第13章 斐波纳契战术

总论

本书中已经讨论了各种与斐波纳契相关的交易策略。有些策略有个非常醒目的名字，可以帮助你记住它们的特征， 有些没有这样的名字。哪些能称得上是交易策略，哪些只是交易窍门，在此我不想作这方面的讨论。不管我们怎样称呼这些策略，我相信，除了市场举例之外，单独辟出一个章节来讨论这个问题，对其中的一些方法作出定义，会对你有所帮助。曾阅读过我较早期一些教学材料的人会发现，本章节中所描述的战术要少于你们曾经读到过的。原因很简单。虽然早先介绍的所有这些策略都非常有效，而且持续发挥作用，但是我相信它们所应该得到的关注是不尽相同的。

现在，在着眼于所描述的具体技巧之前，先看一看我们是否弄清了这些技巧所针对的具体问题都是哪些。

考虑一下下面的FibNodes ™程序的截图(图13-1 )中描述的斐波纳契支撑系列。

该系列清晰地显示了17214 和17204 之间的黄金叠加区域。让我们假设一个适当的交易背景，在这个背景当中，该黄金叠加区域作为我们的多头仓位进场点。我们选择17220 作为我们的具体进场价格，并将该点称为点"x" 。假设的背景，可以是我们在本书前面部分讨论过的情况，也可以是你所选择的适当指标。比如，也许你希望考虑认空多比，布林带极值(在回撤时) ， 一个好的交易建议，或《交易商持仓》报告，等等。一个较深的帝纳波利点位，比如说恰好在17080 水平以下，可以是设置保护性止损的区域"Z" 。

问题: 我们假设支撑会在"X" 显现，那么我们怎样才能在"X" 最好地进入市场?

答案: 因人而异，因此斐波纳契进场战术不止一种。

注: 在继续之前，确定你理解了我是怎样对下面的讨论定调的。下面一系列重要举例都是建立在前面段落的基础上的。

盆景( Bonsai) 战术: 一种进场和止损设置技巧

虽然我本人很少使用这个具体策略，但是我还是把它包括在这里了，因为有些人的心理状态可能很适合这个策略，比如有些交易人员宁愿接受更低的赢率，也不愿运用本书中描述的其他技巧。我过去曾经教过的一些场内交易员喜欢这个技巧。"性急冒动"的汉克很可能会是个盆景迷。运用盆景战术的人相信，这个进场策略最终能够提高他们的赢利水平，因为他们的交易频率往往更高，而且每次的亏损额也很低。这种简单的策略的工作原理如下。

如上文所述，你在预先计算好的帝纳波利点位"X" 进场，如果使用盆景策略，不论额外帝纳波利点位的情况如何，你都会在"Y" 有个预设金额止损或者点数止损。(图13-2 )

你同时下这两个指令，希望止损不要被触及。如果止损被触及，但价格随后立即回到"X" 以上的话，你则重新以市价单进场，并再次在"Y" 设置止损。

如果"Y" 的初始止损被触及，价格仍然停留在"X" 以下，则看看你选择支撑交易的背景是否仍然有效。如果是，选择一个更深的帝纳波利点位，并由此进入交易，在它下面设置另外一个金额止损。

盆景玩家对他们所选择的不同时间周期赋予不同的"Y" 定义。具体金额通常是在特定市场中根据个人经验决定的。对于S &P 指数5 分钟线图来说55 ~85 点是非常常见的，而对于美国债券市场5 分钟线图3/32~5 /32 是常见的。盆景的优势在于其简单性。由于它非常简单易用，人的头脑就不需要考虑更为复杂的止损退出策略，因此交易人的态度可以更为放松，并由此可以更为自如地在这个或其他市场中进行下一笔交易。

但是它也有很多缺点。盆景玩家在选择预先设置的金额(或点数) 止损时，往往忽略了每日之间的价格波动幅度。如果他们无法得到优异的经纪服务，交易频率导致的成交点差损失和交易费用可能会很高。而且如果他们做短期交易的话，还必须要有很便捷的交易所渠道，以重新输入指令。虽然退出标准非常简单，但交易人需要集中精神不断观察市场，因为如果要把应急指令标准留给一般经纪人处理的话，可能会过于复杂，主观性较强，以至于经纪人不会为后果承担责任。

