第9章 帝纳波利点位^TM

从1分钟线图到年线图甚至周期更长的图表，都可以使用帝纳波利点位，而且准确性之高令人惊奇。如果你想要做非常短时段的交易，就要做好非常努力地工作的思想准备。虽然使用计算机和适当的软件可以减轻这种工作负荷，但是这种辛勤的工作会让所有人感到疲惫。不管所采取的方式有多么优异，或者你的分析有多么详尽，它都很可能出毛病，并由此浪费你好不容易挣来的资产。

纵观全书，我一直在作出各种尝试，不仅将我的研究成果包含进来，还尽量容纳我从这些惨痛的交易教训中所得到的知识和经验。我感到，在沙障摇红旗，是我有资格做的一件事情。由于我已经从事了很长时间的教学工作，我有很多机会观察我的学生的成功和失败的经历。这些观察让我总结出如下的注意事项。一旦你吸收消化了这些教学材料，并学会了正确运用帝纳波利点位，你就需要小心，不要过分自信，不要由于一系列莫名其妙的原因使你吞下缺乏资金管理所造成的苦果。除此之外，实际使用中的不严谨，以及对买卖指令输入和交易操作经验的缺乏，都是严重的隐患。如果你在错误的地方买卖，那么你是否缺乏与交易相关知识都无所请了，因为反正你会输的。但是，如果你在正确的地方买卖，就会在完成交易单方面遇到很大竞争，你会遇到你以前从来没有经历过的问题。（乔尔· 帝纳波利: 〈被黑抑的进场单( 或我的进场单到底在哪里成交了？》 ，《股票和商品技术分析》， 1995 年3 月号，第88 页。）

艾略特波浪原则

很多人以为艾略特波浪(Elliott Wave) 原则与斐波纳契分析是一个意思。它们是两个概念。斐波纳契分析可以自成一体(但不推荐这么做) ，或者作为整体交易战略的一部分，这个整体交易战略可能包括也可能不包括艾略特波浪。如果你们对艾略特波浪原则非常熟悉，很快就会发现这本课程中教授的交易方法的特殊价值。要想搞清楚自己具体处于艾略特波浪的第几个浪中，即使对于长期实践者来说也是非常困惑的，更不要说新手了。帝纳波利点位规避了这个问题，它将波浪视为其本身的扩展和收缩。

帝纳波利点位™ (DiNapoli Levels ™ )

我在第8 章中描述了基本的斐波纳契分析。多数人在价格轴上使用斐波纳契分析的时候，用到的只是这种基本方法的某种形式。一般来讲，这样做还说得过去，但是要前进到一个更高水平的话，我们必须要有各种定义，以明确并量化我们的思维。这些定义的理解，对掌握这一主题，以及对你最终将高级斐波纳契分析(帝纳波利点位)应用到市场之中的实践，都是绝对关键的必要前提。所以，如有必要，请不断返回来复习这些定义，直到你敢说你真的掌握了为止。

定义

市场波动( Market Swing)

市场波动是指由交易人员定义的市场运动，可以持续几分钟或几年，从过去某个时间出现的"显著"市场最低价或最高价，到最近的最高价或最低价。市场波动可以被称为一个波浪。在图9 -1 中，市场波动在焦点数字和反弹5 之间。

反弹数字或反弹点( Reaction Number or Point)

反弹数字往往是某个特定市场波动(从1 ~ 5 ) 之内的低价点或高价点。我之所以在"反弹数字"的定义中避免使用"波动最高价"或"波动最低价"这样的字眼，是因为两个原因。首先，你们中的某些人会将某些不合适的限定词与这个字眼联系在一起。其次，在根本找不到"波动最高价"或"波动最低价"的区域里，我们也将涉及反弹数字。

一个市场波动中可能有多个反弹数字。决定反弹数字是低价点还是高价点的，是市场波动的走向。在这个例子里，每个波动有5 个反弹数字。根据我们的用法，点5 被认为是符合我们对反弹数字的定义的，虽然点5 可能并不是对之前任何点的反应。比如，它可以是历史最低价，就像抢手的初次公开招股( IPO ) 的价格那样。实际上，点5 非常重要，因为它是市场波动的极值。它被称为"原始反弹数字"，或用符号" * "表示。

焦点数字( Focus Number)

焦点数字是市场波动的极值。它是图上的一个位置，某个特定市场波动的所有折返线数值(黄金率结点)都是从这个位置上计算的。如果焦点数字改变了，某个特定市场波动的所有黄金率结点都随之改变。

黄金率结点( Fibnode) 或结点( Node)

黄金率结点( Fibnode) 或结点( Node) 是以斐波纳契折线比为基础的数字，当市场从上至下向该数字靠近时，它会引发支撑;或者当市场从下至上向该数字靠近时，它会引发阻力。计算两个黄金率结点或结点， 一个在焦点数字和一个反弹数字之间的0. 382 折线，另一个在0.6 1 8 折线上。

