第6章 创建卖出策略

在提交了您的第一交易指令之后，是时候考虑卖出事宜了。卖出股票是十分简单的操作，但困难的是，把握时机、卖在一个合理的价位。无论您在什么价位卖出，事后都会感觉"应该可以做得更好"，如果太快地卖出一只股票，您也许会对失去很多潜在收益感到懊悔;如果卖出一个股票太晚，您的盈利头寸可能会逐渐变成亏损(这会伤害您的交易信心和自我认知) 。您的目标就是寻找一个好的价格卖出股票。

管理一个股票头寸很不简单，学习如何操作是极其重要的。太多的投资者往往只会思考何时买进股票，却忽视了卖出的时机，在股票市场中经历了痛苦的损失后他们才发现，制定卖出策略与寻找入时机同等重要。买入并永远持有不是一个卖出计划(尽管一些投资者并不认同) ，当然，"拍脑袋"的行为更不能作为一个计划。所以，当您买入股票的时候，请立即思考何时或者何种情景就该抛售手上的股票(如果您是一个纯粹的长线投资者，可以持股几年) .这才是一个真正意义上的卖出策略。

您自己的卖出策略

首先，根据自己的个性和投资风格来制定自己的卖出策略。在买入股票之前，您应该想好买入价格。即使您计划是做短线交易，目标卖出价位也应事先明确。长线投资者通常会做出一些合理的假设，对未来走势进行预测。现在，您可能还没有一个确切的想法，这没有关系，随着经验的累积(尤其阅读完本书之后) ，您会慢慢学习到这些内容。

在制订计划的时候，不要被媒体观点或自己的主观情绪所动摇(它们经常是错误的) 。

为什么要卖出股票

许多初学者不明白，卖出股票是投资过程中一个困难环节。止损卖出股票的时候，您便是承认了之前的判断是错误的，但是大多数投资者并不喜欢认错。事实上，在您变得老练之后，您一定会有所领悟，承认错误和接受损失是股票技资的重要一部分。对于那些纪律严明的投资者和专业交易员们来说，一旦觉得组合中的某笔投资运行不对，最好的方式便是止损离场，而不是任由损失变大。

有很多理由会让您卖出股票，比如您在某只股票上赚钱很多，与家人正在击掌相庆。如果发生这样的情况，那赶紧卖出吧，因为您可能在一个股票上投入了太多资金。

您或许会卖出盈利头寸，当它们不再表现的如同预期一样(这是需要经验来判断) ;也许盈利增长开始缓慢，又或许股价突然跌破了移动平均线，您会在后面13 章中学到。

对于初学者而言，最糟糕的错误是，持有亏损头寸太长。事实上，大多数人习惯过早地卖出盈利头寸，却过久持有亏损部分，一直期待着能很快回本。这是一个严重的错误。就像我整本书中一直强调的，如果您手中的股票正在不断亏损(超过5%) ，您最好选择卖出。请对每个手中的股票都设立一个最大损失比例，可以是7%或者8% ， 一旦触及该点，请立即止损。

注意: 并不是每个人都认同应该卖出亏损股票。事实上，一些投资者则坚信，应该在股价下跌时买入更多(这个策略称为平均成本法，是指不断低价买入股票，以摊薄持仓成本) 。如果您是长期投资者或者是共同基金的拥歪，那么平均成本法是行之有效;但如果您不断购买个股，尤其是那些疫弱的股票，这无疑是一个致命的错误。

拒绝止损，并满心期待亏损股票会发生巨大逆转，您会很容易遭遇更大的损失。何必追逐一只您一开始就明显分析错的股票?有很多更为优质的股票供您选择。

我有两条重要的规则分享与您。无论您在本书还学到什么东西，只要记住下面两条，您就相当于获得了一笔小财富。

规则1: 如果您组合中的一个股票已经亏损超过5% ，请立即标注;如果亏损超过7%或者8% 立刻卖掉然后寻找其他股票去购买。

规则2: 不要购买太多股价在不断下跌的个股。

提示: 您是否想知道投资股市中赚钱的秘密?不要输钱(这不是玩笑，是事实) 。进一步说，不要在单笔交易中损失太多资金。如果严格遵守上面两条规则，您的损失会被控制在最低程度，相信您会在未来感谢今天所学到的一切。

建议: 打印出这两条规则，并放置在您的电脑前，永远不要忘记。回顾我过往经历，当时作为初学者，我要是能严格执行规则该多好，但就像很多其他人一样，我认为自己比市场聪明一一大错特错!

