4.2 大豆
4.2.1 赚钱的价格运动
很多年前，棉花的价值位居榜首，棉花的交易比其他任何商品都要多。因为棉花价格摆动幅度很大，因此有很好的赚钱机会。现在，棉花已经不是位居榜首。就赚钱的运动而言，大豆已一跃而居第一位。在所有的商品中，一些最大的价格摆动幅度就是在大豆上出现的，如果你知道如何跟踪趋势的话，这提供了最好的赚钱机会。
在第一次世界大战之前，美国的大豆产量非常少。第一次世界大战结束以来，美国的大豆产昼逐年增加，大豆的用途也增多了。除了用于制油、食品和各式各样的面包，大豆有上百种不同的用途。它们包含丰高的蛋户质，是制作胶水的最基本的东西，被用做肥料，用来生产和制作肥皂，并且.在很多方面取代了棉籽油和猪油。在生产领域，大豆有着广阔的应用前景，在制造汽车方面，亨利.福特山为大豆开发「新用途，用以取代钢铁和木材。大豆在中国种植了数白年。
1924年，大豆的总产量是4 947 000蒲式耳，1925年是4 875 000蒲式耳，从那以来，大豆的产量再没有达到过如此之低。1931 年，总产量是10733 000滞式耳，这一产量是到当年为止，农作物创纪录的高产。1932年，总产量是14 975 000蒲式耳。1933年是13 149 000蒲式耳，这是1931年创纪录产量后的两次低产。1933年是最后一次产量如此之低。1935年产量是44 878 000蒲式耳，这是到当年为止的最高产量记录。1936年产量是29 943 000蒲式年，这导致了1937年4月大豆每蒲式耳_上涨到1 .82 1/2,美元。1940年产量为79 837 000蒲式耳。1941年产量估计为111 000 000蒲式耳。可以据此看出大豆的需求是如何增长的。大豆这种日益增加的用途和高价格导致农民们放弃玉米和共他商品而改种大豆。由于大豆的需求增加，生产量也将增长，因为大豆的价格远远高于五米、小麦等作物的价格，种植大豆的成本与种植玉米、小產等其他衣作物一样，农民们自然会种植更多的大豆，并减少玉米和小麦的种植。大豆几平可以在任何种植玉米的地方生长，也可以在种植棉花的美国南部诸州生长。
任何产品当其价格高到种植它有很大利润可图时，就肯定会出现产量过多。美国有大量的土地可用以种植大豆，大豆的种植肯定会增加，直到出现大量剩余，以致供过于求，导致大豆下跌到一个非常低的价位。
大豆应该像玉米一样遵循季节规律，因为它们在一午中大致同一个时间收获，土米的收获季节在每年的秋天。
大互的期货交易是1936年10月6日在芝加哥交易所开始的，迄今大豆期货交易只有5年历史。在那之前，准确的最高价和最低价记录没有保存下来。然而，从我们所拥有的由官方收集到的1913年到今天为止的记录中，我们得以提供大豆的大多数最高价和最低价出现的月份，这样可以帮助确定季节性趋向何时会改变。
4.2.2大豆大多数最高价和最低价达到的月份
这包括了1913~ 1941年间，即28年的数据。在这期间:
从上面可以看出大豆的人多数最高价是在1月出现的，这是玉米和小麦经常出现季节性低价的月份。大豆在5、6、7月有3次最高价，在10月和2月也各有3次。出现最高价次数最少的月份是4月，8月、9月，还有11月。28年中，这几个月份各只出现过一次最高价。从这个历史记录中，你可以预期当市场逆季节性趋势而行时，1月和2月会出现季节性最高价。如果最低价出现在1月和2月，根据季节趋势，那么你需要汁意5、6、7月可能出现最高价。而且，如果作物歉收严重，且市场逆季节趋势而行，那么你就可以预期10月份将出现最高价。
注意1月和2月各出现了7次最低价，所以，你叮以顶期人部分最低价会在每年的年初出现。但是，3~6月这一段时间没有极限低价，因此在这段时间，放空时你应该非常小心，开预期市场将在5、6. 7月上涨到季节性最高。
10月是出现最低价最多的月份，出现了11个。这可以归因于如下事实，即款项的大量收付，也是交割的第一个月分。11月和12月各有5次最低价，因此，你可以预期大豆和玉米有着相同]的奉节变化趋势，即从10月到次年1月会出现最低价，在有些年分会持续到2月。当遵循季节规律时，它们在2月到5月上涨，也可能从6月到7月上涨。在夏天，如果农作物看起米会丰收，价格有可能在8月到9月走低，但是如果是收成怒慌，那么在这些月份价格会上涨。为了判定大豆的趋勢，可以运用我们用以分析过其他商品的规则，利用率节性趋势，从底部到顶部与从顶部到底部的阻力点、时间周期、并关注从极限商到极限低的时间长度。在以前出现过顶部与底部的月份，化意周年纪念日，以等待顶部与底部的出现。
4.2.3大豆从商价位到低价位的摆动，1913~1941年
1913年10月，最高价为196美分，11月最低价为157美分。
1915年1月，最高价为235美分，10月最低价为188美分。
1918年2月，最高价为382美分。
1919年2月，最低价为300美分。
1920年2月，最高价为405美分。这是大豆所达到的最高记录，我们可以将这一最高价405美分与最低价44美分之间的各个阻力点推算出来。
1921年10月，最低价为208美分。
1922年2月，最高价为260美分。
1923年2月，价格为213美分，10月价格为209美分。
1924年2月，价格为226美分，11月价格为260美分。
1925年2月，价格为264美分，12月价格为217美分。
1926年1月，价格为238美分，12月价格为180美分。
1927年2月，价格为220美分，12月价格为161美分。
1928年2月，价格为169美分，6月价格为213美分，11月价格为169美分。
