4.3玉米
玉米在芝加哥商品交易所、堪萨斯州城商品交易所和温尼伯谷物交易所交易。
玉米的最大交易量是在芝加哥商品交易所。
一个玉米合约是5000蒲式耳。
最小的波动幅度是每蒲式耳 1/8美分，这在一个合同中是12.50美元。
5000蒲式耳的双向交易佣金是1250美元。
保证余的大小随价格的变化而不同，在300一1 000美元之间。
从上表可以看出玉米在5月出现最高价的次数有20次，8月有17次，6月有15次。因此，5月和8月是玉米出现顶部和发生趋势变化的最重要的月份。
6月是玉米形成高价位的又一个重要的月份，这是玉米通常在5月创高之后，高价位持续到6月初的结果。下一个形成高价位的重要月份是3月和9月，再下一个重要月份是11月和12月。
顶部出现次数最少的月份: 2月只出现了3个顶部，这是所有月份中顶部出现次数最少的。下一个月份是4月，7月和10月，这些月份中高价位出现的次数大致相当。
当玉米随着季节性趋势变化，你应该注意5月和8月，这两个月是玉米出现顶部以及抛售和放空时机最重要的月份。大多数顶部出现在8月的原因是，衣作物玉米荒发生在7月和8月的次数多于其他任何月份。随后，在9月和10月左右的秋季，因为严寒霜冻而发生衣作物荒。了解过去的这些记录，假如趋势在12月或1月反转向上，你就不应该在2月抛售，而是应该等到3月，看是否会出现顶部，如果在3月，趋势仍然向上，你就应该等到5月。假如出现了一个陡直的上涨，那就应该抛售零头玉米，等待回落到来，然后再次买入，或者等到双重顶部出现或趋势向下反转，然后卖空。
假如玉米的上涨运动开始在年末，并且没有迹象表明在5月末或6月初会形成顶部，你应该等到根据季节性趋势应该出现顶部的8月，但是在所有的规则表明已经出现趋势变化的明确迹象前、千万不要抛售或者做空头。
出现过最低价的月份：从上面的记录中，你会注意到，玉米在1月出现最低价的次数为37次，在12月中有20次，在82年内，12 月和1月出现最低价的次数总计达57次。因此，这些是应注意的出现季节性低价的月份。这要归因于如下事实：玉米款项的大量收付经常从11月开始持续到1月，导致玉米价格的下降。
2月是玉米大部分山现最低价的下一个重要月份，这个月中出现过17次最低价。在1月和2月，你应注意买入机会和玉米最低价的到来，假如趟势向上，那就等到5月或者6月初;假如市场处于非常坚挺的状态，而且大势问上，你可以等到8月份。从2月出现低价到此时，已经过了6个月了。按我们的规则说，永远在任何极限低价或者高价点位出现后的第6个或者第7个月注意趋势的改变。
对低价而言，下一个重耍月份是4月、7月和10月。其中最重要的是10月，因为10月中新玉米款项的收付量通常非常大。
最低价出现次数最少的月份:在82年中，6月、9月和11月这3个月中，各月出现最低价的次数只有2次，9月极低价出现在1861年和1896年。
8月实在是个例外，在82年中，天米在8月只有一次达到最低价。这个例外是1909年。这对持有如下想法的任何人都肯定是一个警示:因为季节性趋势证阴8月是玉米出现最高价次数第二多的月份，因此不认为玉米在8月会达到最低价，而且不做空头。
在82年间，3月只出现过5次最低价，5月只出现过4次最低价。因此，这两个月是相信在此期间会出现最低价而做空头的危险月份。
在农作物极度教收的年份，价格会向季节性趋势相反的方向运动，从而在季节趋势通常预小低价的月份达致高价。遵守如下规则:最高价或者最低位出现在正常的季节性趋势月份这一现象很少持续3次，就会出现变化或者逆转。这并不意味着如果连续3年最高价出现在5月或8月，那么下一年中，最低价将出现在5月或者8月，而是下一年的最低位将出现在最高价出现过次数少一些的其他某些月份。
永远应用规则，而且不要忽略在多少年或者多少个月份巾，玉米的价格从先前的极限低价或者极限高价上涨或者下跌。注意衣作物的周期，这将帮助你判定极限最高价或者极限低位应该在何时出现。
玉米价格的巨大摆动
如果你研究玉米从极限最高价向极限低位的摆动，研究这些记录，并了解极限最高价到极限低位之间的阻力点，你就能够确定未来的阻力位以及何时顶部与底部应该到来。
1859年10月，玉米的最高价为81美分。
1861年10月，最低价为20美分。由于南北战争的爆发，导致了玉米日益短缺，所以价格也一直攀升，此价位是这一年度玉米的最后一个低价。
1864年11月，极限最高价为140美分。根据这个价位开，就可以计算出极限低价与极限高价之间的百分率。这个区间是从极限高价中减去极限低价而得出的。注意，极限高价140美分是极限低价20美分上涨6倍。因此，我们可以得到20美分与140美分之间的重要阻力点：
1/8 125 3/8 95 5/8 65
1/4 110 1/2 80 3/4 50
1/3 100 2/3 60 7/8 35
极限高价140美分的 1/3点位为46 5/8美分，2/3点位为92 1/4美分。然后，取极限高价140美分的百分率， 1/8点位是17 1/2美分或者122 1/2美分， 1/2点位为70美分， 1/4点位为35美分。从顶部价位减去35美分得到105美分。这些所有的阻力位都可以说明，玉米价格一旦跌破了100美分，就意味着价格的状态十分疲软，而且将会走得更低。南北战争于1865年结束，之后，全部的商品价格都出现了回落。
1866年2月，玉米最低价为33 3/4美分。如果你研究了阻力位，就会发现这一点位是由140美分下降 7/8的点位，所以33 3/4美分成为一个自然的反弹阻力点。
1867年10月，最高价为112美分。请注意，20美分与140美分之间的 1/4点位为110美分，而1美元上涨 1/8倍以后所得到是一个自然卖出位112 1/2美分。这时，应该把33 3/4美分与112美分之间的百分率作为价格下跌中的阻力点，但20美分与140美分之间的阻力点也要应用，因为这两个点位是极限点位。当价格跌至112美分以后，首个价格下降趋势的迹象就是跌破100美分，也就是从33 3/4美分到112美分的 1/4点位。一旦价格跌破了100美分，就会以更快的速度下跌，而且反弹很小。
