第二节 五系交易的含义

一、五系交易的定义

五系交易，简而言之，就是指由宏观系、行业系、企业系、技术系、行为系五个系组成的一个完整的交易体系。"系"指系统，用以强调整体和综合概念。它主要有两层意义: 一是指以上每个系都包含了多个影响股市价格波动的因素，这些因素形成一个体系; 二是指这五个体系再组合成一个大的完整的交易体系，在交易时必须同时考虑五个体系的合力，而非单个体系的运用。

二、五系交易的肉容

(一)宏观系

宏观系是指对能够反映宏观经济状况的一系列指标进行研究。它既包括国内经济研究，也包括国际经济研究;既包括定性的政策研究，也包括定量的数据研究;既包括对过去的历史研究和当前的现状研究，也包括对未来的趋势研究。

通过对宏观经济的研究，可以对股市当前和未来的大盘进行判断。股市并不是孤立存在的。根据股市定义，股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并使其借以取得股息和红利的一种有价证券。一个公司经营的好坏，总会被大环境影响， "覆巢之下，焉有完卵"，说的正是这个道理。大环境好，公司经营会得到更好的发展条件;相反，大环境差，再好的公司也会受到影响。所以， "股市是经济的晴雨表"，承认这个"晴雨表"研究经济才会变得必要。纵观历史，股市反映了经济的发展状况;同时，经济的发展也会反作用于股市。即使短期有所背离，个股有所背离，但大盘的历来表现无不说明经济与股市息息相关。对大盘有所把握，在投资过程中才会高屋建筑、一览众山小。

(二)行业系

行业系是指通过描述行业的自身特点及现状，按其经营业务性质、周期性和资产构成状况等标准进行分类，判断出行业对宏观经济的敏感度;或者对当前的政策进行分析，感知行业的热度，从而发现和筛选出有发展前景的行业作为投资对象。

行业是介于宏观经济和微观企业的中观范畴，在股票投资过程中，研究行业比研究宏观经济更具指向性，比研究微观企业更省力。比如，同样的宏观环境，可能传统的煤炭钢铁产能过剩，而新兴战略产业受到国家的大力支持，这就缩小了我们的投资范围;相较于微观企业研究，行业通常能获得更客观的信息来源。在政策调控的行业中找好的公司难度较大，而在政策扶持的行业中找好的公司则更容易。同时也不难发现， 一个行业中所有的股票走势，有很大一部分是相似的。

需要说明的是，有些股票不是同一个行业，但涉及同一个概念，也会呈现相同的特征，如"重组概念" "ST 概念" "马云概念" "高送转概念" "年报题材概念"等。

(三)企业系

企业系是指通过一定的方法，包括实地调研法或者公告解读法等方法，对企业的基本情况、经营状况、战略规划、财务报表、核心竞争力、发展潜力、竞争对手等进行全方位研究，从而判断出企业的品质和价值。

对微观企业的研究，是确定投资标的物的重要环节。当前沪深股市有几千只股票，只有确定了目标，才能有的放矢、精准投资，才能提高投资收益，对资本起到最有效的利用。对一个企业了解越深，在投资过程中我们的心态就越稳。虽然股票每天都表现出波动，但作为实体的上市公司，相对而言具有一定的稳定性，自身经营状况会表现出一定的发展趋势。如果公司势头越来越好，那企业的股价很可能会呈现上涨的趋势，那就不必为短时间的回调和下跌而担惊受怕: 相反，如果公司走下坡路，即使股价有所上涨，也终将呈现低迷状态，则应趁机撤退为宜。进一步讲，投资者的心态越稳，投资也就更加得心应手。如果投资者没有深入研究公司，操作节奏紊乱，反复无常地交易，就犹如没有根的浮萍，随波逐流，亏钱就成了大概率的事件。

(四)技术系

技术系是指对当前和过往的技术图形及价格进行排列、组合、对比、归纳，来发现价格和价值的背离程度，从而确定交易的时机，包括买入、持有、卖出时机。

当前的技术图形和价格是所有参与投资的投资者意识的综合表现，同时也是一种客观存在。"市场永远是对的"正是指它不以某人的意志为转移，因为"市场已经反映了一切"。技术图形是一种伟大的发明，它把抽象的企业价值用更具体的价格及图形的形式表现出来，让投资者一目了然地了解企业的过去、现在，并根据过去和现在预测未来。同时，技术图形又将数以万计、难以描述甚至有些古怪的投资者行为简化成多方和空方，且双方的力量对比可以用几个字来总结: 多方战胜空方、多空实力相当、空方战胜多方。在这样的信息时代，技术图形几乎成了股市的代名词，即使你从未参与股市，但一看到这样的技术图形，你就会不假思索地想到股票。所以，了解了技术图形，可以使投资者更加心安理得地觉得自己是一个股票投资者;否则，看不懂图，大多数投资者就是门外汉。

(五)行为系

行为系是投资者在对整个股票技资市场进行全方位、多层次、宽领域的认知后，结合自身的特点，形成属于自己的具有稳定性的交易系统，以及根据此交易系统在实际操作过程中所表现出来的交易行为。

投资者认知的个性化形成交易系统的个性化，进一步形成了行为的个性化。要想交易结果是美好的，其前提是投资者在交易过程中要稳扎稳打。如果把股市激烈博弈的残酷性比作战争，那投资者在进入战场之前，必须要进行多次演习，以堵住漏洞。首先，不能说服自己的交易流程， 就不是完美的交易体系。其次，在交易过程中，如果不能做到不急不躁，必定会陷入恐慌的泥潭，自乱阵脚。再次，一个完美的交易行为不能是机械地去对照自己制订的准则，也不是生搬硬套地去参考某个指标，而是应该融会贯通，具备见招拆招的娴熟感。最后， 一个好的交易行为是经得起市场的检验的，它能使资产在投资过程中真正实现保值增值。总之， 一个完美的交易行为体系，其过程和结果都一定会让投资者满意。

"五系交易"中的每一个部分都是一个独立和完整的体系，各体系又相辅相成。宏观系对股市大盘指明了方向，而行业系又让投资者确定了投资领域E企业系精准地让投资者抓住标的，而技术系又让他们确立了交易点: 行为系则贯穿整个交易过程。在每一次交易前，投资者都应该对每个系认真地进行衡量和评估，投资行为才会变得更加顺利。