1929年1月，价格为182美分，7月最高价为246美分，11月最低价为170美分。
1930年6月，最高价为216美分，这是大豆的最后一次高价。
1931年12月，最低价为52美分。
1932年3月，最高价为67美分。12月最低价为44美分，这是大豆的最后最低价。
1933年7月，最高价为104美分，10月最低价为68美分。
1934年7月，最高价为154美分，11月最低价为88美分。
1935年2月，最高价为126美分，10月最低价为68美分。
1936年8月，最高价为119美分，9月最低价为110美分。10月6日，大豆远期交易在芝加哥证券所正式挂牌交易。10月，5月大豆最低价为120美分。
1937年1月，最高价为170美分，2月最低价为151美分，4月最高价为182 1/2美分。7月最高价为 177美分，这是大豆的最终最高价，随后大豆价格开始了急速下跌。8月最低价为93美分，9月最高价为105美分，10月最低价为93美分，因为这个底部与1937年8月的底部一样，因此，构筑了双重底部，随后就发生了反弹。
1938年2月，最高价为107美分，10月最低价为68美分，这个底部与1933年10月和1935年10月的底部一样，因此构筑了一个三重底部。这说明了出现季节性最低价最频繁的月份就是10月，同时这个三重底也意味着，最安全可靠的上涨时机到来了。
1939年5月，最高价为98 3/4美分。7月最低价为67美分，这是价格第4次到达相同的底部了，可这仍然是一个可以设置止损单进行保护的买入的可靠时机。12月最高价为131美分。
10月，最低价为68美分；7月最低价为67美分。
1940年2月，最低价为102美分，3月最高价为117 1/2美分。8月，5月大豆最低价为69美分，价格第5次到达了相同的底部，这个底部高于最后的底部2美分，高于之前的连续3年的三重底部1美分。根据期货市场的规则，一般在相隔3年的三重底部出现以后，就会发生最大的上涨。这样的顶部和底部如下：
8月，最低价为69美分。
自从交易所开始了远期交易，在1940年8月出现最后一次底部以后，发生了最大的上涨。
11月，最高价为105美分。
12月，最低价为85 1/2美分，这是一次最近的低价，也是一个买进的安全点位。
1941年1月，最高价为101美分。
2月，最低价为89 1/4美分，这个底部高于12月的底部，是一个更好的支撑位和买入点位。一旦大豆的价格突破了1940年11月的顶部105美分，就应该买入，因为这是一个失控点。如果大豆价格涨破了1940年的最高价117 1/2美分，那么即使这个价格在当时很高，仍然可以安全地买入。
5月，大豆交割的最高价为143 7/8美分。当1942年所交割的5月期权在1941年7月开盘后，价格由139 3/4美分开始急速上涨，并涨破了最高价143 7/8美分，这意味着价格还会继续上升。在价格涨破了1934年7月的最后最高价154美分后，价格继续上升的趋势就变得更加明显。接着，价格又突破了1937年4月的顶部182 1/2美分。然后，又继续上涨，并超过了1930年的顶部216美分。
6月27日，10月大豆交割的最高价为148 3/4美分，当时2天前的涨幅为每蒲式耳11美分。这次上涨由低价98美分开始，涨幅达到了50 3/4美分。最低价98美分上涨 1/2倍，可得到147美分这个阻力位。44美分与182 1/2美分之间的 3/4阻力位为148美分；44美分上涨 2 1/3倍可得到146 5/8美分这个阻力位，同时也是一个卖出位。另外，66美分上涨1 1/4倍得到147 5/8美分这个阻力位。记住，150美分是一个自然卖出位。也是在6月27日，12月大豆的最高价为150 1/4美分，是一个非常恰当的卖出与做空时机。随后，价格开始出现了持续4个交易日的急速下跌。
7月2日，大豆跌到了最低价133 1/2美分。注意，134 1/2美分是121美分与148 3/4美分之间的半路点，也是一个买入点位。根据我们所说的规则，买入位一般在老顶部，因为老顶部会成为底部，而底部又会成为顶部。
市场价格始终保持在133美分之上，这意味着此时正是买进的大好时机。5月期权自从由89 1/4美分上涨以来，这一次下跌的幅度是最大的，达到了15美分。但单凭仅仅下跌了4天的市场趋势，还不能就因此断定主要趋势也发生了变化。
根据我们的交易规则，在价格经过首轮下跌之后，次级反弹马上就会出现。因此，为了迎接次级反弹的到来，你应该买入。
7月8日，最高价为146 1/2美分，在市场价格经过5天的反弹和一个较低的顶部之后，这时正是一个卖出与做空的好时机，但一定要设置一个在老顶部148 3/4美分之上的止损单来进行保护。
7月11日，大豆在连续4天的下跌后，达到了最低价137 1/2美分。
7月12日，最高价为145 1/2美分，出现了一天的反弹，形成了第3个较低顶部，这是一个卖出的时机。
7月17日，最低价为137美分，仅低于以前的底部005美分，这是市场转为强势的迹象。
7月21日，最高价为142美分，反弹持续了3天，形成了较低的顶部，这是一个卖出的时机。
7月23日，最低价为135美分，价格开始迅速下跌，并维持高在7月2日的最低价2美分的位置，形成了一个略高于半路点的底部。这意味着市场趋势将发生改变，并且是一个补进卖空和买入的时机。
7月26日，最高价为143美分，高于之前的顶部，而且是自7月8日以来首次持续4天的反弹。这更加证明了趋势的改变，是一个非常好的买进时机。
7月30日，最低价为137 1/2美分，经过了两天的回落，形成了一个较高的底部，此时正是买进的良机，并应该设置一个止损单来进行保护。