1869年1月，最低价为44美分。价格已经下跌到140美分的 1/3点位附近。因此，这里所形成的底部是一个买入位。一旦玉米的价格涨破了50美分，就意味着市场处于一种坚挺状态。
8月，最高价为97 1/2美分。价格未能上涨到100美分，这意味着市场处于疲软的状态，所以这是一个卖出位。8月是一个季节性的月份，这时大多数的价格都已达到了顶部，趋势的转变即将开始。所以，这也是一个抛售和做空的机会。
1873年4月，最低价为27美分，高于1861年的最低价7美分。从112美分下降 3/4得到28美分，因此27美分是一个支撑买入位。当价格保持在1美元的 1/4点位25美分之上时，就预示着价格即将出现反弹。
1874年9月，最高价为86美分。27美分上涨2倍得到81美分，这个点位比140美分的2/3点位要低，所以86美分成为一个卖出位。
1879年1月，最低价为29 1/2美分，仅高于1873年4月的最低价2 1/2美分，因此这个点位形成了一个双重底部，并且是较高的底部，所以这个点位可以作为一个买入位。
1882年9月，最高价为81 1/2美分。9月是一个容易出现季节性顶部的月份，也是一个抛售或者卖空的机会，尤其是因为80美分是20美分与140美分之间的半路点。
1883年10月，最低价为76美分。根据季节性趋势的预示，这个月容易出现低价，而且76美分就是众多低价之一。
1884年9月，最高价为87美分，与1874年9月的最高价86美分构成了一个双重顶。在季节性顶部容易出现的9月，这个点位成为抛售多头并且卖空的机会。
10月，最低价为34 1/2美分，这是继1873年的低价以后所形成的第3个较高的底部，而且因为20美分与140美分之间的 7/8点位是35美分，所以34 1/2美分成为一个反弹中的自然支撑位，价格即将开始一轮中度反弹。
1885年4月，最高价为49美分。这个点位正好处于50美分之下，而且是在20美分与140美分之间的 3/4点位附近，因此这个点位成为一个回落卖出点。
1886年10月，最低价为33美分，仅低于1884年10月的最低价1 1/2美分，相隔两年又出现了同样的低价，这意味着在10月里经常会出现季节性低价，所以趋势常在这个月发生改变。价格随后便开始反弹。
1888年12月，最高价为61美分。由于20美分到140美分的2/3点位为60美分，所以61美分是一个卖出位。最低位33美分上涨1倍后为66美分，此时价位未能上涨到1倍，所以说明市场此时仍处于疲软状态。
1889年9月，最高价为48美分。又是容易出现季节性最高价的9月份。这个最高价位低于1885年4月的最高价1美分。因为这个点位位于50美分之下，所以这成为一个卖出点。
1890年1月，最低价为27 1/2美分，与1873年4月的最低价27美分构成了一个双重底，同时也是一个买入的时机。根据交易规则，相隔多年所出现的双重底与价格的快速上涨有着非常密切的关系。在双重底部出现以后，往往就会紧随着快速上涨。
1891年6月，最高价为75 1/2美分。这个点位是100美分的 3/4，是一个自然的卖出位。它低于20美分与140美分之间的半路点5美分。因为根据历史记录显示，在1月常常会出现季节性趋势的最低价，并且许多极限低价也常在此月中出现，此时价格已经从1月开始持续上涨了5个月，所以，75 1/2美分是一个等待趋势改变的点位，也是一个卖出位。
1892年1月，最低价为36 1/2美分，是一个较高的底部，而且1月是一个季节性趋势低价月，因此此时正是反弹买入的时机。价格曾在在27 1/2美分处时形成过双底部，但这次的次级下跌要高于双重底部9 1/2美分，这就意味着市场处于坚挺状态，而且这成为一个更加安全的买入位，尤其是市场在前几个月里已经开始上涨，而且处于涨破了顶部的情况下。在这第三个较高的底部以后，快速上涨会很快到来。
5月，最高价为100美分，自从1867年以来，价格第一次达到100美分，这与1869年的最高价97 1/2美分形成了一个双重顶部。当时，玉米如果达到了100美分就算是很高的价格了，可这种高价很短暂。当价格处于100美分时，我们可以利用上次的最低价27美分，来计算出这个区间内的重要的阻力点，但你一定要记住，20美分是极限低价，而140美分是极限高价。这些点位以及它们之间的百分率十分重要。注意，100美分是极限低价20美分上涨4倍，而且是低价27美分之上的205倍上涨，所以，100美分成为一个卖出位。27美分与100美分之间的半路点为63 1/2美分。一旦玉米价格又一次下跌 1/8、价格波动范围的 1/4或者价格跌破95美分，就会成为价格即将走向更低的第一个迹象。
1894年1月，最低价为34美分。1月是容易出现季节性变化以及季节性最低价的月份。1892年1月的底部为36 1/2美分，相隔两年后，底部比原来低了2 1/2美分。与1892年1月的底部相比，跌幅小于3美分意味着价格处于坚挺的状态，因此这成为一个反弹买入点。
8月，最高价为59 1/2美分。注意，20美分与100美分之间的半路点为60 1/2美分，而27美分到100美分的半路点为63 1/2美分，最高价低于这两个半路点，就意味着价格的疲软。实际上，市场价格一旦跌破了半路点，就会维持在这个点之下数年。当玉米价格从低价位34美分涨到高价位59 1/2美分以后，市场再次跌破了50美分，并且又继续跌破了47美分这个更疲软的价位。随后，价格更是跌破最低价34美分，这说明此时市场已经相当疲软。
1896年7月，价格达到了极限最低价19 1/2美分。这与1861年10月的最低价20美分形成一个双重底。我们都明白，此时的玉米价格已经跌破了它的生产成本，因此在这一价位上买入是非常安全的。这个最低价是100美分下降了80%，是1864年的最高价140美分下降了87 1/2美分。市场在这些低价位附近盘档，而且在这段狭窄的交易区间持续数月。这时，应该对处于这一底部时价格的月份或季度最高价与最低价走势图进行研究。
