4.14可可豆期货
可可豆在纽约可可豆交易所(New York Cocoa Exchange )交易。一个可可豆合约是22000磅。波动幅度以每磅多少美分计算，最小波动幅度是每磅 1/8美分。
这等于说一个 合约的最小波动幅度为27.5美 元。
买入卖出一个可可豆合约的佣金为25美元。
买入卖出可可豆的保证金依据价格的不同而变化。如果可可豆的售价在每磅6~8美分，保证金通常是每个合约600~700美元。当可可豆的售价在4美分左右时，保证金通常是大约400美元。
可可豆生长在很多南美洲和非洲国家，在英国的-些领地也有种植。
收获可可豆:在大多数国家， 可可豆的收获季节在10月到次年3月，在一-些国家直到5月或者7月才开始收割，但是在几乎所有国家到8、9月份收割就结束了。很大部分可可豆在美国出售，可可豆在美国的用量逐年增加。
4.14.1 9月可可豆期货的季节性变化: 1925~ 1941年
下面我们]给出可可豆在各个月份中出现最高价和最低价的次数。
从上面可以看出，在这个时期中，出现最低价改数最多的月份是5月。这归因于如下事实:到5月份大部分国家都在收获可可豆，而且在这个时候可可豆的收付和卖出压力都在增加。出现最低价下一个最多的月份是4、6、7. 8、9、11 和12月，这几个月中出现最低价的次数相同。出现最低价次数最少的月份是3和10月。最低价没有在这个时期中任何-年的2月分出现，如同你们看到的一样，2月份是出现季节性最高价的月份。
最高价次数出现最多的月分是1月，其次是2月，再次是3. 5. 6和9月，在这4个月中每个月出现3次最高价，这是因为最高价正好在新可可豆进入市场之前出现，或收获开始前的那个季节结東时出现。9月是出现最高价的重要月份之一，这个月在大部分收获已经结束后。
在推算下一个顶部或者底部将在什么时候出现时，考虑以下方面总是很重要的:最近的极限高价或者极限低价是什么时候出现的，市场已经持续上涨或者下跌了多少个月。这将帮助你们确定趋势的变化。
4.14.2阻力位
在计算阻力位时，我们利用1919年的极限高价2 325到1933年4月的最低价330。另一个需要计算的重要阻力位是从1926年3月的最高价1787到极限低价330。这两个价格和它们之间的阻力位，以及最高价和最低价的百分比就是在未来很长一段时间中用以计算未来阻力位所必需的一切。
4.14.3 9月可可豆
可可豆的极限高价和极限低价(现金价格)：
1865年最高价为32美分。
1874年最低价为12美分。
1879年最高价为23美分。
1890年最低价为13美分。
1893年最高价为16美分。
1896年最低价为12美分。形成了自南北战争爆发以来的最低价。1894—1898年，几乎所有的期货商品都出现了最低价。
1900年最高价为17美分。
1910年最低价为11美分。出现了比1896年最低价还低的价格。
1915年最高价为16075美分。
1917年最低价为17美分。
1919年最高价为23025美分。可可豆在此时形成了极限高价。
1921年最低价为7美分。
1922年最高价为10050美分。
1923年最低价为6美分。
下面我们以1925—1941年的9月可可豆期货合约为例，观察最高价与最低价的规律。
以下就是1925—1941年这16年期间的9月可可豆的单、双重、三重顶部和底部以及阻力位。
1925年11月，最低价为9005美分。在这个最低价位的基础上上涨1倍为18010美分。
1926年3月，最高价为17085美分。价格未能达到上一次底部9005美分上涨1倍后的点位18010美分，这意味着市场正处于疲软状态，因此17085美分成为一个卖出位。当可可豆价位处于17085美分时，市场价格已经出现了三次上涨运动或者上行段，并在此点位周围形成了三个顶部，于是这个点位成为一个卖出位。一旦价格跌落至最高价即卖出点17085美分的 1/8点位16085美分以下，就说明未来市场价格将会走向更低。随后，价格开始下跌。
1927年最低价为12090美分。此时距离极限高价的出现已经有14个月了。根据我们的交易规则，当价格与极限价格相隔15个月左右时，就要关注趋势变化的发生。
