4.22  糖期货

糖期货是在纽约咖啡与糖交易所进行交易。一个糖合约是112 000磅，价格以每磅多少美分计算。最小的波动幅度是每点560美元。

一个来回糖交易的最少佣金是每100点15.00美元但佣金被固定在最初交易方价值的1.5%。换句话说，如果你们是先买入，然后卖出，那么按买入价格支付佣金;如果你们是卖空，那么按售价的百分比支付佣金。

世界糖4号:这是糖合约，其价格与美国国内糖价格不一样。其波动以每磅 1/200美分计。世界糖与美国国内糖交易同样有利可图，而且其波动幅度很大，足以让你们赚取很多的利润。

如果你们往意市场在什么时候显示错的一个行情已经结束一无论是 上涨还是下跌行情，而且显示趋势变化即将到来，那么糖交易是有利可图的。通过观察阻力位，你们将可以确定趋势变化的时间，并且在推近顶部和底部的价位买人和卖出。

4.22.1糖期货:季节性趋势,  1915~ 1941年

以下是从最高价到最低价和最低价到最高价的摆动。

1915年8月，最低价为3美分。

1920年5月，价格到达极限高价23035美分。

1921年11月和12月，最低价为2035美分。

1923年4月，最高价为6085美分。

1924年2月，最低价为5080美分。

1925年9月，最低价为2035美分。形成一个双重底，是一个买入位。其实这已经是价格第三次在此点位形成底部，因为1921年的最低价为2035美分。

1927年1月，最高价为3055美分。所形成的顶部略低于1924年9月的最终最高价3065美分，因此成为一个卖出位。

1932年价格到达极限低价006美分，仅仅高于 1/2美分。此价位为糖期货交易史上的最低价。

1933年2月，最低价为0072美分。

1937年1月，最高价为3010美分。

1938年5月，最低价为1072美分。

1939年9月，最高价为2095美分。

10月，最低价为1072美分。

1940年6月，最低价为1072美分。

1941年9月，最高价为3005美分。

4.22.2季节性最高价和最低价

下面我们给出1915一1941年间各月交易达到的最高价和最低价的次数。

从上面可以看出，大部分最高价出现在1月和12月。对于最高价，下一个重要的月份是9月。9月永远是季节性趋势变化的重要月份。一般来说，糖的研磨始于10月，从10月到次年2月之间，糖的收付量很大。这导致市场上价格下跌，特别是当糖丰收时。

对于最高价，下一个重要的月份是2月，这个月中出现了3次最高价。3月、4月，5月和8月的次数一样一各 出现了两次最商价。6月和10月都没有出现高价位，原因是，通常在这两个月里，季节性趋势是下行的，特别是在10月和12月一这些月份出现低价位而不是最高价。7月和11月各只出现了1次最高价。

你们会注意到，最低价出现次数最多的月份是12月和1月，各7次，  总共14次最低价，  这归因于如下事实:在这些月份里糖的收付量很多，大量的糖被推向市场。

对于最低价，6月是下一个最重要的月份，6月出现了6次最低价。很多重要的趋势变化发生在这个月中，这归因于如下事实:如果新糖的收获量很大，那么夏天会有大量的卖出交易。

2月和5月是出现最低价的下一个重要月份，这些月份里各出现了3次低价位。下一个重要月份是8月和9月，每月出现了两次最低价。一般来说，这两个月是最重要的最高价月份。3月、4月和11月，没有最低价出现在这些月份中。这是因为这些月份，特别是春率的月份，对最高价的出现很重要;此外，如果趋势在11月是下行的，最低价不是出现在11月，而是出现在12月和1月。下-一个重要的月份是7月和10月，这两个月里各只出现了1次最低价。

通过观察极限高价和极限低价出现的月份，然后观察大部分季节性最高价和最低价出现的月份，你们就能判断大勢。

4.22.3  阻力位

下面我们给出阻力位和2325一1920年5月 的最高价的百分比位，以及从2 325到60—1932年6月 的极限低价之间的百分比位。我们也给出685到60的阻力位。685是1923年4月的最高价位。我们给出了685到60的百分比位和685的百分比位。目前，这些是计算糖的阻力价格及其买人和卖出价格时，所需要的所有阻力位。我们给出了从60到420的百分比位。

