1.2 应当知道的关于商品交易的事实
1.2.1 如何解读粮食或者棉花电子行情
许多住在纽约与芝加哥两城市外的人士认为，如果他们能够前往芝加哥并且能够阅读那里的粮食电子行情，或者前往纽约并且能够阅读那里的棉花电子行情或者任何其他商品的电子行情，那么他们就能取得巨大的成功。
商品交易中，最愚蠢的做法与对时间的最大浪费就是站在或者坐在经纪公司中，试图通过阅读电子行情与注视每一个新到的报价来赚钱。认为这样就可以在商品交易中赚钱的人是在犯下他一生中最大的错误。我们中这么做过的人都知道，这种做法是不可能让我们成功的。电子行情阅读行家凤毛麟角。达到行家的水平需要一生的努力学习。而且，虽然电子行情确实显示出市场的趋势，但市场中存在太多的小变动与急剧的逆转，致使一般人难以区分到底是市场的主要趋势已经变化了，还是不过是主要趋势重新显示出来之前的一个将只持续数小时、数天或者数周的小变动而已。
不妨去问问任何一个诚实的经纪人如下问题：在那些整天呆在经纪公司，双眼盯着行情单从不离开的经纪人中，到底有多少人赚钱了？坦率的经纪人会告诉你，以几年的时间跨度来评估的话，这些人中98%的人是亏损的。这么多的经纪人亏损不是经纪人的错，也不是这一商业活动本身的错。亏损是经纪人自找的，因为他们以错误的交易方法与不遵守规则的方式试图去获得成功。在经纪公司里，你会听到太多的谣传，得到太多的看法，没有任何人的意志能够坚强到从来不会受到这些谣传与看法的影响。你会听到太多的小道消息：你常常听到大户在买入与卖出，但是你却并非总是知道他们是在建立多头仓位还是在平掉空仓，或者根本不知道他们的买入与卖出到底是什么意思。如果在商品市场制胜或者通过商品交易赚钱这么容易的话，那么所有人都将成为富翁。
牢记一点：你必须为你获得的东西事先付出—你付出的就是花时间学习，而大多数情况下你在经纪公司里度过的时间都被白白的浪费了。在经纪公司中或者电子行情自动收录机上，存在太多的干扰与相反的倾向—存在太多可以导致你犯错的事物。如果你坐在自己家中或者自己的办公室里，静静地研究你的图表，并依据明确无误的迹象进行交易，你就可以取得更大的成功。
我并不是在猜测，或者向你提供某个不着边际的理论。我身经磨炼，饱尝辛酸。曾经在好多年里，我的办公室中各种电子行情自动收录机一应俱全。我曾经认为，没有它们，我无法过活。但是，在办公室装备这些行情收录机与入市不当让我亏损巨大，因为这些行情收录机显示的是一些并不重要的趋势，并导致我偏离了自己经过研究而发现的主要趋势。在我将行情收录机从我的办公室清除出去后，我取得了更大的成功。过去10年来，我的办公室里没有一台行情收录机。
因此，我给你的建议是，不要去学习如何阅读经纪公司里的行情单，或者站在经纪公司里，双眼紧盯行情单。你不可能以这样的方式赚钱。依照我下面要提供给你的规则行事。研究商品价格图表，你就会知道如何以精确、科学的方法去阅读行情单。这样，你将能够营利，而不是赔钱。
1.2.2行情是如何愚弄人的
行情并不愚弄交易者，交易者自己愚弄了自己。因为当市场快速上涨，小麦、玉米、棉花或者其他任何商品的价格快速上涨时，行情为密切注视市场的交易者创造了无限遐想。行情促使他变得过度乐观，怀抱过多的希望，结果他常常恰好在上涨波的顶峰时买入。然后，市场开始下跌，在下跌持续数小时或者数天后，市场下跌的速度加快，密切注视市场的交易者原来怀抱的希望变成了恐惧，于是他开始抛售，而这时候常常是市场处于下跌波的底谷。