黄金率结点™ (FibNodes™) 也是我公司出版的一个软件程序的名称，这种软件程序是用来计算和表示斐波纳契折线和目标的。在这种情况下，如果提到的是软件程序，则FibNodes 中的字母F 和N 将用大写表示。

目标点( Objective Point)

目标点是基于斐波纳契展开比的一个数字，它标志着一个上升或下降波浪的赢利目标。

叠加( Confluence )

当来自不同反弹数字的两个黄金率结点有相同或几乎相同的数值的时候，所产生的价格点或区域就是叠加( " K ") 。叠加必须仅仅出现在0.382 和0.618 黄金率结点之间。叠加区域包括创建叠加的黄金率结点， 以及黄金率结点之间的价格范围。叠加又被称为"黄金率叠加" ， 简称"黄金叠加" 。

与单一的黄金率结点相比，叠加呈现出的支撑或阻力更强劲。叠加(接近程度)取决于市场波动的易变性和时间周期。因此，图与图之间的黄金率结点叠加可能截然不同。比如， 一分钟和一个月的图表的价格范围极值差异之大让人惊异。同样，某个特定时间周期内的价格范围也有可能变化很大。一天之中的价格范围可能有250 个点，另一天可能有1250 个点。叠加具有主观性，它让程序员和非判断式交易人员感到困惑，而这些因素对这种方法的长期性和有用性是很有裨益的。

结点标记( Lineage Markings)

结点标记是半圆形弧线，用来直观地识别哪些反弹数字创建了一个特定黄金率结点。

逻辑赢利目标(LogicaI Profit Objective)

逻辑赢利目标是个预先决定的价格点，在这个价格点上，会有许多与你正在交易的方向相反的买卖单。如果你做多头，它就会显示为阻力。如果你做生头，它就会显示为支撑。有两种设立逻辑赢利目标的方法， 一种是使用摆动指标预测器所提供的点位，另一种则是使用斐波纳契派生点。斐波纳契派生点可以是来自斐波纳契展开分析的目标点，也可以是某些黄金率结点的单一结点，或者是黄金率叠加点。

由于交易其实就是一场关于百分比的游戏，所以，自然而然地， (逻辑)赢利目标点，将会显著地提高你评估百分比的能力以及长期获利的机会!

汇聚( Agreement )

当一个黄金率结点和一个目标点(COP ， OP 或XOP ) 的距离"比较接近"的时候，发生的价格区域就是汇聚。汇聚也被称作"黄金率汇聚"，简称"黄金汇聚" 。

黄金率系列( Fib Series)

黄金率系列是一套黄金率结点的组合，来自帝纳波利点位在价格轴上的适当应用。它并不是我们在前面基本斐波纳契分析中讨论的斐波纳契合计系列。

帝纳波利点位™或帝氏点位™

帝纳波利点位是根据一套具体规则创建的支撑和阻力点位，它是斐波纳契分析在价格轴上的高级应用。帝纳波利点位包括黄金率结点、目标点，以及叠加和汇聚价格区域。

举例

确定帝纳波利点位的第一个步骤，是焦点数字和反弹数字的正确定位。让我们看一看图9-2 :

在图9 - 2 中，我们看到的是随着时间的推移一个市场波动的发展。焦点数字是波动的最高价。在过去的波浪中， 反弹1 是原始反弹数字。这个波浪会产生两个黄金率结点。

前面波浪中0点上的旧焦点数字在决定新的或当前的黄金率结点方面没有什么影响。当前波浪有两个反弹数字，1和2 。反弹数字2现在是原始反弹数字。我们在第8 章中已经学到，每个反弹数字有两个黄金率结点，因此现在我们可以生成4个黄金率结点。

图9 -3 显示了4个黄金率结点， 一个叠加区域，以及数个结点标记。叠加"K" 出现在F 到l 区间的0.618反弹，以及F到2区间的0.382反弹所创建的区域中。

你务必要知道哪个反弹低点创建了每对黄金率结点，它们之间必须有清楚的关系。当市场活动接近黄金率结点的时候，黄金率结点标记能够为我们提供很多有关我们的反应的性质方面的信息。如果图中散落了各种水平线，而没有识别性结点标记，那只会困扰我们的行动，对我们没有任何帮助。没有必要将结点标记一直画到焦点数字，因为一个市场波动中的所有黄金率结点都是创建自同样的焦点数字的。正是因为这个原因，它才被称为焦点数字。

图9 -4 显示了汇聚发生的例子:

焦点数字F 和反弹1之间的0. 382 支撑黄金率结点，在可以接受的程度上接近于来自C 的OP 扩展。在可以接受的程度上接近是一个主观性的概念，它取决于时间周期和市场波动的振幅。

现在，让我们看看这个稍稍更为复杂的波浪。

图9 - 5 显然是个上升波浪。也可以用类似方法图示一个下降波浪，如前面的图所示。

在这个上升波浪中，我们有两个叠加区域， K1和K2 。如果在市场向上发展的时候，你决定做个买家，那么在叠加区域K1上方买进，将你的停损单恰好隐藏在K2区域下方，是个非常好的策略。指令输人的详细情况将在第13 章的黄金率战术部分讨论。

