1.基本知识

在开始外汇交易之前，我们先要熟悉一下市场的基本知识和术语。正如之前所说的那样，外汇市场在很多方面跟证券市场和期货市场差异很大，我们应该先从外汇特有的术语，以及交易账户的基本运行方式下手。

A.货币对

基本概念

首先我们要搞清楚一个概念：在外汇市场上我们不可以单独买卖一种货币。实际上，一种外币的报价是以另外一种外币的数量来做参照。举个例子：欧元可以兑美元上升的同时也可以兑英镑下跌。

在汇市流通的每种外币都有一个由3个英文字母（根据国际标准化组织条例3）组成的代号。其中前两个字母代表国家的名字，第三个字母代表货币的名字。

然而，某些货币代码的构成并不是按照以上的方法，例如欧元EUR，俄罗斯卢布RUB，波兰兹罗提PLN等。欧元（EUR）作为欧元区的代表货币，它情况比较特别，其代码只是简单地由EUR三个字母组成。

外汇的报价也有一定的格式：被“/”隔开的两种货币有着约定俗成的先后排列次序。例如美元的汇价，我们能说欧元兑美元（EUR/USD），但是从来不说美元兑欧元（USD/EUR）。然而，外汇报价的格式也有几个特殊的例子：欧元兑英镑的汇率是EUR/GBP，在汇市里也同样有着GBP/EUR。在大部分情况下，美元在汇率报价时总是被放在前面。美元在兑换欧元、英镑、新西兰元时，则在被放在这些货币的后面。

总体来说，在汇市的报价中，英联邦国家的货币通常都会被放在美元的前面。

报价相比价

如果一个货币在报价里被标在左边（或者说被标在前面），我们则说这个货币是基准货币，或者说这个货币是被直接标价。在这种标价里，它的价值一直是1，而另一个货币的价值参照着这个货币来浮动。被标在右边的货币则是参照货币，或者说这个货币是被间接标价。举个例子，在2008年欧元兑美元汇率在1.2327的最低点（10月份）和1.6037最高点（7月份）中间上下浮动。这就是说在2008年的10月份，我们能以1.2327个单位的美元来兑换1个单位的欧元，而在7月份，我们要用更多的美元来兑换成同样数量的欧元，这时1.6037个单位的美元才能兑换1个单位的欧元。以一单数量为1欧元的交易来说，这个差额是微不足道的；然而这单交易是高达百万欧元的话，我们能创造的利润是相当可观的！试想一下，一个外汇交易员在EUR/USD报价1.2600的时候买入10万欧元并在2008年7月份的最高点时全部卖出，他在这次交易中获利高达34370美元!

计算起息日（交割日）

在汇市中我们要时时注意日期。很多时候，我们下买单或者卖单的日期并不是真正的“起息日”。起息日是指资金实际交割的日期（即从那一天开始计算利息），而在汇市里，起息日就是指资金从一个账户上流入到另一个账户上的日期。用欧元兑美元的交易作例子，起息日就是欧元从自己的账户上流出并流入对方账户上的日期，而同日自己的账户上也收到从对方账户汇出的美元。但对于大部分线上外汇交易平台的投资者进行的交易通常是‘不可支付的’，也就是说投资者并不真正持有所购买的货币，相对地，投资者在卖出某种货币时，也不需要实际交付这种货币。所以投资者在进行外汇交易的时候并不需要开设欧元、美元等等多个外币账户，所有的交易都会以账户基础货币结算。尽管如此，交割日的计算原理仍然类似，通常是下单并成交的日期之后的第二个工作日。交割日的计算在外汇价格波动比较大的时段相当重要（因此交割日对于投资息差很大的货币组合时显得尤为重要）。我们将在第四章讨论carry trades（套息交易）的时候重点介绍。

