止损的恰当设定

回到美元/加元这个货币对上。到目前为止，我们已经看到该货币对的汇率多次受阻于1.1250的菲波纳奇阻力水平。很显然，空头们预期下跌趋势将恢复，纷纷在这个价位介入市场（见图8.25）。

到现在，这条阻力线已经变得非常明显，所以我们可以假设有很多交易者在1.1250附近卖空，包括个人交易者和机构交易者。我们必须问自己一个问题，即这些交易者都在哪里设止损。最可能的是，这些止损都设在阻力位之上。如果在这个阻力水平有大量的空单，那么按理讲，也有大量的止损单设在1.1250之上。

为了我们以后从事的交易安全起见， 需要考虑清楚这其中的猫腻，大量的止损单或其他订单聚集在一起，会吸引汇率，把汇率推到更高的价位，所以这些止损单和其他订单会被触及。为什么会这样呢？

要记住，银行在外汇市场扮演了一个重要的角色，因为大部分外汇成交量都经手于银行同业市场——世界最大几个银行的松散联合。这些银行的客户设置了各种订单，在多数情况下，只要订单被执行，银行就会收取一定的佣金。

出于这个原因，被设置在一个价格区域的大量订单，就变成极具吸引力的目标。如果银行能够操纵汇率，让这些订单都被执行，银行就可以赚得大量佣金。在目前情况下，大量止损单设在1.1250以上的可能性很高，让银行有了把美元/加元推得更高的动机。

说起来容易，做起来难。外汇市场无比庞大，要想公开地操纵汇率，代价太高昂。银行不能像专营经纪人控制纽交所上市股票的方式一样控制汇率。

但是，如果汇率已接近这个“目标”（聚集着大量止损单和其他订单的价格区域），一家或多家银行，或者其他机构可能会试着给予汇率一点“推力”，以执行其中一部分订单。

只要在适当的时机，施予足够的买入压力，就有可能出现一个银行也可以推动汇率抵达止损单扎堆的阻力位之上的情况。在市场安静、流动性较低的时候则更可能出现。

这会引发一连串的连锁反应。设想一下，有很多止损单刚好设于1.1250之上，银行也有能力把价格向上推动到止损单开始被执行的地方。由于我们已经知道有大量的空单设于1.1250，因此这些止损就会被“回补”，或者了结空头头寸。

从本质上来讲，这些止损单都属于买单，因为回补空头头寸的唯一方法就是买入。试想一下，止损单是在1.1260被触及，真正的意思就是买单在1.1260被执行。在1.1260的买入压力可以把汇率推高到设有更多止损单的1.1270。这种连锁反应会一直持续，直到大多数止损单被执行为止。

由于价格上涨超过1.1250——这是一个重大的阻力位，所以有些突破交易者被吸引进场建立多头头寸。当然，你和我是不会这样做的，因为这个突破并不是主要趋势的方向。

所有的交易市场，包括外汇，经常会出现假突破，而这种与趋势方向相反的突破最后失败的可能性极高。然而，不是每个交易者都会考虑到这一点，所以你完全可以肯定在汇率突破1.1250时，一些交易者将会进场做多。

或许命该如此，美元/加元最终成功突破了1.1250的菲波纳奇阻力位（见图8.26）。

这时，将出现以下两种情况中的一种一一要么突破成功，要么突破失败。如果突破成功，对我们来说也还好，因为我们还没有进场做空一一至少还没有。我们并没有在交易上亏钱，而且作为规则，我们也不要为还没有建立的交易担心。如果汇率上涨，即使没有我们的参与，它也必定会这样。

但是如果突破失败了又会怎样呢？如果汇率跌回到突破点1.1250以下，那么我就认为突破已经失败。当出现这种情况时，就让参与其中的交易者感到紧张。正如图8.27所示。

还记得那些在汇率上涨超过1.1250就进场做多的突破交易者吗？现在价格跌到了他们进场点之下，他们感觉如何呢？他们会感到后悔和不快，并考虑怎么平仓。或许他们的止损正在被一一触及，因为汇率跌下来了。

