9.2 英国央行
下面介绍英国央行会议与政策实战。
9.2.1 英国央行简介
英国央行是英国的中央银行，它负责召开货币政策委员会会议( Monetary Policy Committee, MPC ) ， 对英国国家的货币政策负责。
英国央行成立于1694 年，最初的任务是充当英格兰政府的银行，这个任务至今仍然有效。英国央行大楼位于伦敦市的Threadneedle (针线)大街，因此有时候它又被人称为"针线大街上的老妇人"或者"老妇人" 。
英国的中央银行是世界上最早成立的中央银行，是各国中央银行体制的鼻祖1694 年，英国央行根据英王特许成立，股本120 万镑，向社会募集。成立之初即取得不超过资本总额的钞票发行权，主要同的是为政府垫款。到1 833 年，英国央行取得钞票无限法偿的资格。1844 年，英国国会通过《银行特许条例》(《比尔条例》)，规定英国央行分为发行部与银行部; 发行部负责以1400 万镑的证券及营业上不必要的金属贮藏的总和发行等额的银行券; 对其他已取得发行权的银行的发行定额进行了规定。此后，英国央行逐渐垄断了全国的货币发行权，至1928 年成为英国唯一的发行银行。与此同时， 英国央行凭其日益提高的地位， 承担商业银行间债权债务关系的划拨冲销、票据交换的最后清偿等业务，在经济繁荣时接受商业银行的票据再贴现，而在经济危机的打击中则充当商业银行的"最后贷款人由此取得了商业银行的信任， 并最终确立了"银行的银行"的地位。随着伦敦成为世界金融中心， 应实际需要，英国央行形成了有伸缩性的再贴现政策和公开市场活动等调节措施， 成为近代中央银行理论和业务的样板及基础。1933 年7 月，英国央行设立"外汇平准账户" 代理国库。1946 年之后，英国央行被收为国有，仍为中央银行， 并隶属财政部，掌握国库、贴现公司、银行及其余的私人客户的账户， 承担政府债务的管理工作， 其主要任务仍然是按政府要求决定国家金融政策。英国央行总行设于伦敦，职能机构分为政策和市场、金融结构和监督、业务和服务三个部分，共设15 个局(部)。同时， 英国央行还在伯明翰、布里斯托、利兹、利物浦、曼彻斯特、南安普顿、纽卡斯尔及伦敦法院区设有8 个分行。
英国央行享有在英格兰、威尔士发钞的特权， 苏格兰和北爱尔兰由一般商业银行发钞， 但以英格兰发行的钞票作为准备。作为银行的最后贷款人，英国央行保管商业银行的存款准备金，并作为票据的结算银行， 对英国的商业银行及其他金融机构进行监管。英国央行作为政府的银行，代理国库并稳定英镑币值，代表政府参加一切国际性财政金融机构的活动。因此， 英国央行具有典型的中央银行的"发行的银行、银行的银行、政府的银行" 的特点。
英国央行的领导机构是理事会，由总裁、副总裁和16 名理事组成，是最高决策机构，成员由政府推荐，英王任命，每周至少开会一次。正、副总裁任期5 年，理事任期4 年，轮流离任， 每年2 月底离任4 人。理事会选举若干常任理事主持业务。理事会下设5 个特别委员会: 常任委员会、稽核委员会、人事委员会、国库委员会和银行券印刷委员会。理事必须是英国公民， 65 岁以下，并且下议院议员、政府工作人员不得担任。
提醒:现任英国央行行长是卡尼，副行长是贝利。
9.2.2 英国央行的利率决议
英国央行利率决议影响着英镑汇率的走势，同时也影响着黄金价格的走势，下面重点讲解一下。
1. 英国央行的利率决议时间
2016 年英国央行的利率决议时间如表9.2 所示。
提醒:英国央行利率决议的具体北京时间为19:00/20:00。
2. 2016 年4 月14 日的英国央行利率决议
英国央行在2016 年4 月14 日公布的决议显示， 该央行9 人货币政策委员会(MPC) 继续以0 : 9:0( 加息:不变: 降息) 的票数决定将基准利率维持在0.5%不变， 并以9 : 0的票数决定维持3750 亿英镑的资产购买规模不变， 符合市场预期; 同时该行发表的会议纪要句句紧扣"脱欧" 公投， 称英国脱欧会带米大量不确定性， 短期内或造成经济疲软。
英国央行指出， MPC 委员麦卡弗蒂此次继续未投票支持加息. 这已经是真第三个月交持维稳利率; 但是委员们对经济前景、薪资增速及汇率等问题的看注继续分化。在此次英国央行公布货币政策决议之前， 英国天空新闻社报道称，至少有两名英国央行委员会成员正在考虑投票支持降息。
英国央行以0:9 : 0 的投票比例通过决议维持和l率不变， 英镑兑美元短线拉升约30 点至1. 4168 ， 如图9. 11所示。
3. 2016 年5 月12 日的英国央行利率决议
英国央行在201 6 年5 月12 日公布的决议显示. 该央行9 人货币政策委员会(MPC) 继续以0:9:0 ( 加息:不变:降息)的票数决定将基准利率维持在0.5%不变， 井以9:0的票数决定维持3750 亿英镑的资产购买规模不变，符合市场预,期， 也打消了部分投资者担忧会有委员支持降息的忧虑; 同时， 该行发布的季度通胀报告中下调该国未来3 年的GDP 预估， 但预计整体通胀加快上升。