灌木( Bushes) 战术: 一种进场和止损设置技巧

灌木战术是除了"高级评论"部分之外本书的举例中普遍使用的技巧。你在一个帝纳波利点位之前下达买人指令，并将止损隐藏在另一个帝纳波利点位的后面。这个名称的由来是: 几年以前，有位市场专业人士参加了一个私人研讨会，他蹲在我放在办公室的一株大型植物的后面。然后，他用手指指着另一位与会者"射击" 。他说他最喜欢使用的赢利方法，就是隐藏在灌木后面，跳出来，射击，然后躲回到灌木后面。我在第11 章中讨论的进场和止损策略(理想的交易例证) ，就是灌木战术的清晰例子。站起身来，射击，就好比你在一个帝纳波利点位之前的进场，而蹲在灌木后面就好比是把止损隐藏在另一个帝纳波利点位之后。第11 章中讨论的各种交易进场策略，只是一些变形，唯一的不同只是射击的地点以及做隐蔽之用的灌木的选择(图13-3 ) 。

盆景和灌木战术的显著区别是缺乏止损"掩护" 。要处理这一微妙而重要的差别，就需要对交易场机制有所了解。可以这么说，如果你的停损单刚好在支撑帝纳波利点位之后，你的经纪人很不错，就算你被击中了，你的成交点差损失也应该不大。然而，如果你没有支撑(盆景战术更有可能发生这种情况) ，那么即使你的经纪人非常不错，天晓得你的止损单会在哪里成交。你运用灌木战术得到更好成交的概率，肯定要大于你运用盆景战术，这是因为在灌木战术中帝纳波利点位本身所产生的支撑，即使它最终没能支撑住。

扫雷艇A:  一种进场与止损设置技巧

使用这种技巧，需要比使用盆景或灌木战术都加倍谨慎，其工作原理如图13-4 所示。比如说，我们希望在帝纳波利点位"X" 进入市场。

虽然预计在"X" 会出现支撑，但我们首先等待，等待支撑在点1 出现，然后等待上升到‘'F" 的波动。点1 和点F (我们的焦点数字)是被市场力量确立的，我们不需对它们进行预先计算。在这些情况发生之后，我们计算该向上波动的黄金率结点。在曲线图上，它的外观将如图13-5 所示。

我们的实际进场将位于0.382 结点之上。我们的止损将在0. 618 结点下面或在前期低点1 的位置。我们已经买了保险，在我们选中的帝纳波利点位进场点"X" 周围实际发展的市场行为，将决定该保险是否会昂贵。我们可以做一回事后诸葛亮，对各种可能进行一下探讨。

第一种可能

如果我们的支撑非常接近"X" ，我们在"Z" 的止损就不会被触及，我们的实际进场点就会比"x" 点的进场更高。在这种情况下，我们的保险单会比较昂贵，就像图13-6 中箭头之间的距离表示的那样。不要曲解了这里的含义，成本是在我们的初始帝纳波利点位选择"X" 和我们的实际进场点之间，而不是在我们的实际进场点和止损之间。当然，成交的形式，有可能不是我们所期待的向实际进场点的折返，但是我们很有可能会看到这种形式的出现。

第二种可能

让我们假设， "X" 的预期支撑区域被深深地穿透， 一直穿过" Z" 到达了一个更深的结点或黄金叠加区域" K " 。图13 -7 中的"Y" 代表图13-7盆景战术的金额止损。它与灌木战术的止损单同样包含于此，因此如果你们当中有谁是盆景玩家，你们就会看到第二种可能性的结果。在这种情形下，如果使用了盆景或灌木进场战术的话，我们可能已经被止损出局了。等待扫雷艇，就避免了被止损出局。而且，由于我们的进场价比位于"X" 点的初始的帝纳波利点位的位置更低，我们又获得了额外收益。所以，在这种条件下运用这个战术，可以使我们得到一些非常不错的收益。

第三种可能

如果基本上没有支撑，比如缺乏流动性的市场中会发生的情况，那么运用扫雷艇进场战术就可以使我们避免巨大的损失(图13-8) !