我们在外汇交易时，要时常考虑到两个国家不同工作日的安排，因此计算交割日有时相当困难。专业的交易员有专门的时间表来帮助他们计算起息日。我们能从欧元市场日历看到交割日和交易日相差多少个工作日。当然，在同一天对同一货币的买单和卖单，它们的交割日总是相同的。

外汇买卖的基本知识

在汇市里我们只能“兑换”，并不能单独地买卖这些货币。因此在汇市，买和卖有着特别的意思。例如，如果说买EUR/USD，具体就是买入欧元（基准货币），同时卖出美元（间接定价货币）。相反地如果说卖EUR/USD就是卖出欧元同时买入美元。如果欧元兑美元标价是1.3500，我们卖出1000欧元的话，就是买入1350美元。

B.买方出价（bid），卖万出价（ask）和买卖差价（spread）

我们在观察报价的时候能发现，每个货币对都有两个报价。一个是外汇的买入价（ask），而另一个则是外汇的卖出价（bid）。举个例子，当EUR/USD的报价是1.3601/1.3604的时候，其中比较低的价格1.3601（ask），是我们能够卖出这个外汇的最高价，而比较高的价格1.3604（bid），则是我们能买入这个外汇的最低价。买入价和卖出价的差额叫做买卖差价，这对于投资者来说是外汇交易中唯一的交易成本。

C.怎么平仓？

开仓也叫建仓，是指投资者新买入或新卖出某个货币组合。平仓，是指进行和原始交易方向相反的行为二以便结束原先所设仓位。假设我们决定买入10万欧元兑美元，我们便有了10万的欧元仓位，为了平仓，我们则需要卖出同样数目即10万欧元兑美元。

在建仓到平仓的这段时间中，货币对的报价如果产生波动，交易过程中就会出现盈利或者亏损。

示例

我们买入10万欧元兑美元，此时欧元兑美元的报价为1.3500。这就是说，我们现在持有10万欧元，并同时卖出了135，000 美元（10万x1.3500）：

假设欧元兑美元的报价在若干时间之后达到1.3650。我们决定平仓，卖出10万欧元，同时回购136，500美元（10万x1.3650）。

我们一开始拥有价值135000美元的10万欧元，之后汇率向着对我们有利的方向变动，在平仓时，通过卖出等值的10万欧元我们可以获得136，500美元也即通过这次买卖我们实现了1500美元的盈利。

反过来说，假设欧元兑美元的报价下跌到1.3350。我们决定平仓，卖出10万欧元，并回购133.500美元，这种情况下亏损为1500美元。

某些经纪可以允许我们同时做多和做空同一组外汇。然而，同时多头持仓和空头持仓并没有太大的实际意义。无论价格是上涨还是下跌，我们总是在某个仓位获得利润的同时在另一个仓位亏损。

D.点（pip）

什么是点?

外汇商用pip作为货币组合报价的最小计量单位。Pip是英语price interest point的缩写（在法语中记为point de swap）。最初，点是应用于远期汇率掉期交割或延期交割的计量单位，随后，这种描述方法也应用到现货交易中。它是报价中的小数点后的最后一位数字，即汇率变化的最小单位。对于欧元兑美元来说（假设报价1.3600/1.3603），如果说报价上升了10个单位，或者说升了10点，报价就上升到了1.3610。同样道理如果报价下跌了10个单位，或者说跌了10点，报价则为1.3590。近期还出现了以十分之一点差为最小计量单位的报价方式，使得价差可以更小，报价也更精确，更具竞争性和更透明。在外汇交易中，点的价值取决于两个因素：买卖的货币对和投资金额。