10月，大豆的价格开始上涨而且涨破了之前反弹的顶部。
8月9日，最高价为147 1/2美分，涨破了之前的顶部，但仍然低于148 3/4美分这一顶部。
8月12日，最近的最低点位为142美分，正好位于148 3/4美分与133 1/2美分之间的半路点上，这说明市场处于强势状态。市场当天于最高价点位收盘，这意味着价格将继续走高。
8月20日，10月大豆涨破了老顶部148 3/4美分，这让价格持续上升的迹象更加确切，此时正是进行大量买入的时机。随后，大豆价格开始了多年以来最急剧的上涨，而且没有出现持续两天以上或者跌幅超过5美分的回落。这一次的市场运动在短期内创造了大量的财富。
9月12日，10月大豆最后的最高价为194 3/4美分。
12月，大豆的最高价为197 1/2美分。5月大豆最高价为202美分。
这3个期权的平均价格约为198美分，每蒲式耳仅比自然售价200美分低2美分。5月大豆的顶部为什么会在202美分处形成呢？原因是，202 1/2美分是405美分这一极高点位的半路点，而最高价之上的 50%涨幅是一个安全卖出点位，尤其是在市场经过长期的上涨之后。注意，12月大豆的最低位65 3/4美分之上的2倍涨幅是197 1/4美分，而12月大豆的最高价197 1/2美分是一个安全的卖出点位，并应该设置一个3美分的止损单进行保护。这个点位作为卖出点的另外一个原因是， 季节性最高点一般最容易出现的月份就是9月，这个月就会发生趋势变化。自从大豆由1940年8月的最低价开始上涨以来，进入第13个月，从1941年2月的最低价上涨了7个月。根据我们的规则，一定要在每年6月、7月或者年底时对趋势的变化进行密切关注。1941年10月正好是自1938年10月形成老底部以来的第3年，并且10月是最容易出现低价位的月份。正因为如此，你就可以判定价格会在10月出现下跌。但你也要对1940年8月以来的最大回落进行仔细研究。5月大豆的最大回落是由105美分下跌到85 1/2美分，跌幅为19 1/2美分。10月大豆与12月大豆的最大回落是15 1/2美分。所以，一旦出现12月大豆价格的跌幅超过了15美分，就意味着空间运动的平衡被打破，价格将走向更低。
对5月大豆为什么会在202美分这个高点位形成顶部进行推测是非常有趣的。1920年2月，大豆的最高价为每蒲式耳405美分。此价格的半路点为202 1/2美分，是所有阻力点中最重要和最强有力的，这也是大豆顶部形成于202美分处的原因之一。另外，还有一个原因就是利用极限低价44美分的百分比，在极限低点44美分之上加它的305倍得到198美分。5月大豆的下一个极限低点是67美分。在这个点位的基础上加上它的2倍或者最低价的3倍，得到201美分，这说明大豆价格是怎样依照这些比率精确地变化的。大豆价格顶部正好在每蒲式耳2美元处形成的另一个原因是，2美元常常是卖出位，尤其是在市场经历了一轮大幅上涨之后。
大豆价格由每蒲式耳67美分上涨到202美分，涨幅为135美分，1美元上涨 3/8就是137 1/2美分。这也是大豆达到卖出价位的一个原因。从1934年12月的极低价44美分涨至极高价，涨幅为158美分。无论哪一个期权在此价位上涨150美分或更多，都会遭到阻力位，形成回落。
我们之所以对8月和9月会出现顶部充满期待的更深层原因是，1940年8月出现了最后的低价。我们常常希望当出现重要的顶部或者底部1~3年之后，会发现趋势上的转变。由于大豆的大多数最低价总是出现在10月份，所以我们预测大豆在9月就会因为预期的10月大幅下跌而被做空。我们之所以会预期大幅下跌会出现在10月份，是因为1933年10月出现的最低价68美分再次于1935年10月出现。1936年10月最低价为68美分，1937年10月最低价为93美分，1938年10月最低价为68美分，1939年7月最低价为67美分，1940年8月最低价为69美分。1941年2月的回落的最后最低价为89 3/4美分。根据我们的规则，当出现顶部的第
6~7月时，就要关注趋势的变化。大豆已经由最后最低价持续上涨到第7个月。从89 1/4美分涨到202美分，涨幅为112 3/4美分。这是一个阻力点和卖出点，就像100美元之上的 1/8涨幅一样。一旦大豆价格涨到每蒲式耳202美分，所有这些迹象以及始于最低价的持续7个月的上涨，始于极度低价的持续13个月的上涨，都明确地表明了顶部即将到来。12月大豆售价为197 1/2美分。当价格回落至195 7/8美分时，笔者对大豆进行了做空，而且在出现大幅下跌后，一直持续做空，然后于1941年10月16日，在5月大豆、小麦、黑麦、玉米和其他作物的单日下跌限度达到8美分或 10美分时，开始进行补空补空是指空头买回以前借来卖出的商品。——译者注买入与多头买入。
在10月17日早上，大豆以略低的价格开盘，随后反弹了8美分。这一天，5月大豆最低价为154 1/2美分，由9月12日的最高价下跌了47 1/2美分。总涨幅135美分的 1/3处点位为45美分，将202美元减去45美分是157美分，这是一个支撑位，也是一个买入位。最高价的 1/4点位为50 1/2美分或151 1/2美分。
4.2.4回顾
