第十二章 W底

从现在开始，我用M和W模式描述价格的波动。先谈底部形态。底部和顶部相比，更干净、更清楚、更容易分析。造成这种区别的心理原因是，底部环境充满了恐惧和痛苦，顶部环境则充满了疯狂和希望。因此底部的形状都是棱角分明的，形成的时间少，更容易识别。毕竟，痛苦是一种比快乐更持续一致的情绪。因此，顶部时间更长、更难分析。相对于底部而言，投资者觉得在顶部没有必要那么着急地行动。

我在研究的时候，测试了最高点和最低点之间的价格模式。以双重底和三重顶为原则，发现形成顶部的时间比形成底部的时间要长。这确认了华尔街的说法"跌的比涨的快"，这从心理的角度也好理解。

股票很少快速地从下跌变成上涨。通常情况下，它们先上涨一点，再下跌，去测试支撑区，然后再上涨。这个过程产生的模式就叫双底，或叫W底(图12.1)。W是常见的上涨模式，但并非唯一模式。还有一种少见的模式，那就是股票急跌到新低，涨一点点，然后就飞奔而上了。股票V形上涨，一般是因为突然出现了好消息，打破了下跌的趋势，并快速反转。更常见的现象是股票跌到新低，然后长期横盘震荡，最后才上涨——也就是打基础。通常是因为这只股票的基本面有问题，它需要时间整顿一下。然而，出现频率最高的就是W底，出现新低，测试新低，然后再上涨。这是因为股票的基本面没问题了，或问题不大，或提前解决了大问题，所以股票完成一个修正动作。

我们能看见很多种模式，每种模式后面都有自己的情绪色彩。W的形状可以向左倾斜(图12.2)、不倾斜(图12.3)、向右倾斜（图12.4）。每一种都可以用美林模式来解释，每一种都有它特定的心理模式。W向左倾斜时，投资者还在等待合理的再次测试，结果价格涨上去了，此时的情绪是挫折。W4，W5和W10是很好的例子。W不倾斜时，投资者在再次测试时买入，然后立刻获利，情绪上是满意的。W向右倾斜时，大众感到恐惧和不安。W2、W3和W8是很好的例子。在之前的低点买人的投资者会吓得出场，只有少数人有勇气再次进场，同时，第二个新低把想进场的钱吓走了。威科夫（也就是技术分析师理查德.D.威科夫）称之为春天。

通常情况下，第一个低点，要么和下通道接触，要么在下通道之外(图12.5) 。上涨会把价格带回到通道内，价格常常会碰到或超过中通道。然后，再次测试就会发生在下通道之内。记住，我定义的最低点是指下通道。如果第一个最低点在通道外，第二个低点在通道内，那么即使第二个低点比第一个最低点绝对值低，但我们理解为更高。一个绝对的W8也许会变成相对的W10，这个形状更好处理。所以，布林通道能够帮助你分析最善变的形状，震荡洗盘，并做出行动，此时是最有可能赚钱的。

有时候第二个最低点会刺破下通道（图12.6）。这样就不符合我的分类标准了，就不是正规的W模式。请再次阅读第四章关于"长期有效的方法"的讨论，此时，未确认的信息也许会害了你。

价格不必在下通道之外才是有效的W底（图12.7）。再次测试的价位比较高。也就是说，价格在第一次下跌时，向下通道跌去，但并没有碰到下通道，然后又回到下通道和中通道进行再次测试。%b指标能帮助判断这种情况，后面会谈的。

通常，像双底，或W模式，它们里面会包含更小的形状，尤其是把时间框架放大看的时候。所以，如果你想在日线图上确认底部模式，你可以转到60分钟图去确认。

现在你已经了解了W 模式——下一步做什么?在强势时买入。等待上涨的那天，涨幅要比平均振幅大，成交量也要比平均成交量大，然后就买入(图12.8) 。这天确认了你的分析，目标就是上涨。

你的止损点应该在最近的低点之下——W的右边——随着股价的上涨，止损点要上移。你也可以使用韦尔斯·韦尔德的抛物线系统，这个系统每天都上移止损点，你也可以手动设置止损点，把止损点设置在最近的整固或回调的最低点下面。

你设置止损点的空间会影响你的业绩。止损点太紧会导致很多交易，止损点太松又会造成很多利润回吐。

最好的建议是，一开始把止损点放宽，然后根据自己的风险回报承受能力慢慢地收缩止损点。

我在分析最低点的时候发现，同样的形态对应的基本面和心理因素都是相似的。由此想到了技术分析的目标：确认市场中的概率。要想实现这个目标，我们必须相信我们看见的模式，要想相信，我们必须了解这些形态下的各种因素。技术分析不是单独的科学，它是对受基本面和心理因素影响的技资者做出的行为的描述——更准确地说，是受期望驱动的。

技术分析就是使用多种投资方法，有些很明确，有些很模糊，有些则不好理解。只有模型符合了实际，它才有用。比如，向右倾斜的W底常常会变成反向的头肩模式（图12.9），上涨以后，最后测试支撑区时——价格再波动几次， W8就变成了W14或W16。简单地说，本来在上涨，但有人产生了怀疑，开始兑现利润，造成了下跌，因此形成了右肩。头肩形状更符合顶部形状，我会在下章讨论。

要记住的要点

·W底和它的变形是最常见的

·W形底也会发生，但很少发生

·W也许会变成底部，而不是反转

·布林通道能帮助确认W模式

·W形成以后，在强势上涨时买入

·设置跟踪止损以控制凤险

·www. BollingeronBonllingerBands.com网站每天列出了符合潜在W底的股票