1928年5月，最高价为15060美分。由于此价位低于老顶部与老底部，因此是一个卖出位。随后，价格先是跌破了最近一次价格运动的半路点，接着又跌破了极限低价12090美分，这意味着未来价格即将开始下降趋势。
8月，最低价为10020美分。此价位与1926年10月的底部形成一个双重底，因此，是一个反弹买入位。
10月，最高价为11040美分。此时，价格经历了两个月的反弹，属于正常范围。
11月，最低价为10035美分。形成一个比较高的底部，与1928年8月的底部构筑一个双重底。因此，此价位成为一个反弹买入位。
1929年2月，最高价为12010美分。由于2月份是一个容易发生季节性趋势变化的月份，而且12010美分是一个顶部，因此这是一个卖出位。
5月，最低价为10030美分。在此价位上形成了一个三重底。5月是一个容易发生季节性趋势变化的月份。
9月，最高价为11010美分。此时，价格经历了长达4个月的小幅反弹。由于9月份是一个容易出现趋势变化的月份。随后，价格开始下跌，并且反弹的幅度也很小。
1930年9月，最低价为5025美分。此时，与1929年9月正好相隔一年的时间，由于5095美分是17085美分的2/3点位，而且9月又是一个容易发生趋势变化的月份，因此5025美分成为一个反弹买入位。随后，价格开始反弹。
11月，最高价为7065美分。价格在经历了两个月的反弹后上涨了140点，属于正常范围内的反弹。由于此时整个市场趋势仍然走低，因此此价位成为一个抛售和卖空的点位。
1932年5月、6月和7月，最低价为为3090美分。由于17085美分下跌 3/4为4046美分，所以3090美分成为一个非常关键的阻力位。此时，价格连续三个月都处于同一低价位上，于是3090美分成为一个反弹买入位。
9月，最高价为5010美分。与1932年3月的顶部构成了一个双重顶，因此成为一个卖出位。
1933年4月，极限低价为3030美分。价格又一次连续处于同一低价位上三个月之久，因此形成一个买入位。最近的最高价5010美分与3030美分之间的半路点为4020美分。市场价格连续处于狭窄的交易范围里几个月。
4月末，可可豆的价格开始出现了上涨，并且超过了重要点位4020美分，这意味着未来价格将持续走高。
7月，最高价为6080美分。与1931年1月的顶部形成一个双重顶。注意，由于极限低价3030美分上涨100%的价位为6060美分，因此6080美分成为一个卖出位。随后，价格开始出现急速下跌。
9月，最低价为4000美分。价格在发生次级下跌以后，跌至与1932年6月相同的底部，因此成为一个非常安全的买入位。
1934年2—7月，最高价为6000美分。价格在此期间形成了一个三重顶，所以6000美分成为一个卖出位。
6—8月，最低价为4050美分。极限低价3030美分与最近一次顶部6080美分的半路点为5005美分，3030美分上涨50%得到4095美分。由于此时与2月份已经相隔6个月，依据我们的交易规则，市场趋势可能会在2月份发生变化。
1935年2月，最高价为5060美分。与最近的最高价相隔6个月，此价位仅仅是一个比较低的顶部而且正位于阻力位上。因此，当价格处于这个点位时，我们应该将手中的可可豆抛售且卖空。
7月，最低价为4030美分。与1934年8月的底部形成一个双重底，成为一个买入位。
1936年最高价为5060美分。与1935年2月的顶部形成了一个双重顶，成为一个卖出位。
3月，最低价为5005美分。此时，市场价格已经在毫无活力、狭窄的交易范围里持续了2个月，但始终保持高于在底部之上阻力位，因此5005美分成为再次上涨的买入位。
5月，价格涨破了自1934年6月以来的全部最高价。
失控点
1936年8月，价格涨破了6060美分，这是极限低价3030美分上涨100%的点位。它意味着此时市场正处于强劲的上涨趋势。由于价格的上涨运动正在继续，所以这正是一个失控点过后大量买入可可豆的时机。随后，价格摆脱了疲软趋势开始急速上涨，并且涨破了老顶部，这说明未来价格还会继续升高。
