第四节 电力、热力、燃气及水的生产和供应业
一、电力、热力、燃气生产和供应业
(一) 相关个股
与电力、热力生产和供应业相关的个股有深圳能源、*ST 南电A 、东方市场、穗恒运A 、粤电力A 、皖能电力、太阳能、建投能源、韶能股份、宝新能源、惠天热电、滨海能源、新能泰山、湖南发展、漳泽电力、甘肃电投、银星能源、吉电股份、湖北能源、赣能股份、凯迪生态、东方能源、长源电力、闽东电力、豫能控股、黔游、电力、富春环保、迪森股份、华能国际、上海电力、浙能电力、华电国际、广州|发展、明星电力、三峡水利、山民江水电、中间能源、联美控股、挂冠电力、桂东电力、金山股份、活陵电力、福能股份、西昌电力、天富能源、京能电力、乐山电力、川|投能源、大连热电、华电能源、华银电力、通宝能源、国电电力、内蒙华电、哈投股份、梅雁吉样、国投电力、长江电力、梆电国际、广安爱众、宁波热电、文山电力、节能风电、中国核电、大唐发电等。
(二)行业基本情况
电力、热力生产和供应业是国民经济的重要基础产业，是国家经济发展战略中的重点和先导产业，呈现出与经济发展正相关的周期性特点。我国电力目前仍以火电为主，水电、核电、风电、光伏发电等清洁电源所占比重较少，电源结构发展不平衡，清洁电源、在发电量上对火电供应形成一定但不多的挤压。电力消费增长的主要特点为由高能耗工业向新兴产业、服务业和居民生活用电转换。新一轮电力体制改革正式开启后，新增配电市场和售电侧市场放开，推动产业链重心后移，廉价、可靠的电力及客户资源将成为发电企业新的竞争格局。
(三)投资逻辑
1. 数据指标
该行业数据指标是判断宏观经济的先行指标，表现出明显的周期性特征，其二级市场波动通常优先于宏观经济的表现。
2. 判断企业竞争
随着结构调整、产业升级政策的推出，电力供需结构发生改变，使得竞争格局面临调整，拥有成本优势和顾客优势的企业更具竞争力。
3. 地理区域明显
该行业由于行业本身业务的特点，大多服务于当地，受到区域限制:同时，部分企业拥有区位竞争力优势。
(四)风险提示
①经济复苏缓慢的风险。
②节能减排的风险。
③煤炭价格波动的风险。
二、燃气生产和供应业
(一)相关个股
与燃气生产和供应业相关的个股有胜利股份、南京公用、金鸿能源、陕天然气、新疆浩源、天壤环境、安彩高科、长春燃气、国新能源、大众公用、申能股份、百川能源、中天能源、重庆燃气、深圳燃气等。
(二)行业基本情况
燃气生产和供应业作为国民经济中重要的基础能源产业，与国民经济发展趋势息息相关，并呈现出与经济联系较强的周期性特点。天然气是一种优质、高效、清洁的低碳能源，主要用于工业燃料、发电、化工和交通领域。我国一次能源消费结构仍以煤炭为主，其污染严重、环境压力大。随着城市化率的提升，加快天然气产业发展、提高天然气在一次能源消费中的比重，对保护生态环境、改善大气质量、提高公众生活水平和健康状况、实现可持续发展具有重要作用，对调整能源、结构、促进经济发展、推动节能减排、应对气候变化具有重要的战略意义。
(三)投资逻辑
1. 燃气行业表现出经济周期性特征
这使得对该行业的研究必须与宏观经济研究紧密联系起来。
2. 煤炭价格的波动会对燃气形成竞争
虽然天然气较煤炭有诸多优点，但煤炭当前仍占有重要地位，它的价格波动会对天然气造成影响。
3. 政策影响
国家关于结构调整、产业升级、节能减排等战略部署， 影响着能源的使用结构，有利于国家出台与本行业有关的利好政策。
(四)风险提示
①经济下行的风险。
②替代能源价格波动的风险。
三、水的生产和供应业
(一)相关个股
与水的生产和供应业相关的个股有中原环保、兴蓉环境、渤海股份、中山公用、首创股份、武汉控股、国中水务、钱江水利、瀚蓝环境、洪城水业、创业环保、重庆水务、江南水务、绿城水务等。
(二)行业基本情况
水乃生命之源，作为人类发展不可或缺的资源，在其紧缺、污染加剧的背景下，国家日益重视对水资源的保护。随着我国城镇化进程的不断加快、市场化改革的全面推进和对社会资本的引进，水的生产和供应行业将迎来巨大的市场空间和良好的产业前景。近年来，随着水污染防治行动计划，即"水十条"政策的出台，新环保法严厉监管的实施， "海绵城市"概念的重磅推出，该行业迎来了新一波的发展机遇。
(三)投资逻辑
1. 水务是一个无周期的行业，但与城镇化进程有紧密关系
由于农村污染较城镇污染轻，故城镇对水处理的要求更高。
2. 经营权政策的影响
水务行业一般采用政府特许经营的模式，通常存在一个期限。对当前水务改革应关注引进民间资本后，其后续经营权政策的走向。
3. 政策的影响
新环保法、"水十条"、"海绵城市"等政策加速了行业发展态势。
4. 该行业具有区t域或特征
在一般城市中，水供应和处理的公司具有一定的垄断性，跨区域有一定的难度，故区域人口及经济的发展决定了该区域的容量。
(四)风险提示
①城镇化不及预期的风险。
②价格限制的风险。