1897年玉米价格在第一季度里开始回升，3月，价格突破了上一年同期的价格。这时，你应该买入更多的玉米，而且在市场趋势出现重要改变之前紧随大盘走势。同时，你仍然可以运用最低价20美分与最高价140美分、20美分与最高价112美分以及20美分与最后的最高价100美分这些区间，推算出价格上涨中的百分率。
8月，最高价为38美分。39美分是极限最低价19 1/2美分上涨1倍的结果，并且除5月外，8月份是出现季节性顶部次数最多的月份。所以，此时你应该预测出会有顶部出现。10月最低价为28美分，它位于19 1/2美分与38美分之间的半路点附近，你可以在这个点位上进行买入，因为在市场的走向开始上涨，并突破1896年这个曾形成过3个季度性顶部以后，这属于一次价格上的次级回落。
1898年12月，最高价为39 1/2美分。在本应该形成底部的月份却形成了顶部，显然这与季节性趋势是相反的。因此，你应该在这个价格进行抛售或者卖空，尤其是当价格处于40美分之下时。
1899年7月，最低价为29美分。在这个本应该出现顶部的月份却出现了底部，价格又一次与季节性趋势相反。当形成了高于1897年10月的底部时，也意味着市场价格非常坚挺，此时应该是一个买入的好时机。另外，价格高于半路点也说明了价格处于强势，是一个买入的良机。
1900年5月，最高价为42美分，我们都知道，季节性高价很容易出现在5月，所以这也是一个抛售和卖空的时机，尤其是在价格未能涨破1898年12月的最高价3美分之上的情况下。
8月，最低价为34 1/2美分。这个价位位于29美分与42美分之间的半路点，因此说明了市场处于一种坚挺的状态，同时34 1/2美分是一个很好买入位。1901年1月是最安全的买入位，此时的玉米价格已经涨破了前一季度的最高价38美分，充分显示了市场的上涨势头。随后，市场很快就涨到了新的高价位，涨破了42美分。此时，你应该在这个顶部被涨破时多买入一些，因此更高价格的即将到来。1901年，价格涨速非常快。
1901年12月，最高价为69美分。这一价位大约是19 1/2美分上涨了105倍的结果。注意，70美分是上一个最高价140美分的半路点，也是一个卖出位。12月份本应该是一个形成底部的月份，但与季节性趋势相悖的是形成了顶部。所以，69美分是一个安全的抛售与卖出位。透过价格，你可以预测出农作物将会取得丰收。在此价位上，你要重点观察19 1/2美分与69美分之间的阻力点，一旦价格下降 1/4，就意味着将会走向更低。另外，应考虑到最近的最低价34 1/2美分，以及34 1/2美分与顶部之间的阻力点。所以，在价格一旦跌破了两个季度的底部57 1/2美分以后，就预示着市场将变得十分疲软。
1902年7月，最低价为38 1/2美分。由于34 1/2美分是69美分的半路点位，而且基数19 1/2美分上涨1倍以后的点位是39美分，因此市场处于一种坚挺的状态，38 1/2美分也是一个安全的买入位。市场在一年的变化中会不断地形成更高的底部。就像季度走势图中所反映的那样，每一年，价格都由低价开始，然后向上行进。
1903年9月，最高价为53美分。注意，38 1/2美分与69美分之间的半路点为53 1/2美分，因此53美分成为一个卖出位，至少是一个回落卖出位。
10月，最低价为41美分。此价格与季节性趋势是一致的，这个底部高于1902年的底部。此时，市场处于低速上涨时期，而且交易区间狭窄。因此你有充足的时间等待它们形成双底部，并进行买进。
1904年2月，最高价为58美分。这个价位比老底部要低而且位于阻力位，因此你可以在这个价位进行安全的买入。
4月，最低价为42美分。这个价位是一个比1903年10月更高的底部，也是一个买入位。但要注意此价位附近的老底部与老顶部。
8月，最高价为55美分。与老顶部相比，这是一个第3低的顶部，也是一个卖出位。
10月，最低价为44美分。
1905年1月，最低价为44美分。更高的顶部依然在不断地形成，而且运行的交易区间也很狭窄。
3月和5月，最高价为49 1/2美分。此时的价位未能涨破50美分，这意味着市场处于一种疲软的状态。而最后的高价出现在容易出现季节性高价的5月，这样的事实说明了49 1/2美分是一个卖出位，而且是一个卖空点位。
7月，最低价为42 1/2美分。
10月，最低价为42 1/2美分。
1906年1月，最低价为42 1/2美分。在连续的三个季度里，价格的底部都处于同一价位，而且高于之前的几个月，因此形成了双重底和三重底，这意味着价格的走向即将上升。
6月，最高价为53 1/2美分。这个顶部虽然比前几个月的顶部高，但是却未能涨破1904年8月的顶部，因此53 1/2美分是一个卖出位，而且价格即将出现回落。
7月，最低价为42美分。在连续三年里，价格都在这个价位附近形成底部，并且自1902年以来，每个价位高于前一个价位。交易者购买力开始增加，而且价格在这个点位也获得了支撑，这说明这是一个反弹买入位。一旦形成了三重顶与三重底，就意味着市场即将开始一轮大幅度的上涨。当处于此低价位时，你可计算出69美分与38 1/2美分的区间，当价格涨破了这一区间的半路点53 3/4美分时，就意味着价格将继续上涨。1906年6月，最高价形成于半路点附近的53 1/2美分处。这一价位在经过了很长一段时间以后，再次被涨破，这意味着价格还会继续升高。随后，市场行情一路上涨，在涨破了其他阻力位后，仍然继续上涨，其中伴随着小的回落。
1908年3月，最高价为68美分，这一价位与1901年12月的顶部形成了双重顶，因此68美分成为一个回落卖出位。
5月，最低价为55美分，这一价位不仅高于半路点，而且高于老顶部和老底部，因此成为一个反弹买入位。这也意味着价格即将开始快速上涨。
9月，最高价为83美分。价格首次达到了自1892年以来的最高价。一定要注意此价格附近的阻力点，由于20美分和140美分之间的半路点为80美分，所以82 1/2美分这一点位很重要，而且极限低价19 1/2美分上涨3倍后为80美分，所以这个点位成为一个回落卖出位。这意味着价格随后将出现急剧回落。