1940年11月，5月大豆最高价105为美分。由此我们可以计算出顶部105美分与极高价202美分的半路点 153 1/2美分，这是一个支撑点位。1941年10月17日，大豆价格降到154 1/2美分。极度低价44美分上涨205倍得到154美分，这也是一个卖出位。这个底部形成的另外一个原因就是，在此价位上有老顶部存在。1934年7月大豆价格最高，7月期权最高价为154美分。根据我们的规则，老底部可以成为顶部，而老顶部也会成为底部。当5月大豆的价格下降到了154 1/2美分，跌幅达到了47美分时，这个跌幅几乎与67美分到202美分涨幅的 1/3——45美分相同，所以我们就可以推测出价格将开始一个高度为由202美分到154 1/2美分跌幅的 1/3的反弹，也就是反弹至170 1/8这个点位。10月22日，5月大豆的最高价上涨到169 3/4美分，这个点位恰好位于老底部、老顶部以及其他阻力点的附近。在这次反弹中，笔者做空了大豆，而且坚信价格将会继续下降，或者构筑一个双重底，或者开始次级下跌，回落到10月16日的顶部附近。10月28日，5月大豆跌至155 1/2美分，形成一个高于老底部1美分的底部，这是一个买入点位。当发生这次的价格下跌时，笔者平掉空仓。随后，急速上涨便开始了，5月大豆在1941年10月31日又一次涨到了169 1/2美分。
1941年11月7日，最高价为178美分，这是202美分与154 1/2美分之间的半路点，也是一个安全可靠的卖出位。此时，笔者将大豆卖空，同时也建议我的客户们这样做，一些客户选择在177 3/4美分的价位上卖空。随后，价格开始了急速下跌。在11月13日，5月大豆的价格跌至164 3/4美分。注意，154 1/2美分与168美分之间的半路点就是164 3/4美分，因此这个价位附近就变成一个反弹点位。市场由11月13日的最低价164 3/4美分开始发生了反弹。11月14日，最高价为170 3/8美分。注意，170 7/8美分是期权的极限低价139 3/4美分与极限高价202美分之间的半路点，这就造成了大豆在170美分附近又一次成为做空对象。当大豆价格为169 1/2美分时，笔者做空了大豆。11月15日，大豆的最低价为163 1/2美分。在如此之低的价位上，市场以弱势收盘，而且市场趋势开始向下。
大豆市场要恢复强劲的上涨趋势，就必须在价格上超过171美分；而要想显示出真正的牛市趋势，就必须超过154 1/2美分和202美分之间的半路点178美分。可如果价格跌破了154 1/2美分和168美分的半路点161 1/4美分，就说明价格将会继续走低。
如果价格跌破了154 1/2美分，那么就预示着将会继续跌到140美分或者更低。
注意，151 1/2美分是从极限高价202美分的 1/4点位，一旦这个点位被跌破，就说明市场处于一种非常疲软的状态。
下一个观察大豆趋势变化的重要日期是1941年12月12日， 即距离9月最高价3个月的时间。另一个重要日期是1942年1月12日，即距离9月最高价4个月的时间。12月和1月对于大豆的趋势变化很重要。如果它们处于低价位， 而且在此时处于阻力点附近，那么就是反弹买入的时机。
运用所有的规则，而且在底部与趋势改变即将出现的明确迹象到来之前，不要买入。
交男实例一大豆，1940年8月20日~ 1941年10月16日。
见书后走势图，这些走势图包括1 ~ 3天的运动、交易量和未结清头寸。
这些是根据规则应该如何进行交易的实例。我并不是想让任何人相信:不管他们对规则了解得如何，任何普通人都能得到这样的收获。普通公众不会买入卖出并获得这么大的利润的原因是人的因素一人的因素导 致人们常常依据希望与恐惧而采取行动，而不是面对事实和遵守规则。
1940年8月20日，5月大豆的最低价为69美分，因为这是一个三重底，所以也是一个买入的好时机。
假设我们投入起步资金为1 000美元，可以以每蒲式耳20美分的价格支付5 000蒲式耳的保证金。
我们可以买入5 000蒲式耳单价为70美分的5月大豆，并在66美分处设置一个止损单。将交易风险控制在200美元和佣金上。
10月8日，将止损单提高至74美分处。
10月29日，将止损单提高至81 1/4美分处。并在其底部之下1~3美分处设置止损单。
11月，当价格突破顶部以后，以每蒲式耳89美分买进5 000蒲式耳。
为10 000蒲式耳设置一个86美分的止损单。
11月18日，最高价为105美分，回落的最大幅度为5美分。
将止损单提高至99美分。
当到达99美分的顶部时，卖出1 000蒲式耳。
获取利润为：2 500美元，再去掉25美元的佣金。此利润的初始风险为200美元。获得了利润以后，你就可以用它们来进行交易，而不再需要用自己的本金去冒险。
在99美分处，卖出5 000蒲式耳。
将止损单提高至106美元，这个位置高于11月18日的最高价1美分。
11月22日，最低价为91 3/4美分。
11月25日，最高价为100美分。
把止损单降至101美分。
以90 3/4美分的卖出价，再次卖空5 000蒲式耳。
12月18日，最低价85 1/2美分。
当价格达到87美分时，买入10 000蒲式耳将空仓平掉，之所以选择87美分这个点位，是因为它是69美分与105美分之间的半路点。
到现在为止，你一共赚取了3 28705美元的总利润。
当87美分为多头仓位时，买入5000蒲式耳，并于84美分处设置一个止损单。
1941年1月7日，最高价为101 1/2美分。
1月21日，最低价为95 1/4美分。
1月25日，最高价为98 1/2美分，第二次形成了一个较低的顶部。此时，你可以将多头仓位卖出，并把止损单提升至94 1/4美分。
以94 1/4美分的售价，卖出5 000蒲式耳。
此次交易所获得的利润为36305美元。
这时，从总利润里减去佣金后可以得到3 650美元。
以94 1/4美分的售价，卖空5 000蒲式耳。
2月18日，最低价为89 1/4美分。
