2.外汇市场的基本知识

A.浮动汇率机制的引入

时至今日，货币早已经摆脱固定汇率系统的捆绑，而改受供求关系的自然法则影响进行浮动。然而，外汇市场在1976年之前并没有像今天这样完善，直至1976年的《牙买加协定》（Jamica Agreement）正式引入“浮动汇率”机制才开始发展。此后，货币的价格不仅受黄金或者单一的外汇基准货币影响，还会受到许多经济指数（利率，外贸顺逆差，通胀等等）和政治状况（政府稳定程度等等）的影响。这些因素都令1976年之后的外汇市场变得异常敏感。汇市交易的特点在于场外交易（或柜台交易，即双方当事人直接交易，而不是通过交易所进行交易），也就是说，汇市并不受到类似股市的监管，市场上被交易的产品不需要接受审查，其发行者也不受发行义务的制约。越来越多的资金选择投资外汇市场，银行、投资公司等大型机构都纷纷投入其中。而现在，个人投资者也开始进军汇市了。

B.迟疑和诱惑

然而，某些国家依旧对货币市场化抱持否定态度。（他们并不希望看到自己的货币在市场上受供求关系影响）以阿根廷和厄瓜多尔为例，他们仍保持着把货币价格和美元挂钩的制度。同样地，中国也对人民币的汇率波动进行着严密的监控（虽然前不久仍能通过交易人民币/美元的期货合约来持有对人民币的仓位，但最终由于合约缺乏流动性而被摘牌）。而欧洲，在引入欧元之后，也是一个特殊的例子，我们将会在后面详细讨论。

外汇市场如今越来越具有吸引力。随着国际贸易的蓬勃发展，外国货币的处理不可避免，而汇率也就成了那些大型跨国公司必须考虑的问题之一：汇率稍有波动就可能会引起上百万元的盈利或损失!

外汇市场同时也是个充满活力和有利可图的市场。实际上，每天只有5%的成交量是来自于在国外有业务的公司或者政府，而其余的95%是来自各式各样的投资者。通过低买高卖获取资本收益，是这些投资者的共同目标。

C.网络科技带来交易革命

互联网的迅速发展和普及使得外汇市场经历了“爆炸式”的发展。当然这也要归功于汇市本身的灵活性：资金流动性强、场外双方直接交易，还有实时询价成交!多种线上外汇经纪服务也随着互联网的传播蓬勃发展，趣味丰富、便于操作的交易平台由此诞生，拉近了投资者和汇市的距离。在20世纪90年代末，外汇市场还极大地获益于证券市场泡沫的破裂，证券市场的投资者逐渐倾向于投资汇市。比起证券市场，汇市的优点在多方面得以体现：

·交易信息更易于获得（受益于互联网）

·各种各样的服务（线上外汇经纪）

·允许开设微型户头

·中间商缺省，因此佣金和交易费用也更低

·可以运用可观的资金杠杆

我们将在后面继续讨论这些汇市的优点。

今天，外汇市场是世界最大的金融市场。每天超过3万5千亿美元的成交额，是证券市场和期货市场成交量总和的3倍。成交最多的货币，包括美元（USD）、日元（JPY）、英镑（GBP）、瑞士法郎（CHF）、加币（CAD）、澳元（AUD）和近年来出现的欧元（EUR）。这些货币习惯上被称作“主要货币（major）”，与其相对的则是“非主要货币（minor）”（也称“次要货币”）或“新兴货币（emergent）”，或“外来货币（exotic）”，也就是除主要货币以外的其余货币（附录10外来货币名称缩写表和主要货币的代名词）

20世纪90年代汇市经历的重要变革有着两个主要诱因：互联网的发展和欧元的出现。

这两个因素共同“引爆”了汇市，使其成为24小时全天候交易者的乐园：低门槛、低费用。外汇市场不再高不可攀遥不可及。