第5章 趋势分析一一平滑异同移动平均线/随机指标组合
总 论
就像其他对随机指标缺乏了解的交易人一样，我也曾一度对它的运用颇感困惑，最初使用的结果令人失望。幸运的是，当时我所使用的显示随机指标的设备是美国CQG 公司的TQ20/20™ 。之所以说幸运，是因为TQ20/20™使用的是一种经过修改的随机指标，而不是所谓的标准兰恩( Lane ) 随机指标。后来，我得知随机指标公式也各不相同。如果当时我使用的随机指标所应用的公式不是TQ20120™ 中编写好的随机指标公式的话，我的学习曲线就会陡峭得多。这是因为，那样的话，应用和理解这个指标的难度就会进一步增加。
程序、程序员和问题
也许这会让你觉得很元聊，或者会让你的大脑由于过度疲劳而形成栓塞，但是我们不妨稍稍偏离主题，讨论一下作为交易人的我们在试图使用交易工具时会碰到的一些重要问题。随机指标，以及在较低程度上的MACD ，为这个讨论提供了一个完美的背景。让我们首先考虑一下随机指标。
乔治· 兰恩(George Lane ) （乔治· 兰恩(Ceorge Lane ) ，投资教育家。），随机指标的创始人，他发现，在一个柱线范围内的收盘价格与未来价格发展有联系。
在进行了大量勤奋工作之后，他得到了一个公式将这种观念量化。这看上去非常直接、简单，但是现实的交易软件则完全不是这样的。参考材料中介绍了各种让人眼花缭乱的随机指标公式的变体。乔治堪称这个行业里最博学、最陈慨、最具绅士风度的人物之一，但即使在与他本人对话之后，我也没能找到一个简单的方法搞明白原始公式与现如今我们这些交易人所使用的公式之间的联系。所以，我们不妨这样继续。我尽量避免让你淹没在复杂的数学公式中。如果本书的读者中间有谁是数学家或程序员，不妨看看附录中的各种公式。如果你只对我所使用的公式感兴趣，你也可以跳过几页，翻到"首选随机指标"这部分，这样，你就躲过了这部分有些折磨人的讨论。但是，你会错过我们在使用交易软件制订交易决策的过程中需要面对的一些问题。
从乔治· 兰恩的著作中派生出以下词汇:
兰恩随机指标(Lane Stochastic) ；
初始随机指标(Raw Stochastic )；
快速随机指标( Fast Stochastic)；
慢速随机指标( Slow Stochastic)；
经修改随机指标(Modified Stochastic)；
随机指标(The Stochastic) ；
正确的随机指标，请起立
打个比方，当一个想从事投资交易的人从某个名为"交易通"的软件公司购买一款图形分析软件的时候，我们看到软件公司将"随机指标"作为其中一个预编的技术分析指标。很好，我们很满意，因为我们曾经在书中读到过这个指标，也想用用看。但是，哪个随机指标才是那个"随机指标"呢?如果我们懂得不多，又没法向还算尽责并具备一些相关知识的销售人员提出贴切的问题的话，我们甚至连自己买的是什么都不知道！所以，让我们对随机指标做个了解，让我们了解一些有关软件和软件研发过程的基本知识。
兰恩(初始)随机指标
据我所知，所有随机指标都可以被称为兰恩随机指标，因为它们都源于乔治· 兰恩的研究。兰恩随机指标，即我们的讨论所涉及的所有随机指标，有两条线: 一条快速移动线%K ，一条缓慢移动线%D 。大家对快速随机指标( Fast Stochastic) % K 线的计算上似乎有比较一致的意见。快速随机指标有时也称为初始随机指标( Raw Stochastic) ，因此我们将从这里开始，先谈谈这个公式。
% K 快速(初始)随机指标计算方法为:
% K = 100 x [ (C - L,,) ÷ (H,, 一L,, ) ]
其中: C 是最近的收盘价; L,, 是在过去n 天内最低的最低价; H,, 是过去n天内最高的最高价。
慢线%D 的计算往往会引发很多问题，慢线% D 是快线的平滑化版本，但是对一条线进行平滑处理的方式多种多样。首先是我们对曲线进行平滑处理所使用的周期数，比如5 周期移动平均线，或10 周期移动平均线。我们还可以挑选移动平均线的种类，比如，我们可以用简单移动平均线或指数平滑移动平均线。因为对曲线进行平滑处理的方式多种多样，所以就有了各种随机指标。
