波动的周期

外汇的波动通常以周期形式出现。也就是说，波动率高的时段之后紧随而来的往往是波动率低的时段。原因很简单，当一个市场处于趋势市时一一外汇市场常常如此，在交易的方向上，市场参与者们就有一个明确的选择。

这种周期性几乎可以在所有的交易市场找到，但它与期权交易的关系最为紧密。期权交易者在波动率高的时候卖出期权合约，以收取“权利金”一一合约的成本。当市场波动率较高时，这些合约的权利金通常也会更高。

期权合约卖出者认为市场波动率以后将回复到正常水平，那时他可以以较少的权利金买回合约。在期权交易界，这种做法被称为“出售波动率”（selling volatility）。在外汇市场上也可以发现波动率的这种周期性。