第11章 第四个月份：2010年3月
市场是很棒的老师，但偶尔也会狠狠地教训交易者。我一向都知道"要素交易计划"存在缺点:交易是一种发现缺失、尝试修正缺失的程序……结果却找到更多的瑕疵。就这方面来说，"要素交易计划"无异于其他方法。每位成功的交易者都会想尽办法诊断自己交易方法的缺点，设法改善。前进两步，后退一步！继续往前走！
当行情很好的时候，交易方法的缺失通常都不会显露。好时机将遮掩交易计划的缺失。
反之，交易艰难期间(账户发生回撤的期间)，市场将充分利用交易计划的缺失。我知道很多交易者，当他们陷入连续亏损的期间，就会深刻反省自己的交易方法，想办法做改进。提升交易方法的第一步骤，就是找到缺失。
关键是如何找到根本的缺失，而不只是修改交易法则，借以提升过去的绩效(最佳化程序)。任何人那可以通过适当的交易平台，针对相关技术指标进行模拟与最佳化程序。我认为，这类的修改没有太大意义。每笔交易结束的时候，我发现，交易机会的辨识方法，其重要性远不如人性上的风险管理。
记录这段交易日志时，我正处于回撤状态。虽然不严重，但明显造成妨碍。我不喜欢赔钱的感觉。我也不喜欢不能赚钱的感受。遭遇回撤的困境，我的交易计划总是能够做适度的调整，然后脱困而出。关于这些调整，有时候相当微妙，有时候相当显著，但有一点是相当明确的：这些调整基本上都是有关于交易程序管理与风险管理，而不是如何辨识交易机会。
我察觉到我的交易方法存在一些根本问题，这些问题将在本书最后做详细的讨论。
交易记录
3月份，我在12个不同市场，进行16笔交易。先前章节已经讨论过其中3笔交易(第9章提到的2笔黄金交易，第10章谈到的英镑/美元汇率交易，前文讨论过的交易，本章不准备重复。
美元/加元汇率：形态持续发展
信号类型：主要预期信号、主要突破信号、主要突破信号(二次完成)
关于美元/加元汇率，我在3月份进行了3笔交易。每笔交易都各自采用特定的法则与风险管理策略，但这3笔交易是属于一体的。如图11.1显示，我看到周线图上呈现为期5个月的重要形态：下降三角形。这个形态大有可能成为2010年的最佳门面交易之一。
图11.2显示对应的日线图。3月3日，我建立空头，因为汇价已经到达下降三角形形态的下限(也是1月份的低点)。所以，这是个主要预期信号。每单位资本放空50000美元。
3月12日。美元汇价跌破主要下降三角形的下限。我加仓放空50000美元/加元，使得每单位资本总共放空100000美元。当时我把3月11日视为最近交易日而设定止损，后来在3月22日把停止点调整到1.0256。3月24日，汇价重新反弹到下降三角形的范围内，迫使我结束一半头寸。我根据回测失败法则调整剩余头寸的止损点。结果在3月26日止损出场。
对于周线图上的重要价格形态，我允许自己在特定规范之下，重新建立头寸。相关规范包括两个条件，至少必须有一个成立：
1.市场重新完成相关价格形态，而且价格贯穿最初突破线形的盘中最高价或最低价。就目前这个美方加拿大元汇率案例来说，价格必须跌破3月19日的最低价1.0062。
2.在收盘价的基础上，市场必须重新完成相关价格形态。
3月29日，收盘价重新跌破主要下降三角形的下限。我重新建立空头，每单位资本放空30000美元，承担风险为0.5%。3月29日的盘中高价为1.0273，这是最近交易日法则设定的止损基准。(截至本书截稿的4月20日为止，这个头寸还没有平仓)
5月份黄豆：小形态整理造成困扰
信号类型：其他交易
3月4日，我根据头肩顶整理形态放空黄豆。这笔交易属于其他杂项交易。我很快就在3月8日认赔出场，损失0.3%，请参考图11.3。(关于这类交易，我实在不好意思承认，但为了本书内容的完整起见，我还是认了)