快速随机指标
如果% K 我们采用上面的公式，并使用三周期经修改移动平均线( MAV) 将它平滑化，就得到快速随机指标的% D线。在乔治· 兰恩的随机指标文章（乔治· 兰恩( George Lane ) : 《兰恩的随机指标》，《股票和商品技术分析中》，1984 年5 月、6 月(“Lane ' s Stochastics ，" Technical Analysis of Slocks and Commodiries， May/ June 1984 ) 。）中，他举了个来自TQ20/20™ 的例子，就是用%K 的这种平滑处理方式创建的% D线。TQ20/20™ 的程序运用的也是同一种平滑方式，来创建慢速随机指标的%D指数。计算公式如下:
%D ( 快速随机指标) =3 周期经修改移动平均线(MAV) 的%K( 快速随机指标)
有些软件公司使用其他的平滑方式，但是，仍将该指标称为快速随机指标。
慢速(首选)随机指标
慢速(首选)随机指标来自于快速随机指标。如果我们取上文计算的%D，将它重新命名为% K ，然后用三周期经修改移动平均线使它平滑化，我们就得到一条新的慢速随机指标线%D。这两条线构成了称为慢速随机指标的指标，它是由经修改移动平均线通过平滑处理而创建的。这就是我所使用的慢速(首选)随机指标:
% K( 慢速随机指标) = % D ( 快速随机指标)
%D ( 快速随机指标)=3 周期经修改移动平均线(MAV) 的%K( 慢速随机指标)
有些软件公司会使用其他平滑方法，但仍然将其指标称为慢速随机指标。经修改移动平均线的公式如下所示。起始点(MAVt)的计算方法与简单移动平均线的计算方法相同。
MAVt=MAVt-1 + ( Pt-MAVt-1) ÷n
其中: MAVt是当前经修改移动平均线值; MAVt-1 是前一个经修改移动平均线值; Pt是当前的价格; n 是周期数目。
经修改的移动平均线（P. J 考夫曼( P. J. Kaufman ) : 《新商品期货交易系统和方法》( The New Commodíty Trading SyslemsalldMelhods), New York John Wiley &Sons, 1987。）
如果不使用经修改的移动平均线( Modified Moving Average , MAV) ，而使用简单移动平均线进行平滑处理，你得到的慢速随机指标的效用就会大打折扣。实际上，我发现它毫无用处!
经修改的随机指标
如果我们对快速%K 线的计算取得了一致同意的公式开始，并用任何一种方式将该线平滑化，我们就能得到经修改的随机指标%K 。然后，如果我们取这条%K 线，并用任何一种方式将它平滑化，并将结果称为%D ，我们就得到了经修改随机指标的慢线。你很可能会在参考材料或软件用户手册中发现经修改随机指标的其他定义。
随机指标
在你的屏幕上开启那个"交易通"软件，Aspen Graphics ™、CIS TRADING PACKAGE 或TradeStationR等任何交易软件，你就会看到一个随机指标。它是什么，有什么用，谁都不太清楚。如果没有经过仔细研究的话，我也不敢妄然对它下定义。肉为上述研究显示，根据你选用的软件对随机指标公式的不同定义，它的外观、适用性和效用会有着极大的差异。
首选随机指标
这是个新词汇，为的是反映我所使用并认为有用的东西。上文援引的创建慢速随机指标和经修改移动平均线的公式满足了我的需要。其他有关随机指标的公式和参考包含在附录巾，以免使这个问题更为复杂。