当你对某一事物—特别是对行情的关注太密切，那么它会扭曲你的判断，导致你不遵守规则或者不依据明确界定的计划来采取行动，而是依据希望或者恐惧进行交易。密切注视行情的人不可能不受到希望或者恐惧的影响。
假如某一交易者整天在注视粮食或者小麦的行情，而市场一直在上涨。然后，下午两点钟左右，市场突然开始迅速下跌，到闭市时，市场已经下跌得更低。一直在注视行情的这位交易者认为市场看起来非常低迷，于是他开始抛售，甚至可能卖空。事实上，闭市前最后一个小时或者15分钟内市场的下跌不过是场内交易员平仓的结果。由于场内交易员无须支付佣金，他们常常不持仓过夜。所以，最后15分钟或者30分钟内场内交易员进行的买入或者卖出，可能导致市场趋势看起来发生了变化，而事实上市场主要趋势没有任何改变。第二天早上，随着买入单的到来，市场主要趋势立即上涨，而那位昨天因为惊恐过度而抛售的交易者则丧失了自己的投资，而且在他有能力再次入市时，市场价位可能已经高很多了。
在市场下跌了一整天的情况下，同样的结果也会发生。在闭市前的最后15分钟或者一小时中，场内交易员进行平仓。其他交易者持有更多的商品过夜，因此他们不愿卖出。结果，市场交易量减少或者卖方稀少，在最后的15～30分钟中，市场急剧上涨。于是，那位本来准确地看到了市场主要趋势而卖空的交易者开始平掉空仓，并建立多头仓位。第二天早上，市场恢复它原来的趋势而继续下跌。由于过度密切地注视市场行情，那位交易者犯下大错，在亏损中从市场中退出，并错失致富良机。
时刻注视交易行情的交易者犯的另一个大错就是交易过于频繁。这种交易者每天买入卖出数次，而每次买入或者卖出交易都要支付佣金。如果他总是在更高的价位买入卖出—这种情况经常发生，过于频繁的交易会减少他获利的机会。一年中有大约300个交易日。假定一年中某交易者每天交易一次，那么他将进行300次交易。如果粮食交易的佣金以及每次买入卖出的费用为0.5 个点，那么一年中他支付的交易佣金与成本为150个点。如果他以同样的方式从事棉花交易，而且每次买入卖出的交易成本为10个点，那么他一年中支付的佣金也达150个点。另一方面，如果该交易者遵守投资规则，跟踪市场趋势，每月只进行一次交易，而且该次交易取得成功，那么一年中他将只支付12次佣金而不是 300次，从而将成本降低到只有6个点，而不是像前面的投机者那样付出150个点。要想在任何商业活动中取得成功，我们必须考虑成本。投机中遭受的亏损以及交易佣金都是成本的一部分。如果我们的亏损或者成本超过获得的利润，那么我们进行的交易就不可能获利，其结果就是净亏损。
交易者常常忽视的另一个事实是，一个交易者从事的买入卖出交易越频繁，那么他就会更频繁地改变主意。结果，他犯的错也就越多。无论是在强劲的牛市，还是在强劲的熊市中，经常会出现同市场主要趋势相反的市场走向。在这种市场走向中，我们可能获得巨大利润，而且可能迅速获取这种利润，但是每天买入卖出的频繁交易或者过于密切地跟踪交易行情都不可能让我们获取这种利润。
我们的交易必须具有良好的依据，而这些依据就是已经被证明为成功的基本事实与规则。依据希望或者恐惧而进行的交易永远不可能帮助我们取得成功。如果那些数天、数周或者数月呆在经纪公司的人士花这么多的时间在家里或者办公室里研究以往市场行为，那么他们会取得成功并将发现在未来时间会转化成利润。
别浪费时间，并将这一点立为规则，因为时间就是金钱。花时间去研究市场，我们将因此而获得很好的回报。
1.2.3 虚假的希望