10月，最低价为59 1/2美分。这是一个重要的阻力点，也是一个更高的底部。随后，价格开始出现了反弹。
1909年3月，最高价为59美分。这个价位是老的顶部，也是一个卖出位。
5月，最低价为58美分。这个底部比老底部低但不超过3美分，形成一个双重底，随后价格将会出现反弹。
6月，最高价为75 1/2美分，与产生上一个最高点相隔一年的时间，这是一个卖出位。
8月，最低价为52 1/2美分，这个点位是一个半路点和支撑位。在8月出现最低价，这不仅是与季节性趋势相悖的，而且是至今为止玉米交易史上仅有的一次，因此这个点位成为一个买入位。我们由此可以推测出，在12月份，玉米将出现逆季节性趋势的更高价格。
1910年3月，最高价为70 1/2美分，这个顶部虽然比以往的顶部低，但是作为140美分的半路点，这个价位成为一个卖出位。
7月，最低价为52 1/2美分，这与1909年8月的底部形成了一个双重底，也是一个买入位。价格即将开始出现反弹。
8月，最高价为56美分，这个顶部价位比较低，也是一个卖出位。
10月，最低价为47美分。
1911年1月和4月，最低价为46 1/2美分。由于这个价位是140美分的 1/3，而且是极限低价19 1/2美分上涨1 1/4倍的三重顶，因此是一个买入位，特别是价格已经在此价位上持续9个月以后；假如价格又一次涨破了52 1/2美分，你就应该买入更多。
8月，最高价为68美分。此时，要注意68美分与69美分附近出现的老底部和老顶部，而且玉米价格容易在8月形成顶部，另外季节性趋势也容易在8月发生变化，这是一个回落抛售位与卖空位。
1912年1月，最低价为62美分，这是在极限低价19 1/2美分的基础上上涨了2倍，而且60美分是70美分和140美分的2/3处，因此62美分是一个重要的支撑位，价格反弹即将出现。
6月，最高价为83美分，这个顶部与1908年6月的顶部构成了双重顶，因此是一个卖出位。当出现双重顶时，卖空变得十分安全，同时你也要推算出极限低价19 1/2美分和83美分间的阻力点。半路点为51 1/4美分；83美分的半路点为41 1/2美分。如果降幅超过了顶部83美分与老底部46 1/2美分之间降幅的 1/4，就意味着价格将出现下降。随后将出现下跌。
10月，最低价为47美分。与老底部构成了双重底和三重底。在这样一个狭窄交易区间里，价格持续了数周。实际上，已经持续了两个多月了，因此这成为一个反弹买入位。
1913年1月，最低价为48美分，仍然与老底部接近。1月是一个容易出现最低价以及季节性趋势变化的月份。因此，这个价位是安全的买入时机。随后，价格开始快速上涨，而且回落很小。
9月，最高价为75 1/2美分。这是一个老顶部，也是一个卖出位。由于9月容易发生季节性趋势的改变，特别是8月已经出现了很多的顶部，所以价格随后会出现回落。
1914年4月，最低价为64美分。注意，47美分与83美分的半路点为65美分，而且在65美分这个点位附近也有不少重要的阻力位，所以64美分成为一个买入位。1914年7月，第一次世界大战爆发，随后玉米价格开始了快速上涨。
9月，最高价为79 1/2美分，比老顶部83美分要低，随后价格出现了回落。
10月，最低价为68 1/2美分。较高的底部预示着更高的价格。
1915年2月，最高价为83美分。这已经是价格第三次达到这个点位。本来2月应该出现底部，可却出现了与季节性变化相悖的顶部。因此，你要注意出现顶部的迹象，此时应该抛售和卖空。当价格跌破了上次变动范围的半路点时，就意味着市场处于疲软状态。价格将出现急剧下跌。
10月，最低价为55美分。此时，价格仍然保持在50美分之上，这说明市场处于强劲的状态，在这个本该出现季节性底部的10月却形成了顶部，这非常重要，由于战争会让玉米以及其他任何东西产生走强的趋势，因此你们应该买入。价格随后将出现上涨。
1916年3月，最高价为81 1/2美分，这个价位比1915年2月的较低的顶部还要低。这是一个卖出位。随后价格将开始回落。
5月，最低价为63美分。在这个点位周围曾出现过许多的底部和顶部，因此是一个自然半路点，也是一个支撑位和买入位，特别是当价格与季节性趋势变化相悖时，也就是在本应该出现顶部的5月却出现了底部。
由于这个价位高于1915年的顶部，这意味着市场处于一种坚挺的状态。63美分与最后的最高价83美分之间的半路点为72美分。一旦价格涨破了这一点位，就预示着价格将走向更高。价格第四次涨破了83美分这个点位。根据我们的规则，一旦价格第四次到达同样的顶部，就意味着这一顶部将会被涨破。事实上，价格的确很快就涨破了这一顶部，而且价格突破了自南北战争以来的全部顶部，涨破了100美分。随后，又突破了112美分这一顶部，接着是老顶部140美分，除了期间伴有中度回落以外，以往的全部顶部都未能阻止市场的继续上涨。
1917年7月，5月玉米的最高价为162美分。注意，166美分是在老顶部83美分的基础上加1倍而得到。而且163美分是在1916年3月的最后顶部81 1/2美分的基础上增加1倍而得到的。所以162美分既是一个顶部，也是一个卖出位。随后，价格从这一极限最高价开始迅速下跌。此时，小麦交易已经被政府停止，可是玉米交易却仍在继续。
7月，最低价为103美分。20美分与162美分之间的半路点为91美分。而此时103美分的价位仍然高于100美分，这意味着市场处于坚挺状态，而且价格将走向更高。随后，价格开始出现上涨并继续走高。
1918年10月，最低价为108美分，比1917年的底部要高。
8月，最高价为166 1/2美分。在容易出现顶部和发生季节性趋势变化的8月，价格未能上涨到高于1917年6月顶部5美分之上的点位，这意味着市场处于疲软的状态，也说明了价格即将出现回落。随后，价格出现了快速回落。
这意味着支撑。此处原文第151页最后一句为“Sharp reaction followed’，而第152页的第一句为“indication of support”。两页之间，疑有遗漏。——译者注价格再次开始了上涨，而且涨幅为最后的极限最高价的 1/4，随后，价格的极限最高价突破了167美分。当达到了新的极限高价以后，200美元附近的点位成为下一个重要的点位，200美分是在100美元的基础上上涨1倍的结果。