在我上次察看的时候，我的首选随机指标在CQG 公司、Aspen™公司和我们自己的CIS TRADING PACKAGE 的交易软件中被称为慢速随机指标。TradeStationR公司的软件未将它设为初始设定的随机指标，但你只要将适当公式输入一种所谓的"简单程序语言( Easy Language ™ ) "中就能创建这个指标。MetaStock™公司软件的初始设定的技术分析指标里没有首选随机指标。然而，你可以更改MetaStock™的初始设置来创建首选随机指标。
在你学习本书里图的随机指标实例时，如果使用AspenGraphicsTM 软件，你看到的名称就会是经修改随机指标，而不是慢速随机指标，虽然慢速随机指标是我的首选随机指标。为什么? 吁初设计我的研究的时候，我不信任程序员，认为他们肯定没有正确计算慢速随机指标。因此，我进行了经修改随机指标方面的研究，自己设计研究，以复制我知道是正确的输入。然后，我把这叫做值与我所知道的正确数倩做了比较: 我们自己的ClS TRADINGPACKAGE 。这之后，我把我在Aspen 中设置的经修改随机指标，与Aspen 的所谓慢速随机指标做了比较，发现他们的程序员做对了。在本书主要章节的"随机指标"讨论里，采用的是我的首选随机指标。
随着交易软件的演化，很可能经修改随机指标会取代所有其他类型的随机指标。因为顾名思义，你可以对经修改随机指标进行修改，模拟所有其他指标: 那样的话，要模拟我们的首选随机指标，用户就要输入4 个变量：
(1) 8 个随机指标计算周期( 8 天、8 小时等) 。
(2) 3 周期快线平滑处理。
(3) 3 周期慢线平滑处理。
( 4 ) 使用经修改移动平均线的公式来进行平滑处理。
讨论这样的细节，好像还没有使问题变得足够复杂。那么让我来告诉你，在选择软件套件并使用这些软件创建的指标进行交易的时候，你还需要注意以下两点:
"柱线与市场活动相对应"相对于"柱线与设定时间相对应"
设置"与设定时间相对应"的柱线要简单得多但是它们不如"与市场活动相对应"的柱线那样有利于分析。就拿美国债券做例子吧。虽然债券市场在早上8: 20 开始交易，并在早上8: 50 结束第一个实际交易半小时时段，但"与设定时间相对应"的柱线要在早上8 : 00 就开始显示市场交易，第一个柱线于早上8: 30 结束。在这个例子里，第一个半小时( 8: 00 - 8 : 30)之中只有10 分钟的实际数据。第二个半小时的条码中只有20 分钟第一个半小时的数据，以及10 分钟第二个半小时的交易数据。另外一个产生"错误"的最高价、最低价和最后数据的"与设定时间相对应"的柱线例子是标准普尔指数小时线。标准普尔指数小时线的第一个柱线包含早上9: 00-10: 00的数据，但直到9 : 30 数据才会开始流人!第二个小时从早上10: 00 开始，到早上11: 00 结束，而不是正确地从10: 30 开始，到11 : 30 结束。如果日间图中的最高价、最低价和最后数据的记录"不正确"，那么所有以此为计算基础进行的研究显然也都是错误的。不要对此不以为然，很多交易人多年来一直使用应用"与设定时间相对应"的柱线所产生的技术指标来进行交易，取得的结果也一直低于应达到的正常标准。这些交易人中，有很多根本不清楚这些技术指标是怎样计算出来的。我向你表明，这些指标之所以表现欠佳，可能不是这些指标本身有问题，而是由于它们的计算公式不正确，或者交易者对其使用方法的理解有问题!
数据样本
某些交易图形软件所面临的第二种不那么明显的不利因素，来自它们选中进行研究计算的数据样本。比方说，你将横向(时间)轴从140 个柱线减少到40 个柱线。如果这时你所进行的研究需要超过40 个柱线才能产生准确的数值，那么有些厂商的程序就不够用了，因为它们只计算屏幕上显示的样本。不管你的屏幕上显示的是20 个柱线、40 个柱线还是400 个柱线，好的图形程序会给你提供同样的研究数值。这些数值不应该取决于屏幕上显示的柱线数目，当然，前提是你的硬盘上有进行正确计算所需要的足够数据。如果不对创建随机指标的公式进行研究，或不对柱线创建幕后的编程工作进行研究，而空谈"这个随机指标"或"那个摆动指标"，就可能导致最让人失望的结果，而且你会茫然不知问题出在什么地方!