扫雷艇B: 一种进场和止损设置技巧

这个技巧的目的，是将实际进场点设在黄金叠加区域之上，而不是简单地放在一个结点上面，从而买人更多保险。止损会提供更多的保护，因为它是在黄金叠加区域下面的。你可以这么说，这里的灌木更大、更厚。扫雷艇B 的曲线图的外观是这样的(图13-9) ! 你有好几个进场选择，在第一个0.382 结点之上，在黄金叠加区域之上，甚至在原始0.618 结点(未显示)之上。你的止损也可以有很多选择，比如在黄金叠加区域之下，在0.618 结点下，或在位于点l 的低点上。

应用扫雷艇A 和B 的典型方法，都是在支撑显现之后，降低时间周期，以得到更多的用以计算帝纳波利点位的反弹低点。这非常好地解释了为什么以日线为基础的玩家最好能接触到小时线图，即使这些图是由延迟的数据产生的(见第1 章) 。

在标准普尔(S&P)指数小时线图上运用的进场战术

下面的例子向我们显示了一些战术被应用在标准普尔指数小时线图上是什么样的。

在图13-10 中，我们在标准普尔指数小时线图上有个强烈的向上波动。假设日线和小时线的趋势是向上的，而且我们要在这个市场上做多。我们还假设它目前处在70% 的高度超买水平，所以我们不想马上进入，而且我们一旦进入，我们并不打算长期持有这个仓位。最后还有一个假设，较高的时间周期的黄金率结点阻力位置不会影响我们的交易，即它们不在图13-10 显示的价格范围内部，而且从某种意义上来讲也不在图13 -10 显示的价格范围之外发挥作用。

下面的黄金率结点系列截图(图13-11) 反映了图13 -10 中显示的焦点和反弹数字。我没有显示黄金叠加区域，因为现在你应该能够通过比较顶端结点和底端结点自己找到它了。

好了汉克，你在哪里做多?

"性急冒动"的汉克:在我回答这个问题之前，我想知道，上图包含的在焦点数字左侧四个柱线的位置为什么没有被列为第一反弹点? 它是有效的，不是么?

是的，它的确是有效的反弹数字，但是我们这个交易的标准是我们处于超买状态。我们所寻找的并不可能是最高的进场位置( 见第7 章) 。如果我们要寻找更高进场位置的话，我们是有这个能力的，我们可以将时间周期降到30 分钟或5 分钟。这个反弹点和我们在小时线图上看不到的其他反弹点，都将被包含在较短时间周期系列中。

"性急冒动"的汉克:那好，那好，明白了。那么，我会在76812 上方进场，把我的止损放在黄金叠加区域上的ï64ï3 。但这样的止损我可不喜欢。

为什么?

"性急冒动"的汉克:这个止损超过300 点；我只能做一个合约！

那你想怎么做呢?

"性急冒动"的汉克:我想知道，相对于第一个反弹，或以内的4 根柱线的反弹点的黄金率结点都在哪里，并把我的止损设在其中一个黄金率结点下方。

丹尼，你认为呢?

"谋定后动"的丹尼:我会在黄金叠加区域上方在76480 进场。然后我会在黄金叠加区域低端下方在76425 运用一个灌木战术的止损。

为什么?

"谋定后动"的丹尼: 如果交易不错，黄金叠加区域很可能不会被穿破。下一个灌木战术的止损在76257 下方。那是个次要黄金率结点，所以我不太倾向去千史用它。

卡尔又会怎么做呢?

"保守迟疑"的卡尔: 既然我们的超买状态这么严重， 我会等一等，在75871 ~ 75985 之间较低的黄金叠加区域进场。我会在75875 买入，并在75135原始结点下方运用灌木战术的止损，我知道这是个大的止损，但是我已经和我的朋友做了安排，让他分担我的S&P 指数交易的一半，因为他不敢一个人做S&P 指数交易。如果考虑这只是一份指数合约的一半的话，这个止损还不算太大。

你让他把钱存到你的账户里了么?

"保守迟疑"的卡尔：没有，但是我确信如果出了差错的话，他会支付我的。

我们看看图13-12 中的交易情况。

汉克看到市场刚好错过了他的进场点，所以当天晚些时候，在没有告诉任何人的情况下，他取消了进场指令，并以市价做了10 份合约的交易(未也示，因为他没有告诉我们) 。他在进场点位下方放置了一个55 点的盆景战术止损。他的两个指令同时得到了成交。交易所场内交易员爱汉克，他的牙医也爱他，他又用坏了一副咬合牙托。

丹尼的下单得到了成交，而且他的止损一直没有被触及。他选择0.618原始阻力结点作为他的逻辑赢利目标，因为市场处于超买之中。由于在第三天开市前他的结束指令是在市场中的，所以他完成的成交比预期还要好一点。

