第7章 继续讲铜一一成功了！

持有赚钱的仓位就像是骑一匹跃起的野马。一旦你骑上去，就要明白你必须做的事一一坚持再坚持，不要被撞，不要掉下来，一直到最后。你知道，如果你还在马鞍上，你就是赢家。昕起来很简单吧?嗯，这就是成功交易的关键。

毫无疑问，投机者最大的敌人就是自己。为什么无所作为那么难?无所作为，就是绝对不交易丁一根本不交易。

我知道我们正骑在铜上面，因为市场行为告诉我我是对的。价格脱离了长期的支撑区，上涨很快。随着价格的上涨，持仓量和成交量也在上涨一一这是牛市的表现。上涨时间较长较强;回调时间较短较弱。

我们所能做的就是忽视场内流言、市场报告、评论甚至是新闻。为什么要忽视新闻?因为从很大程度上来说，是价格制造了新闻，而不是新闻制造了价格。

有一次，我和朋友打赌，我说我可以根据(可可)价格的波动来预测新闻，结果我赢了。市场上涨之后总是出现看涨的新闻;市场下跌之后总是出现看跌的新闻。譬如，讨庆的盲蜡每隔几年就要破坏仓库里的可可豆。但这家伙的时间观念特别强，它总是在价格上涨时搞破坏。我还一次又一次地观察到，在可可仓库突然发现了大量的"以前没发现"的可可豆，这种事总是发生在价格下跌的时候。是巧合吗?我想不是巧合。期货市场对价格非常敏感，通常它总是提前消化吸收了大部分新闻，当大众投机者知道这些新闻时，这些新闻已经过时了。

所以我们继续持有250 份铜的合约。价格上涨，新闻就看涨;价格下跌，新闻就看跌，总是如此。我最大的问题就是控制自己，不要在上涨时买入，不要在回调时卖出。这肯定是个问题。我有一个小发明可以防止我去交易。我每天早起，阅读《股票交易者回忆录》尤其是利弗莫尔"坐不住"的那一段。我整天带着这本书，交易时，我把它放在桌子上的电话前，这部电话是和交易所场内直通的。

我预测的价格主要目标是70.00~75.00美分。我的交易是顺着大趋势(做多) ，逆着小趋势(在小回调时买入，尤其是当成交量减少时，在回调的第三四天买入) 。最后，我拒绝做短线，拒绝做日内交易，拒绝因为消息或流言就在回调时卖出，这些都是诱惑(这样的诱惑很多) 。

因此，我在1 月3 日买入更多的5 月和7 月合约，价格是51.00 美分左右(5 月合约)；在1 月17 日和18 日，价格回调到52.50~53.00美分时买入加仓；2 月13 日上午价格在57.00美分跳空高开时我们最后一次加仓。

这样，我们一共持有350 份合约。够了。

2 月22 日，市场跳空高开200 点，当天5 月合约是以涨停价60.60 美分收盘。这种强劲的开盘跳空缺口是明显的信号，预示市场要涨。对我来说，这个缺口是中继缺口，市场从48.00美分涨到60.00 美分，涨了12.00 美分，所以我预测还要涨12.00美分。72.00 美分的价格目标和我最初的价格目标一致。用两种不同的方法来计算价格，这两种方法相对独立，但是都得到相同的结果，这样的事情总是让我兴奋不已(印象深刻)。在这种情况下，两种计算方法都得到72.00美分的价格目标，这个目标和另一个重要的技术指标也是一致的，进而加强了这个指标的可能性，那就是市场会在70.00~75.00 美分遇到强烈的长期阻力， 此时上涨会停止，至少是暂时停止。

2 月23 日~3 月2 日期间，铜期货涨了8.00 美分。我们继续持有350 份合约，每涨1.00美分等于资金能增加8.75 万美元。多大的行情啊!持有这么大的仓位让我感到紧张(也没有耐心) ，我只好安慰自己。虽然现在看起来还是太早了，不能平仓，但我想此时正好可以通过差价组合转移部分风险。

大部分主要上涨的铜市场的一个重要特征是价格倒置。其原因是有些地方供应短缺，近月期货比远月期货卖得贵。当时我正在密切观察价格的不同变化，以找到倒置的价格机会(图13) 。

3 月1 日，5 月合约的收盘价首次高于7 月合约，第二天我松了一口气，平掉了100 份5 月合约，并进行200份跨式组合。也就是说，我买入100 份7 月合约和100 份9 月合约，同时卖出200 份12 月合约。

我们的赌注有了某种对冲，因为我平掉100份多头合约兑现了利润，同时我有了200份新的跨式组合仓位。我是这样分析跨式组合的: 如果市场上涨，近期的7 月合约和9 月合约就会比12 月合约涨得快(跨度就会变宽) ;相反，如果市场下跌，近月合约会比12 月合约跌得慢。

我平掉30% 的多头仓位，又做了有点风险的跨式组合。其另一个原因是，市场涨得很厉害， 68.00 已经快接近我的长期价格目标了。我预测市场从这里开始将有一个剧烈的大幅震荡，我想在这种波动中赚钱。具体地说，随着市场上涨，我会平掉250 份多头仓位，并保留200 份跨式组合的仓位。另一方面，如果市场急剧下跌，我会回补跨式组合的空头仓位(12 月合约) 。

正如我的预测，市场大幅震荡，我坚持执行我的计划。3 月初反弹到68.00~69.00 美分时，我平掉多头仓位中的100 份5 月合约和7 月合约，持有的跨式组合没动。这样多头仓位就只剩下150份合约。我已经卖到"可以安心睡觉的水平"了。

到了3 月底，市场下跌，跨式组合中有200份12 月空头合约，我则回补了120 份，价格是63.00~64. 00 美分之间，跨式组合中的多头仓位没动。从那里开始市场叉上涨， 4 月初，我平掉跨式组合中的120 份7 月合约和9 月合约， 7 月合约的平仓价格是67.50~70. 50 之间。

这种平衡在我还没意识到之前就结束了。这就是商品交易的独特性。你预测有个大行情，无论涨跌，你都要计算这个行情的时间和幅度。如果你是对的，你总会发现市场的行情比你预测的要快。商品市场总是快速地发展到下一阶段，真的很快。

4 月9 日上午，5 月铜到了72.45 美分，然后变弱，收盘在最低点7 1.15 美分。我当天平掉剩下的150 份合约。因为:

1. 市场已经达到我们的价格主要目标，并到达长期的阻力区。

2. 价格已经到了合约的最高点，然后看起来停住了。这不是要上涨，因为当天收在最低点。如果我没猜错的话，这是决定性的趋势反转。

综合以上两个原因，我认为市场相当脆弱。清仓出场是最好的选择。我在4 月9 日平掉剩下的多头仓位后，在第二天把跨式组合中剩下的仓位也清完了。

最后总结时，我们发现350 份合约，平均每份合约赚了15 美分，再加上200 份跨式组合也赚了1~2 美分。即使扣除佣金，我们也赚了100多万美元。这可是半年的收获呀!