对于很多主要货币（除了涉及日圆的外汇对）的点的值都是0.0001。对于涉及日圆的货币对点则是0.01。简单地说，不考虑小数点的存在，点差是报价的第五位有效数字。

计算点值

点值就是外汇价格每上升一个点（或下降一个点）对投资者所造成的利益（或损失）。因此，计算点值非常重要，它能帮助你预期和确立交易潜在盈利或亏损。

要计算点值，投资者需要掌握三个信息：

·在我买卖的货币对中，哪个才是间接标价货币？

·我的投资额是多大？

·点（pip）在哪个位置？（或者说小数点以后第几位代表1点？）

按照点所在的位置，去掉投资金额的两个、三个或四个零，所获得的结果就是以间接标价货币为单位的点的值。

示例

这些计算虽然看上去有些棘手，但投资者无需为此担心，因为事实上现时的许多网上外汇交易平台在交易的时候会自动帮用户计算好这些点值，投资者可以对可能的盈利和亏损一目了然。

E.杠杆效应

杠杆效应的原理

外汇市场吸引投资者的其中一个原因就是外汇交易总是存在着比其他金融市场更大的杠杆效应。即使是最“迷你”的账户也可以通过杠杆来撬动大量资金进行大额度的交易和在仅仅几天内实现巨额利润!

简单地说，资金杠杆是能让你动用比你自有资金更多的金额来建仓的工具。举个例子，用100：1的杠杆交易意味着，投资者在拥有5000欧元的情况下，累计最多能够用50万欧元来建仓，也就是100倍于自有资金。外汇市场的通常使用的杠杆比例从50：1到400：1不等（100倍杠杆是外汇经纪最常推荐的杠杆比例）。每一次建仓都是一次借贷，而外汇经纪就在其中充当着借贷者的角色。在外汇市场每一次的交易都同时包含了借和贷的行为。例如在卖出EUR/USD的过程中，外汇经纪为投资者提供欧元贷款，然后投资者用这笔欧元买入美元。因此，在这种情况下，杠杆的使用能使投资者的收益变得更加可观。不过，杠杆的运用同样也是充满风险，因为它不仅可以加乘收益，同也可以加乘亏损。所以在使用杠杆的时候要谨慎小心，我们不推荐大家使用超过50：1杠杆比例。

保证金：追加保证金

为了防止投资者的亏损额超过投入账户内的资金额度，外汇经纪作为对投资者外汇交易的贷款人，会对每个客户要求：

·一笔用来支付潜在亏损的存款

·一笔用于支撑仓位的资金，也就是我们所说的保证金

保证金交易也即投资者可以通过利用资金杠杆动用多于自身账户内的资金进行外汇买卖。保证金的数额通常都不大，因为外汇价格的波幅在一日内通常都不会大于1-2%。一般情况下，外汇经纪要求投资者投入1%的保证金，也就是说投资者的账户内的保证金至少需要达到累计仓位金额的百分之一。

如果投资者的可用保证金没有达到持仓金额的百分之一，外汇经纪会向投资者要求追加保证金，投资者也会因此得到所投入资金不足以支撑所持仓位的通知。这时候投资者可以及时了结一部分的仓位来调整保证金的额度。否则当保证金使用额达到一定程度时你的外汇经纪会自动终结投资者的所有仓位。每个外汇经纪都有自己的强行平仓底线，这个底线通常在0.5%左右。

我们举个具体例子：

假如你有一个1万欧元的账户，而你的外汇经纪为你提供的杠杆比例是100：1，也就是说你最多能建立总值为100万欧元的仓位。保证金和杠杆比例两者是相互关联的，100万欧元的1%也就是1万欧元。假设你在两个外汇上建仓：分别买入20万EUR/USD和30万EUR/JPY。两个仓位的总值是50万欧元，因此并没有用到经纪提供的最大杠杆比例100：1，而是50：1。

假设欧元兑日圆（EUR/JPY）贬值，导致你的账户缩水到5000欧元。那你的保证金就不再是1%，外汇经纪将要求你追加保证金。这时你有两个选择：

·忽略外汇经纪追加保证金的提示，认为市场趋势会反转，并维持原来仓位。假设欧元兑日圆继续下挫，直到你帐号只剩下2500欧元。这时你的保证金只有仓位的0.5%，到达了强行平仓的底线，你的外汇经纪就会以现价自动帮你平仓。