2月21日，最高价为92美分。
2月24日，最低价为89 1/4美分，这与2月18日的底部构成了一个双重底，略高于12月的最低价，而且处于半路点之上，是一个平掉空仓和多头买入的好机会。
当价格处于92美分时，买进10 000蒲式耳，并设置一个86美分的止损位。
此时的利润总额为3 76205美元。
3月19日，最高价为109美分。当大豆价格突破了105美分以后，可以在106美分处买进 5 000蒲式耳。同时，也应该在比顶部105美分低3美分的点位——102美分处为15 000蒲式耳大豆设置一个止损位。
3月23日，最低价为104美分。
当价格回落到101美分时，再买入5 000蒲式耳。
此时，大豆的交易量达到了20 000蒲式耳，应该将止损单提升至106美分，即低于109美分这个顶部3美分之处。
4月17日，最高价为124 1/2美分。
4月24日，最低价为117 5/8美分。
此时，把止损单的设置提升至114 5/8美分。
当大豆价格达到125 1/2美分时，继续买进5 000蒲式耳。
把止损单的设置提升至122 1/2美分。
因为这时的市场正处在一个迅速上涨的状态，所以你一定要紧随大势，并设置一个比每天的最低价低1美分的止损单进行保护。
5月21日，最高价为143 7/8美分。
5月22日，最低价为136美分。
把止损单的设置提升至136 7/8美分，并将25 000蒲式耳的大豆全部卖出。
此时，除去应付的佣金，利润总额已经达到了11 706025美元。
下面再以10月大豆的交易为例。
5月31日，最低价为121美分。
6月4日，最高价为126 7/8美分。
6月6日，最低价121美分，与5月31日的最低价构筑了一个双重底。这时，我们应该观察幅度为3美分的反弹能否出现，以便确定价格是否会在底部维持，得到确定后再买入。
当价格反弹到124美分时，买入20 000蒲式耳，并设置一个120美分的止损位。
当价格上涨到134美分时，再买进10 000蒲式耳。
此时的大豆交易量达到了30 000蒲式耳，并把止损单的设置提升至131美分。
之所以选择在134美分处买入，是因为大豆价格突破了1941年5月的最高价133美分，这就意味着价格即将出现快速上涨。
6月27日，最高价为148 3/4美分。
把止损单的设置提升至142 3/4美分，低于前一天的最低价1美分。
当价格为142 3/4美分时，卖出30 000蒲式耳。
这时，利润总额为15 931025美元。
在142 3/4美分点位卖出20 000蒲式耳。
7月2日，下跌至老底部133 1/2美分。而且这个点位也是 121美分与 148 3/4美分之间的半路点。
当价格为134 1/2美分时，买入20 000蒲式耳。
当价格为134 1/2美分时，为多头账户买入20 000蒲式耳，并设置一个131美分的止损位。
此时，利润总额为17 581025美元。
7月27日，最低价为135美分，达到了一个稍高的底部。
把止损单的设置提升至132 1/2美分。
7月30日，最低价为137 1/2美分。
把止损单的设置提升至134 1/2美分。
8月23日，当价格涨到150美分时，买进20 000蒲式耳。
把40 000蒲式耳的止损单设置提升至145 3/4美分。
9月22日，当价格涨到162美分时，再买进10 000蒲式耳。
把止损单的设置提升至155美分，这个设置仅低于8月29日的最低价1美分。
9月6日，当价格涨到172美分时，买进5 000蒲式耳。
把止损单的设置提升至169美分。
此时的市场已经陷入一种失控的状态，大豆回落时间从没有连续超过一天，回落的幅度也一直都小于5美分。这一点从书后的附录A中的大豆交易量与未结清头寸的走势图就可以看出。
期货交易要根据明确的规则，而不是凭自己的主观臆断。我们已经在其他例子中证明了10月大豆应该在9月12日全部卖空的原因。可是，我们紧随着趋势的上涨，就应该将止损单设置为低于前一天最低价的1美分点位。
9月12日，大豆达到最终最高价194 3/4美分。
把止损单的设置提升至185美分，低于前一天的最高价1美分。
9月14日，当价格达到185美分时，卖出60 000蒲式耳。
此时，全部利润总额为444 81025美元。
当你手中拥有了这些资金时，就能够买进50 000甚至100 000蒲式耳的商品，而且也能提供所必需的担保。可是，我们一定要遵循规则，千万不能冒在某个单独交易中使用超过10%的资本的风险。
9月14日，当价格达到185美分时，卖出20 000蒲式耳。
当价格下降到175美分时，再卖出10 000蒲式耳。
9月22日，当价格达到172美分时，买入30 000蒲式耳。
此时，全部利润额为47 381025美元。
9月27日，当价格达到172美分时，再买入20 000蒲式耳，并设置一个低于前一天最低价1美分的止损单来进行保护。
9月30日，当价格达到177美分时，卖出20 000蒲式耳。
此时，全部利润额为48 381025美元。
9月30日，当价格达到177美分时，卖空20 000蒲式耳。
10月7日，当价格达到165 1/2美分时，卖空20 000蒲式耳。
10月16日，当价格跌落到149美分时，买入40 000蒲式耳，因为6月27日的老顶部是148 3/4美分。
此时，全部利润额为57 281025美元。
这一交易持续14个月，以1 000美元资本开始，以200美元冒险，严格跟随规则，不依捃任何猜测进行交易，是可能获得上述的利润的。我们有充分的理由相信，在芝加哥交易所，确实有人以上述方式进行交易，并且获得了和上述纸上交易例子中获取的利润大致相当的利润额。