4.22.4 双重、三重以及单底部和顶部

1915年1月，最低价为3015美分。

2月，最高价为4030美分。

8月，最低价为3美分。糖的价格到达自第一次世界大战爆发以后的极限低价，由此，我们就能够推算出极限低价与极限高价之间的百分比点位。极限低价3美分上涨50%得到4050美分点位，而上涨 100%得到6美分点位。

由于1915年1月底部为3015美分，所以价格在3美分附近形成了一个双重底，随后，市场趋势开始反转向上，糖的价格开始连续升高，而且回落幅度非常小。

1916年1月，最高价为5075美分。此价位低于基础价——极限低价3美分上涨100%后得到的6美分点位。随后，价格开始出现下跌。

8月，最低价为3090美分。

9月，最低价为3085美分。

1917年2月，最低价为3085美分。价格形成了一个三重底，因此是一个买入位。由于极限低价3美分上涨25%得到3075美分点位，而此时糖的价位正好高于3075美分10个点，这样的事实意味着市场趋势将变得更加强劲，价格也会继续上升。

4月，最高价为5075美分。与1916年1月的顶部形成一个双重顶，成为一个卖出位。

交易所于1917年8月17日开始关闭，一直到1920年2月15日才重新营业。在这段期间，糖期货没有市场行情交易记录。

1920年2月，最低价为9060美分。此价格高于极限低价3美分基础上上涨200%的点位9美分，而且接近于1917年4月的老顶部5075美分上涨50%的点位。由于受到第一次世界大战的影响，糖类商品出现了严重短缺。所以，价格也开始急速上涨。

5月，最高价为23035美分。糖期货达到了历史上的极限高价。也正是这一极限高价的出现，让糖的生产量开始迅速增加。随后，价格开始快速下跌。

6月，最低价为15050美分。

7月，最高价为18010美分。此价位为糖期货形成的最后的高价。

12月，最低价为4035美分。价格在跌至老底部位以后，开始出现反弹。

1921年1月，最高价为5010美分。形成一个低于1920年12月的顶部。

2月，最低价为4015美分。这是价格第三次在相同的价位附近形成底部了，这意味着市场在此点位得到了支撑。随后，价格开始反弹。

3月，最高价为5080美分。与1916年1月和1917年4月的价位相同，形成一个双重和三重顶部，成为一个卖出位。随后，价格开始出现快速下跌，而且反弹幅度非常小。

12月，最低价为2035美分。最后最高价5070美分的半路点位为2085美分。

1922年3月，最高价为2085美分。价格上涨至5070美分的半路点——这一重要点位，市场受到了阻力。随后，价格开始出现回落。市场还没有出现次级回落，一般来说，在价格达到极限低价以后发生次级回落，属于正常的市场波动。

5月，最低价为2045美分。价格发生了一次次级反弹吗，形成一个更加安全的买入位。6月，价格涨破了前6个月的所有顶部，并且还涨破了半路点2085美分，这说明价格还会继续上涨。注意，当价格处于 2035美分点位时，要低于1915年形成的极限低价3美分 1/5，下跌 1/4为2025美分。2045美分仍然保持在此价位之上，这意味着市场趋势十分强劲。

一旦价格涨破了2060美分，就表明市场所处的状态更加强劲。一旦价格继续上涨，并涨破了2035美分上涨50%的点位3060美分，就说明价格还会继续升高。随后，价格于1923年开始急速上涨，而且回落的幅度非常小。

1923年4月，最高价为6085美分。由于最低价2035美分上涨175%的点位为6060美分。于是，当顶部位于6085美分时，你们能够将最低价2035美分和与最近最高价6085美分之间的百分比点位推算出来。市场趋势处于向下状态，随后，价格开始出现急速下跌。

6月，最低价为4060美分。由于此点位为极限低价2035美分和最近最高价6085美分之间50%点位，也就是半路点，所以4060美分成为一个反弹买入位。随后，价格开始出现反弹。

