第2章 先决条件

基本规则和定义

先决条件

你应该明白，本书并不是关于基础技术分析的，而是教授我发现的一种既谨慎又高效的、一种模块化的综合判断式交易方法。虽然我总是试图从基础的理解水平来开始我的论述，但我设想你们对一些众所周知的技术工具的使用知识都有所了解。如果你不理解移动平均线( MovingAverages) 、随机指标( Stochastics )、平滑异同移动平均线(MACD) 、相对强弱指数( RSI) 或价格时间图的一般外观，在继续学习之前，你可以先查阅一下有关的技术分析参考书籍。

基本规则和定义

在试图理解我的交易方法之前，我们必须确认我们翻开的是同一页书，也就是说，对我们来说某些词汇和概念具有相同含义。为了强调我解释的每个词汇的具体含义，在全书中它们始终以黑体字表示，如"趋势" "方向"和"运行"等。

趋势( Trend)

教学的时候，我最喜欢问的一个问题是，"标准普尔指数、债券或者其他什么的目前趋势如何？"我得到的答案无非是"向上、向下或横向" 。

学生们很少会问我"在什么时间周期内？"如果不定义时间周期，"某某市场…… 目前的趋势"这个问题就没有意义。

下面是四幅图(见图2 -1- 图2 -4 ) ，让我们把置换移动平均线( DisplacedMoving Average , DMA) 复加在这些图之上作为趋势描述指标。该置换移动平均线的长度或类型无关紧要，要紧的是我们对趋势的定义。如果我们把上升趋势定义为置换移动平均线上方的收盘， 把下降趋势定义为置换移动平均线下方的收盘，你会看到2月28日同一天收市时的各种走势报告。15 分钟线图中债券处于上升趋势，但在日线图中为下降趋势。在周线图上是下降趋势，但是在月线图上是上升趋势。如果你的交易方式将趋势作为其定义特征的一部分，而你不清楚你交易的时间周期的话，你就会迷失。

而且，如果我通过一系列特定的指标或其他标准预先定义趋势，那么在一个图中，无论图主观看起来如何，如果没有相关的指标的话，我就无法决定趋势是什么。考虑一下下面两个图，这两个图是上面的月线图的两个当日部分。图2 -5 没有我们预先定义的趋势指标一一置换移动平均线。仅仅从图2 -5 显示的柱线样本来看，你可能会轻易得出结论说当日趋势是上升的。

然而，根据我们对趋势的定义，图2 -6 只是现行下降趋势中的一个反弹。也许你认为如果有更长的柱线数据样本，在这种情况下，你就可以主观地准确判定其趋势，也许如此。那么下一个图呢?如果在激烈的交易操作中你开始怀疑自己的主观判断怎么办呢?你那时到底是否还具备扣动扳机的能力呢？

我使用两个趋势指标，而且只有这两个，即置换移动平均线(DMA) 和平滑异同移动平均线( MACD) 与随机指标( Stochastics )的组合。没有它们，我就不会对趋势妄加评论。

我的目标是搭建你的思维，使其结构化。建立优异的判断式交易方法的关键之一，就是尽量增加其非判断性成分!

当市场开始横向发展的时候，我们往往称之为盘整或没有趋势。我定义趋势的方式几乎没有为"盘整"这个词留下任何余地。很显然，日线图上的盘整会在另一个时间周期一一比如对日间交易而言一一戏剧性地变成正处于趋势中。在日线图2 -7 中，收盘价格在趋势指标的上下浮动。在相应的分时图2 -8 中，价格的垂直范围增加了，作为趋势指标的置换移动平均线仍为同一类型，但我们看到了明显实在的趋势。除非市场中存在显著的波动，否则我对交易没有兴趣。元聊的、波澜不惊的市场不能吸引我。如果缩短时间范围仍无法展现趋势，我就不会行动。如果你没有理解这个概念的话，后续几章里介绍的方式会帮助你定义"盘整" 。

方向( Direction )

与趋势一样，方向这个概念对市场向上或向下的运行做了定义。它与趋势有两个重要的、明显的不同。首先，方向支配趋势， 也就是说，如果方向向上而趋势向下，那么市场的后继运行预计会是向上。我们可以以此为基础与市场进行互动。其次，决定方向的标准与决定趋势的标准不同。我想重申一下这一点，因为方向一词在此的用法可能让你感到有点糊涂。阅读本章之前，你对方向这个词的含义已经有你自己的理解。你可以看着图表，然后说方向是这样或那样的。忘掉你对方向这个词的先入为主的理解吧，在我们的讨论中它帮不了你的忙。

