前言

从20 世纪70 年代早期开始，商品交易受到投资者和观察家们有史以来最多的关注。刚开始很少人，随后越来越多的人想研究成功的专业交易者的思想，想知道他是如何操作，如何赚钱，成功的秘决是什么。

我们和大部分人一样赚钱一一尽管有时候我们赚钱的速度随着市场的涨跌而加快。

成功的秘诀在于:了解市场，了解特定商品，了解每个市场的基本面和技术面，快速反应，对时机敏感， 一点运气，大量的耐心和勇气。再加上丰富的经验，一点点的"热度"，大量的"厮杀"，这样你就上路了。

显然，通过商品交易可以赚大钱。但利润看起来难以捉摸，不够真实，几乎所有投机者(包括很多专业人士)最终都亏了，很多人亏得很厉害。当然，大部分交易者亏了多少钱，少数快乐的人就赚了多少钱。

如果你愿意，本书会简短地讲述全世界快速增长的人们的赚钱方式。仅在美国，就有约50 万个活跃的商品交易者，在遍布全球的金融中心还有无数的交易者。他们每年的交易很活跃，请看图1.

这里是对激动的、快速变化的专业商品交易者世界的详细介绍。他所交易的市场，财富可以在一夜之间得到， 也可以在一夜之间失去。在这个市场上，一个人可以用4000 美元买卖价值14 万美元的商品期货，所使用的保证金是市场总价值的2.9% 。

本书会告诉你有关聚会、会议、越洋电报和电话会议的一手资料，这些都是专业交易者比较隐秘的动向。他们一般采用什么样的特定原则、指导方针?如何利用计量分析和市场建议?如何截断亏损，让利润奔跑?究竟怎么做，不能光说不练。学习如何避免过度交易，同时还要做到当大行情结束兑现利润时，所持仓位是足够大的。

错误、误算、判断失误……还有很多都要被坦率地讨论、分析和评论。成功的专业交易者用更多的精力分析失败的交易，而不是成功的交易。

一些同行建议我写一本揭露商品交易的书一一这样的书似乎很流行。我也确实阅读了一些揭露华尔街的书，发现大多是娱乐性质的，对交易帮助不大。甚至有人建议我要写得性感和剌激一一这是成功的华尔街书籍的两个基本要素。

这本书确实揭露了一点东西。我希望揭露如何成功地盈利交易;在亏钱的时候亏得少，赚钱的时候赚得多。

如果性感和刺激是书的卖点，本书也许可以成为畅销书。你是否试过做多10 万蒲式耳大豆，或20 份白银合约(20 万盎司)，此时市场急剧上涨一-甚至还来几个涨停?够性感和剌激吧? 看来任何事都是相关的。

任何一本声称要解决特定金融市场复杂性的书，都必须假定它的读者已经熟悉这个话题。至少读者要熟悉适用于大多数金融市场的常用术语。

如果你有交易经验一一股票、债券或日常交易，你就可以比较轻松地阅读本书。如果你只是想速读，那么你可以看看目录和附录以便找到你的兴趣所在。一旦你想深入研究这个话题，你应该先看看我以前写的书。

我记得年轻的时候得到一本关于提高棒球成绩的小册子。当我阅读前面的介绍时，我很失望，我根本看不到作者的成绩。即使在那个年龄，对我来说，一本讲棒球的书应该在开篇说明作者的成绩。我再也没有听说过那个作者，因为我知道他根本不会拿棒子，更不用说击中球了。

大约30 年过去了，我还是这么想。人们应该先知道你的"棒球平均成绩"，才会认真看你"如何打棒球"的书。既然这是一本讲"如何交易"的书，你不必到处找我的交易记录。表1 就是:

它涵盖了1971 年7 月一1974 年1 月一一这是华尔街波动最剧烈、最艰难的两年半。它总结了我管理的39 个客户账户的情况，其中一个是我自己的商品管理服务公司。这些账户是从我自己的账户里随意选出来的。

最后一行写着，从1971 年7 月开始，我把664 379 美元变成了2985138 美元，其中有1001168 美元被提现了。

它并没有表明中间的头痛、心痛、胃痛、挫折、焦虑、不确定、狂喜、胜利和惨败。但我会在本书后面告诉你这些经历。