后记

一位著名的瑞士银行家说期贷市场就是伟大的财富分配器。它会利用资本社会最直接的方式一一支票账户快速而丰厚的回报那些"聪明的交易者"，突然地惩罚那些草率无能的交易者。

人们常说，任何金融冒险都是用钱去赚钱。这个说法通常是对的，但对于商品交易并不是适用。认真透彻的研究、精确的交易时机都比大量的起步资金重要得多。回想一下序言中"管理账户的总结"中有个11 号的账户，飞的资金在两年内从2565 美元增值到113191 美元。为了保证不再把利润"还回去"， 11 号从账户里取现了22500 美元，这是他最初投入的10 倍，还剩下来90000美元的交易资金。

他不是唯一得到意外收获的人: 看看1 号(从17460 美元到127990 美元)、2 号( 从10000 美元到72176 美元)和8 号(从16735 美元到93080 美元) ，尤其是17 号，仅仅在16 个月内， 账户就从15000 美元增值到140000 美元。

每年都有人交易期货，结果亏掉了自己的大量财富，很多人亏到比自己原来拥有的还多。要点很明显:如果你的时机不好，粗心大意，或者不勤奋，你肯定就要亏很多钱，也许亏掉所有的钱(甚至更多! ) 。

统计往往表明，亏损是非常简单的。让我们看看， 要如何进入并待在绝对的赢家圈子。

1. 交易商品的目标要实际。是为了参与刺激危险的投机游戏，还是为了赚很多钱?如果答案是前者，我强烈建议你去跳伞或环球旅行，既刺激又便宜。如果答案是后者，你就必须长期认真努力地工作。

2. 让我们进入交易。如果你想成为赢家，就要研究影响任何市场的不同因素，学习交易机制，深入学习技术分析。最重要的是，你要学习并体验耐心、客观、决心和勇气。我不想特意谈这个，因为前面的18 章都在讲这个。

3. 分别确认每个市场的大趋势和小趋势，顺着大趋势交易。这个游戏的名字叫选择，你的交易要严守顺着大趋势的方向一一大钱藏在这里。让你的朋友们去做短线和日内交易，让他们去体会快乐和刺激;同时你可以想想给你的游艇起什么名字或者夏天在哪里安家。对你的投资方法要有耐心和信心。你不一定要昕我的，市场会通过令人满意和赚钱的方式证明给你看。

4. 一旦你建仓，就要认为会有大行情，并进行相应的操作。

不要因为无聊或没有耐心而进场或出场。进场后就顺着趋势，它持续的时间和幅度都比你想象的长。如果你错了，市场(管保证金的职员)会通知尽快出场。迪克森·华茨的格言"要么快跑，要么熬下去"是尽快出场的唯一原因。

有一句著名的象棋格言: 白方为了赢而下，黑方为了平而下。简单地说，其意思就是因为白方先下，肯定有优势(我们假设双方能力一样) ，因此目标就是赢棋。另一方面，黑方没有优势，因此开始防守，只要是平局就可以满足了，一旦白方犯错，他就可以开始反攻。

这个格言运用到交易中: 一方面如果是顺势的，就要准备去赚大钱， 不要赚点小钱就走;另一方面， 一旦你的仓位亏损，你知道你的仓位是逆着大趋势的，尽量实现"平局" 。也就是说， 要想办法平掉亏损的仓位，少亏一点;如果你运气好，还能赚点钱，那就赚点利润。不要一厢情愿地交易，然后每次亏损的仓位最终还赚了大钱， 这不现实。只有你是顺着大趋势的，你赚大钱的可能性就大。

5. 除了要确认大趋势，还有一个关键就是交易时机要精准。我经常阅读大经纪公司发的手册，上面说投机者如何通过很小的交易也能成为大赢家。我不怀疑这个逻辑，但我发现他们的观点都是假设性的。我曾经见过的最赚钱的账户目前还在巨大的亏损中挣扎， 看起来好像不论怎么努力，都无法把亏损控制在很小的程度，但他们有能力把概率提高到50% 以上。有时候， 棒球的平局概率接近70% 。所以，如果你赚钱的概率低于50% ，你应该努力提高这个概率。尽量少交易，有耐心，把仓位的差别降到零。

6. 最后一条建议:我自己在交易时非常在意这条建议一一要简单。这条建议适用于交易的方方面面:市场、研究方法、时机、定义价格目标以及跨式组合税交易。

我想到了一次经历。1972 年12 月下旬，我在48.00 ~ 50.00美分积累了大量的铜仓位(第5 章讲过这个内容) 。一天上午，一位非常优雅、貌似很专业的先生来到我的办公室，递给我一张名片。他是一家非常著名的私人银行集团的代表。寒喧了几句后，他谈到了这次来访的重点:

X: 我们知道你在商品交易所买了很多铜。

斯坦利·克罗: 也许吧。我能为你做点什么?

X: 请问你为什么在这个时间买铜?

斯坦利·克罗: 我想我的行动说明了一切c 我期待铜的价格会大涨。

X: 嗯……(停顿)……嗯……好吧，我们已经详细研究了全世界铜的情况，我们希望你对此发表见解。

(他把包装精美的研究报告递给我。当我翻阅时，他在认真地观察我。这份报告是一些著名的经济学家写的，看起来非常复杂，总体来看就是太理论化了。)

斯坦利·克罗: 坦白地说，我看不懂。我觉得太复杂了，变数太多无法指导实战。如果你要我的观点， 我宁愿采用更加基础客观的方法来研究市场。但你们会怎么想呢?

X: 这个报告的研究深度和统计模型都让我们印象深刻。我们决定现在不买，等到1973 年底再买。

我不想把这个故事讲的太长。简单说，那位银行界的朋友留给我一份关于铜的研究报告(现在还在我桌子后面的架子上)就走了。那天晚上我又认真地阅读了一次，并确认了我最初的结论。

该到故事的结局了。没错，伦敦的库存确实太多一一非常非常多。这么多的库存对市场有压力。没有人能想象到，至少是银行界的朋友或他有趣的经济研究，这么多的库存都能被消耗掉。我自己也不相信，但这并不会困扰我。市场的行为明确地"告诉"我价格会上涨，而我的策略就是根据这个来确定的。就让其他人去研究它为什么会涨吧! 等到市场涨了很多，他们还在深思熟虑呢。

事实很简单。一天一个中国的商业代表团来到伦敦，他们把所有的铜都带回去了。突然之间，伦敦没铜了!

一年后，当那位银行界的朋友要买铜时，铜的价格已经超过了1 美元/磅。

我已经告诉你这个故事的含义:做事要简单。

如果有人阅读本书后，想知道那本研究报告有多么复杂，我可以给你看X 先生给我的复印本-一确实很出色。

祝你好运!