第5章 美元对黄金价格的影响
一个美国人有多少债务呢?
假如有人问这个问题，美国人或许会用以下几种方式来回答:
● 信用卡和个人贷款形式的、用于消费的无担保债务;
● 无担保的债务，加上汽车贷款的余额;
● 无担保的债务以及汽车贷款的余额，再加上抵押债务。
这些都是有效答案，但是它们都不完整。一个美国人所欠的钱，比他意识到的很可能要多得多——实际上，要多出成千上万。
在本章，我们将会探讨正在压垮美国的巨额债务负担，这其中包括某些美国个人所欠的，但或许他还根本不了解的债务。
本章中的一些信息会令人震惊。假如他在财政上一直很谨慎，而且认为他没有债务，那么对他而言，情况可能更糟糕。但是它对于我们理解事态正在如何发展，以及这种情形将会如何推动黄金的价格上涨，并达到每盎司几千美元的水平，显得至关重要。
令人沮丧的美国消费者财务状况
如图5-1 所示，美国人正在不断增长的个人债务下蹒跚前行。
大约25 年以前，美国家庭只需要用其可支配收入的15% 多一点来偿付债务及其他义务(比如说汽车租赁)，这已经达到了一种不健康的水平。而今天，这一数字徘徊在19% 与20% 之间一一几乎一跃增长了1/4。
尽管许多美国人工作的时间比以前任何时候都更长，而且常常是一个家庭的两个成人都在全职工作，但是还是不够。他们不是在为将来积累财富，相反，他们在债务中越陷越深(参见图5-2)。
而且这仅仅是他们的个人债务一一他们个人所带来的债务。不幸的是，还存在着另外一种累积的债务一一其他人给他们招惹来的一些债务，而他们却不得不偿还它们，这些债务的集合被称为美国的国家债务。
美国的国家债务
美国的国家债务正在膨胀。然而，很少有人理解这一庞然大物的规模一一或者说，华盛顿的领导者们为美国民众创造出的灾难的规模到底有多大。
美国的国家债务已经达到了难以理解的水平。2009 年初，美国的国家债务是10.7 万亿美元，而且还在继续攀升。10.7 万亿美元是多少呢?现在在美国人的日常生活中，通常所使用的最大面额的钞票是100美元，所以我们会用它来解释。10.7 万亿美元等于1070 亿张100 美元的钞票(参见图5-3)。
假如你将这些钞票一张一张地堆起来，这堆钞票会有多高呢?答案会让你震惊。
假如你能够将所有这些100 美元的钞票放在太空里堆积起来，这堆钞票会比整个地球还要高。
假如美国人每秒钟为这笔债务支付1 美元，需要花费超过339000年才能将债务还清(而这还不包括利息! )。即使像这样来表达，也很难理解美国人所承担的债务的规模有多大。所以，让我们用更个人化的数字来进行解释。
整个美国的人口数是3 亿。这意味着将美国的债务分摊到这个国家的每个男人、妇女和孩子身上，平均每个人要负担的金额是35666美元。
许多美国人听到这个债务数字的时候，只会耸一耸肩膀，"那又怎么样，"他们回答，"为什么我要关心政府所欠的债务呢? "
他们应当关心，因为他们将会是偿还这笔债务的人。美国政府没有属于自己的钱。它生产不出任何有经济价值的东西。尽管它可以提供某些必需的服务(军事保护、司法制度等)，但从经济的角度来看，这些都是开支。政府不创造任何财富，而且也赚不到钱来偿还这笔债务。这笔债务最终会由经济中实际创造财富的那些实体一一美国的劳动者们来偿还。
是的，这笔债务是以美国政府的名义产生的。但是不管是直接地(通过税收)，还是间接地(通过通货膨胀从美国人那里偷走购买力，正如我们在第4 章中所看到的那样)，政府是从纳税人那里来获得它所有的收入。
这意味着不管以哪种方式，美国普通公民将要偿还属于他们的那一份国家债务。他的个人份额一一他个人所欠的债务数额，现在是35666 美元。假如他结婚了，再替他的配偶加上另外的35666 美元。假如他还有两个孩子，那么他的总债务，也就是他最终需要偿还的数字是142664 美元。这是即将到期的一张大额账单。
更糟糕的是，他的债务还在增加。每过大约20 个月，美国的债务就会猛增另外1 兆美元，这意味着个人要负担额外的3333 美元。和前面一样，假如他有配偶和孩子，他们的债务也在逐步增加。