现在，让我们来看看一个真实的市场例子，这样你就可以理解，在真实的交易场景中，叠加的概念多么有用。图9 - 6 是德国马克的月线图。

如果我们像前面看到的理想化图9 -2 那样把这张图做上标记，就得到4个黄金率结点，其中两个创建了图9 -7 中显示的叠加区域。

正如我们所预料的，叠加区域提供了强大支撑，为市场做好了主要回升准备。见每日图图9 - 8。如果我们不清楚月度叠加区域，在这个市场上做空头，我们就会遇到让我们吃惊的事。从我们对逻辑赢利目标的定义来看，这个叠加区域应该是结束空头的理想位置。如果我们是以月为基础的玩家，我们就可以等着折线返回，重新开始空头(只要我们的交易背景保持有效) 。如果我们是以日为基础的玩家，我们可以用多种方式沿着日线图的走向做多。我会考虑几种方式。

( 1 )从叠加区域开始的回升看上去非常像是日线图上的双重穿透信号。如果真是这样的话(图中未明确显示) ，我们就会迫不及待地跳到多头一边。我们可以通过好几种方式实现。

A.在双重穿透信号确认之后的第一个浅显折返处买入。

B . 在双重穿透信号确认之后并且在最小拉回之后的最高价处买入。

C. 预测双重穿透信号将要确认，在日间的趋势已确认为上升的情形下，在一个拉回之后进入市场。

(2) 在我们选择的时间周期里，在已确认上升趋势之后，在折返处进入市场。

( 3 ) 寻找方向性信号支撑我们的交易，并相应地进入多头位置。

虽然我在方向性指标一章中并未具体提及(因为那时你们还不具备相关基础) ，但是， 一个强烈的叠加区域，尤其是在每周或每月图上，本身就可能是个方向性信号。这种方法稍微有些风险，除非市场已处于一种超卖状态中。

我使用这种战略的方法是等待一个己确认的趋势(在上面这个案例中，已确认趋势是向上的) ，然后采用我们将在第13 章中介绍的黄金率战术进场信号。我的某些学生会以"盆景"法进入叠加区域。一般我会使用"扫雷艇A " 或"扫雷艇B " 。我对你们的建议是，不要现在就提前跳到那部分，看看这些策略是什么。我想你们最好仍然遵守本课程的顺序，并在以后重新阅读这一部分内容。

重要提醒

( 1 )如果你没有在每月图上对这些帝纳波利点位进行预先计算，你就根本无从知道支撑即将显现。当时的市场就像一块坠落的石头。你应该务必研究一下时间周期更高的图，以便清楚你在整个大局之中的位置。

(2) 如果你在图9 -7 中显示的第一个(最高的)黄金率结点附近察看每日活动(未显示) ，你就可以看到一个非常不错的、可以对之加以利用的回升。

(3) 在图9 - 7 上，如果你重新将2 标记到A ，将1 标记到C ，并将1 之前的最高价标记到B ， F 就会成为一个接近完美的OP 。

(4) 稍后在第11 章中我们还会看到一个更引人注目的叠加的例子，它涉及500 点的道· 琼斯指数单日下跌。把这个例子放在后面章节中是因为它更为复杂。它涉及更多的反弹最低价，因此也涉及更多黄金率结点。我意识到，开始跑之前，我们最好先学会走。

比例规

让我们退回去一点儿，讨论一下怎样才能不用付太多钱，就可以在价格图上得到正确的黄金率结点标记。

你可以使用一个称为"比例规" (图9 - 9) 的精确建筑设计工具( Pro-portional Oivider) ，它的另一名字叫查准率罗盘( Precision Ratio Compass) 。

比例规（海外投资软件公司提供的比例规质量非常好，跨度宽，重量很轻，并附有应用手册， 告诉你比例规的正确用法。有些建筑用品商店出售比例规.这种绘图仪器有很多种类，购买的时候要仔细挑选，并非所有种类都适合在这种境况下使用!！！）是正确标记帝纳波利点位的最经济的方式， 因为它能让你在打印出来的图上便捷地找到黄金率结点的位置和结点标记。虽然你可以，但我不推荐使用一般的图形技术分析软件来完成这个工作，因为那样的话图上会布满很多无法让人识别的线条。这种显示方式会降低你自信地利用手边信息的能力。

如果你想使用计算机完成这个工作，那么你可以有几个选择。如果你有足够的天赋，对各种概念有一定理解，而且具有在搏击最激烈的时候认识到自己将在交易中需要什么的远见，你也许能够编辑一份EXCEL 电子表格。否则，我们的黄金率结点™ ( FibNodes ™ )软件会制作一个具有可识别特征的表格。这种显示方式能够准确地描述你在当前市场行为中所遇到的黄金率结点的类型。这些特征的作用方式与结点标记类似。但是，这个软件并不能代替比例规。一个高质量的比例规会非常有用，但是，如果你做的是当日交易，如果没有充分足够的软件，你根本就不可能应付。

底线

使用比例规和(或)适当软件，以得到最佳结果！