当一个交易者买入或者卖空并遭受亏损后，人的本性会导致他希望市场趋势发生变化，变得符合自己的意愿。这种想法大错特错。当市场变得对自己不利时，我们应该面对现实：弄清楚自己是否错了以及为什么错了，而不要受到任何希望与恐惧的影响。如果我们心存怀疑，不知道市场将走向何方，那么马上从市场退出，迅速制止自己的损失。当某一交易正在导致自己亏损时，仍然不到黄河心不死、希望事情会出现转机这一做法给自己带来的只会是亏损。当市场对自己不利时，任何拖延都是危险的。立即行动制止亏损远胜于寄希望于不确定的将来。只有在市场对自己有利时，才可以坚持不放。
那些无须支付佣金的交易所中场内职业交易员常常在一天中进行多次交易，以获取小额利润，但在出现亏损时他们常常迅速行动，承受亏损，从来不让亏损越变越大。
1.2.4 学会面对现实、排除希望和恐惧
假如某一交易者在上午的交易出现失误，并被要求增加保证金。按照我们的交易规则，他首先应该做的事就是结束该交易，也不要增加保证金，因为很可能他看错了市场。但是，他没有这么做，而是坚持不放，希望在闭市前市场状况会好转。他告知自己的经纪人说，他将增加保证金，或者在闭市前结束该交易。结果，在等待了一天之后，市场仍然没有好转。随着最后时刻的到来，所有的希望都烟消云散，他陷入绝望中，不得不在闭市时抛售。在整个市场中，这么做的人不止他一个。结果是整个市场下跌并在接近触底时闭市。该交易者发现，如果在当天上午他首次接到增加保证金的通知时就抛售，自己的状况会好很多。当天上午，市场开始出现上涨，但该交易者不相信自己在小麦或者棉花交易上犯下错误，从而没有能够迅速从市场中退出。他等待市场出现下跌，以便自己能够在比较好的情况下结束交易，补进自己的卖空。但是市场在中午没有下跌，在下午一点钟时没有下跌，在下午两点钟时也没有下跌。最后，在闭市前，很多其他的卖空方惊恐起来，都开始平掉空仓，市场行情快速上涨。结果，在所有卖空方都被市场的上涨吓呆了的闭市时刻，这位一直等待市场下跌以结束交易的交易者不得不平掉空仓。在很多情况下，这会导致市场陷入由于交易策略而导致的技术性低迷。第二天市场下跌，但这一下跌对依据希望或恐惧而进行交易的那位交易者已经于事无补了。
成功的交易者研究人类本性，并逆一般公众所为而行。在粮食、棉花或者其他商品价格下跌的第一天，普通的交易者并不担心。该交易者认为，这一下跌不过是暂时的小幅下跌，市场将在第二天上涨。但是，如果第二天、第三天市场仍然下跌，那么该交易者会认为，市场已跌到谷底了，这一事实是确定无疑的，会很快上涨。如果市场真的处于熊市，主要趋势会是下跌，那么上涨就不会出现，市场的下跌就可能持续7～10天。这时候，人类的本性导致该交易者再也无法承受压力，他不再认为市场即将上涨，于是他开始试图赶在别人之前抛售，而这时市场很可能正处于7～10天的下跌底谷。该交易者不会在市场下跌的第一天就抛售，从而表明市场出了问题。他也不会在第二天或者第三天抛售。结果，在市场持续下跌7～10天后，他开始相信市场趋势改变了，他惊恐起来，并且悉数抛售。这一次，他依据恐惧，而不是依据事实或遵守明确的规则进行交易。
市场上涨或下跌得越久，尤其是当大势已经上涨了几周或几个月时，它就越强，而且在最后一个阶段的调整就越小，因为在这些最后阶段，幻想让位给了绝望。当市场上涨时，希望和乐观主义增长到了极限，人们的买进不再是依据于合理的判断，而是依据于希望。一般公众就是如此交易的。要想成功，你必须遵守规则，而且逆一般公众而行。