9月，价格涨破了6080美分，也就是涨到了1932年7月的顶部，这意味着市场正处于强劲的上涨势头。随后，市场趋势一路走高，并且回落的幅度特别小。一旦市场价格在涨破了失控点后还在继续上涨，就意味着投资者即将在短时期里获得相当大的利润。
1937年1月，最高价为13010美分。此顶部低于1928年的老顶部。1933年7月的最高价6080美分上涨100%的点位为13060美分。极限低价3030美分上涨300%的点位为13020美分，于是，13010美分成为一个抛售并卖空可可豆的点位。对于可可豆来说，1月是一个容易出现最高价和发生趋势变化的关键月份。因为市场的上涨趋势已经持续19个月，而且在价格涨破失控点以后仍然持续上涨了9个月。因此，这成为一个抛售且卖空的机会。一旦价格跌落至11088美分以下，即跌幅达到涨幅的12%，就意味着价格即将开始反转向下。13010美分与极限低价3030美分之间的半路点位为8040美分。
2月，最低价为9040美分。此时，价格在经历了一个月的急速下跌之后，将迎来新一轮的反弹。从13010美分与9040美分之间的半路点为11025美分。
3月，最高价为12045美分。价格形成了比较低的顶部，成为一个卖出位。一旦价格跌落至12015美分以下，就意味着市场趋势将更加疲软，而且价格也将走向更低。
5月，最低价为6095美分。价格跌落至老顶部。此时，市场价格在连续下跌了4个月以后即将迎来新一轮的反弹。由于5月份是一个容易发生季节性趋势变化的重要月份，因此价格的大规模上涨趋势已经经历了一年的时间。
8月，最高价为8050美分。价格在经历了连续3个月的反弹以后，形成了一个卖出位。另外，8040美分是 13010美分与极限低价3030美分之间的半路点。
1938年5月，最低价为4010美分。价格形成了一个双重底，此时与1937年5月所出现的底部正好相隔一年时间。
9月，最高价为5050美分。市场价格处于顶部，此时的价格运动变得不仅缓慢而且失去活力，这说明正是一个卖出可可豆的时机。随后，价格开始逐渐下降。
1939年8月，最低价为3090美分。价格跌落至1933年9月的底部，并形成一个双重底。9月是一个容易发生季节性趋势变化的重要月份。在9月份里，市场价格突破了数月之前的顶部，涨破了老顶部4070美分。此时，市场价格正处于强劲的上涨势头。
9月，最高价为6070美分。与1938年1月的顶部形成一个双重顶。由于受到第二次世界大战爆发的影响，价格在短短的一个月里发生了急速上涨。因此，所形成的双重顶成为一个抛售多头且卖空的时机。由于极限低价3030美分上涨100%的点位为6060美分，因此成为一个阻力位。
10月和11月，最低价为4090美分。由于极限低价3030美分上涨50%得到4095美分点位，因此4090美分成为一个买入位。
1940年5月，最高价为6050美分。价格形成了一个比较低的顶部，并与1939年9月的顶部构筑一个双重顶，因此是一个卖出位和阻力位。
7月，最低价为3095美分。价格形成了一个三重底，因此是一个非常安全的买入位。随后，市场价格开始出现缓慢上涨。接着，价格涨破了6070美分与3090美分之间的半路点5030美分，这意味着价格还会继续上涨。市场价格随后开始急速上升。
1941年5月，最高价为8010美分。这是极限低价3030美分上涨150%后的价格。因此，8010美分成为一个双重顶和卖出位。
7月，最低价为7015美分。价格发生了连续两个月的回落，属于正常范围以内，是一个卖出位。
9月，最高价为8050美分。价格形成了与1937年8月相同的顶部，成为一个卖出位。9月份一直是一个容易发生季节性趋势变化的重要月份。随后，价格于10月份开始下跌。1941年11月6日，市场趋势处于上涨之中。一旦可可豆的价格突破了8050美分，并保持在此价位以上，就意味着下一个顶部即将在13010美分点位附近出现。一旦价格跌落至7080美分以下，就说明价格即将走向更低。假如价格跌破了13010美分的半路点6050美分，就会导致可可豆市场处于更加疲软的状态。
要想准确地判断出可可豆价格的未来走势，就要学会运用这些规则。