4.1 MACD 顶背离与趋势反转形态

MACD 死叉背离，是指股价在上涨过程中， 原本MACD 指标中的DIFF 线与DEA 线均为向上运行， 但却出现DIFF 线向下运行，而DEA 线依然向上运行，出现向下运行的DIFF 线向下与向上运行的DEA 线交叉的情况。这种DIFF 线与DEA 线运行方向相反的交叉，即是一种背离，说明股价遇到顶后即将回落，与短期均线改变长期均线的道理一样，是一种强烈的趋势反转时的卖出信号。

形态特征:

图4-1 所示为达安基因( 002030 )日线图，其形态特征可以从以下三点分析确认。

A. MACD 死叉背离出现时，股价处于上涨趋势，震荡行情中多处于震荡反弹中。

B. MACD 死叉背离出现时DEA 线必须处于向上或是平行状态。

C. MACD 死叉背离出现时，DIFF 线须向下运行，并且与DEA 线形成自上向下的交叉。

实战案例:

在2015 年6 月9 日时，达安基因经过前期明显的上涨，股价在高位区依然震荡向上，MACD 指标中的DEA 线并没有改变向上运行的趋势，但DIFF 线却出现了冲高回落后的向下运行，与DEA线运行方向相反，并在其后与DEA 线形成自上而下的交叉，形成MACD 死叉背离。这说明股票即将由上升趋势转为下跌，因此应果断卖出，如图4-2 所示。

实战要领:

(1) MACD 死叉背离出现在高位区时，可信度较高，一次死叉背离即可决定趋势反转。

(2) MACD 死叉背离如果出现在震荡行情中，是阶段性高点的到来，短线应当以卖出为主。但若是出现在0 轴以下时，表明行情较弱，此时会出现钝化，应当结合其他指标综合判断。

(3) 因日线与周线上MACD 指标出现高位死叉背离时，分时图或60 分钟、15 分钟等图上早已出现死叉背离。因此，可在周线或日线上即将出现死叉时，从更短周期图上的死叉时机决定具体的卖点。

(4) MACD 死叉背离只有出现在高位区时，才是趋势发生较大周期反转的象征，若是只在短周期图上出现，而日线图或周线图上并未即将出现时，往往不能说明趋势将反转。

4.1.2 波峰顶背离

波峰是指DIFF 线与DEA 线在运行过程中，由DIFF 线不断向上又向下运行中出现的山峰。波峰顶背离，是指当股价在上涨过程中，DIFF 线掀起一浪又一浪向上运行的波浪，从而形成一个又一个的小山峰，当股价上涨到一定程度后，股价仍在上涨，但DIFF 线形成的小峰高点却在不断下降，与股价的走势出现背离。这说明，股价在此时已无力上行，即将趋势反转下跌，因此也是股价遇顶反转时的卖出信号。

形态特征:

图4-3 所示为博彦科技 (002649 ) 日线图，其形态特征可以从以下三点分析确认。

A. 波峰顶背离出现前，股价有着较为明显的上涨趋势。

B. 波峰顶背离出现时，DIFF 线向上掀起的波峰呈逐渐降低的趋势，与股价运行趋势相反。

C. 波峰顶背离出现时，DEA 线已经震荡走平。实战案例:

在2015 年9 月中旬开始的上涨行情里，博彦科技在股价震荡向上的趋势里，DIFF 线也出现了一波又一波的上行，从而形成一个波峰比另一个波峰向上的移动，但到了12 月中旬时，股价仍在上涨，DIFF 线掀起的波峰不仅从整体趋势上已转为下降，并且向上掀起的波峰也变小了，此时DEA 线也已由原来的向上运行转为震荡走平，从而形成了波峰顶背离。说明此时股价己上行乏力，而此时自底部算起，股价已上涨接近100% ，在短期较大涨幅下，波峰顶背离的出现，表明股价即将出现趋势转变，因此应以以卖出股票为主，如图4-4 所示。

实战要领:

( 1 ) 波峰顶背离是一种通过MACD 运行趋势与股价运行趋势背离判断卖点的方式。相对来说，要根据MACD 具体运行情况来判断趋势转变。因此， 一旦在股份高位区发现波峰背离时，应果断出货。

( 2 ) 波峰顶背离通常出现在牛市末端，DIFF 线与DEA 线此时均在0 轴之上的高位运行，在0 轴之下若是出现这种背离，往往是震荡行情，此时可根据其他指标情况，把握买卖点。

( 3 ) 如果是波峰顶背离在0 轴附近出现，而此时成交量又极少，DEA 线又是向上运行的，则这种背离无效。

4.1.3 柱线顶背离

MACD 柱线顶背离，是指股价在上涨趋势中，DIFF 线与DEA线在向上与股价同步运行的过程中，MACD 的红色柱线在放大到一定程度后，突然不再放大，而是出现了逐渐缩短，但DIFF 线与DEA 线却依然在向上或是在顶部平行运行。MACD 柱线顶背离，是一种明显的股价上冲乏力与指标高位震荡的表现，也是股价趋势即将转跌的表现，因此是一种较明显的卖出信号。