在我谈到市场方向时，它具有具体而明确的含义，而且随后的价格波动具有很高的可预测性。

运行( Movement)

市场的运行这个词汇包含了方向和趋势。你可以说，运行是向上的，因为这个或那个趋势是向上的，或由于这个或那个方向指标，运行预期将是下降的。如果没有足够标准对趋势或方向作出明确表述，你就无法对运行作山明确表述。指标或形态不直接定义运行，只有趋势或方向才定义运行。

失败(Failure)

你需要重新定义的另一个词是我所使用的"失败"这个词。如果市场经历失败，那么它也有具体而明确的含义，其继发市场行为也具有高度的可预测性。在这里，你以前对失败这个词的理解或定义不再适用。失败是另一种形式的方向指标。

你要对一些常用词汇重新定义，因为在从事了近20 年对交易人的培训工作之后，我还没有发现表达这些概念的更好方法。然而，只有明确清晰的表达才能让大家彻底理解这些概念。

在图2 - 9 中，趋势是什么？

"性急冒动"的汉克:向上，很显然，是向上!咱们买吧!

"谋定后动"的丹尼:我不知道。你已经定义了我们应该怎样决定趋势，但是你所使用的指标都不在这个图表上。

方向是什么?

"性急冒动"的汉克：你是吹毛求疵。

"谋定后动"的丹尼：同样的答案，不知道。

运行是什么?

"性急冒动"的汉克:来吧，伙计们，别错过机会，快买吧！

"谋定后动"的丹尼:嗯，既然运行是依赖于趋势或方向的，而且既然你没提供在图表上确定它们所需要的信息，我想我还是不好说;但看上去它确实是向上的。

领先指标( Leading Indicators )

领先指标是指在市场到达支撑或阻力可能出现的位置之前就指示出某种意义的指标。这类指标往往无人传授，而且经常被不当使用。在现有的领先指标中，仅有少数几个具有价值。我认为非常优异的两个领先指标是斐波纳契折返和延伸分析(Fibonacci Retracement and Expansion Analysis) ，以及20世纪80 年代早期我首先发现的从非趋势摆动指标(Detrended Oscillator ) 派生出的摆动指标预测器(Oscillator Predictor™) 。我认为没有什么用处的领先指标之一，是直接从市场行为中衍生出来的时间周期。不少人，诸如华特·布莱克特(Walt Bressert) 和彼得·依兰德斯(Peter Eliades) 等，在领先指标方面曾经做出优异的贡献。我发现还稍微管用的一些领先指标是从斐波纳契计算中衍生的一些天文(不是占星术)日期和某些时间预测。当然，这些指标不会预测市场在哪个价位上会出现支撑，而仅是预测在哪个时间点上支撑会出现。

滞后指标( Lagging Indicators )

滞后指标是指在指标发出信号之前需要市场行为确认的指标。它对支撑或阻力进行确认，而不是进行预测。简而言之，它滞后于市场行为。

滞后指标包括置换移动平均线、标准(非置换)移动平均线、随机指标、相对强弱指数、趋势线等。也许我这么说会使问题显得更为复杂，但是我们也可以说上述某些指标是同步指标，也就是说它们所指示的内容与市场行为同步，既不是之前，也不是之后。一般来说，人们认为领先指标优于滞后指标或同步指标，因为它们能给你警告或预见，以采取某些行动。这与对你昨天或15 分钟前应该做某些事情进行确认完全不同。所以，某些滞后指标的支持者或教师可能会将这些指标也称为领先指标或同步指标，以提升它们的地位。但我的观点是，我们应该采用其中最好的领先指标和滞后指标，并将两者结合，以得到最优异的结果。

让我们对这个问题进行一下稍微深入的探讨。譬如，人们可以说一旦一条趋势线形成了，它本身也就变成了一个领先指标，也就是说从这一点开始，市场价位对这个指标的任何靠近都可以被视作潜在的支撑出现(图2 - 10) 。

同样可以说置换移动平均线对趋势也有制约能力(图2 - 11 ) 。

是的，是可以这么说。但是，就拿置换移动平均线来说吧，为什么要把这个优异的滞后指标变成一个一般的领先指标?又为什么要把一个还不错的滞后指标(趋势线)变成一个不怎么样的领先指标呢?当我们有最好的领先指标和滞后指标可供选择的时候，这样做又有什么必要呢?