在迅猛推进的向下柱线使卡尔的进场指令成交之后，卡尔紧张得不敢再看市场。他去收拾了一下花园，回来的时候看到他的指令根本没有成交，不禁感到非常轻松。

交易仍在继续

在第二次下跌时，丹尼在最低价形成于758.30 之后等待一个扫雷艇战术的进场点。他之所以这样做，有两个理由。丹尼看到小时线图上的向下推进式形态，这让他感到紧张，因为这是向上迅猛推进式形态之后的第二次下跌了。虽然他没有在小时线图上使用3 x3 置换移动平均线，但这种形态有点儿像个双重穿透形态卖出信号。而且，他无法判断合理的止损水平(图13-13) 。

卡尔把他的指令按原样留下，他的理由是市场没有发生任何影响到原先交易标准的重要改变。日线趋势仍然于他有利！

汉克没有参与这个交易。当他看着屏幕的时候，他叉开始忙于给亲戚朋友打电话，筹集资本了。

让我们看看这笔交易的情况:

卡尔成交了，他的止损一直没有被触及。他和他的伙伴从交易中实现了一个近乎完美的OP (图13-15 ) 。

丹尼的扫雷艇战术进场成交了，而他设置在前次低点的止损一直没有被触及。他注意到在他的初始进场之后一个小时左右出现的火车轨道信号，因此重新计算了黄金率结点，并在0.382 结点买进更多多头仓位，从而使他的仓位规模翻倍。在图13-15 中卡尔离场的同一个OP 上，他卖出了所有仓位。图13-14 显示了他的进场和止损点。在丹尼重新审视他的交易标准的时候，他意识到他错过了他和卡尔在做多时的黄金叠加区域与向下波动的XOP 之间的黄金汇聚(图13-14) 。但是，他对此并不担心，因为在仅仅两天之中他就从每笔合约中赚取了1.2 万美元。他需要休息和放松一下，这次是去曼谷度假。像往常一样，他做了一些交易笔记，然后就去赶飞机了。

图13-15 的目标点的计算如图13-16 所示。

"洗涤和漂洗": 信心的建立者

与其说这个形态是个战术，倒不如说它是个提示或线索。我们假设，你在帝纳波利点位上看到盘整，但是市场拒绝启动，并不向上波动。这时，突然所有止损单都被清理(成交) ， 在一张较低时间周期图上，你开始看到一些迅猛推进式形态。虽然帝纳波利点位被短暂穿透，但这无须担心。

有各种例证显示了本书中的"洗涤和漂洗"现象。有些将在第15 章中讨论。"洗涤和漂洗"不一定必须发生在帝纳波利点位上，只是如果它发生在帝纳波利点位上更容易发挥作用罢了。

为什么这样是起作用的?其中的思路是， 一旦市场被清洗，交易场内就没有进一步走低的动机了。另一种可能是，市场参与者在寻找更低水平的时候，遇到了大量的买入。第三种更为玩世不恭的解释是，不管什么样的、希望积聚大量仓位的机构还是个人交易者现在得到了满足(通过利用盘整和卖出止损买入) 。现在，这个心满意足的机构或个人已经没有动机，通过强迫盘整区域的形成而抑制市场了。总之，被止损出局的人，希望参与的人，都必须在更高价位水平上重新进场。所有日间趋势指标都开始指向上方，要想参与正是时候。如果你当时离场（帝纳波利" 三周期规则" ( Three Period Rule ) , 《斐波那契、资金管理和趋势分析》自学交易课程。）

或是被止损出局， 重新进场正是时候。你可以使用上面讨论的进场技巧。

常见问题

哪个技巧是最好的?我应该用哪个?

这取决于每位交易人的心理构成，答案不是唯一的。如果你通过观察市场行为和每个行为导致的结果而对每种战术了如指掌，你自然会做出你的选择。在特定市场局势中的丰富经验，也会帮助你选择正确的策略。

我的大多数交易都是灌木战术的变异。而情况允许的时候，我也会使用其他策略。

扫雷艇B 战术似乎非常复杂。进入之前，你放弃了很多，那么为什么还要用它呢?

它确实较为复杂，但其操作仍然是相对简单的，尤其在背景或设置是在较长时间周期图的情况下，比如小时线图或更长时间周期的图表。它的成本是否昂贵，取决于被选中的进场结点上或周围产生了多强的支撑。如果你不理解这一点的话， 参考一下本章开头的扫雷艇战术部分。

当你在刚开始想进场的地方看到支撑之后，扫雷艇战术其实仅仅是灌木战术的变形，不是这样么?

是的! 我只是给这个策略另外起了个名字，对它另加对待以表明它的不同适用性。

上述所有例证都是针对多头交易进场的，但是它们在空头交易方面也一样好用。