译后记

在我没有研读并翻译这本书之前，当我接手这本书时，乍一看"资金管理"，我个人认为它指的也就是投资过成功的风险控制的问题。我想，很多人也会认为"资金管理"指的就是风险控制(止损) ，但是实质上它包含"头寸管理"和"风险控制"两个方面。

那么我们在投资和交易的过程中为什么要这么注重资金管理呢? 读了Ryan的这本书之后，我很明确这个问题的原因所在了。简单地说，我们在交易中进行资金管理的目的就是"生存和发展"。 Ryan 在文章一开始就以血的教训告诉我们投资中要重视资金管理的重要性。也许有人会说，我们只要能够很熟练地进行技术指标的分析，也就可以很好地把握好交易的过程了。但是我们知道，即便是一个新手，只要通过不断的实践，技术指标分析达到很娴熟的程度并非难事。但是这是不是就是保证我们投资和交易成功的关键性因素呢?当然不是。澳大利亚的投资大师戴若·顾比(Daryl Guppy) ，他是全球金融市场十大技术分析大师之一，他认为，交易成功的关键不在于技术分析'水平的高低，而是取决于资金管理水平的高低，更确切地说是取决于止损水平的高低。这里有两种止损:金融止损和图表技术止损。所谓金融止损是指用资金作为限定，指定交易计划的时候按照总交易资金或者总投资组合资金的百分比来确定止损出局的价格;而图表技术止损是指利用技术上的支撑阻力线来确定止损出局的价格。不管是金融止损还是图表技术止损都可以显著地降低我们在相同收益预期下的风险程度，从而有效提高交易的收益率。据调查，国际上很多投资大师交易成功的共同经验之一就是:限制每次亏损交易的损失额度，而尽可能地使每次成功交易的收益达到最大，从而使每次总收益达到最大化。这一目标也正是通过止损功能的应用才得以实现的。而很多投资商的做法恰恰相反，他们在其中的一次或者两次的交易中不愿意设置止损，这样很可能会导致前面成功交易积累的利润全部赔光。

记得有一种说法: 学会止损是散户的悲哀。也许对某些人适用，但就普遍意义上说，不会止损是散户为什么一直是散户的主要原因之一。人们总是喜欢快速地获利，而不给亏损留一点余地，结果是截断利润，扩大亏损。长期下来，如何实现资金的增值呢?

那么我们该如何建立自己的资金管理流程呢? Ryan 在书中也有提到这一点，总结一下就是，首先我们需要先有一笔资金，规划或者说计算下你可以忍受几次把它赔光，我们一定要先有"置之死地而后生"的心理准备;然后，在计算好之后，我们还要计算出每笔交易所能承受的最大亏损额度，记得是"每笔"不是"每手" 。入场之前确定"风险/收益比例"，合理的投资资金，要"把钱用在刀刃上" 。

本书一开始， Ryan 就以自己的亲身经历说明了交易过飞程中导致他失败的两个致命性错误:过度交易和重仓。所以在这里我要提醒大家，如果你是交易新手，想要赚钱快，那么在你初涉交易时一定要控制好自己的投资交易量，并且保证交易质量，这样你也可以很快就会成为一个不错的交易者。严肃谨慎的投资者都是从衡量风险开始的。当你逐渐明白了交易是"寻找一进场一设置止损一订立盈利目标一离场"这一过程后，你就可以在交易过程中适当加仓(增加仓位) ，并赢得更多有意义的利润。

在资金管理过程中涉及两个环节: 入场( 一次性建仓:极短趋势;分步建仓:日内单边趋势)和离场(止损出场:一刀砍式;止盈离场:减码式) 。俗话说，千个道理看涨，万个大师说向上。但是事实是:到了止损位，我们一定要毅然切断，没有任何犹豫地一刀挥去。

当然，我们在交易中设置止损的时候不可以毫无凭证，盲目地臆造止损。书中Ryan 推荐了他设置止损的原则: 在任何的首次交易中风险不要超过资金的1% ~2% ，强烈反对超过5% ，另外也可以通过投资组合分散风险。我们在设置止损应考虑:自己所能承担的亏损;市场走势证明你自己是否判断失误; 投资或者交易品种的特点;结合自己资金使用，等等。

本人也曾经在天津利安达贵金属经营有限公司从事过现货黄金的操盘工作，并且在工作期间我利用自己的英语优势，研读了大量与投资市场相关的英文书刊。从开始的理论知识学习到后来的实战操盘，我都颇有体会。在自己实盘操作期间，我每一次都会在做单之前对自己现有的操控仓量进行仔细的分析，并且采用相应合理的操作方法进行交易;交易之后，我又会根据自己的交易结果尽心分析总结。很多操盘手会认为现货黄金经常会陷入一个"买也赔钱，卖也赔钱"的交易怪圈。其实，不良的交易心理、恐惧心理、盲目交易、分析方法使用不当等都可能产生这种交易现象。但凡进行过实盘操作的人们都知道，成功的交易=心理控制+资金管理+分析系统。但是，实际上，多数人忽略了资金管理这个问题。资金管理是交易系统的重要组成部分，本质上说是系统中决定你头寸大小的那部分。它可以确定系统交易中你可以获取多少利润、承担多少风险。我们不能以简单的通过设置这类货币管理的止损来取代最重要的部分。总之呢，资金管理是我们在投资过程中需要考虑到的核心部分(这一点作者也在本书中做了详细完整的说明，是本书的重中之重) 。

我在翻译过程中得到李迎、张松立、夏生红、齐飞、秦存虎的帮助才完成，在此谨致谢意!

另外，本书在翻译过程中遇到的疑难问题的解决得益于武汉股今投资咨询管理有限公司的杨飞老师，以及曾在天津利安达贵金属经营有限公司工作过同事的帮助，在校对工作中得到东北证券高级研究员杨腾先生的指正。对此，我表示诚挚的感谢!

原著中作者的语言十分精确凝练，举例也生动幽默，因译者水平有限，恐未能将原作中诸多细节及俗语等展现，希望读者能够管中窥豹，可见一斑，从译文中略微领略到原作的精髓所在。译文中错误和疏漏之处在所难免，真诚欢迎广大读者批评指正。对于本书译稿，若有指正或需要与译者商讨，请通过电子邮件自tz168126.com 联系。

2011 年11 月30 日