当船沉下去的时候，华盛顿的那些政治家们，在船上钻了更多的洞
美国两个政治党派的政治家们，都把压迫人的债务负担丢到美国人的背上。而且他们不是在想办法努力去减轻这些负担，而是将更多债务堆在他们身上。
2008 年末的大规模救助之前，美国人就已经深陷债务，每天(包括周末和假日)债务会增加大约15.3 亿美元。这意味着美国的国家债务每小时会增加6375 万美元，或者说每分钟会增加110 万美元。而这次救助行动又让这些数字变得更加糟糕。
华盛顿每年的大肆挥霍，已经远远超过了令美国人厌恶的程度。多亏了美国的参议员和众议员们，他们创造出了独创性的方法，将这些花销全部隐藏起来，因此，我们很难去衡量具体的数字有多大。例如，最近流行的一个伎俩是在总统签署了某一法案以后，再在法案里面虚列开支。以这种方式，美国国会不用去投票表决，而且总统也不用签字让它成为法律。
假如一位首席执行官（CEO ) 像美国的国会成员那样去管理一家公共公司，在很早以前他就会被扔到大街上一一而且很可能被送进监狱。然而年复一年，华盛顿纵酒狂欢的情形还在继续。
而美国的国家债务，已经到达了巨大的水平，在你用来读到本章这部分内容为止的10 分钟里，它又增加了另外一个1100 万美元。美国人在两座巨大的债务大山下呻吟，其中一座是他们个人带来的债务，另外一座则是华盛顿的领导人带给他们的债务。
但是不管是个人债务，还是国家债务，都会影响黄金价格!
美国人的个人债务会导致黄金价格上涨的原因
美国人在巨大的个人债务负担下几乎窒息。平均说来，美国人现在工作的时间，比起以前任何时候都要长，但是他们的生活水平却在下降。
这意味着平均而言，美国人正在被迫削减开支。然而，这样的前景让那些政治家们从心底感到害怕。消费者支出占美国经济总支出的比例大约是70% ，而且假如消费者支出稍微有一点波动，就会让华盛顿陷入恐慌。
因此，日益增长的个人债务负担，会让华盛顿更加频繁地润滑经济，即以各种形式来为经济注入流动性。这意味着，美元将会发生通货膨胀，而且正如我们在第4 章中所看到的，这一情形将推动黄金价格上涨。
美国国家债务会怎样推动黄金价格高涨
我们已经看到，迄今为止美国政府是如何欠了10.7 万亿美元的债务的。这意味着美国还有未偿付的债券，以及其他美国财政部应该承担的义务。所有这些债务加在一起就得到了这个数字。但是美国所欠的所有这些钱，到底是欠谁的呢?
这些钱里面，有许多是从美国投资者，或者是各类政府机构那里借来的。但是，超过3.1万亿美元的钱是从其他国家(既包括私人投资者，也包括政府)那里借来的。这是正在形成的一场灾难。
在美国，人们购买和销售的每一样东西都是用美元来定价的。因此，大多数的美国投资者，很容易会忽视国家货币价值的波动。例如，即使美元对欧元的汇率下跌，也很少有投资者会卖出他们的美元，而去买进欧元。
但对于他国政府和他国投资者来说，这不是真的。他们会敏锐地觉察到美元价值的下跌，以及对他们投资组合的影响。
例如， 2007-2009 年间，美元对欧元的汇率下跌了19%。大量持有美元以及美元国库券的大型他国投资者，在这次美元跳水的过程中，遭受到重大的打击。
即使是对一名个人投资者而言，美元价值下跌19% 也代表着巨大的损失。现在请想象一下，对一笔总共3.1 万亿美元的资金而言， 19%的损失有多大。
当美元这种绿色钞票贬值的时候，其他国家的投资者和政府受到了同样猛烈的打击。几家中央银行行长(例如俄罗斯和中国的中央银行行长)公开警告美国，他们打算通过减持美元来分散国家的储备。所以，发生这种情形一点也不稀奇。
但这些国家面临着一个巨大的难题。假如大量持有美元的一个买家，决定卖掉他的美元以及(或者)美元债券，那么在一夜之间，美元将会垮掉。
首先，出售行为本身将会推动美元价值下跌。手中还持有美元的政府和投资者会遭受巨大的损失，而且这种损失比他们已经遭受到的打击要大得多。
投资者和政府官员自然知道这一点。因此，一笔大额销售刚刚开始显露出迹象的时候，他们都会蜂拥寻找出路。他们试图在美元这种绿色钞票完全崩溃之前，将手中的美元全部脱手。显然，这种抛售行为会损害美元的价值。
