1.2 量化交易的主要内容

量化交易的主要内容包括4 种，分别是量化选股、量化择时、算法交易、各种套利交易.如图1.3所示。

1.2.1 量化选股

量化选股就是利用量化的方法判断某上市公司是否适合买进。根据某个量化的方法，如果某上市公司满足该量化方法的条件， 就把该股票放到自选股中;如果不满足该量化方法的条件，就不加入自选股或从自选股中删除。常用的量化选股方法有多因子选股、行业轮动选股、趋势跟踪选股、筹码选股等。

1.2.2 量化择时

量化择时是指采用量化的方式判断买点和卖点。如果判断行情是上涨行情，即牛市，则可以买进后持有;如果判断行情是下跌行惰，则要果断卖出空仓;如果判断行情是震荡行惰，则可以进行高抛低吸，灵活操作。常用的量化择肘方法有趋势量化择时、市场情绪皇化择日才、有效资金量化择时等。

1.2.3 算法交易

算法交易，也称为自动交易或黑盒交易，是利用电子平台，输入涉及算法的交易指令，以执行预先设定好的交易策略。算法中包含许多变量，包括时间，价格，交易量，或者在许多情况下，由"机器人"发起指令，无须人工干预。

算法交易的内在逻辑在于应用市场买卖量的特性。经过一定的数量统计办法，在风险可控、资金可应条件下执行订单。算法交易系统的中心是经过一套计算机程序，在一秒钟内产生若干买卖擂令(其中许多指令瞬时就能够被取消或被新的指令取代)，来寻求最佳的成交执行途径，从而减少对市场的冲击，并降低买卖成本。

1.2.4 各种套利交易

套利交易是指利用相关市场或相关电子合同之间的价差变化， 在相关市场或相关电子合同上进行交易方向相反的交易，以期望价差发生变化而获利的交易行为。套利交易模式主要分为4 大类型，分别为股指期货套利、商品期货套利、统计套利和期权套利，如图1.4所示。

1. 股指期货套利

股指期货套利是指利用股指期货市场存在的不合理价格， 同时参与股指期货与股票现货市场交易， 或者同时进行不同期限、不同(但相近)类别股票指数合约交易， 以赚取差价的行为。股指期货套刺主要分两种， 分别是期现套利和跨期套利。

2. 商品期货套利

与股擂期货对冲相似，商品期货同样存在套利策略，在买入或卖出某种期货合约的同时， 卖出或买入相关的另一种合约，井在某个时间同时将两种合约平仓。

在交易形式上它与套期保值有些相似，但套期保值是在现货市场买入( 或卖出)实货、同时在期货市场上卖出(或买入)期货合约; 而套利却只在期货市场上买卖合约， 并不涉及现货交易。商品期货套利主要分为4 种， 分别是期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种套利。

3. 统计套利

有别于无风险套利，统计套利是利用证券价格的历史统计规律进行套利的， 是一种风险套利， 其风险在于这种历史统计规律在未来一段时间内是否继续存在。

统计对冲的主要思路是先找出相关性最好的若干对投资品种(股票或者期货等) ， 再找出每一对投资品种的长期均衡关系(协整关系) ， 当某一对品种的价差(协整方程的残差)偏离到一定程度时开始建仓一一买进被相对低估的品种、卖空被相对高估的品种，等到价差回归均衡肘获利了结即可。

4. 期权套利

期权(Option) 又称选择权， 是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易行使真权利，而义务方必须履行。

在期权交易肘， 胸买期权的一方称为买方，而出售期权的一方则称为卖方;买方即权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。

期权的优点在于收益无限的同时风险损失有限，因此在很多时候，利用期权采取代期货进行做空、套利交易，会比单纯利用期货套利真有更小的风险和更高的收益率。