·或者卖掉EUR/USD或EUR/JPY的仓位，以便维持足够的保证金。

F.订单

定义

作为个人投资者，要无时无刻地观察外汇的走势并及时下单几乎是不可能的。然而要在到达既定价格的时候，让系统帮我们自动开仓或者平仓则是可以做到的。

以下是两个主要的订单类型：

·限价订单（limit）

·止损订单（stop）

这两种类型的订单可以有买和卖两种方向，也不一定要和持有的仓位相关联，我们将在下面详细讨论这两种订单。另外，无论是哪种订单，在当你估计外汇价格将不能达到你定下的目标价格时，都可以取消或者进行调整。

关联订单

无论是限价还是止损，只要这个订单用于结束一个已经存在的仓位，它就被称为关联订单。在实际交易中，其实并没有关联订单这个类别，关联订单只是用于表示与已开仓位相关订单的习惯用语。

限价关联订单，是通过定下出场点来获利了结（take profit），而止损关联订单是在市场走势跟之前判断相反的时候，停止损失而平仓的订单。

限价订单的最主要作用是获利了结。举个例子，我们认为EUR/USD会下跌并卖出EUR/USD，这时候我们就需要为这个限价单定一个比卖出价更低的执行价。一旦EUR/USD的价格下跌到我们定下的执行价时，这个订单就会被自动执行，我们便能获得其中的差额利润。

而止损订单的目的在于控制或者降低损失。和限价订单一样，止损也有买卖两个方向。例如我们认为EUR/USD会上涨并买入了EUR/USD，我们这时候就能下一个止损卖单。这个卖单的价格要比我们买入的价格更低，这样在价格下跌的时候，我们就能降低或者控制我们的损失。

限价订单和止损订单也可以同时使用，这样就会形成一个“夹板”夹着你的仓位。我们也经常使用O.C.O.订单（One Cancels the Other二选一订单）这种说法：如果两个订单其中一个被执行了，那剩下的那一个订单就会被自动撤销。

示例

假设现在EUR/USD的报价为1.3500，而我们持有10万的仓位（买或者是卖），如果我们想要平仓，那么我们要下这些订单：

开仓订单

如果一个订单不是用于平仓，而是用来建仓的话，我们就把这个订单叫做开仓订单，或更简单地称为订单。

基本上，这些订单都是为了在最好的时刻，根据对市场的预期买入或者卖出外汇。如果你认为市场价格会冲高回落，这时候你就需要用到限价订单。举个例子，如果你认为EUR/USD价格在强势冲高之前会有一个向下修正的程，你就应该下限价订单。如果价格向下突破支撑位置，并继续下挫，止损订单在这时候就会派上用场。

正因为这些订单，我们能够执行重复下单的策略。这种交易策略在我们发现支撑位（即价格停止下跌的位置）和阻力位（即价格停止上涨的位置）的时候被广泛使用。每当某个货币对到达支撑或阻力位时，我们就能重复地下单。不过要注意的是，支撑和阻力都不是永恒的现象。我们将会在技术分析的章节里更加详细地讨论这个问题。

混合策略示例

假设现在EUR/USD的报价为1.3500，我们想买/卖10万的EUR/USD。为了在扩大收益的同时控制损失，我们可以在同一时间下若干个订单。根据不同的交易策略，我们有许多的订单组合。在下面的内容里，我们先学习两种混合策略。后面“掌握交易的每一个细节”的章节中我们会提到第三种混合策略的例子。

a)我们在研究了EUR/USD一段时间的价格走势之后，发现这个它的走势在一个波段或“通道”中上下波动，分别在1.3600有阻力和1.3400有支撑，这时候我们能就下这些订单：