没有人想成为第一个出售美元的人。毕竟，无论是谁这样做，都会遭到美国政府的谴责，认为他正在扼杀美元。这种行为，甚至有可能被美国视为一种挑起战争的行动。
但是，也没有谁想成为最后一个出售美元的人。一旦集中抛售开始，任何未能立即出售美元的人，都会受到别人的践踏。所以，其他国家的投资者和中央银行的行长们，会更加紧张地关注彼此的动静，看看是否会有人走出第一步。
在这种一触即发的形势下，抛售行为看起来最终不可避免。某个地方的某个人终将走出第一步，或者仅仅是说了一些话，却让人误以为他想要出售美元。
我的观点是这样的 : 一旦发生大规模的美元抛售，美元贬值所引起的海啸将会同时打击所有的货币市场，美元将会崩溃。而作为预防美元贬值的一项投资，黄金的价格将会呈现出爆炸式的增长。不仅如此，即使没有出现美元的大规模抛售，黄金价格还是会向上飞跃。
即使没有发生美元的大规模抛售，黄金价格还是会向上飞跃
美国国会每天要负债15.3 亿美元，即使其他国家放慢对美国的借贷速度，也会给美国经济带来严重的麻烦。
假如美国国会不能将长期国债销售给其他国家，就会将它们转卖给美联储。当然，美联储没有钱来购买这些债券，所以，它不得不使用它神奇的支票簿来创造出这笔货币。这意味着美元将会发生通货膨胀，而黄金价格将会上涨。
无论是否会发生大规模的美元抛售，美国国家债务是推动黄金价格走高的一个正面因素。国家债务会以一种方式，或者是另一种方式，来推动这种金属的价格上涨。假如美国能够设法避免美元的抛售，并且还清所有的债务，情况又会如何呢?难道这不会阻止黄金价格上涨吗?不会，因为这种情形不可能发生。
为什么美国永远不可能清偿债务
我们已经知道，华盛顿的那些政治家们是如何像喝醉酒的水手那样胡乱花钱，让美国陷入破产的境地的，而且这种情形永远也不会发生改变。
但即使这种情形真的发生了改变，实际上也无关紧要。即使美国国会神奇地转变自身，成为在财政方面谨慎的一个堡垒，美国也永远不能还清它的国家债务。
不是说美国政府永远没有意志力，或者缺乏纪律去这样做。实际上美国政府不可能还清其国家债务。美国消费者的集体债务，同样也永远不可能还清。
我在第4 章里问到读者，还清这些债务的利息来自于哪里的时候，曾经暗示过这一点。请记住，在美国当前的金融体系下，新的货币是以下面一种或两种方式创造出来的:
● 政府将债券销售给美联储，美联储会创造出货币来购买这些债券;
● 银行向某人提供贷款。
在这两种情形里，某人正在借钱(不管是政府，还是银行客户)。在这两种情形里，贷款必须要连本带息偿还。在这两种情形里，要偿还利息，必须在以后对某人贷放出更大一笔款项。
下面的游戏可以很好地解择其中的道理。假如你有任何孩子的话，你可以和你的孩子们玩这个游戏。在这个游戏里，你将会是美国银行系统，而另外两个玩家(我们会称他们杰克和吉尔)，将代表美国经济中的消费者和企业。
在游戏的开始，杰克和吉尔每人会向你借500 美元。通过在10 张不同的小纸片上写上"100 美元"的数字，并分给每个玩家5 张纸片，你创造出了这笔钱。(请记住，银行在放出贷款的时候，是凭空创造出货币的。)贷款合同里规定，每个玩家今后要还你600 美元( 500 美元的本金加上100 美元的利息。)
玩家们开始工作。吉尔决定建造一座工厂来制造日用消费品。由于她需要劳动力来做这些事情，她雇用了杰克，付给他100 美元。很快，虚拟的工厂建好了，而她可以制造汽车、电视机，以及其他任意产品。
杰克现在有600 美元了，但是没有物质上的商品，尽管作为消费者，他想拥有一些。他决定从吉尔那里花300 美元购买一辆小汽车和一台电视机。
现在吉尔有700 美元了，杰克有300 美元。这时候，银行贷款到期了，你打电话告诉他们这件事。
吉尔付给你600 美元。她没有债务了，而且还剩下100 美元(还有一座值钱的工厂)。由于这笔钱仅仅是暂时创造出来的，你撕毁了她的贷款合同，以及那6 张100 美元钞票中的5 张，将余下的100 美元利息当做你的利润留下来。
