第9章 高买，低卖。"我们为什么总是亏钱?"

经过这些年，我到现在以为我已经习惯了"高买低卖"，但并非如此。我对此还没搞清楚。

为什么他们在上涨时看涨，在下跌时看跌? 投机者的行军歌是什么?那就是"高买，低卖。"

1972 年，我最后一次交易白银。1971 年11 月和12 月，我积累了不少仓位，成本在140.00 附近，6 个月后我在165.00 附近平仓。我是在一个合理的上涨阻力区平仓的，期待市场再回调50% ,这样我就可以再次买入。

我想先把赚钱的仓位平掉， 然后在回调时(尽量)买得更便宜，我再次陷入这个陷阱。市场犹豫了几天， 震荡以后就上涨了，我只好在一旁观望。我带着25 美分的利润，眼睁睁地看着白银涨了100 美分。错过了大行情。

刚开始，我的管理账户客户抱怨我在戏弄他们，说我在大行情之前帮他们平仓了。到了250.00 附近，他们开始变得焦躁不安。这是一个典型的通话内容:

客户: 你想买点白银吗?

斯坦利·克罗: 为什么要这么问?

客户: 我只是想想。

斯坦利·克罗: 想什么?

客户:我在想你能不能帮我买点白银…...

当价格到了250.00 、260.00 甚至270.00 的时候， 为什么他们才开始看涨?

我当然想买回白银。它涨得非常非常高了。但是，我在等待"合适"的买入机会。对大趋势判断正确还不够，如果你的时机不·对，即使方向对了，也会亏损。我在等:

1. 小趋势下跌，同时大趋势还是上涨。

2. 市场上涨后再回调40%~50% ，同时成交量和看涨的热情降低。

3. 回调到合理的支撑区，譬如，跌到之前的主要阻力区，这个阻力区已经被上涨的市场打破，所以现在是支撑区。

所以我等…..等……..等……继续等.. ....

在漫长的等待同时，我还在跟踪铜，所以这段时间平静、无聊。我有几次强烈地想进入这两个市场但还是努力抗拒了。在这几周内，我只吃东西不交易，长胖了10 磅，但这就是观望的代价。

我一直观望到白银涨了60 美分(根据5 月期货，从210.00 涨到270.00) ，这就是耐心，耐心是成功交易者的美德，市场终于反转了。那是典型的反转! 3 月1 日，7 月白银以涨停价268.30 收盘。第二天，跳空高开在274.00 ，然后就开始下跌了，收盘收在当天的最低点264.00。到了3 月5 日周一，市场给了我一份生日礼物，收盘时是跌停的。这就是机会，我要预测下跌在哪里结束，并在那里买入大量的白银合约。

这实际上并没有听上去那么难。因为我大部分是根据技术面做的分析，估计有人会因此责怪我的交易时机太简单。根据7 月合约， 50% 的回调会跌到220.00 ，和长期的支撑区205.00~210.00是巧合的。这让我放心，我有两个互相验证的技术指标。根据7 月合约，我会在215.00~225.00之间买入，我决定等市场回调到这个区间。错过机会比太早进场要好，太早进场容易被洗出来，然后又要眼睁睁地看着市场像你预测的那样离你而去。如果你根据有力的技术分析和以前成功的技术工作确信你的价格目标正确，你就必须保持信心并坚持你的观点。(在等待机会的时候不要吃得太多。)

两周后白银回调到220.00，在5 周多的时间内，它的价格在220.00~ 230. 00 之间震荡。 这明显就是我的买入机会， 我在纽约商品交易所买入125 份合约。因为市场还处于防守状态，我不想买太多。虽然我的预测值更高，但是我还是想等市场告诉我是正确的时刻再加仓。

然后，4 月16 日，7 月白银在221.40 收盘，第二天直接跌到211.70 。咔哧……跌到了220.0。这个长期支撑区，我在这里的账户资金是1.25 万美元。对我来说，这个突破就像最后一震，它把(5 月合约)白银跌回到长期支撑区205.00。幸运的是，我们有很多的资金(不过度交易，反而保留足够的现金储备，就是为了防止这样的意外) ，所以我又在213.00 (7 月合约)附近偷偷地买了40 份白银合约。

根据7 月合约的价格，后面3 周内，市场在210.00~218. 00之间震荡，给不可共患难的多头提供了转而看跌并平掉多头仓位的机会。

我再次接到了一些管理账户客户的电话:

客户: 你想卖出白银吗?

斯坦利· 克罗: 你为什么这么问?

客户: 我在想。

斯坦利·克罗: 想什么?

客户: 我在想你会不会帮我把自银卖掉……

听起来是不是很熟悉?