5月份原油：上升楔形
信号类型：主要预期信号
前文已经谈到，我基本上看空原油的走势。3月12日，价格跌破6周上升楔形的下限。这个空头头寸是在星期五建立的，我抱着满怀希望度过周末。到了星期一，价格继续下跌我更是信心满满(请参考图11.4)。
根据教科书的说明，上升模形的突破，应该是明确、快速、没有间断的走势。可是，对于目前这个案例，3月16日，价格强劲反弹。我调紧止损，因为上升楔形不该出现这种市况。结果，这个空头头寸在3月17日止损出场。
澳元/加元汇率：三角形导致数度损失
信号类型：直觉交易、主要预期信号、主要突破信号、次要突破信号
这些交易跨越2个月的期间，是针对某价格形态之发展所做的多次交易。
这是很典型的案例，显示等腰三角形突破不该太接近尖端。有效的等腰三角形排列，其突破位置不该超过底边到尖端之距离的2/3或3/4，否则通常就不是有效的价格形态。我原本该忽略这个形态的，但反而进行了一系列交易，结果像陀螺一样，被市场搞得头昏眼花。
请参考图11.5，我们可以看到3个月的等腰三角形，上限甚至可以回溯到去年11月的高点。
在3个月期间的三角形形态内，3月中旬还出现另一个为期3周的小三角形(请参考图11.6)。我根据这个小三角形的突破，在3月19日建立空头头寸。这属于直觉交易。这波走势相当短暂，行情很快就反转，我立即止损出场，损失0.007%。
然后，行情立即反弹，到了3月30日，价格甚至穿越三角形的上限。我认为，这可能是多头陷阱。所以，3月31日，当价格跌破3月30日盘中低价，我进场放空，希望在三角形上限附近建立空头。这是主要的突破预期信号。
4月5日，行情跌破三角形形态下限，收盘价低于3月份低点。这是主要形态、完成的信号。我认为，这是大好的加仓机会。可是，行情很快就向上反转，迫使我在4月7日结束所有的空头头寸。
4月9日，价格向上突破三角形形态上限，而且穿越3月30日高价。我认为这是标准的小型反转买进信号于是进场建立多头头寸。可是，行情又在隔天向下反转，并在4月12日引发多头头寸止损。同样一份走势图，短短几天之内，连续发生4笔令人沮丧的交易。
欧无美元汇率：典型的失败头肩形态
信号类型：次要整理信号
如同图11.7显示的，欧元/美元汇率呈现空头走势，由11月份的高点，跌到2月份的低点。
图11.8是图11.7的放大图，运行周期是由2月5日至3月，价格走势似乎发展为复杂头肩底形态或圆形底。3月12日，价格向上穿越长达15周的趋势线，我怀疑这是多头陷阱。
3月19日，当失败头肩底获得确认时，我进场放空。这个空头头寸原本可以建立在3月18日。目标价位为1.3223。价格在到达目标价位之前，就在3月26日反转向上，当天收盘价高于3月25日低价。这是设定追踪性停止价位的日期。3月29日开盘引发止损法则，头寸回补出场，稍有获利。
6月份美国长期公债：另一个失败头肩
信号类型：主要预期信号
第9章曾经提到，我想要在为期12个月的头肩底形态有肩发展过程，寻找放空的机会(请参考图9.3A-C)。我是由偏空立场解释周线图走势。
请参考图11.9，6月份公债日线图出现可能的9用头肩底形态。3月18日，价格试图穿越颈线，但涨势不能维持。我怀疑这可能是个失败头肩底，所以递入追空(突破)卖单(Sell Stop)，停止价位设定在3月19日低点。结果，空头头寸建立于3月24日的117.02。每单位资本放空半手合约。
这个头寸在4月12日根据追踪性停止法则出场。
5月份小麦：令人沮丧的连续跌势
信号类型：次要整理信号
