
参照装卸搬运和其他运输代理业。