程序员和升级
让我们看看现实世界中软件开发的情况。假设你是一家软件公司的总裁，同时也是一名交易人。你的软件非常稳定，你每天都用它作出交易决策，但是，这个软件有个很小很小的瑕疵。屏幕上显示的1998 中的数字8 离其他数字有点远，太靠近屏幕的右侧了。你找到公司的程序员，说：“这个问题有点烦人，你能搞定么?" 他回答："好的!"两个月之后，软件被交还给你，你发现他们解决了数字8 的问题，但是还"解决"了另一个"问题"，他们当中有一个人在随机指标公式中发现了这个"问题" 。当然，对于他们"解决"的这第二个"问题"他们只字未提。
我很想确立一种行业标准，如果有任何程序员做了任何改动而不告诉你，就拔掉他们的一个脚趾甲。如果你认为我这么说过于严厉了，那么你可以设想一下: 你已经为一笔交易计划了好几个星期，本来你可以从中净赚2 万美元，但结果你却赔了1 万美元。为什么?因为你的交易计划的其中一个指标的计算被做了改动，而你对此毫不知情。老实告诉我，作为一名交易人，你是会找出钳子来，还是会笑笑说"下不为例"?如果我可以那么做的话，交易室里会有许多一瘸一拐走路的人，至少刚开始的时候会是这样!
升级也存在同样的问题。你所使用的交易软件的厂商会说，他们有个新东西， 一个绝佳的升级版本，你绝不能错过。你不得不被迫"升级"，因为他们不再支持你所使用的旧版本软件。结果，你后来发现，在"升级"版本中，他们破坏了合约生成程序，在光标窗口里出现了一个问题，而且你再也没法打印出正确的图表了! 你告诉他们这些事情时，他们会说"别担心，马上又要有升级版本面世了一一只要195 美元。"
除了这种暗地里悄然发生的变化之外，所谓的升级版本还以其他方式让你的交易计划遭受浩劫。升级版本的文件中的默认设置，常常会覆盖你辛辛苦苦输人的设置。我可以给你举个例子，这个例子也许适用于你所采用的软件，也许不适用。一般来说，出价和要价反映在你的报价页面上，多数交易人需要这个特性。但是，多数交易人不希望买人价和沽盘价被标示在图表里。如果你以前选择了"出价和要价不用图表标出"的选项，而这个选项被你的升级版本覆盖，你可能需要几个月的时间，才能意识到你的图表有错误!在这段时间内啊，你的所有指标，帝纳波利点位TM ，你的最高价、最低价和最后数据，都是错误的! 甚至当图表告诉你，你下的单应该已成交的时候，可能只是一个出价或要价超过了那个价格!
如果你对这个游戏知之不多，那你就要小心。我参与交易软件的制作和使用已经有20 年的时间，这些问题仍在困扰我。虽然我对程序员的天赋非常敬佩，但我也对他们的某些行为，以及指挥他们工作的经理的行为颇为失望。他们当中的有些人对交易所知极为有限，但却可能会轻易地擅自进行"改进"工作，或者不经意间毁掉对我们来说非常关键的决策工具!