何时卖出一个亏损股票

如果一只股票表现疲软，并且已经让您损失了不少资金，也许是7%或者8% ，请立即卖掉。为什么持有一只不断亏损的股票?它可能根本回不了本。多花些精力去寻找那些能给您盈利的股票。

另外一个关于卖出股票的重要规则是，如果持有一个盈利个股，并坚信其还有巨大价值，那么就请继续持有。绝大多数初学者做的恰恰相反，并且不断重复，他们持有着亏损的股票，并期待早日解套，却过早地卖出盈利头寸。如何操作很多时候取决于个股属性，比如，相比四平八稳的银行股，您需要给高波动的个股多一些空间和耐心。

概要: 请多花些时间思考股票卖出时机，不要让情绪波动影响了您的判断。您需要建立自己的卖出规则。上述的规则应该可以帮助您开始。

管理盈利头寸

当手中持有的股票正在不断盈利，投资者们往往会犯两个错误:首先，只要股票稍有盈利，他们经常选择卖出，但往往在卖出之后，便会错过随后股价的飙升; 其次，投资者们希望一直持有股票，其实此时盈利已经开始变为亏损。

事实上，对于您的投资信息和账户而言，没有什么比眼睁睁地看着盈利化为亏损更为痛苦的了。以下便是预防此种情况发生的策略。

如果您是一名长线投资者，那么无须过多担心股票价格的日内波动。虽然如此，您应该设立一个潜在卖出价格:可以是股票已经到达过的价位或者是基本面被严重高估的时候，又或者是根据技术面分析得出的结果(我会在后面介绍) 。

我曾经讲过，如果一只股票价格从高点下跌5% ，就必须警惕;如果股价继续上涨，那是十分有利的。如果没有，则一旦下跌到5% 的时候，就可以考虑卖出，如果下跌得更多，请立刻卖出，这样就可以有效锁定您的剩余盈利。

如果您依旧坚信手上股票可以上涨得更高(同时不希望全部获利了结) ，您可以卖出一半，而让您的剩余盈利部分继续运行。如果盈利部分开始下跌，则是时候进行平仓了。

提示:在第四篇，您会学习到基本面和技术面分析。使用这些工具可以帮助您确定何时卖出。举例而言，如果一家公司宣布的实际盈利低于预期(基本面分析) ，那便是一个强烈的卖出信号。此外，如果股价快速跌破移动平均线(技术面分析) ，这也是一个卖出信号。我会在后面章节更详细地介绍。

逐步卖出

您并不需要一次性全部卖出手中股票，事实上，您可以选择逐步卖出，每次10%或者20%的比例。当然，卖出比例没有明确的答案，这完全取决于您自己的偏好。

比如，当您卖出所有盈利头寸后，股价突然飙升，您一定会感觉无比难受。为了解决这个困境，您可以先卖出一半头寸，这样一来，既可以锁定一半实际盈利，而另外一部分头寸又有机会获得更多收益。如果您持有一个亏损股票，那最好的方法还是立即卖出所有股票。简言之，逐步卖出盈利头寸，立即卖出亏损股票。

坦诚地讲，上面提到的技巧都是需要经验累积的，需要不断试错，才能把握好时机。每个股票都是不同的，同时每个持股人也都有自己不同的风格。

随着您经验增加，您会找到适合自己的策略。对我而言，逐步卖出盈利头寸是行之有效的。

提示: 如果您的一只股票正在盈利，并且价格不断上涨，此时您可以考虑加仓，只要您认为发行股票的公司是一个优秀的企业。这个交易理念是用来对抗人性的， 同时也是与平均成本策略所对立的。通常，您希望是低买高卖，但事实上许多行业龙头股是持续上涨的，而疲软的股票却一跌再跌。因此，尝试在低位不断购买股票，有时候就像是在"接飞刀" 。购买正在上涨的强势股，虽然不是适用每一个人，但往往可以增加您的盈利，因为这些股票才是您值得买入和持有的。

接下来，让我展示止损的方法。