第六节 均线的常见形态分析

1. 均线反抽

均线反抽就是当金价上涨或下跌，脱离均线较远时，均线对金价有天然的吸引作用，这个吸引作用所导致的金价向均线粘合就是反抽。均线反映的是整体市场成本，当市场上涨时，市场成本也随之上升，金价在短期内若上涨过快，市场短期获利盘会出现回吐，形成获利卖压，金价向成本线回调，相反，若金价短期内下跌过快，由于市场成本没有快速下降，市场平均成本出现亏损，相应抛压就会减轻， 此时往往出现空头回补，买盘力量增加，金价向均线反弹，例如， 30日均线反映了30 日内投资者的平均成本， 均线回填在牛市中表现为上涨中的回踩，在熊市中表现为下跌中的反弹。图(7-27) 为黄金在2009 年7 月至11 月上涨趋势中金价进行回踩均线的走势图。图( 7-28) 为黄金2008 年3 月至6 月下跌趋势中金价进行反弹均线的走势图。

2. 均线修复

由于均线在市场中代表的时间段内的成本，所以， 当市场上行时，市场戚本会逐步上升，均线向上运行。相反，当市场下行时，市场成本会逐渐下降， 均线向下运行。在市场运行中， 金价始终围绕着均线进行波动，而均线运行的方向往往就是趋势的方向， 当金价远离均线时，由于成本因素，将导致金价向均线反抽，从而形成回调或反弹，这种现象就是均线的修复。

均线的修复方式有两种: 主要修复和被动修复。主动修复是指当金价偏离均线较远时，金价出现被动，通过波动快速向均线靠拢，这种修复往往出现在金价暴涨或暴跌后，当金价突遇利好或进入冲顶后，会突然出现连续的快速拉升，经过快速的上涨后，金价远离均线，同时短期、中期、长期均线处于发散状态。当上升动能消耗殆尽，买盘力量趋弱，市场卖盘大幅增加，买卖力量严重失衡，金价随即快速下跌，金价将主动地向均线靠拢，这是暴涨后的主动性修复。暴跌后的主动性修复是指当金价破位下跌或连续下跌后，市场进入恐慌阶段，连续地暴跌，金价快速远离均线，短期、中期、长期均线呈向下发散状态。当恐慌性抛盘逐渐衰竭，市场抛压减轻时，低位回补和多头形成做多力量，市场出现快速反弹，金价快速向均线靠近，这是暴跌后的主动性修复。图(7-29) 为黄金2005年3 月在上涨趋势中的主动性修复走势。图( 7-30) 为黄金2005年4 月在下跌趋势中的主动性修复走势。

被动性修复是指在市场运行中，有时由于市场处于超强状态，当金价暴涨或暴跌，金价远离均线后，并未出现主动性的快速修复，此时，市场一般会出现强势震荡，金价原地踏步，在震荡过程中，均线会被动性地上行，与金价靠近，这就是被动性均线的修复，这类情况一般出现在下跌或上涨途中，是上涨或下跌的中期。上涨趋势中的被动修复，市场处于上升趋势中，当金价偏离均线时，由于市场处于强势，交投活跃，卖盘的压力被多头接盘，获利盘减少，整体市场成本上升，市场最终没有完成主动性修复的动力，只能被动地等待均线跟进， 一旦均线跟进，由于市场成本趋于一致，金价获利盘基本消化，市场会重新进入升势，这就是上升趋势中的被动均钱修复。下跌趋势中的被动修复是指市场处于下跌趋势中，当金价偏离均线时，由于市场刚刚遭受空头的打压，整体处于弱势，买盘减少使得金价无法强势反弹，一旦均线压下来，由于市场戚本再度趋于一致，导致新的大量卖压再次涌出， 金价会继续下跌，这就是下跌趋势中的被动均线修复。图( 7-31 ) 为黄金2007 年11 月至2008 年2 月上涨趋势中的被动均线修复。图( 7-32) 为黄金1996 年5 月至1997 年2 月下跌趋势中的被动修复。

对于修复方式的判断一是要看速度，均线主动性修复一般出现在暴涨暴跌后，被动性修复一般出现在相对不是强势的上涨或下跌后。二是要看均线发散的程度，主动性修复一般发生在均线发散程度较大时，被动性修复往往出现在均线发散较为温和时。

