第七节 金价与美国非农数据

每个月的第一个周五是美国非农数据公布的日子。该数据通常被誉为外汇市场能够作出反应的所有经济指标中的"皇冠上的宝石" ，它是市场最为敏感的月度经济指标，无数次牵动着广大投资者、交易商、政府决策和经济研究机构等的神经。一般来说，该数据对债券、股票、商品、外汇和黄金都会产生较大影响。

非农数据通常指美国非农就业人数，它与失业率一起构成非农就业报告。通常由美国劳工部在每个月的第一个星期五北京时间晚上20 : 30 (夏令时)或者2 1 :30 (冬令时)公布. 非农就业人数，它能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字减少代表企业减低生产， 经济步入萧条。当社会经济较快时，消费自然随之而增加，消费性以及服务性行业的职位也就增多。当非农业就业数字大幅增加时，表明了一个健康的经济状况，理论上对汇率应当有利， 并可能预示着更高的利率，而潜在的高利率促使外汇市场更多地推动该国货币价值，反之亦然。因此，该数据是观察杜会经济和金融发展程度和状况的一项重要指标。那么非农数据将如何影响黄金的基本面，基本面中美元的走势至关重要，而影响美元走势的主要是美国的经济数据，美国经济数据中最重要的是非农就业数据。所以，非农数据如果实际值高于预期值，就会利好美元从而打压黄金，反之，如果实际值低于预期值，则会利空美元从而推高黄金。

2009 年12 月4 日美国非农就业数据公布之前，黄金一直是呈现单边上涨行情，但在非农就业数据公布之后， 黄金价格出现了重大逆转，日内最大跌幅一度达到65 美元/盎司，这其中非农就业数据起到了举足轻重的催化剂的作用，如图(2-13 ) 所示。

为何这次的非农就业数据对黄金市场影响这么大? 因为在2009 年美国经济虽然出现了反弹，但失业情况迟迟不见好转，市场认为，在就业没有好转之前， 美联储都会维持超低利率，而超低利率会促使美元下跌，这就是2009 年黄金一直保持强势上涨的原因，而12 月4 日公布的就业数据显示，美国11月份非农就业人数减少1.1万人，降幅远远小于市场预期的13 万人， 失业率自10.2 % 的历史高点下降到10%，是自2006 年9 月以来的最大单月降幅，这个数据令市场意外，由于就业数据远远好子预期，市场对美联储加息的预期明显加强， 美元获得巨大买盘强势上涨，黄金则从升势转为跌势。

而2012 年6 月1 日的非农数据则刚好相反，在金融市场曾引起剧烈的波动，2012 年6 月1 日美国劳工部公布的数据显示， 美国5 月季调后，非农就业人口上升6.9 万，远不及预期的上升15.0 万，5 月失业率为8.2%，预期为8.1% 。这次非农数据太差强人意， 非农、GDP 和就业率这三个重要数据都如此糟糕， 表明美国的经济温和复苏步伐或许已经开始拐头向下，所以市场预期美联储推出QE3 的概率提升， 美元重挫，遭到市场抛弃，黄金的避险功能再次显现。黄金在非农就业数据公布后， 一度涨至1629 美元/盎司，盘中涨幅近84 美元，如图(2-14 ) 所示。