这些交易者了结了他们的亏损头寸，为汇率的下跌提供了必要的动力。换言之，他们在1.1250 以上一一这个已被证实失败的突破点建立了多头头寸，为了回补他们的亏损头寸并离场，他们必须卖出。

这种卖出的压力会把汇率压到更低的价位，也为那些想要卖空美元/加元的交易者创造了另一个很好的入场点。这些空头除了能够享有顺势交易的全部优势外，还能“受惠”于突破交易爱好者和趋势对抗者们了结亏损头寸。

另外，还记得那些扎堆挤在1.1250以上区域的大量止损单和多单吗？那些订单就像一块磁铁，可以把美元/加元拉到更高的价位，因为银行想要执行那些订单从而获得佣金。

有趣的是，在急剧暴涨接近1.1300之后，汇率在2小时内就又跌回到1.1250以下。一旦这些订单被执行，汇率就没有理由再停留在1.1250以上。这些银行已经赚到他们的佣金，他们不会再有任何兴趣去支撑该货币对。

现在，银行和机构已经没有任何理由去推动汇率。由于突破失败，下降趋势又恢复，所以交易者又有了做空美元/加元的新机会（见图8.28）。

在几根蜡烛线之后，汇率跌到1.1190以下，触及了第一张出场单（见图8.29）。这时根据之前的交易计划，交易者了结了交易的第一手头寸。这也允许交易者把止损点降低到盈亏平衡点1.1225上。于是，这个交易者不但锁定了少量利润，同时还有可能获得更大的利润。

这一次，这个货币对在我们兑现第一部分利润后，又涨回来并触及了我们的止损。由于止损点降到了1.1225，我们的交易结果就是从第一手单获利35点，而剩余两手打平出场。

在接下来的几天里，又出现了很多做空美元/加元的机会，这里我就不一一回顾了，只大概介绍一下。这几次交易都非常顺利，只有一次出现了亏损（全部三手单共亏损35点）。

有几次交易只是稍微盈利，有一次交易则获得极大成功。这几次交易最有意义的地方，不是盈利单与亏损单的数量比，而是盈利数额与亏损数额比。

图8.30是一张日线图，图上画出了作为最初那次交易阻力位的菲波纳奇回撤线。请注意，在这张日线图上，虽然美元/加元的汇率并没有发生多大的改变，但我们已经进行了一系列的交易，并且大部分都获得了成功。

仔细看看就会发现，蜡烛线在运行到菲波纳奇阻力位时就会发生反转，然后从1.1250这个区域暴跌下去。连续两根十字星蜡烛线表示多空双方已达平衡，同时表示多头无法把汇率推到1.1250之上（见图8.31）。

随着后面这一系列的交易，我们已经清楚地看到了这种趋势跟踪交易者可以用以获利的交易策略。我们不只是介绍了一个具体的技术，也对这种交易技术背后的原理做了探究，同时也指出了导致一笔交易成功或失败的各种思维过程。

我希望我已为读者呈现了一个没有掩饰任何缺点的例子，可以表明事情有时不会精确地按照计划来进行，因为在现实世界里，它们通常不会这样。我意识到有很多人想向你灌输这样的思想，说你可以一直获胜。但在现实中，市场不会总是这么合作。

这就是固定风险管理为什么这么重要的原因。移动止损的方法就是用来在市场不合作时，避免你的账户受损。这也让交易者意识到，可观的收益在于更为有利的交易状况。

虽然不是所有事情都会按照计划来进行，但我们也要学会不为自己无法控制的事情担心，比如在进场之后会发生什么，我们就无法控制。相反，我们要把注意力放在那些我们可以掌控的事情上，比如制定一个好的交易计划并尽我们最大的努力去执行。

如果我们可以一直这样下去，那么我们长期交易获得成功的几率就会显著提高。