问题是，如果这样的机会每几年就会出现，并且可能获得这样巨大的利润，为什么没有更多的人停止猜测，遵循规则，从而赚更多的钱。我可以告诉你很多原因，但是其中重要的因素是人的因素。人们推论市场太高或太低，依据恐惧或希望交易。在大豆从每蒲式耳69美分上涨到每蒲式耳1.50美元后，有多少人会或将会相信，在从8月13日 到9月12日这样短短的30天中，大豆还会上涨到每蒲式耳1.95美元和2.02美元呢?然而，这种事情确实发生了，并且规则显示了上涨趋势，所有你要做的就是不断买入，遵循规则，忘却价格或者你对价格的种种考虑。
1937年4月， 5月大豆最高价182 1/2美分。
那时，有多少人会相信6个月后即1937年10月，大豆将会在93美分处类出;或者相信，在1938年10月，即18个月后，大豆将会在每蒲式耳67和68美分处卖出。
永远不要依据你所希望的或者你所恐惧的东西进行交易.而是依据事实与你所知道的东西进行交易。遵循规则，遵循上张或下降的趋势，你将能赚钱，只要你以止损单进行保护，并且不试图以将所有资金投入在一个交易中的方式而迅速致富。记住，你可能错了，如果你将所有资金投入在一个交易中， 那么当另一个机会来到时，你将没有资金去利用这个机会。
我的最后建议是，当你开始交易时，下定决心遵循明确的规则，否则就置身于市场之外。假如你跟猜测行事，并且依据希望或恐惧进行交易，你肯定会亏损。
大豆。1936年10月6日， 芝加哥交易所开始期货交易。5月大豆的开始价格是每蒲式耳1.20美元，没有卖得更低。这里重要的是要指出为什么这是底部。注意，5月大豆121美分是44美分这一极低价的187%，突破121美分表明价格会走得更高。1936年10月16日， 该周的最高价是129。注意，130美 分是216美分到44美分的一半，使得129美分到130美分是一个强阻力位。而且，132美分是44美分的200%。
1936年10月24日，这一天是星期日，5月大豆的最低价为121 3/4美分，出现一个次级回落，并形成了一个稍高的底部，这个点位是一个非常安全的买入位。
10月31日，最高价为127 1/4美分，这个顶部有些低。
11月14日，最低价为123 1/4美分。注意，120美分与129美分之间的半路点为124 1/2美分，123 1/4美分是形成的第3个较高底部。市场所表现出的强劲和良好的支撑迹象，让这个点位成为一个买入位。
失控点
11月23日，大豆价格涨破了老顶部129美分，随后又涨破了132美分，这个点位是极限低价44美分之上的2倍，这就让133美分成为一个非常安全的买入位，因为市场一旦产生了新的高价位之后，随后就会出现急速上涨。事实上，急速上涨的确出现了，这种上涨不仅回落很小而且涨速很快。
1937年11月6日，最高价为162美分。注意，1930年最高价216美分的 3/4点位就是162美分。44美分与405美分之间的 1/3点位为164 3/8美分，44美分与216美分之间的2/3点位为158 3/4美分，所以162美分就成为一个安全的回落卖出点。由于在1936年12月曾出现过一个160 1/2美分的顶部，所以当出现162美分时，就构成了一个双重顶部，随后价格开始逐渐回落。
2月27日，最低价为151 1/4美分，回落的幅度为 1/8，无论是从回落幅度还是回落时间来看，这都属于一次正常的价格回落，这样的回落一般在持续3~6周后，主要的趋势就会重新开始。
405美分的 3/8点位为151 7/8美分，44美分与216美分之间的 5/8点位为151 1/2美分，所以151 1/4美分就成为一个支撑位和买入位，尤其是在容易出现季节性低价的2月份。在牛市中，像这样的回落是很正常的现象，上涨随后就会重新开始。
3月27日，价格达到最安全的买入位。当连续3周的最高价156美分，即上一次价格变动的半路点被突破时，这个价位就成为最安全的买入位；随后，当它继续突破了上一个最高价162美分时，在设置止损单进行保护的前提下，仍可进行安全的买入。随后，价格将出现急速上涨。
4月10日，大豆最终最高价为182 1/2美分。注意，极限低价44美分与405美分之间的 3/8点位为179 3/8美分，因此182 1/2美分成为一个卖出位，可是也一定要等待趋势发生明确的变化。
4月17日，最低价为173 1/2美分。
4月24日，最高价为181 1/2美分，这个顶部比较低，而且与4月10日的顶部182 1/2美分构成了一个双重顶部，是一个卖空位，同时也要设置一个高于第一个顶部3美分即184 1/2美分的止损单来进行保护。
5月1日，最低价为170 1/2美分，这个点位跌到了前3周的最低价之下，这说明市场呈现出下降的趋势，因此170 1/2美分也成为一个安全卖空位。
你应该于5月1日之后买进7月或12月期权，因为根据我们的交易规则，买入当前期权绝不能在交割的月份，所以你应该买卖7月和12月期权。
8月7日，5月大豆的最低价为97美分。注意，182 1/2美分的半路点为91 1/4美分，极限低价44美分与182 1/2美分之间的半路点为113 1/4美分，并且它们之间的 3/8点位为95 3/4美分，这就让97美分成为一个反弹支撑位。当一个期权降至100美分附近或者正好100美分之下时，通常会存在一个支撑。这与一个期权涨至100美分附近时可以卖出是一样的。
注意，极限低价44美分上涨1 1/4得到99美分。