形态特征:

图4-5 所示为海正药业( 600267 )日线图，其形态特征可以从以下三点分析确认。

A. MACD 柱线顶背离出现时，股价处于明显的上涨趋势。

B. MACD 柱线顶背离出现时，红柱线应出现逐渐缩短。

C. MACD 柱线顶背离出现时，红柱线在缩短的同时t DIFF线与DEA 线会依然向上运行或平行。

实战案例:

在2016 年3 月17 日开始上涨反弹后，至3 月31 日开始，海正药业的股价一直处于上涨趋势，DIFF 线与DEA 线也在同步上行，而MACD 红柱线却开始逐渐缩短，呈逐渐下降趋势，但DIFF 线却依然在高位平行，股价在高位震荡，从而形成柱线顶背离。说明，MACD 指标已遇顶，指标与股价趋势即将转跌，因此，投资者应在柱线背离出现之初卖出股票，如图4-6所示。

实战要领:

( 1 ) MACD 柱线背离，是DIFF 与DEA 指标高位钝化的表现，但MACD 红柱却真实地反映出趋势转变前的征兆，因此应柱线在高位区背离出现之初， 即逢高卖出。

( 2 ) MACD 柱线背离如果发生在0 轴以下低位区时， 则形态不可信。

( 3 ) MACD 柱线背离，大多发生在一轮牛市行情的末端，或是出现在震荡行情的反弹高点，因此，成交量不一定会放大，但换手率此时相对较高。

4.1.4 隔山顶背离

隔山顶背离，是指股价在上涨过程中，经过震荡上涨后，K 线上出现了一个明显的高点区，像一座山的主峰，在山峰的左侧，MACD 柱线是不断增加的红色的，在右侧，MDAC 柱线却是绿色的，形成绿柱与红柱隔山相望的情况，而正是这座山峰形成绿柱与红柱的背离，趋势也因这一山峰变成截然相反的两种趋势，所以称为隔山顶背离。隔山顶背离，是一种相对迟缓的顶部反转形态，因此，只要见到这种形态出现，应果断离场，因为其后趋势已真正发生转变。

形态特征:

图4-7 所示为榕基软件( 002474 )日线图，其形态特征可以从以下三点分析确认。

A. 隔山顶背离出现时，股价经过了一定涨幅，MACD 指标与股价均在高位区运行。

B. 隔山顶背离出现时，K 线上必须出现明显的一个山峰，山峰两侧也须出现两个低于主峰的小峰，高度通常在同一价格水平。

C. 隔山顶背离出现时，主峰处的MACD 红柱较短小，并呈山峰形态。其左侧是较长的一座在柱峰，右侧是向下的绿柱峰。

实战案例:

在上涨趋势中，榕基软件先是在2015 年5 月27 日形成一个高峰，接着股价调整后再次上涨，至6 月3 日就此再度在高位调整，形成顶峰，并在其后的下跌企稳后出现反弹，形成另一个峰，至此， 三个山峰形成。中间一座山峰很明显，且左右两个峰的峰顶基本在同一水平。而MACD 红柱也在第一个峰出现时较长，同样成为一个峰，在顶峰出现后，红柱缩短，但在即将消失时又出现逐渐增长与变短的柱线，像个小山峰，其后红柱消失，代之而起的是逐渐变长的绿柱峰。由此，形成了MACD 隔山顶背离形态。说明，股价上行遇阴乏力，已经开始转势。因此，投资者应在主峰形成后，K 线第三个山峰峰顶形成后、股价转跌、MACD 绿柱出现并逐渐变长时选择卖出，如图4-8 所示。

实战要领:

( 1 ) 在隔峰顶背离形态中，如果只是从MACD 柱来看，中间股价在形成高峰时红柱极短，即是MACD 柱线转换的一种过疲， 也是趋势反转前的临界点。因此，投资者在选择卖点时，不可在形态完全成立时，而应当在K 线右侧山峰遇顶回落时卖出。

( 2 ) 隔山顶背离出现后，股价的杀伤力较大，因此，在选择K 线右峰卖出时，一旦出现放量，则宣告趋势已转，其后的短时下跌幅度较大，应及时远离。

( 3 ) MACD 隔山顶背离出现时，K 线形态上会以头肩顶形式出现，或是左峰不太明显的多重顶形态。

( 4 ) 投资者在实际操作中，不一定非要根据隔山顶背离形态确认后卖出，也可根据MACD 中DEA 在高位向向上转为向下的趋势，或是根据高位死叉的出现来判断并决定卖点。