1919年9月，最高价为199美分。最高价未能突破200美分的事实说明在市场交易中存在着大量的卖出。当价格达到这一点位以后，我们可以推算出自最后的最低点108美分以来的阻力点，然后推算出极限低价19 1/2美分与极限高价199美分之间的阻力点；推算出自47美分以来的阻力点，以及自出现过一系列底部的41美分以来的阻力点。在价格的下跌过程中，这些点位都是非常重要的阻力点。
1月，最低价为115美分，这个底部仍然比较高，因此也意味着整个市场趋势仍然处于上升状态，同时，这也是在新一轮上涨来临前的买入良机。随后，价格一路上涨，涨幅先是突破了最终最高价的 1/4，接着又突破了最终最高价的 1/2。
1920年5月，最高价为197美分。此时，价格达到最后的顶部，并于1919年的顶部形成双重顶，由于这些顶部都比老顶部要低，因此197美分成为一个安全的卖空位，尤其是在这个容易出现顶部以及发生季节性趋势变化的5月。我们可以推算出150美分与199美分之间的重要点位，首先推算 1/4点位，然后再推算出 1/2点位。一旦此价格区间的半路点被跌破，就说明价格将走向更低。随后，价格跌破了115美分，然后相继跌破了103美分、108美分以及100美分。价格已经跌破了极限高价的半路点，这意味着市场处于疲软状态，而且价格也将走向更低。
玉米价格已经连续几年都居高不下，随着玉米产量的不断增长，许多交易者由于早已习惯于玉米价格的连续上涨，所以手中仍然持有大量仓位。在这样的情况之下，玉米价格急剧下跌的出现就成为非常自然的事情了。因为大量的清仓套现，全部的商品价格都开始急速下跌。由于市场对于商品玉米的需求量非常低，所以价格跌得越低，卖出交易量就增加得越多。
1921年，玉米价格除了中间出现过几次很小的反弹之外，一路下跌。10月，最低价为50 1/4美分，除1911年和1912年的最低价外，这一价位跌破了所有的最低价，当时，50美分是一个自然支撑位和买入位。极限高价199美分下跌 3/4后为49 3/4美分，因此在如此急剧的下跌之后，50 1/4美分成为一个自然的支撑位和买入位。199美分的 1/4点位为49 3/4美分。1921年3月最后的最高价是76 3/4美分。因此，63美分成为50 1/4美分与76 3/4美分的半路点，这说明价格随后将出现反弹。
1921年另一个顶部是1921年6月的67美分。因此，58美分成为50 1/4美分与67美分这一区间的半路点，一旦价格涨破了这个一点位，就意味着即将上升。
1922年4月，最低价为55 1/2美分，价格下跌至老底部。
8月，最高价为64 1/2美分。这一点位处于重要阻力点之下，而且是极限低价19 1/2美分与极限高价199美分的 1/4点位。随后，价格出现了回落。
11月，最低价为55 1/2美分。这与1922年4月的底部构成了双重底，也是一个强劲的买入位。这个次级回落点位让买入更为安全。50美分与70美分之间的半路点为60美分。在64 1/2美分以及65 1/2美分处各形成了一个顶部。因此，一旦价格突破了这两个顶部，就说明价格将会上升。价格持续上涨，先是突破了老顶部70美分，随后又突破了1921年3月的最高价76 3/4美分。这意味着价格将继续上升。
1923年6月，最高价为84 1/2美分。这个点位不仅是一个老顶部和老底部，也是一个自然的支撑位。在50美分的基础上上涨 3/4倍为87 1/2美分。而且市场价格容易形成顶部和发生季节性变化的6月达到了最高价。因此，你应该在这个点位卖出并且做空。
7月，最低价为54 1/2美分。这与1923年1月的顶部一样，是一个买入位，因为价格已经降到支撑位。64 1/2美分与84 1/2美分之间的半路点为74 1/2美分。一旦价格突破了这一点位，就说明市场处于强劲的状态。所以，当价格高于并维持这一点位之上以后，就应该进行大量买入。随后，价格涨破了84 1/2美分这一顶部，这意味着市场处于强劲的上涨势头。
1924年6月，最高价为99 1/2美分。这个点位是极限高价199美分的半路点，因此这一点位成为一个支撑位。
7月，最低价为84美分。价格跌到了老顶部和支撑位之处，是一个买入位。随后，价格恢复了上涨趋势，先是突破了100美分，随后又突破了19 1/2美分和199美分的半路点109美分。
8月，最高价为122美分。注意，50美分与199美分之间的半路点为124 1/2美分，所以122美分成为一个卖出位。
10月，最低价为104美分。此时，价格仍然处于100美分之上，因此这是一个买入的明确信号。由于50美分与199美分之间的 3/8点位为105 7/8美分，所以这个点位成为一个买入位。价格恢复了上涨。
12月，最高价为133美分。12月本来是个容易出现底部的月份，可是玉米的严重歉收却让此时的市场与季节性趋势反向而行。当12月出现玉米的最高价时，就意味着价格将要开始回落。我们注意到：
199美分的2/3点位为132 5/8美分。
19 1/2美分与199美分的 5/8点位为131 7/8美分。
所以，133美分成为一个回落卖出位。
1925年1月，最低价为103 1/2美分。这与1924年10月的底部构筑了一个双重底，同时这个价位成为一个反弹买入位。
3月，最高价为137美分，未能超过1924年12月的顶部5美分。注意，19 1/2美分与199美分的2/3点位为139 1/2美分，所以137美分成为一个卖出位。同时，137美分也是一个自然支撑位，由于100美分上涨 3/8所得到的137美分是一个卖出位。因此，我们可以推算出最后的最低价103 1/2美分与137美分之间的重要阻力点位。当市场价格跌幅首次达到此价格区间的 1/4时，就意味着价格将走向更低；当市场价格跌幅达到此价格区间的 1/2时，则预示着价格将进一步下降；当玉米价格跌破了此点位之后，又跌破了双重底104美分时，就说明价格将下跌得更低。