现在轮到杰克来偿还贷款了。然而，杰克只有300 美元，以及一些正在贬值的日用消费品。但他欠你600 美元。
他会从哪里筹这笔钱呢?吉尔前来救援，她提供了一份在工厂里扫地的工作给杰克。她付给他100 美元来做这些事。你也很同情他，所以花100 美元购买了他的二手汽车和电视机。
杰克现在有500 美元一一世界上所有的钱。他把这笔钱给你，而你将这些钞票撕成碎片，并且将其中500 美元用于偿还贷款。但杰克仍然欠你100 美元。他需要更多的钱来偿还他的债务。
不仅如此，吉尔破产了。更糟糕的是，除非杰克能弄到些钱，吉尔将一直处于破产状态一一因为杰克不能再从她那里购买任何日用消费品了。
你可以看到，这一切是怎么发生的。杰克或者是吉尔(或许两人都是)将不得不去争取另外一笔贷款，以获得让经济再次流通起来的货币。当然，这笔贷款最终还是会到期，而利息将会更多，除非有另一笔贷款发生，否则这笔贷款不可能还清。
这个例子明显是关于消费者和企业的，但是在国家层次上也同样适用。你只需要用美联储和政府来替代银行和消费者就行了。在两种情形中，贷款都创造出了货币，但随后导致了以后要用更多金钱来偿还的债务，而这些更多的金钱本身，只能从一项新的贷款中创造出来。这个过程可以一直持续下去。
这就是我认为在当前的金融体系下美国的消费者不可能偿清债务的原因。
为什么消费者和美国政府永远都不能摆脱债务
作为个体，假如美国人忽略自己所承担的那份国家债务的话，他们可以处于无债务状态。(在前面的例子里，吉尔能够做到这一点。)但全体的美国消费者永远不能摆脱债务，美国政府也一样。美国整个的金融体系就是建立在债务基础上的。
每个人口袋里的每1 美元，都是某人借了才会创造出来的。他所拥有的每个金融账户里的每1 美元，也同样如此。每1 美元都是某人欠债的结果。而且当那笔债务得以偿还的时候，这1 美元就会消失一一一旦是它会留下更大的一个洞，必须要靠数额更大的一笔债务来填补。
当这种周期性过程重复的时候，就会产生数额越来越大的债务。一波又一波的美元被创造出来，像洪水般地涌入经济。通货膨胀会引发一场浩劫，从你的金融资产里榨取一部分价值。
无人能避免这种情形。整个美国的金融体系就是建立在债务的基础上，而且天生具有通货膨胀倾向。除了较小的、暂时的向上变动，美元的价值每年都会下跌，一直到最后，它什么也不值为止。
我们所能做的所有事情，就是希望这是一个缓慢而温和的过程。不幸的是，历史告诉我们，货币通常不是静静地消逝的。它们通常在猛烈的、灾难性的情形下崩愤。到目前为止，美元避免了这种命运。假如我们幸运的话，它还可以继续维持这种状况。从长期来看，美元将会变得和卫生纸一样不值钱。对此我们什么也做不了。但是我们可以为此做好准备，因为黄金具有内在的价值，它独立于这种建立在巨大债务基础上的金融体系。这也是投资者在货币崩溃后，逃往黄金这个投资安全港的原因。当建立在债务基础上的货币崩溃的时候，
黄金价格将会大涨
当债务水平盘旋上升，而美元价值急剧下跌的时候，黄金的价格将会以更快的速度向上攀升。
例如，有一个关于英国商人在1923 年出国旅行的故事。在那个时候，德国马克正处于恶性通货膨胀之下，德国的经济因此倍受摧残。
一到德国，这个商人就步入旅馆，而且和他以前的旅行习惯一样，他给看门的人一枚含有大约114 盎司黄金的英国硬币。看门人盯着这枚硬币简直不敢相信，并且说"先生，你刚刚买下了整个旅馆。"
在仅仅几个月的时间里，这个看门人目睹了德国的货币被摧毁的过程。而黄金的价格所达到的水平，仅仅在一年前或者两年前还难以想象。
我们希望，美元的命运不要像这个故事里的德国马克一样，那么富有戏剧性。但是在本章中，我们已经看到，美国个人和国家的债务是如何膨胀到巨大的水平的。
在最糟糕的情形下，这会引发他国政府和他国投资者灾难性的美元抛售行为，让美元迅速崩溃。即使我们能设法避免这种情形的发生，我们也可以预期，年复一年，美元会处于经常性的通货膨胀之下，直到它的价值达到印刷美元的纸张成本为止。
无论出现哪种情况，我们知道有件事肯定会发生一一黄金价格会上涨到它当前价值的许多倍。