8月14日，最高价为110 3/4美分。这次反弹只持续了1周。因为44美分上涨105倍得到110美分，而216美分的半路点为108美分；同时，44美分到216美分的 3/8点位为108 1/2美分，低于44美分和182 1/2美分之间的半路点113 1/2美分，这意味着市场此时处于一种疲软的状态，所以110 3/4美分是一个卖出位。
9月4日，最低价为94美分。注意，44美分与182 1/2美分的 3/8点位为95 3/4美分，这是一个阻力位，随后将会出现反弹。
9月11日，最高价为105美分，这次反弹持续了1周，涨幅为13%，是一次正常的反弹。1936年最低价120美分的 1/8点位就是105美分。
9月25日，最低价为93美分。
10月16日，最低价为92美分。注意，120美分的 1/4点位为90 1/4美分，44美分与182美分之间的 1/3点位为90 1/8美分。5月大豆持续数周都停留在一个狭窄的区间里，正好在90美分之上形成了顶部。
12月25日是星期日，大豆的价格突破了前5周的顶部，这说明市场呈现出上涨的趋势。因此，你可以安全买入。
1938年1月29日至2月12日这段时间形成了3个顶部，都位于106~106 1/2美分之间，正好高于老顶部105美分，可仍然处于216美分的半路点108美分之下。因此，这个顶部成为一个卖出位。
2月19日，价格突破了前3周的最低价，这说明空头即将到来。随后，价格开始下跌，并跌破了期权的最低价92美分，这意味着市场大趋势将走向更低。
4月30日，最低价为89 1/2美分。当价格处于这个点位时，应该紧随市场下降的大趋势开始7月或12月大豆的交易。
8月6日，5月大豆最低价为83 1/2美分。因为这个点位处于老底部之下，所以市场现状非常疲软。
9月10日，最低价为76美分。
9月17日，最高价为82 3/4美分。反弹仅仅持续了一周，这成为一个卖出位。
10月22日，最低价为68 1/2美分。注意，10月是容易出现季节性低价的月份，所以应该把这个点位列入买入位。因为1932年3月的最低价为67美分，1933年10月的最低价为68美分，1935年10月的最低价为68美分，所以这个点位是一个双重和三重底部，能够成为安全的买入位。随后，价格出现了反弹。
8月最高价83 3/4美分与最低价68 1/2美分之间的半路点为76 1/8美分。一旦价格突破了这个点位，就说明市场价格将走向更高。
10月29日，最高价为75 1/2美分。
11月5日，最低价为72美分，这是一个次级回落，也是一个较高底部，可以进行买入。
12月3日，大豆价格突破了前6周的顶部，在77美分附近形成了顶部。当以前的顶部被突破以后，这个点位成了一个失控点和安全的买入位。
1939年1月14日，最高价为84 3/4美分，比8月的最高价高出1美分。此时，市场保持在一个狭窄的盘档范围内，随后就会发生回落。
2月11日，最低价为79美分。这次回落持续了4周，回落幅度只有5 3/4美分。在牛市里，这样的小回落再正常不过了，所以这也让79美分成为一个安全的买入位。
3月，价格突破了之前的顶部，并一直保持上涨趋势。
5月20—29日，最高价为99美分，仅比1美元低1美分，因此成为一个卖出位。在每年的5月份经常会出现季节性高价。因此，你应该买入7月或12月大豆来进行交易。
5月27日，12月大豆的开盘价为83 1/2美分，这个点位低于老顶部，所以市场正处于弱势，趋势将会继续向下。此时，你应该卖空。价格一直处于下降趋势，而且反弹很小，所以你应该维持空头。99美分与68美分之间的半路点为83 1/2美分；因此，一旦12月大豆的价格处于83 1/2美分之下，就说明市场趋势非常弱。
8月，5月大豆的最低价为67美分，12月大豆的最低价为65 3/4美分，跌到了老双重底部和三重底部。所以这是一个买入的点位，并同时设置一个比老底部低3美分的止损单进行保护。因为极限低价44美分上涨005倍为66美分，所以66~68美分成为强支撑位。12月大豆市场很不景气，而且交易区间也很狭窄，价格连续四周位于68 3/4美分之下，但也没有跌到65 3/4美分之下。
4.2.5 安全买入位:失控点
1939年8月26日，12月大豆的价格突破了69美分，这既是一个失控点，又是一个安全的买入位。74 1/2美分成为最近最高价83美分与65 3/4美分之间的半路点。
9月2日，价格突破了74 1/2美分，涨至75 3/4美分，此时市场显示出了强劲的上涨趋势。
9月9日，大豆的最高价涨至90美分，但仍然比之前的顶部低，因此这是一个卖出位。注意，44美分与182 1/2美分之间的 1/3点位为90 1/8美分，而且44美分上涨1倍后得到88美分的点位。这是大豆在3周以内第一次出现的陡直上涨，随后，就会发生价格回落。
10月14日，最低价为78美分，这次下跌的幅度达到了12美分，在牛市中，这样的下跌是很正常的现象。5周的时间里属于正常的回落周期。78美分是66美分与90美分之间的半路点，所以这是一个安全的买入位。
由于大多数的季节性最低价总是出现在10月，所以这让买入变得更加安全了。随后，随着涨势的逐渐恢复，价格突破了90美分，显示出强劲的上涨势头。市场在持续的上涨中没有出现回落，而且突破了前几周的低价。
12月23日，最高价为129 1/2美分。注意，124 3/4美分是67美分与182美分之间的半路点，因此这个点位就成为一个卖出位；44美分与216美分之间的 1/3点位是130美分，因此129 1/2美分就是一个阻力点位。此时的市场已经持续上涨了4个月，这是一个正常上涨的周期。这时，我们重新开始对1940年交割的5月大豆进行交易。例如：