但是不管怎么说，如果不是由于那些程序员的过人天赋和坚持不懈地工作的话，我就不可能实现我作为一名交易人所取得的成就。如果没有程序员，置换移动平均线的研究、摆动指标预测器TM 和我性能卓越的黄金率结点TM( FibNodes TM) 程序，就只能是不可能实现的梦想。所以，我们应承认，使用计算机和给它们编写程序的人可以带给我们很大的好处，但也让我们面对严峻挑战。如果你能记住软件工程师也像交易人一样，需要严密管理和认真监督，那么我们得到的好处就会远远高于我们付出的代价。
使用随机指标
在早期我开始使用随机指标的时候我曾使用输入的周期数是14 、3 、3 ，但后来选定了8，3 , 3 。当我认识到趋势与时间周期有关的时候，我起初在研究中遇到的许多问题都迎刃而解。如果5 分钟随机指标显示"买入"，而半小时随机指标显示"卖出"，它们之间绝对没有什么相互矛盾之处。唯一的矛盾之处，如果有的话，可能恰恰存在于使用者的头脑之中，因为他不清楚他从事交易的时间周期，或者在应对极短期、日间交易的变化速度方面缺乏经验。
在我刚刚从事期货交易的时候，我只以传统方式用随机指标决定日间趋势。如果快线从25 线以下交叉上穿慢线， 并向上突破25 线，那就意味着上升趋势。如果快线从75 线以上交叉下穿慢线，并向下突破75 线，那就意味着下降趋势(图5 -1 ) 。
MACD (DEMA) /随机指标组合
20 世纪80 年代中期， 杰克·伯恩斯坦( Jake Bernstein ) 和我一起开了个研讨会。他讲的其中一个题目就是他的双重指数平滑移动平均线(Dual Exponential Moving Axerage , DEMA) /随机指标组合的方法。这些年来，杰克教给我很多东西，但是这个经过某种特定方式的变化后的特殊技巧一直是我最得力交易的交易工具。杰克教给我的这种方法是，用传统方式使用随机指标，并用双重指数平滑移动平均线买人或卖出对它进行过滤。换句话说，在给出经确认向上或向下趋势信号之前，随机指标和双重指数平滑移动平均线必须同时发出买人信号，或者同时发出卖出信号。那么双重指数平滑移动平均线的买入信号是什么?甚至什么是双重指数平滑移动平均线?双重指数平滑移动平均线是从杰拉德· 亚佩尔(Gerald Appel) 的MACD（杰拉德· 亚佩尔( Gerald Appel ) : 《平消异同移动平均绞交易方法》( The Moving Average Conrergence- Divergence Trading Method) , New York: Signalell Corora - tion）(平滑异同移动平均线， Moving Average Convergence Divergence ) 衍生出来的， MACD 最例是由亚佩尔先生为分析股票趋势而开发的。用亚佩尔先生的话说， MACD非常简单。取两条价格移动平均线的差额，并创建该差额的移动平均线。两条原始移动平均线的差额，与该差额的移动平均线，可以绘成一快一慢两条线。公式见附录B 。
注意，在图5 -2 中，我用来显示MACD 的两条起伏的曲线，与我在图5-1 中用来显示随机指标的曲线相同。我仅仅是改变了数值范围，因为MACD (DEMA) 围绕零线振荡，而随机指标在0~100 波动。我们将忽略两个指标的数值范围，只观察起伏的曲线交叉的情况。
杰克·伯恩斯坦最充分利用了MACD，他采用了特定的指数平滑移动平均线，而不是像亚佩尔那样简单使用整数输人。DEMA（杰克·伯恩斯坦( Jake Bemstein ) : 《短期期货交易》( Short TermTrading in Futures ) , Probus Publishing Company , 1987。）一一双重指数平滑移动平均线，这个词就由此产生。