7月，最高价为5050美分。此时，市场趋势又一次开始转为向下，随后，这一重要的半路点被跌破了。

11月，最低价为4005美分。极限低价2035美分上涨175%得到4015美分，这是一个支撑位。11月份是一个容易出现季节性低价的月份。随后，价格开始出现反弹。

1924年2月，最高价为5085美分。价格涨至老顶部位，由于此时的价格运行与季节性趋势相悖，所以这成为一个卖出位。此时，市场已经连续4个月处于上涨趋势中，价格即将发生趋势上的变化。随后，价格开始出现下跌，并跌破了极限低价2035美分与最近最高价6085美分之间的半路点，这意味着市场处于疲软状态，价格也将会开始下降。随后，价格开始快速下跌。

6月，最低价为3005美分。价格跌至老底部和老顶部位，这说明市场状态非常疲软，整个趋势处于下行阶段。随后，价格仅发生了温和反弹。

9月，最高价为3065美分。9月是一个容易发生季节性趋势变化的重要月份。由于价格跌落至最近最高价6085美分的半路点3042美分以下，这意味着市场处于疲软状态，价格也将会跌得更低。

1925年6月，最低价为2035美分。价格跌至老底部位，成为一个买入位。随后，价格开始出现反弹。

7月，最高价为2095美分。价格反弹仅持续了一个月。8月，市场陷入了萧条状态，价格也处于狭窄的交易区间内，随后，市场趋势又一次开始下跌。

9月，最低价为2035美分。与6月的底部形成一个双重底。10月，再次形成了同样的底部。

12月，最高价为2080美分。形成了一个更低的顶部，此时，市场运行正好与季节性趋势相悖。随后，市场趋势又一次反转向下，价格继续下降。

1926年6月，最低价为2030美分。与1925年和1926年的底部形成一个三重底，成为一个买入位。

1927年1月，最高价为3055美分。与1924年9月的顶部形成一个双重顶。价格涨破了最近最高价6085美分的半路点，成为一个卖出位。随后，价格开始出现下跌，而且反弹幅度非常小，反弹的时间也从没有连续超过六七周。

1929年6月，最低价为1065美分。价格创下了糖期货的历史新低价。6月是一个容易出现最低价的月份，随后，价格开始出现反弹。

9月，最高价为3010美分。此价位位于老底部位之下。注意，极限低价1605美分上涨100%得到3030美分。10月，价格保持3个月的底部被跌破了，从而整个市场趋势开始反转向下，这意味着市场状态十分疲软。

1930年7月，最低价为1020美分。此点位为老底部位2040美分的半路点点位。

9月和10月。价格于1020美分点位附近形成最低价，随后，开始出现反弹。10月，最高价为1072美分。

12月，最低价为1025美分，形成一个略高的底部，但整个市场状态仍十分疲软，而且反弹的幅度非常小。

1931年1月，最高价为1050美分。市场趋势仍然处于下跌状态。

5月，最低价为1018美分，糖期货价格再次形成了新的最低价。随后，价格出现了连续两个月的反弹，这样的反弹在熊市中经常出现。

7月，最高价为1060美分。

8月，最高价为1065美分。价格位于老底部以下，形成了更低的底部。此时的市场仍然为空头，随后，价格出现了长时间且缓慢的下跌。

1932年6月，最后最低价为0060美分。此价位仅为1美分的60%，略高于 1/2美分。由2040美分到0060的75%下跌持续了3个月，底部形成于这个极低位附近。

9月，最高价为1020美分。此点位为0060美分上涨100%。一般来说，价格由极限低价开始出现首次上涨以后，都会发生次级反弹。

1933年2月，最低价为0072美分。此价位为次级反弹中形成的比较高的底部。市场已经在小于30点的交易区间里停留了两个月。然后，市场趋势转为向上，价格涨破了1020美分。价格处于6个月前的顶部之上，而且底部位的涨幅超过了100%。

