第十四章 价格沿着通道上涨或下跌

我已经谈过了顶部和底部，但是什么是持续的趋势?在使用通道，包络线的时候，人们常犯的错误是，在上通道卖出，在下通道买入。价格碰到通道是模式的一部分，或许指标也不能确认它们，它们也许可以作为买人或卖出的信号——但是，也可以不是买卖信号。没有东西能绝对证明价格碰到了通道就是买卖信号。

美国股市的例子能够说明为何上通道不能作为卖出信号。1998年6月市场正在做很大的修正。1998年10月到达最低点(图14.1)，修正完成了，出现了像W8这样的底，标准普尔500指数开始了强势上涨，一直涨到第二年。在这个过程中，很多价格碰到了上通道——其中一个价格离最近的低点只有8天。这些特征都不是卖出信号——至少中线玩家不会这么认为。这些特征叫做"沿着通道上涨"，在持续的趋势中，这是常见的现象。

在上涨的趋势中，沿着通道走的特征就是价格碰到了上通道，很多时候收盘价会在上通道之上(图14. 2) 。在下跌的时候，价格沿着下通道下跌或刺破下通道。这些收盘价都在通道之外，它们不是反转信号，是持续信号。它们可以成为反转信号，但通常不是反转信号。在通道内形成的顶或底也许是模式信号，但如果之前有持续信号，则这个模式信号不成立。

很多敞开式的成交量指标——尤其是日内强度指标(缩写是11)或累积派发指标（缩写是AD）——在分析价格沿着通道走时都很有作用（图14.3）。这是因为在有趋势的市场中，这些敞开式的指标就像是趋势描述器，可以直接和价格对比，且比震荡指标好用。要想进一步做比较，可以和价格在同一个窗口画出日内强度指标或累计派发指标，但是要使用不同的度量方式。

价格碰到通道时，封闭式的日内强度指标或累积派发指标也有用，但指标必须有相似的动作（图14.4）。价格碰到通道的同时，如果伴随着21天的日内强度指标是反向的，那么就表明趋势要结束了。请特别注意这样的小背离。如果指标从高点下跌，那就足够说明趋势要结束了。如果价格每一次上涨时， 21天的日内强度指标持续下跌到20%左右的低水平，那么19%20%左右是一个预警，但不是卖出信号——至少目前不是。通常第一次出现的背离是预警，如果要形成顶或底，随后会出现一个更明显的、更有意义的背离。

如果你能选择一个合适的均线作为股票的中线趋势，那么在上涨的趋势中，这条均线能提供支撑区，股价正好回调到均线（请看图14.5）。这条均线会成为极好的进场、加仓或再进场的点位。这些点位提供了超级好的风险回报，进场后你很快就能知道自己是否错了——大多情况下你都是对的。

沿着通道上涨或下跌的价格会包含3浪。包括R·N·艾略特的波浪理论在内的很多不同的方法都说，如果有3 波上涨或下跌被修正了，那就是典型的趋势（图14.6），两波上涨之后可能会有反向趋势。这些理论能帮助分析价格是否在沿着通道波动，或是其他状态，但这些都不是绝对的，因为很多时候不止3波。如果价格没有能力冲破通道，那通常说明上涨或下跌巴经变弱了。

如果你在使用艾略特的波浪理论，千万不要死用。要永远关注市场中正在发生的事，而不是你希望发生的事。有些方法的原则很僵硬、死板，它们容易把跟随者引入迷途，导致资金严重亏损。

像R·N·艾略特和W·D·江恩的方法，虽然是真的，但大众接受得不完整，他们的方法是长期观察市场后总结的智慧，但使用的时候还是要小心。市场并不知道要按照这些方法运行，所以经常会反向而行，导致死板地使用这些方法的人犯错，或不知所措。

关于投资的问题，无法简单地回答。投资是又难又复杂的工作，过去是这样，未来也是这样。简单的系统还不够用。任何数波浪的方法都意味着还有与其不同的方法。日期再重要，还有比它更重要的日期。唯一合理的办法就是找到合适的参数。利用数据和一些方法提高自己的信心是好事。但在使用的时候要知道自己用的是什么，并知道如何使用。

本书中的所有方法都是可以量化分析的，我建议你这么做，并建议你量化分析你所有的工具。实际上，量化分析的过程是你成功的第一步，你有了足够的信心，才会去成功地执行。为什么你以前没有这么做过?因为你不会。你必须了解风险和回报的标准，你必须知道一个方法是否对你有用。你在测试系统的时候以为你会执行这个系统，但是你又会怀疑这个系统——一开始就会这样。你会怀疑这个系统波动性太大，那个系统反应太慢。研究本书提供的方法，找到适合你的方法，然后测试它们，看看它们是否有效，这就是通往成功的道路。别人认为有用的方法，对你也许没用。

如果你想要一个简单的方法，你可以从本书中的3个方法中选一个尝试。你可以根据你的要求做修改。更好的方法就是把本书的思想榕于你已经有的方法中。这样，你就结合了自己的知识和本书提供的知识。

（除了www.BollingeronBollingerBands.com上筛选出的股票，www.EquityThader.com每天还会列出沿着布林通道上涨或下跌的股票。）

要记住的要点

·价格沿着通道上涨或下跌是正常的现象

·价格碰到通道不是买卖信号

·指标能帮助区分价格碰到通道时的特征

·在持续的趋势中，均钱能提供支撑区和进场点