第四节 KDJ的研判标准

1. M 头与W 底

若KDJ 曲线在50 上方区域的走势形成M 头、头肩顶或三重顶等一系列顶部反转形态，极可能预示着行情将由多头市场转入空头市场，金价有可能出现大跌，是做空信号。若这样的态势同样出现在K 线图上，则更可以确认这种信号。若KDJ 曲线在50 下方区域的走势形成W 底、头肩底或三重底等一系列底部反转形态， 则极有可能预示着行情将从空头市场转入多头市场，金价将反弹或反转，是做多信号。

与其他技术指标相似，顶部确认准确度高于底部确认准确度。这就意味着行情若出现头部形态就可能预示着即将大跌，而若出现底部形态则不一定能形成底部。图( 9-1 )为黄金在2010 年12 月至2011年1 月在K 线上形成的底部形态，但很快由于利空袭击击破了这种形态并出现更快速地下跌。

2. KDJ 指标的顶底背离

与其他技术指标的背离一样，背离即是指标的运行方向与金价的运行方向相反。

KDJ 的顶背离: 在行情运行中，若金价一直在上涨， K 线走势一峰比一峰高， 与此相反， KDJ 指标的走势却是高位下落， 一峰比一峰低，这是KDJ 指标的顶背离。顶部背离意味着金价有可能即将见顶，是做空信号。图(9-2) 为黄金2010 年6 月走势，图中KDJ 指标峰值逐步降低， 金价也逐步走低。

KDJ 的底背离，在行情运行中，若金价一直下跌， K 线走势一峰比一峰低。与之相反， KDJ 指标的走势却在低位攀升， 一峰比一峰高，这是KDJ 指标的底背离。底背离意味着金价有可能见底，是做多信号。图(9-3) 为黄金2007 年11月至12 月走势，图中金价调整时高点一个比一个低，而KDJ 指标峰值一个比一个高，底背离，这预示黄金会再次上涨，此时是做多的信号。

因为底部判断较顶部判断更为困难，受市场情绪的影响也较大，而且技术指标失效的次数也会更多。这就需要投资者结合多种指标并结合当时的市场环境进行综合判断。如图(9-4) 为黄金在2005 年l 月下跌前KDJ 指标明显背离，但2月的下跌使KDJ 指标形成低位死亡交叉， 此后金价又跌去了17 美元。