7月，最高价为1085美分。此点位为最低价位上涨200%，但仍处于老底部位之下，处于老顶部位附近。随后，价格开始下跌。

10月，最低价为1025美分。价格仍然保持在最低价上涨100%后的价位以上，而且此点位曾经出现过一系列的底部，所以成为一个买入位。价格即将开始升高。

1934年2月，最高价为1072美分。形成了一个比较低的顶部，是一个回落点。

4月，最低价为1040美分。价格在经过两个月的正常反弹以后，正在酝酿较高的底部。随后，糖的价格继续上升，形成了更高的底部和顶部，这样的现象一直持续到：

1935年5月，最高价为2055美分。注意，2040美分是极限低价006美分上涨300%的点位。随后，价格由这一价位开始出现了下跌。

1936年最低价为2095美分。此价位上曾出现过一系列的老顶部，由于2095美分高于基价上涨200%后的价位，所以，市场的上行运动开始恢复了。

6月，形成最高价，连续4个月在2090美分附近形成顶部。注意，基价3000美分是极限最低价上涨400%的点位。随后，价格开始回落。

10月，最低价为2035美分。由于基价上涨300%的点位是一个自然支撑位，而且价格在此价位上形成了一个三重底，所以称为一个买入位。

1937年最后最高价为3005美分。此点位正好是极限低价0060美分上涨400%得到的百分比位的阻力位。由于是1月份，而且此时的价格运动正好与季节性趋势相悖，所以3005美分成为一个卖出位。市场趋势转为向下，随后，价格跌破了最近最低价2035美分，这意味着市场处于疲软状态。

1938年5月，最低价为1075美分。此点位为基价也就是极限低价上涨200%的点位，价格重新跌落至1934年的老底部，成为一个双重底和支撑位。在这一低价位附近，价格徘徊了3个月，这为交易者们提供了大量买入的机会。

12月，最高价为2020美分，市场运行正好与季节性趋势相悖。在12月份结束以前，价格开始出现下跌，并跌破了前3个月的底部，这说明价格还会继续下降。

市场在1939年的大多数时间里，位于狭窄且萧条的交易区间内。

1939年6月，最低价为1080美分。形成了一个双重底，由于此点位为极限低价 0060美分上涨200%得到的，所以称为一个安全的买入位。随后，价格继续徘徊在狭窄且萧条的交易区间里，直到1939年9月第二次世界大战爆发。随后，价格在涨破了前12个月的顶部后，开始出现急速上涨。

9月，最高价为2095美分。与1937年1月的顶部形成一个双重顶，由于此价位是基价0060美分上涨400%后的点位，所以成为一个卖出位。随后，价格开始出现急速下跌。

10月，最低价为1075美分。形成一个三重底，成为一个买入位，随后，价格开始出现温和反弹。

1940年2月，最高价为2005美分。价格徘徊在狭窄的交易区间里，随后开始出现下降。

6月，最后低价为1070美分。形成一个三重底，但仍然位于基价上涨200%后的点位之下，此时战争仍然没有结束，在战争的影响下，糖期货的价格还会继续上涨，所以1070美分成为一个投资买入位。随后，价格开始逐渐上涨。1940年11月，价格涨破了自1939年11月以来的全部顶部，这意味着价格即将上涨得更高。

1941年价格开始了真实的上涨。价格先是涨破了3美分的上涨50%得到的1075美分点位，接着又涨破了基价——也就是极限低价0060美分上涨300%的点位2040美分。

9月，最高价为3005美分。与1937和1939年的顶部形成一个三重顶，由于此点位接近基价0060美分上涨400%的点位，因此3005美分成为一个自然阻力位。

在未来，要观案所有的阻力点，极限高价、极限低价、双重顶部和三重顶部。观察趋势发生季节性变化的月份，应用所有的规则，将能够确定螗的趋势及买人点和实出点。

绘制最活跃的糖期权的，网最高价-最低价图，这将帮助你们更快地掌握趋势。我再次提醒你们，永远要利用止损单提供保护，因为如果你错解了市场，而趋势发生变化，保护你们资产的方式就是止损单，可以少承担损失。记住:总会有进入市场的新机会，如果你们观察并等待，你们将能够发现弥补小损失的机会，并且能够很快地弥朴。弥补巨额损失比较困难，当你们遭受了巨额损失，它会干扰你们的判断;在退出市场后，当真正的机会来临时，你们可能已经失去了勇气而无法重新交易。

不管你们交易的是什么商品，仔细地研究该商品。研究它过去的历史，对过去价格运动的了解将使你们能够正确地确定未来的趋势。