第三节  研究内容与方法

一、内容安排

本书以快速发展的离岸人民币市场和不断推进的境内金融改革为研究背景，以人民币离岸市场和中国境内货币和金融稳定为研究对象，系统分析和科学评估人民币离岸市场对境内货币和金融稳定的动态影响。全书分为六个部分：

第一章为绪论。主要阐述本书的研究背景、研究意义，并在梳理和评述有关离岸货币市场对货币发行国货币金融稳定影响和离岸人民币市场对中国境内货币金融稳定影响的已有研究的基础上，提出本研究的思路与内容，以及创新与不足。

第二章为离岸人民币市场的发展现状。首先，从离岸人民币货币市场、外汇市场、债券市场、股票市场以及其他人民币产品市场等方面，分析人民币离岸市场发展现状，并以此为基础总结其发展特征；其次，从经常项目、资本和金融项目和官方储备资产三个方面梳理人民币跨境流通的渠道；最后，采用缺口法测度近年来境外人民币存量规模，并分析其动态演变趋势。

第三章为离岸人民币市场对境内货币政策中间目标的动态影响。主要从境内货币供给量、利率、汇率三个维度展开。首先，采用基于VAR模型的广义脉冲响应函数和方差分解分析方法，实证研究离岸人民币市场发展对境内货币供给量的动态影响；其次，采用VAR-GJR-MGARCH-BEKK模型，实证考察在岸与离岸人民币利率之间的均值溢出效应、波动溢出效应和非对称溢出效应，并以境内存款利率上限取消的时间点为临界点进行子样本划分，分析两个市场人民币利率间溢出效应的动态变化；最后，以境内人民币汇率制度改革的时间点为临界点，对在岸与离岸人民币汇率之间的动态溢出关系变化进行实证研究。

第四章为离岸人民币市场对境内金融市场的动态影响。主要从境内股票市场、债券市场、外汇储备规模和短期资本流动三个维度展开。首先，在构建在岸与离岸人民币汇差、利差对股票市场价格影响的理论模型基础上，采用NARDL模型进行相应的实证分析；其次，基于动态溢出指数和滚动回归分析方法，考察在岸与离岸人民币债券市场之间的溢出关系演变路径；最后，在分析在岸与离岸人民币汇差、利差和人民币汇率预期对跨境资本流动的作用机理的基础上，采用TVP-VAR模型探究离岸人民币市场对境内外汇储备和短期跨境资本流动的动态冲击效应。

第五章为离岸人民币市场的风险评估与预警。首先，基于前述章节的研究，对离岸人民币市场的风险进行识别；其次，基于已识别的风险，构建离岸人民币市场风险预警体系；最后，采用小波神经网络模型对离岸人民币市场的风险进行预警和仿真模拟分析，并对2018年的风险进行预测。

第六章为结论与政策启示。首先，在前述各章研究的基础上，总结本书的主要结论；其次，从货币政策中间目标和金融市场两个维度，提出境内金融改革的政策启示。

二、研究方法

基于以上内容，本书拟采用以下研究方法：

第一，定性分析与经济计量分析相结合。在定性分析离岸人民币市场发展现状与特征，以及其与境内市场内在联系渠道的基础上，分别采用基于VAR模型的广义脉冲响应函数和方差分解分析方法、VAR-GJR-MGARCH-BEKK模型、NARDL模型、动态溢出指数和滚动回归分析、TVP-VAR模型，从不同维度实证分析人民币离岸市场对境内货币和金融稳定的影响。

第二，静态分析与动态分析相结合。本研究不仅考察离岸人民币市场发展对境内货币供给量、利率、汇率、股票市场、债券市场、外汇储备和短期资本流动的总体影响效应，也分析随着离岸人民币市场发展和境内金融改革推进，人民币离岸市场对境内货币和金融稳定的动态影响或短期、中期与长期冲击。

第三，仿真模拟法。在识别离岸人民币市场风险的基础上，结合熵权法确定各风险指标的权重，采用小波神经网络对离岸人民币市场的风险进行仿真模拟与预测。