第8章 如果你认为可可危险，就试试铂

亚当·斯密在《金钱游戏》中说，每当他想交易可可时，他就躺下来，直到不再有这个冲动。我正好同意他对可可的看法，只是我要说的是，铅也是如此。

商品交易之所以吸引我，其中一个原因是我可以年复一年地用心观察10 多个商品。因此，从1960 年开始，我就跟踪芝加哥的小麦、玉米、大豆和猪肉，纽约的铜、白糖和白银一一再加上伦敦的一些商品市场。

我也跟踪过铂，我想只有那些有受虐倾向的人才能在这个市场待下去。这些年，我不仅没在铀上赚到钱，而且在铀上所花的工夫(和受的罪)比在其他商品更多。我的铅仓位一般都是对的，有时也有很多浮动利润。但是奇怪的事总会发生在去银行的路上，利润总是在我取现之前消失。

最后一次发生在1971 年2 月，我在106.00 附近小心翼翼地积累了7 月铂的仓位。市场涨到118.00 ，我在119.60 附近开始逐级下单平仓，我的平仓单还没有下好，市场就崩溃了。它不是滑跌、,慢跌或下跌。噢，不，它是崩跌，直接跌到96.00 。当它反弹时，我平仓了，只损失了佣金。现在回想起来我还是幸运的。

现在是1973 年2 月的第1 周，铅在煽动性地上下震荡。我发现自己不再对铅感兴趣，我决定根据我们的直觉做事。躺下来不太合适，于是我拿上外套和雨伞(当时在下雨)到南街海港去散步。在码头散步可以治疗我对铀的冲动。但我还是错了，因为第二天买入的战鼓声比平时更大。我们又行动了……

在交易之前，我要在备忘录上写下关于钳形势的总结，既有技术面的，也有基本面的。我是这样写的:

1973 年2 月5 日一一铂一一技术面: 大趋势震荡上涨，小趋势下跌。根据7 月合约来看，小趋势收盘在150.00 以上就表明它转而上涨，如果收盘在156.00 ，那就确认上涨的大趋势。我认为138.00~143.00 是很好的买入支撑区，阻力区在148.00~152. 00 。

市场用7 个月的时间构建了一个对称三角形，我认为是整固看涨模式。如果突破156.00 ，那么就确认看涨的观点，如果同时伴随成交量放大(超过1500) 和持仓量大于8000 份合约， 看涨就更加确定了。

我预测会反弹到166.00或更高。如果收盘在166.00以上，我计划在回调到154.00 再买入100 份合约

结论: (1) 回调到143.00时，第一次买入；(2) 第二次买入时，止损点设在149.00 (在下跌趋势线之上，在近期高点147.00 附近)； (3) 回调到154.00且收盘在166.00以上时第三次买入。

目前的基本面: 1970 年《联邦空气清洁法》要求，从1975 年开始，每辆车必须有一个通过认证的排气装置。虽然市场上有很多排气装置，但是用钳制作的催化式排气净化器是首选。它的技术特点受专利保护，汽车工业越来越接受它。1975 年的模型车一年后就要出来了，虽然汽车制造商想尽力延迟《联邦空气污染管制法》，但他们也要为这些标准做好准备，以防止联邦的方针没有被延迟。举例来说，福特公司与万丰公司、W·R·格雷斯公司签订协议，让格雷斯公司向安格公司增加供应，这样就能保证他们有足够的金属供应。估计每辆车的排气净化器将需要1/10 盎司的铅。如果每年生产汽车1000 万辆，就要消耗100 万盎司的铀。在石油化工行业，铅是重要的化学催化剂，未来几年这方面的需求也会稳定增长。

最后，除了工业需求的增长，我们不要忘了它的技机性需求，他可以"储藏" 。随着国际金融的不稳定，财富从纸币流向贵金属，铂的需求会保持在高位。

结论: 基本面支持看涨。我预测需求在未来几年会稳定增长。在目前这个价位，供应会跟不上需求;很可能价格的显著上涨会导致相应供应的增加。

好了，情况就是这样。

下面就是我们的交易情况:

1. 2 月9 日周五，2 月12 日周一， 7 月铀的价格在141. 50~146.00 之间。我们买了大约100 份7 月合约和10 月合约，买入价格根据7 月合约来看是143.00 。

2. 正如预测那样，市场在138.00~143.00 之间找到了坚固的支撑，随后潇洒地上涨。2 月13 日，7 月铂的收盘价是149.50 。按照计划，我再次买入100 份7 月和10 月的合约。

此时，我已经积累了2/3 的仓位。我不想超过300 份合约。我对以前的市场溃败记忆犹新。

目前，市场表现很好(似乎我在交易铅时总是在等待另一只靴子落地) ，在上涨时，成交量和持仓量也在增加，我期待更高的价格。

我的计划现在让我们观望，让市场自己上涨。然而，如果收盘在166.00 以上，我预测会有一个回调，回调到154.00 附近的支撑，我就会再买入100份合约。然后，我预测最终会涨到195.00~205.00 ，那时我就会平仓。(在第14 章继续)