在领先、滞后以及同步指标这个话题上，如果想要做智力练习的话，我们还可以引申出更多的争议或文字游戏，但是这不是本课程的目的。我们只要为以后的内容打下一个足够的基础就可以了，因此我就此打住。

逻辑赢利目标( Logical Profit Objectives)

逻辑赢利目标是一个价格区域，在这个区域中你会发现有巨大阻力阻止行情的进一步发展，因为那里有与你现有持仓相左的巨额买卖单。但是，这里不是你立刻要进行反转操作的地方，不能保证市场到达这个区域之后就会停止其目前的运行趋势。逻辑赢利目标并非价格预测。它们只是一些价格点，在这些价格点上，目前市场的运行趋势持续下去的可能性急剧降低。利用斐波纳契延伸分析可以建立这些价格点，如果市场到达这些位置的话， 你就可以获得逻辑利润。只要趋势或方向(运行)完好无损，市场就会达到这些价格点。在一个强劲有力的市场里，经过几次有交易机会的回调之后，最终所有的利润目标可能都会实现。但我不建议将这些价格点视为肯定会被实现的价格预测目标。

时间周期( Time Frame)

一般来讲，有无数种时间周期的图表可用来进行交易。我选的是5 分钟线图、3 0 分钟线图、60 分钟线图、日线图、周线图和月线图。有时候我也看看1分钟线图或3 分钟线图，但是察看低于5 分钟的图是自找麻烦，因为如果这样做你就是与交易所场内的专业交易员在较劲。我们已经讨论过，你所生活的"世界"的时间周期越短，你的经纪人和清算服务就必须越好。我在本书的第5 章( 《趋势分析一一平滑异同移动平均线/随机指标组合》 )里会告诉你们，为什么我从不试图通过交易7 分钟线图、19 分钟线图或25 分钟线图去"搞定"使用30 分钟线图的玩家( 一个荒唐的概念) 。

已确认和未确认信号( Confirmed and Unconfirmed)

如果某个信号里包含了所有的证据要素，我们就称之为已确认的信号;如果我们仍在等待最后的某条证据，那么这个技术信号就是未确认的。已确认信号的一个例子是价格在某条移动平均线之上的收盘;未确认信号的一个例子是收盘之前的同一信号。

错误( Mistake)

错误是指你违反了自己的交易计划，即明知不该如此而这样做。错误和巨大的损失可能同时发生，也可能不。实际上，错误有时还能带来高额获利。如果你的交易计划不明确，或者你在制订交易计划方面缺乏经验，就很难给错误下定义。随着经验的增长和交易计划的完善，错误就变得容易识别。关键是要知道你什么时候犯了大错误或小错误，因为了解错误的数量和错误的严重程度，是你对自己在交易上进步与否作出判断的最好方式。

交易状态良好( Trading Well)

一年之中，总有些时候我们的状态好过其他时候。不管是在高尔夫比赛中还是在你与他人交往的过程中，非常关键的是你要能够识别在哪些时候你的状态比较好。在高尔夫球方面，你可以通过分数衡量自己的状态，而在交易方面事情就要棘手一些。你今天的盈亏状况并不能告诉你你的交易状态是否良好。

如果你是按照交易计划进行交易的，你就是交易状态良好。按照定义，交易状态不好的交易人是犯错误的交易人。如果他不根据交易计划采取纠正措施的话，他就永远不能在这个游戏中胜出，获得持续稳定的盈利。如果你不能实现令人满意的收益，你总是可以修正你的交易计划。但是，如果你总是达不到良好的交易状态，你就无可救药!你可以去卖柚子、盖房子，或者退休什么都不干。总之，就是别再交易!

交易计划( Trading Plan )

交易计划是一套对你的交易进行管理的规则。判断式交易方式的交易计划稍微灵活，非判断式交易方式的交易计划绝对严格。即使是判断式方式也应包含尽可能多的严格规则，这样你就可以更好地确定什么时候你的交易状态良好(也就是不犯错误) ，什么时候不好。

总结

现在我们有了打造地基用的砖瓦，在第3章里，我将打个牢固的地基。本书其余部分教授的所有概念都在这个框架之内。