与随机指标一样，如果快线从下方与慢线交叉，你就得到买入(信号) 。如果快线从上方与慢线交叉，你就得到了卖出信号。虽然我总爱绞尽脑汁得到最大利益，但是我还从没发现任何输入的结合能与杰克开发的0 .213 、0. 108 、0. 199 相媲美。这些指数输人可以被8. 3897 、17.5185 、9 . 0503 "周期"输入模拟，前提是你所使用的软件能接受"周期"输入并模拟指数移动平均线平滑。在我所知道的图形程序中，对这项研究做了准确编程的有CQG公司、Aspen Graphics ™、TradeStationR 和我们自己的CIS TRADING PACKAGE。我确信还有其他的也一样好用，但是我尚未对此进行确认。
如果你是那种"拔枪就开火"型的人，可能会认为我过于关注细节了，我只能说你有权这么认为，但我必须强调我认为重要的内容。你可以选择忽略你愿意忽略的内容。我并不是说，如果你不严格遵守这些的话，你就会亏钱，我只是说，你应该清楚你所做的事情，不做无根据的假设。另外，我们需要很多"拔怆就开火"型的人，他们往往为我们提供了我们的交易成交时的另外一方。
好了，我们终于完成了随机指标和IMACD 的研究工作(为清楚起见，从现在起我将DEMA 也称为MACD) 。我是这样使用它们的。对我来说， MACD 是更为可靠的趋势指标。我一直继续采用杰克的数字，保持它的强劲。我通过输人8 ， 3 , 3 而不是杰克和其他很多人采用的14 、3 、3 ，来故意削弱随机指标。图5-4 和图5-5 是美国债券合约3 月份随机指标和IMACD 的日线图。
注意，随机指标比MACD 更陡峭。MACD 的流动线展现给我们一个平滑的趋势，这才是我们想要的! 与随机指标相比， MACD 给出的买入和卖出信号并不那么频繁。如图5-6 所示，把这两个指标显示在上下两个独立窗口中，就可以评估何时淡出(不看好)市场，何时不这么做。
如果随机指标和MACD 都发出买入信号，趋势就是向上的。如果疲弱的随机指标指示卖出，只要强劲的MACD 买入信号保持完整，我就可以针对与随机指标卖出信号相关的价格暂跌进行买入。注意1 月中旬和2 月中旬之间MACD 所显示的稳固上升趋势。随着疲弱的随机指标转为卖出信号，然后问到上升阶段，我们得到了一个绝佳的针对斐波纳契支撑进行买人的机会。11月中旬到12 月中旬之间从卖出的角度看也是同样情形。更为微妙而且蕴含着机会的， 是图最左端的MACD 上升趋势。一般观察显示，随机指标一直处于上升走势中，但在现实交易中看到的却恰恰相反!为什么? 10 月中旬到11月最高价之间，有很多次随机指标在一天之中显示未确认的卖出信号。从这张图表中我们看不到这些卖出信号，因为交易日收盘时(己确认)才是指数的计算点，图5 -6 中显示的是根据收盘已确认值计算的结果，所以我们事后在图5 -6 中看到的是随机指标一直处于上升走势中。但是，按未确认日间信号实时采取行动的交易人给了我们一个机会，可以在他们卖出时做多。然后，当随机指标回到买入信号、他们的止买价格被触及的时候，我们就可以在预先算好的斐波纳契逻辑获利目标价位获利了结!
通过在最常用图一一5 分钟线图、30 分钟线图和60 分钟线图、日线图、周线图和月线图上观察组合信号，我们就可以用鸟瞰的方式了解疲软玩家的位置(随机指标)以及强劲玩家的位置( MACD ) 。我的目标是在上升趋势( MACD 买入信号)中，在斐波纳契折返点针对价格止跌(随机指标卖出信号)买入，或在下降趋势( MACD 卖出信号)中，在斐波纳契折返点针对反弹(随机指标买入信号)卖出。这样，我就将领先指标(斐波纳契)和滞后指标( MACD/随机指标)结合在一起，与价格行为进行"安全"互动。你还应该注意，随机指标信号应在25 或75 极值的传统要求被忽略了。就像MACD 一样，我只要求快线与慢线有个交叉，以产生信号。