4月，最低价为92美分。这一价位处于199美分的半路点99 1/2美分之下。50美分与199美分的 1/3点位为99 5/8美分。一旦价格突破了这些支撑位，而且突破了100美分，就意味着价格即将开始上涨。
6月，最高价为120美分。未能达到50美分与199美分之间的半路点124 1/2美分，这意味着市场处于疲软的状态，199美分的 5/8点位为124 3/8美分，而92美分与137美分之间的半路点为114 1/2美分。当价格在6月形成顶部以后，你应该在此点位卖出并且卖空。随后，市场价格开始急速下降，而且反弹的幅度也很小。经历了严重歉收后的玉米大丰收让价格进一步下跌。
1926年1月，最低价为71 1/2美分。价格降至老顶部和老底部，这个点位也成为一个反弹位。
3月，最高价为88美分。注意，50美分与199美分之间的 3/8点位为87 1/4美分，这让88美分成为一个卖出位。随后，价格开始出现回落。
5月，最低价为67美分，比1923年1月和7月所形成的最后的底部要高。另外，在此点位周围还存在几个支撑位，所以67美分成为一个反弹买入位。67美分与88美分之间的半路点为78美分。一旦价格涨破了这一点位，就意味着价格即将走向更高。随后，价格开始出现了上涨。
8月，最高价为87 1/2美分。价格未能涨破100美分，这说明市场处于疲软的状态。可不管怎么说，这个点位曾经也是一个老顶部和老底部。由于极限高价199美分的半路点为99 1/2美分，因此87 1/2美分成为一个卖出位。8月是一个容易出现顶部以及卖出和卖空交易趋势的月份。随后，价格出现了持续下跌，这也是一个普通反弹位。
1927年4月，最低价为69美分，这是一个位于次级回落上的双重底，也是一个更高的底部和更为安全的买入位。最后的最高价和最低价分别为97 1/2美分和67美分，这个区间之间的半路点为82 1/2美分， 1/4点位为74 1/2美分。在价格突破了这两个支撑位以后，就会快速上涨。随后，价格突破了97 1/2美分，接着又突破了100美分，这意味着市场正处在一个十分强劲的状态。
9月，最高价为120美分，这个点位正好位于50美分与199美分的半路点之下。199美分的 5/8点位是124 3/8美分，其他老顶部也在这个点位附近出现过，其中有一个与1924年8月相同的顶部，于是与这个点位构成了双重顶，也成为一个卖出位。由于这个最高价是出现在容易发生季节性趋势变化的9月，因此价格即将走低的迹象更为明确。随后，价格开始了急速下跌。
10月，最低价为87美分。价格又一次回落至老顶部、老底部和支撑位。50美分与199美分的 1/4点位为87 1/4美分。随后，价格开始出现反弹。
1928年6月，最高价为122美分。这一价位与1927年6月的顶部相同，是一个自然卖出位。另外，由于19 1/2美分与199美分的半路点为109 1/4美分，所以更加说明这一点位是卖出位。而这一最高价是出现在容易出现顶部和发生季节性趋势变化的6月，这成为一个卖出与做空的迹象。随后，价格即将开始急速下跌。
7月，最低价为76 1/2美分。价格回落至老顶部与老底部的阻力位，同时这也是一个自然阻力位和反弹买入位。
1929年3月，最高价为103 1/2美分。这个点位比老顶部要低，同时也是一个老顶部和老底部价位，因此成为一个卖出位。随后，价格将会下跌。
4月，最低价为78美分。比1928年7月的底部要高，而且是一个反弹买入位。价格即将恢复上涨趋势。
9月，最高价为109 1/2美分。这是所形成的第三个较低的顶部，而且正好位于极限低价19 1/2美分与极限高价199美分之间的半路点，因此这是一个非常安全可靠的卖出位，尤其是此价位出现在容易形成顶部以及发生季节性趋势变化的9月。
1930年4月，最低价为82美分。此价位是一个自然的支撑位和买入位，而且比之前的买入位要高一些。随后，价格即将开始出现反弹。
6月，最高价为88美分，此价位既是老顶部和老底部，也是一个自然阻力位及卖出位。随后，价格将出现回落。
7月，最低价为72美分。价格在这个月开始了快速上涨，上涨到曾经的卖出位103 1/2美分，而恰好这一卖出位又出现在容易出现顶部以及季节性趋势变化的月份。注意，50美分与199美分之间的 3/8点位为105 7/8美分，现在的顶部103 1/2美分低于1929年11月的最后最高价，因此这个顶部成为卖出位。此时，市场趋势开始走向更低，自1929年以来的顶部在逐渐降低：1919年的顶部为199美分，1920年5月的顶部为197美分，1920年9月的顶部为170美分，1925年3月的顶部为136美分，1927年9月的顶部为122美分，1928年6月的顶部为112美分，1929年12月的顶部为110美分，1930年7月的顶部为103 1/2美分。这些逐渐降低的顶部意味着市场正处于熊市，商品的价格也逐步降低。1930年股价出现了急速下跌，整个股市陷入了恐慌状态。
10月，最低价为66美分，价格跌至双重底而且恰好处于1923年的最低价之上。因此，这成为一个反弹买入位，尤其是在容易出现季节性趋势变化的10月。
12月，最高价为89 1/2美分。12月通常是一个容易出现底部的月份，可现在价格却与季节性趋势相悖，在这个月形成了顶部，而且这个价位曾出现过许多的老顶部与老底部的阻力位与卖出位，因此这成为一个卖出与卖空的点位。随后，价格开始下跌。价格跌破了最后一次上涨50%的点位，随后又跌破了72美分的底部。价格的下跌速度开始加快。
1931年整个美国出现了更严重的股票下跌，所有的一切都在疯狂下跌。玉米价格偶尔会伴有小幅度反弹出现，并相继突破了64美分、65美分的老支撑位。
4月，最低价为51 1/2美分，高于1921年的价格2美分，而且保持在50美分之上，因此这成为一个自然的反弹位。
9月，最高价为61 1/2美分，这是一个老顶部和老底部，也是一个卖出位。此时，整个市场价格走低，价格也一路下跌。随后，价格跌破了最低价51 1/2美分，然后又跌破了底部50美分，这说明市场此时处于一种疲软状态，随后价格即将走向更低。