·限价卖单，执行价1.3600

·限价买单，执行价1.3400

这时候我们只要重复这一系列操作，就能有机会在最低价买入，最高价卖出。无需赘述，这种情况是最轻松、最理想的获利形式。现在假设我们持有某个买入的仓位：

这种交易策略的风险在于我们对价格波动的假设。我们假设价格无论怎么波动，都不会突破1.3400的支撑和1.3600的阻力。然而我们应该时刻都要考虑到价格会突破压力/支撑的可能性。无论在什么情况下，我们都不能忽视实际情况对外汇价格的影响。

b)我们以1.3500的价格买入了10万欧元。这时候我们预期价格会上升，但是也担心价格会下跌，击破1.3400。如果价格跌破1.3400，这将成为下跌趋势的信号，因为1.3400这个支撑位被击破会造成惯性下跌。为了控制损失，保住利润，我们先下一个执行价为1.3380平仓止损单，数量10万。之后，再下一个执行价为1.3380的开仓卖单，数量同为10万（这样如果价格跌破1.3380的话我们先会平仓然后再开仓，这样我们便有一个新的欧元空头仓位，价格在1.3380）。

其他订单类型

延迟或跟踪止损订单（trailing stop）

这种下单方式的特点在于，随着货币价格的上涨，这种订单的执行价格会按比例上行，而当价格下跌时，执行价格则停止变化。假设我们在1.3500有若干欧元多头仓位，我们决定在1.3400执行跟踪止损订单。当欧元价格上升到1.3520的时候，我们的止损执行价便随之上升到1.3420。如果之后价格重新下跌，跟踪订单的执行价则会保持1.3420不变。

假定成交订单（if done）

“假定成交订单”的前提是技资者首先定义一个主要订单，而“假定成交订单”的执行与否则取决于主要订单执行与否。这时候投资者就应该应用“假定成交订单”来下单。举个例子，假如EUR/USD的价格现在位于1.3520，我们在1.3500的位置下一个限价买入订单，并希望当这个订单被执行的同时再下执行价为1.3550的止赢卖单和执行价为1.3450的止损卖单。如果买入订单没有被执行，之后的两笔订单也都不会被执行。这里有一个帮助大家搞清楚止损和限价订单的好方法：限价订单和市场逻辑一致，当我们希望比现价低买入或者比现价高卖出的时候，我们使用的就是限价订单。相反，当我们希望比现价高买入或者比现价低卖出的时候，我们使用的就是止损订单。

G.如何在外汇交易平台上买卖

实时买卖

如果想以现价在外汇市场实时买入或卖出，我们就要在现货市场上交易。在外汇交易平台上，我们能通过一个“窗口”来得知外汇基本信息和报价。以下是一个例子：

当完成第一和第二个步骤时，我们只需要轻松地点击“买”或者“卖”来确认订单同时建立仓位。即使是数以百万计的订单，拥有极高流动性的外汇市场都能帮你立即达成交易。

通过挂单买卖

如果你倾向于等待价格直到某个价位时才来买卖，那么你可以先下订单指令。在价格变动难以分析和市场趋势不明确的时候，这个方法非常有效。你可以选择和现货市场不同的开仓价格。在交易平台上，下这种订单的指令和上面下现货单的买卖指令类似。这种订单同样有一个窗口来显示必要信息。以下是一个例子：

正如上图显示，我们需要为这千订单选择一个有效期限。通常我们都会选择，“撤销前有效”（GTC，Good Till Cancellcd），即在订单被投资者撤销执行之前一直有效。换句话说，选择了“撤销前有效”的选项，就以为着当汇率达到执行价格时，订单就会被执行，再则，在被撤销之前，会一直保持有效的状态。其他可选的有效期限大多数都有一定的时间限制，例如在一个交易日、一星期或者一个月之内价格设有达到执行价格，这些订单就会被自动撤销。当完成上面的步骤时，我们就能按“确定”来下达这个订单。