图5-7 显示了处于向下迅猛推进式运行之中的标准普尔指数5 分钟线图。由于柱线显示只局限于图的1/3，我们很难看到推进的范围。我之所以这样做，是为了让你看到MACD 和随机指标的行为。最初，两个指数都显示卖出。一个中期价格低点被达到，随机指标进入买入信号状态。它带来了疲弱的多头，抛弃了疲弱的空头。MACD 定义的向下趋势保持完整。观察这种行为，你就会看到， 在不恰当位置设置的追踪止损，给了见多识广的玩家一个绝佳机会，从疲弱玩家手里获得仓位，即按主导趋势的方向针对价格暂跌买入或针对价格的回升卖出。图5 -7 显示了止损买入单如何被触发，使市场回升到斐波纳契阻力点位，在此之后，随机指标恢复了与MACO 的一致，市场回到早先下降的方向上，也许会达到新低。这种行为在各种时间周期图中反复出现。需要提醒注意的一点是，为避免有可能出现的锯齿形态，在操作这种模式时，必须首先确认市场是处在迅猛推进式的状态中。
在讲授MACO/随机指标组合信号的使用的时候，我一般会按照复杂程度分级，并根据教学安排和学生的经验水平来讲解。上面的解释涉及第一级(两个指标给出一致的信号时才定义一个趋势)和第二级(在主导趋势的方向上，逆向操作疲弱随机指标的概念) 。下面我们会举几个第一级和第二级应用这一技巧的例子，第三级(预期未确认信号或根据未确认信号进行交易)我也会有所涉及。第四级涉及转换你的交易时间周期，除非是在课堂上，否则这个题目讲起来过于复杂。但是，为了让你有个大致概念，我可以告诉你，就像上面的例子一样，半小时走势往往显示卖出信号，为5 分钟线图上的随机指标淡出操作提供了进一步的根据和支持。在讲解过斐波纳契分析之后，我会举更多这方面的例子。
现在，让我们回过头，从另一个角度观察这种方法，考虑一下随机指标的数学计算，你就会明白市场是如何发生转折的。设想有一个大的场内交易商，或者更可能是一群场内交易员，他们在市场上做空。如果他们能使几个柱线的价格保持在一个最高价之内(使价格不再继续升高)， (疲弱)随机指数就会被迫转向向下。疲弱的多头开始卖出其持仓，疲弱的空头建立新的做空交易仓位。一种情形是，这些场内交易员(还有我们)可以针对那些卖出委托单进行买入。这些场内交易员可以获取几个波动点的利润，而我们可以为预期的市场新高，或者向斐波纳契展开点的运行做好准备，使自己处于有利的位置。如果我们不在价格暂跌的点位买入，而是试图在原来的最高价的点位用止损买人单买人的话，我们实际买到的价格会与我们计划买人的点位(原来的市场最高价)有很大的价差。而且，在我们买人后，我们还可能不得不再次承受一次回拉，而与此同时那些喂给我们卖出委托单的场内交易员则获利了结了。另一种可能的情形是，如果我们淡出随机指标而买入，但MACD 后来也眼着崩、溃(和随机指标一样给出卖出信号) ，在这种情形下，我们知道我们犯了错误，我们会在下次反弹回升时退出。即使是这时我们犯了错误，但如果我们操作的是短期的时间周期，并对这种退出方法有足够的经验的话，我们还有可能持平， 获取几个点的利润，或者仅承受几个点的微小损失!
让我们看一下图5-8 原油日线图， 一个相对简单的例子。
显然3 x3 置换移动平均线定义了一个迅猛推进式的上升趋势市场。如果你在市场上升的时候主要是从多头一面操作的，你肯定做得很好。你不会在T1点卖出，或在T2 点或T3 点买入而陷入困境。虽然这符合你以前学到的置换移动平均线定义的趋势规则，但你不会进行这样的交易(下个章节里我们会讨论可以否决趋势的方向性指标，它们会让你在T1点买入，在T2点和T3点卖出，这些都是在几乎完美的斐波纳契折返点上。抱歉我跑题了，但是有时候提前了解一下我们后面要讲的内容，对你是有帮助的) 。现在，回到刚才的问题。
图5-9 仍然是图5-8 描述的原油日线图表，只是加上了MACD 和随机指标。
图中最高点之后的整个下降趋势都受到了MACD 的制约。由随机指标支持的、冲到位于T3 点斐波纳契阻力位所展开的回升，给了我们一个绝佳的卖空机会。
最高点之前的向上运行也是同样。向上运行也几乎完全被MACD 所制约，而随机指标使我们在市场折返的时候有充裕的做多的机会。
常见问题
有两个强劲的趋势指标，而不是一个疲软一个强劲的指标，不是更好么?
不是这样的。疲软的随机指标思示了疲软的玩家的手，它还能显示市场的力量。如果随机指标显示卖出信号，而你并未观察到价格的向下运行，你就要留心了，有可能发生较大的向上运行!