1932年4月，最低价为27 1/2美分。玉米价格已经跌至1897年的最低价。至少这是一个反弹的自然点位。
8月，最高价为40 1/2美分，这一价格是极限低价19 1/2美分上涨1倍的结果。8月是个容易出现顶部和发生季节性趋势变化的月份，可这个较低的顶部显示出市场价格仍然走低。所以，你应该卖出并且卖空。
1933年2月，5月玉米的最低价为27 1/2美分。
在1932年12月，玉米已经达到了最低价20 3/4美分，仅比1896年达到的极限低价19 1/2美分高出1 1/4美分。这个极限低价与1861年9月的极限低价20美分在相隔70年以后共同构筑了一个双重底。当玉米处于这些极限低价时，它的售价要低于其生产成本，因此此时正是投资玉米的安全且可靠的时机。我们可以大量买进玉米，并且在市场恢复到正常状况以及价格上涨到正常水平前，一直持有玉米。可见，正是通过研究这些低价位上的季、月和周走势图，我们才能发现价格在形成最后底部时的种种迹象。在市场出现过度抛售以后，首先预示着价格将要快速上涨的明确迹象就是价格突破了30美分或者涨到之前在27 1/2美分与28美分处所形成的底部之上。此时，你应该进行大量买进。
3月4日，富兰克林·罗斯福就任美国第31届总统。4月19日，罗斯福取消了美国的金本位制度，这一行为使所有的商品价格都开始迅速上涨。
当价格处于这一低价位时，你应该将此极限低价与以下的次级顶部之间的阻力点位图绘制出来，这些次级顶部为137 1/2美分、122美分、112美分、104美分以及1930年12月的最高价为89 1/2美分。首先，最应该关注的点位就是1932年3月的最高价为43美分以及1932年8月的40 1/2美分与这些极限高价之间的半路点。
8月，最高价为82 1/2美分。由于8月是一个容易出现顶部以及发生季节性变化的月份，因此8月也是一个卖出和卖空的月份。此前，市场已经经过了一轮大幅上涨，因此全部的顶部都处于阻力位。你可以着重思考如下几个百分比点位：137美分的半路点68 1/2美分，122美分的半路点60美分，112美分的半路点56美分，104美分的半路点52美分。一旦价格涨至82 1/2美分，那么就意味着市场已经在基础价格上上涨了3倍，在这么短的时间里，这已经属于大幅上涨。最高价为82 1/2美分的半路点为41 3/4美分。最低价23 3/4美分与最高价为82 1/2美分之间的半路点为53 1/2美分。5月玉米的最低价23 1/4美分上涨1倍得到46 1/2美分。在老极限低价19 1/2美分的基础上上涨 1/2倍得到39 1/2美分。以上这些点位，你都应该牢记，而且当市场在最高价与最低价的区间内运动时，更应该对这些点位进行关注。
10月，最低价为44美分。注意，43美分是19 1/2美分与199美分之间的 1/8点位。因此在价格经过了急速下跌之后，这一点位成为一个自然反弹支撑位。
11月，最高价为56美分，这一点位位于老顶部和老底部。随后，价格开始出现回落。此时的市场趋势仍然向下，价格始终位于重要的半路点以下。
1934年4月，最低价为40美分。与8月的最高价为82 1/2美分相比，跌幅超过了50%，价格回落至一个自然支撑位。在价格经过了首次的急剧上涨之后，又开始了首次大幅度的次级下跌，这让此点位成为一个安全的买入位。当价格突破了50美分以后，市场处于一种坚挺状态。随后，价格突破最后一次上涨的50%，这意味着市场所处的状态将变得更加坚挺。
6月，最高价为63美分。随后，价格出现了中度回落。7月，最低价为56 1/2美分，这既是一个老顶部与老底部的点位，也是一个自然支撑位。随后，价格突破了半路点61美分，然后又突破了位于63美分的顶部，这意味着价格即将开始出现大幅上涨。
12月，最高价为93 1/2美分。12月通常是一个产生底部的月份，但价格却与季节性趋势相悖形成顶部，因此这个点位成为一个回落卖空位。
1935年1月，最低价为76 1/4美分。按照季节性趋势的规律，在1月容易出现底部。随后，价格开始出现了反弹。
3月，最高价为92 1/2美分，这是一个较低的顶部，也是一个卖出位。
4月，最高价为92美分，价格第3次形成了较低的顶部。时间上也接近了出现季节性顶部的月份。季节性顶部的出现，是抛售多头玉米进行卖空的良机。请注意，76美分和93 1/2美分之间的半路点是84 3/4美分。一旦价格跌破了这个半路点，就说明市场趋势向下，将走向更低，随后价格将会出现急速下跌。
7月，最低价为56 1/2美分。价格回落到老顶部和老底部。注意，由于23 1/4美分与93 1/2美分之间的半路点为58 1/2美分，所以56 1/2美分成为一个安全可靠的买入位。市场处于狭窄的价格区间内已长达数月之久，形成了较高的底部，并且价格也得到更好的支撑。在这一年，由于受到了严重的沙尘暴与干旱的气候影响，玉米产量创下了多年来的新低。随后，玉米价格开始了快速上涨。价格先是涨破了56美分与93 1/2美分之间的半路点，这意味着价格将会继续上涨。然后，价格又涨破了93美分的顶部，并开始了急速上涨。
1937年5月，最高价为140美分。这与1925年3月的顶部137美分构筑了一个双重顶。注意，19 1/2美分到199美分的2/3点位为139 1/2美分，50美分与199美分的 5/8点位为133 1/8美分，因此140美分成为一个安全的卖出位和卖空位。因为这个顶部是在容易出现季节性趋势顶部的月份——5月达到的，所以此时，你应该将9月或者12月玉米卖出，这些期权的价格现在非常高。你应该清楚，此时市场的趋势是向下的。虽然这些期权所处的价位很低，可它们仍然应该被卖空。根据顶部140美分这一价位，你能够推算出以后的阻力位和百分比位。140美分的半路点为70美分， 1/4点位为35美分， 1/8点位为17 1/2美分。同时，你也可以推算出1932年12月的底部20 3/4美分与顶部140美分之间的重要阻力位。