头肩顶形态、完成于1月中旬，形态蕴含的目标价位为426没有达成。2月初至3月中旬之间，行情呈现震荡走势，然后在3月25日显著下挫而创新低(请参考图11.10)。我在470.50建立空头头寸，最近交易日法则设定的止损为478.25，形态目标价位为426。我没有建立充分的头寸，每单位资本只交易0.5手合约。4月7日，头寸止损出场(478.25)。
一天之中，是否有最佳交易时间？
关于这个问题，答案是肯定的。盘中走势扑朔迷离、难以捉摸。盘中价格涨涨跌跌，很容易误导交易者的判断。根据盘中走势，我们往往相信让人失望。不论是短期、中期或长期趋势发展，都很难预测，但我发现自己更难根据盘中走势来判断收盘状况。
收盘价是每天最重要的价格。这是头寸交易者(有别于当日冲销者)愿意持有头寸过夜的价格。我虽然经常在盘中建立头寸，但我认为收盘价才是每天真正算数的价格，其余价格都是杂音。
5月份玉米：阶梯状跌势
信号类型：次要整理信号
5月份玉米与5月份小麦的交易情况很类似。为期3个月的三角形形态完成于1月13日，形态蕴含目标价位为344。2至3月份之间，行情基本上呈现横向走势，价格在3月25日创新低(请参考图11.11)。价格创新低也完成下降三角形该形态可以回溯到3月份高点。
我建立空头。3个月三角形形态蕴含的目标价位在3月31日达成。可是，我决定采用波段目标价位，这是由3月份高点向下衡量1月份跌势的幅度。波段目标价位也落在2009年9月份低点附近。
4月7日，价格反弹进行回测。我的头寸根据回测失败法则而在4月14日出场。
11月份黄豆：空头陷阱
信号类型：次要整理信号
3月31日，正规交易时段最初15分钟的走势，跌破为期8周等腰三角形整理形态的下限。这个突破很快就演变为单日脱序走势。一旦察觉这个机会，我立即进场建立头寸(请参考图11.12)。
这个案例凸显了对角形态的根本问题(等腰三角形属于对角形态)，对于这类对角形态，当价格突破形态界线(对角状)，通常都不会同时突破形态的极端价位(高价或低价)。基于这个缘故，我比较喜欢交易水平状边界的形态。
5月份铜：错失简单的交易
信号类型：错失交易
关于错失的交易机会，我保留一份专门的记录。每个月平均大概都会发生两个这类的形态。我之所以错失这些机会，通常是因为我持着反向看法，而不是没有看到机会。某些情况下，我会把握先前一两天错失的机会。3月底，我对于铜行情保持着偏空的看法。我认为，2月初至2月底之间的涨势，顶多只会测试先前1月份的高点。我看到为期4周的下降三角形正在发展。直角三角形通常会朝水平状边界方向突破。
请观察图11.13，在下降三角形的末端，还有另一个较小的9天等腰三角形。3月26日的涨势完成了等腰三角形形态，下降三角形也紧跟着在3月29日向上突破。我原本可以在3月26日或3月29日建立多头。这是个相当不错的4周整理形态。
5月份橙汁：失败的三角形
信号类型：次要整理信号
最后讨论的这笔交易，由于市场流动性很有限，所以我只通过个人账户自有资金做交易，联合账户没有进行。3月1日，价格有效向上突破，完成了为期8周的等腰三角形。这个价格形态蕴含的上档目标价位，至少应该在170。请注意，形态、向上突破的时候，价格已经发展到三角形的尖端。等腰三角形如果发展到接近尖端3/4或以上位置，该形态就不值得信赖。如图11.14显示，这个三角形向上突破之后，价格甚至没有到达1月份高点就折返了。
摘要总结
3月份是自从去年11月份以来，操作状况最差的月份，采用年度加值月份指数方法计算，实际亏损3.7%。本月份进行的16笔交易，只有4笔(25%)获利，净亏损为2.5%(平仓)。有笔交易(美元/加拿大元汇率)还没有平仓。已经平仓之头寸，没有属于"底线交易"者。表11.1显示3月份交易信号类型的分配。