3. 均线收敛

均线收敛就是多条均线逐步收敛粘合在一起，根据均线的戚本原理，均线收敛所代表的意义就是， 阶段性市场成本趋于一致，例如60 日、30 日、20 日、10日、5 日这些均线收敛粘合在一起，就代表着市场中60 日、30 日、20 日、10日，以及5 日内的投资者戚本趋于一致。在市场中，成本趋于一致， 多空必然会展开博弈和争夺，多方胜则涨， 空方胜则跌，如双方力量均衡，则会出现窄幅震荡格局，均线收敛粘合一般出现在上涨或下跌后，收敛后会根据多空力量作出方向性选择，如果多空无法分出胜负，则会展开窄幅震荡调整。

对投资者来说，均线收敛很可能意味着市场要变盘，至少意味着金价要经受阶段性调整，收敛是务必关注的重要均线形态，收敛后的价格选择是判断趋势的重要依据，当均线出现收敛现象时，重要的是在变盘前发现趋势的变化，从而先人一步介入，均线的判断必须遵循均线的原理，若短期均线收敛，而长期均线依然强劲向上或向下开始转平，那么变盘方向多半向上，相反，若短期均钱收敛，而中伏期均线由向上开始转平或继续向下，变盘的方向多半向下。图( 7-33)为黄金2007 年8 月各条均线收敛后的走势图，图中显示当均线收敛高度粘合后，往往就是黄金要变盘的时间点，无论是向上突破还是向下突破，后市的空间都非常巨大，在黄金市场中， 一旦出现这种均线收敛的情况，投资者就要高度警惕，一旦确认行情向上或者向下，都是绝好的进场点，此时投资者进场往往后市的收益也非常巨大。

4. 均线发散

均线的发散一般出现在金价剧烈波动时，发散从短期均线开始，逐渐向中长期均线发展，均线发散是趋势与金价剧烈变化的信号，是投资者必须关注的时间点。一般情况下， 一旦均线出现发散，则意味着市场的剧烈波动，此时如投资者进场，往往都是属于单边市，获利的时间周期也同时大大缩短，因此，对于投资者来说，一旦均线发散，就要对市场作出新的评估和判断，并对后市的操作策略作出相应的调整。图( 7-34) 是黄金2005 年9 月至2006 年5 月的走势图，在这段行情中，每次均线呈现向上发散的时候都是投资者再次进场做多的机会，往往在此类行情中，无论是上涨还是下跌，金价的波动都是呈现单边发展的态势。

5. 均线的背离

均线背离分为顶部的背离和底部的背离，从成本的角度比较好理解这两种背离， 当金价见顶后，中长期均线开始向下运行，中长期成本在下降，而此时金价若与中长期均线背离上行，那么后市金价与成本线会脱离得越来越远， 此时则市场的抛压越来越大，最终导致金价向中长期均线趋势逆转。均线底部背离则是指金价长期下跌， 中伏期均线也同时向下发展， 一旦金价向下运行的速率逐渐降低，随之中长期均线下行的速度也会降低， 此时若出现一波维持时间较长的反弹行情，并突破中长期均线时，均线会随着金价的上涨转而跟随金价上行。图( 7-35 ) 为黄金2012 年1 月和2012 年8 月出现的顶背离和底背离。

移动平均线是最常见、最普通的技术指标，但也是最重要的技术指标之一，均线之所以重要， 一是均线比趋势线更早、更快地发现趋势方向。而且，由于均线参数可随意调整，无论短、中、长趋势都能进行有效的判断，在市场中，我们常用的多头排列是指均线向上，空头排列是指均线向下。二是均线可以测算阶段性市场成本，可以感知市场的支撑和压力，有利于投资者对未来运行的空间和趋势作出提前预判。三是均线可以作为实战的重要工具之一，根据均线的运行，完全可以作出实战判断，同时需要注意的是，均线的使用也有其自身的弱点，就是无法判断高点和低点，而且有一定的滞后性，例如，金价高位见顶后，其均线往往还在继续上行，但金价已经明显出现顶部，甚至跌破均线，因此，当金价跌破重要均线时，就要注意做空的机会。