10月，最低价为56 1/2美分。价格回落到1935年7月的底部，并构筑了一个双重底，这一事实说明，56 1/2美分是一个自然阻力点。140美分的 3/8点位为52 1/2美分，20 3/4美分与140美分之间的 1/4点位为50 3/4美分。现在的价位仍然高于这些点位，这就说明市场处于一种强劲的状态，而且价格即将出现反弹，可是10月是一个容易发生季节性趋势变化的月份。
1938年3月，最高价为63美分。注意，63 3/4美分是20 3/4美分与140美分之间的 1/3点位。在这个价位附近曾出现过很多的顶部和底部。随后，价格开始出现回落，而且反弹的幅度很小。
1939年1月，最低价为47美分，这一价位恰好处于自然支撑与阻力位50美分之下。
3月，最高价为54美分，由于这一价位比老顶部要低，而且位于老底部的位置，所以应该卖空。
4月，最低价为47美分。此时，市场价格已经在此低价上持续了数月。
5月，最高价为51 3/4美分。虽然价格出现了反弹，但幅度很小，而且此价位又处于阻力位上且比老顶部低，这意味着市场正处于疲软的状态。
7月，最低价为42美分。高于1934年4月的最低价2美分。19美分和199美分之间的 1/8点位为43美分，极限高价140美分的 1/3点位为46 5/8美分。极限低价20 3/4美分上涨50%得到41 1/2美分，因此42美分成为强有力的支撑位和买入位，特别是在价格正处于与季节性趋势相悖的情况下。
9月，最高价为63 3/4美分，这是一个老顶部与老底部，而且与1938年12月和3月的顶部相同。注意，20 3/4美分和104美分之间的 1/3点位为63 3/4美分，因此这一点位成为一个回落卖出位，特别是在容易出现顶部以及发生季节性趋势变化的9月份。
10月，最低价为51美分。价格回落至老顶部，这个点位是一个阻力位。注意，42美分与63 1/2美分之间的半路点是52 3/4美分，既是一个自然的阻力位，也是一个买入位。因此，当价格保持高于50美分时，就说明市场处于一种强劲的状态，而且价格将会走向更高。
12月，最高价为61 1/4美分，这个顶部比较低。这时的价格与季节性趋势相悖，因此是一个回落卖出位。
1940年5月，最高价为69美分，这是一个老顶部和老底部的点位。注意，极限高价140美分的半路点位是70美分，因此69美分成为一个阻力位。按照季节性趋势变化的规律，5月是一个容易出现顶部的月份。所以此时，你应该卖出并且卖空。
7月，最低价为55美分，形成了一个高于同年5月的底部。当价格在5月初达到顶部之后，就开始出现急速下跌。价格在5月期权到期前下跌至54美分。注意，50美分与69美分之间的半路点是61美分。一旦价格涨破了这个半路点，就说明价格将会上涨。
1941年3月，最高价为68 3/4美分。这个顶部与1940年5月的顶部形成了一个双重顶，随后，价格出现了中度回落。在回落到63美分以后又再次恢复了上涨，并涨破了顶部64美分，随后又涨破了1937年8月的顶部74美分，这预示着价格还会继续走高。
9月12日，5月玉米的最高价为91 1/2美分。注意，140美分的2/3点位为93 1/4美分，20 3/4美分与140美分的 5/8点位为95 3/8美分。另外，还要注意，1934年的顶部为93 1/2美分、93 1/2美分和92美分。当市场开始盘档时，价格波动区间变得狭窄，并在这一顶部价位周围上下波动，这意味着价格正在形成顶部，同时这也为交易者们的抛售多头并且卖空提供了大量的时间。
10月16日，最低价为72 3/4美分。这一天，玉米价格的跌幅超过了限制，出现了大幅跳空，价格跌至老顶部、老底部及支撑位。请注意，140美分的半路点为70美分，199美分的 3/8点位为74美分。同时，最后最低价42美分与93 1/2美分之间的半路点为67美分，此时的价位仍然处于这一半路点之上，说明价格还会继续上升。1940年的最后最低价54美分与91 3/4美分的半路点为73美分，此点位是一个自然支撑位和反弹买入位。随后，价格恢复了上涨趋势，到10月末的时候，5月玉米的价格已经上涨到了83美分，也就是约为最近下降的一半。
此时，对阻力位的研究就显得十分重要了，你不仅应该了解5月玉米从极限低价19美分到极限高价140美分之间的全部重要的阻力位，还应该了解42美分与91 1/2美分之间的阻力位，以及23 1/2美分与91 3/4美分之间的阻力位。
5月玉米的价格一旦跌破了42美分与91 1/2美分之间的半路点67美分，就说明市场处于疲软状态，而价格也即将走向更低。50美分与199美分之间的 1/4点位87 1/4美分是一个较高的阻力位。而且，87 1/2美分还是极限高价140美分的 5/8点位。所以，5月玉米的售价应该为83~84美分。随后，按照季节性趋势的变化，价格将在1941年12月或者1942年1月的时候走向更低，然后会再次回落。
假如此时的价格比较低，那么我们就能预测出价格将在1942年4月和5月时开始走高，而且这种走高将一直持续到发生明确季节性趋势变化的月份。
1937年5月是玉米达到的最终最高价，5年之后是1942年5月。这对于趋势变化来说十分重要。5月是一个同时出现过极限高价和极限低价的月份。在处于曾经出现过季节性趋势的月份或价格处于最高的底部时，你一定要对重要的趋势变化进行关注。1932年10月、12月和1933年2月曾经出现过极限低价，所以，1942年1月、2月也就顺理成章地成为事关趋势变化的重要月份。
5月玉米的价格维持在极限高价140美分的半路点70美分之上，这意味着市场所处的状态更加强劲。一旦价格跌破了20 3/4美分与140美分的半路点70 3/8美分，则是市场将进入疲软的状态的首个迹象。
当王米交易很活跃时，绘制每周的最高价一最低价图，每月及每天的最高价一最低价图，这可以帮助你确定趋势的变劝。不要忘记，永远都要绘制玉米的平度最高价一最低价图。与其他图表联系起来进行研完，它会告诉你最重要的趋势变化。每个季节特续3个月，率度的最高价一最低价图包括一年中4个季节性时间三今度，因此季度的最高价一最低价图会告诉你们每年的季节性变化。记住遵宁我的规则:“不要猜测。”应用我的规则来确定项部和底邵，不要基于希望或恐惧而交易。面对事实.道循规则，你就将获利。