"保守迟疑"的卡尔: 决定指标是否给出信号之前，是不是要等柱线(时间周期)结束?
这个问题涉及有关第三级的知识。从定义角度讲，你当然应该对信号进行确认。但是，如果你坐等确认的话，部分波动可能已经发生了。等待确认，就好像是购买一份你并不需要的保险。就像你可以在周期结束之前预期价格的DMA 会交叉一样，你也可以在周期结束之前预期这些趋势信号的出现。这样做的一个要求是，你一定要确保在收盘时得到对于你预期的确认，否则立即退出！
每次得到随机指标买入信号时我都一直是买入。那么我现在怎么能卖出?
如果想成为5%~15 %赢家之中的一个，你就必须采用与大多数人所采用的不同的方法和程序。如果你只需按照随机指标的交叉操作就能成为赢家，那么我们到哪里去找所有那些为场内及场外交易中的赢家埋单的输家呢?
"性急冒动"的汉克:那么我在随机指标得到卖出信号的时候应该买入，在随机指标得到买入信号的时候应该卖出，对么?
不对。应该是在MACD 的支持下，你根据趋势情况淡出(逆向)操作迅猛推进式市场中的随机指标，而不是简单地买入或卖出。然后你应该运用第8 章、第9 章、第1 0 章、第门章和第13 章中将要阐述的进场方法。
为什么评估随机指标的买入或卖出信号之前你不用25 /75 线?
只要快线与慢线交叉，就认为有一个信号，这是我使用随机指标的独特方式。你还应注意，交易经验(而非正式的计算机化的研究)告诉我，交叉点的攻击角度越大， MACD 和随机指数所给出的信号往往就越强劲(图5-10 ) 。强劲的外观预示的往往是波动或转折中的市场，而不是盘整之中的市场。
"谋定后动" 的丹尼: "在债券日线图的第一个例子里(图5-5 ) ， 我看好像接近一月底的时候MACD 几乎给出了卖出信号，然后又直接回到向上的一面。看到这种行为处于进展之中的时候，有没有办法可以帮助我们规避损失?"
由于这个信号是建立在日线图的基础上，我很可能如你所说已经遭到了损失。我几乎从来不会在收市后留在场内一个与MACD 信号相违背的仓位。但是，在类似情况下有很多方式可以帮你规避可能的损失。比如，如果斐波纳契支撑位还没有被价格穿透，你的交易计划可以容许MACD 被稍稍地穿透，这样可以给MACD 一个修正的机会，如果MACD 信号如图5-10B 图所示，属于比较疲弱的类型， 我就会容许我自己这样做。日间图上MACD 的微小穿透，要比日线图上MACD 的微小穿透容易对付得多，因为你很快就能发现，你所期待的对斐波纳契折返的支撑是否出现。你也可以选择不允许你的交易计划中有这么多的自行判断的余地直到你积累了有关这个概念的更多经验之后。
总结
让我们总结一下第二个趋势分析工具MACD/随机指标组合的要点。
( 1 ) 当快线交叉穿透慢线的时候，MACD 和随机指标都会给出趋势信号。在下次穿透发生之前，这些信号保持完整。信号在周期结束时得到确认。
(2) MACD/随机指标组合适用于我们采用的所有时间周期。
( 3) 我使用的MACD ( DEMA ) 数值是0.213 、0 .108 、0.199 。
( 4 ) 对于有意削弱的首选随机指标， 我所使用的数值是8 、3 、3 。
( 5 )为使应用这些指标得到满意的结果，你就必须了解相关研究中所涉及的公式，以及将数学应用到这些公式之中的编程方式。用来显示图表的交易图形软件应该显示" 与市场活动相对应"的柱线，而不是"与设定时间相对应"的柱线。
( 6 ) 通过使用疲弱的随机指标和强劲的MACD ，我们就可以切实了解疲弱玩家和强劲玩家的情况，并由此决定怎样以最有效的方式对价格行为作出反应，以实现我们的目标。