12月23日，5月大豆的最高价为131 1/2美分，这个顶部单一且陡直，随后，价格开始出现急速跌落。
1940年1月6日，最低价为116美分。期间，曾反弹到119美分，之后便跌破了维持数周的底部116美分。注意，67美分与131 1/2美分之间的 1/8点位为120 3/4美分，这个点位预示了价格即将走向更低。随后，价格跌破了67美分与131 1/2美分之间的 1/4点位的115美分，从而市场进入了一个更加疲软的状态，而且意味着应该卖空。
2月3日，最低价为102美分，由于67美分与131 1/2美分之间的半路点是99 1/4美分，因此102美分成为一个买入位。当价格保持在100以上的点位时，一般是反弹买入位。
3月16日，最高价为117 3/4美分，正好低于前两个顶部，而且102美分与131 1/2美分的半路点为116 1/4美分，在一个持续5周的正常反弹以后，这个点位成为一个安全抛售多头仓位并且做空的点位。
4月13日，最低价为106美分。随后，价格出现了小幅反弹。
4月27日，最高价为111 3/4美分，这是一个卖出位。随后，价格跌破了全部的支撑位，这意味着市场趋势将走向更低。
5月18日，最低价为91 1/4美分，市场的下降趋势仍在继续。此时，你应该进行7月或12月的大豆交易。
6月29日，12月大豆的最低价为71 1/2美分。由于216美分的 1/3点位是72美分，因此71 1/2美分就成为一个反弹点。
8月3日，最高价为77美分，经过一轮持续5周的疲软反弹，这个点位成为一个卖出点。
8月10日、17日和24日是星期日。在这几个星期中，最低价一直保持在67 1/2~70美分，并下跌到了老底部和三重底。因此，在这个点位买入是非常安全的。由于在8月，趋势容易出现季节性改变以及季节性最低价，所以在几年里，每当价格下跌到67美分或68美分时，就会让这个价位成为一个买入点，同时，也要设置一个低于这个价位3美分的止损单进行保护。市场在2美分的区间里持续了2周，然后趋势开始上涨。
9月7日—10月12日，最高价在76~77 1/2美分之间持续了6周。在以10月19日结尾的交易周，开始出现了失控运动，价格迅速上涨。
11月23日，最高价为107美分。由于108美分是216美分的半路点，所以107美分成为一个卖出位。
11月23日，5月大豆的最高价为105美分，低于老底部，而且62美分与182 1/2美分之间的 1/3点是105 5/8美分；1940年8月的最低价69美分上涨005倍后为103 1/2美分，所以105美分成为一个回落卖出位，尤其是在市场经过了13周的持续上涨以后。此时，市场趋势与季节性趋势正好相反，1—2月应该走低。
69美分与105美分之间的半路点为87美分。
12月21日，最低价为85 1/2美分，此点位是一个自然阻力点，而且由于87是69美分与105美分的半路点，更让这个点位成为一个合理的买入位。
1941年1月11日，最高价为101 1/2美分，这次的反弹持续3周。注意，405美分的 1/4点位是101 1/4美分，69美分上涨005倍后为103 1/2美分。由此可判断，价格马上将会回落。
2月22日，最低价为89 1/4美分。这个底部高于12月的底部，而且这一次点位停留在69美分与105美分之间的半路点87美分之上，这足以说明市场处于强势状态，因此这是一个买入的好时机。2月份常会有季节性低价出现。随后，价格开始反弹，突破了101 1/4美分之后，又涨破了上一个顶部105美分，市场此时正处于强劲的上涨状态，同时这也说明了即使价位较高，但大豆仍然是一个非常不错的买入商品。一般来说，如果小麦和大豆的价格涨破了100美分，然后又回落到100美分之下，之后又第2次或第3次突破了100美分，价格就会逐渐升高，而且会持续很久。44美分与182 1/2美分之间的半路点是113 1/2美分。一旦价格突破了这个点位，就说明市场正处于强劲的上涨趋势，此时就应该买进大量的大豆。市场将会一直走高，而且出现的回落会很小。
5月21日，最高价为143 7/8美分。注意，67美分与182 1/2美分之间的2/3点位为144美分。现在，我们以1941年交割的10月大豆来举例说明。
5月21日，10月大豆的最高价为133美分。从3月31日的最低价98美分开始上涨，涨幅达到了35美分。请注意：
135美分是405美分的 1/3；134 1/4美分是44美分与405美分的 1/4；
130美分是44美分与206美分的 1/2；130 3/4美分是44美分与182 1/2美分的 5/8。
135美分是216美分的 5/8。
132美分是最低价66美分上涨了1倍，这就让133美分成为一个安全的回落卖出位，尤其是在价格经过了一个急速上涨且陡直的顶部以后。随后，急速下跌即将到来。
5月31日，最低价为121美分。这次价格回落了12%，属于正常的范围内。一般来说，10天的回落是一个比较正常的时间周期。
6月4日，最高价为126 7/8美分；6月6日，最低价为121美分，这与5月31日的最低价形成了一个双重底。注意，极限低价44美分上涨了1 3/4倍为121美分，最低价69美分上涨了 3/4倍为120 3/4美分。这次的回落持续了2周，回落幅度也在正常范围内，因此126 7/8美分成为一个买入位。一旦价格突破了133美分与121美分之间的半路点127美分，就意味着价格将走向更高。随后，当它们突破了133美分时，就说明市场处于强劲的上涨状态，此时应该买进更多。注意，回落没能超过2天，就意味着最强劲牛市即将到来了。这时，你应该一直买入，同时设置一个低于前一天最低价的止损单进行保护。