英国央行决议透露了两个关键信息:
( 1 )关键的一句活突显了英国央行认为加息"很遥远" 一一一英国央行称，英国央行预计3 年内加息一一这暗示英国央行不排除到2018 年年底加息;
( 2 )英国央行警告脱欧后果，称若英国公投选捍退出欧盟，则英镑会大贬，资产价格可能下跌且失业率上升。
英国央行以9:0的投票比例维所Ij率不变，英镑兑美元短线拉升近50 点，刷新4个交易日高点1 .4489 ，如图9.12 所示。
4. 2016 年6 月16 日的英国央行利率决议
英国央行在2016 年6 月16 日公布的决议显示，该央行9 人货币政策委员会( MPC) 继续以0 : 9: 0( 加息:不变:降息)的票数决定将基准利率维持在0.5%不变， 并以9 : 0 的票数决定维持3750 亿英镑的资产购买规模不变，符合市场预期，也打消了部分投资者恒忧会有委员支持降息的忧虑; 同时， 重点强调对英国经济和全球市场的影响。
英国央行称. 英国若投票脱欧，可能会影响经济，大幅推低英镑汇率; 英镑愈发有可能下滑且可能是大幅下滑. 因为贸易条件恶化、生产率下滑和高风险溢价。英国央行进一步称，公投结果的不确定性将会延缓投资及支出， 且有更多迹象守在示退巨大公投的不确定'性拖延了投资决定; 退欧公投正影响金融市场及资产价格，且给货币政策委员会的决策带来挑战。
英国央行以9:0的票数维持利率不变， 并维恃3750 亿英镑资产购买规模不变，之后英镑兑美元短线做跌， 刷新日低1. 4118 ， 如图9.13 所示。
5. 2016 年7 月14 日的英国央行利率决议
英国央行在2016 年7 月14 日公布的决议显示， 该央行9 人货币政策委员会( MPC) 出人意料地以0: 8 : 1 (加息:不变:降息)的票数决定将基准来利率维持在0.5%不变，令市场失望，此前市场主流观点预期该央行将降息25 个基点；同时以9:0 的票数决定维持3750 亿英镑的资产购买规模不变，符合市场预期；该行发布的会议纪要显示，多数官员预计8 月会放松政策。另外，值得一提的还有， 英国央行货币政策委员将对二季度GDP 增速预估上调为0.5% ，之前预估为0.3% 。
英国央行指出，只有货币政策委员弗利葛投票降息25 个基点，至0.25% ; 英国央行货币政策委员会讨论了可能实施的刺激政策并就不同的政策举措方案初步交换了看法。
英国央行认为，脱欧公投后市场运行良好。基于英国脱欧公投后的早期迹象，预计短期内英国经济活动将走弱; 有迹象表明企业正延缓投资和雇佣员工的决定;若有必要，会运用任何措施来保持经济增长。
英国央行决议以8 : 1 的投票比例通过维持基准利率0 .5%不变. 此前市场主流观点预期该央行将降息25 个基点，决议令市场大失所望; 英镑兑美元短线暴涨260 点，至1 .3475 ，创20 1 6 年6 月30 日以来新高， 如图9.14 所示。
6. 2016 年8 月4 日的英国央行利率决议
英国央行在2016 年8 月4 日公布的决议显示，该央行9 人货币政策委员会( MPC) 以0:0 : 9( 加息: 不变: 降息)的票数决定将基准利率从0.5%下调至历史低位0.25% ， 为7 年来首次; 并以3 : 6 (不扩大:扩大)的票数决定将3750亿英镑的资产购买规模扩张至4350 亿英镑。
英国央行指出， MPC 在QE 和企业债方面存在分歧，不同意扩大QE 的三位委员(分别为威尔、福布斯和麦卡弗蒂)认为经济调查可能扩大经济疲弱程度;但大多数委员很可能支持2016 年进一步降息至零， 如之后数据和预期一致。
英国央行并称， 将不惜一切代价支持经济发展; 扩大宽松措施以达成通胀目标是合适的行为; 短期融资机制可能会中和低利率的冲击。若有必要， 新的宽松情施将进一步扩大， 将在未来6 个月加大购债规模。
英国央行决议一如预期宣布降息25 个基点，并将资产购买规模扩大600 亿英镑，英镑兑美元短线急挫近100 点至1. 3206 ，如图9. 15 所示; 欧元兑英镑短线飘升近100 点至0.8456。
7. 2016 年9 月15 日的英国央行利率决议
英国央行在2016 年9 月1 5 日公布的决议显示，该央行9 人货币政策委员会(MPC) 以0:9:0( 加息:不变:降息)的票数决定将基准利率维持在0.25%；并以9 : 0 (不扩大:扩大)的票数决定将资产购买规模维持在4350 亿英镑;唯持企业债购买规模为100亿英镑不变.
英国央行指出，8 月刺激政策的初始影响较为良好，刺激措施的初步影响令人鼓舞，8 月刺激惜施对英国资产价格的提振效果高于预期。近期经济指标好于预期; 近期数据与商业支出放缓速度大于消费者支出速度的现象一致。
英国央行如预期全票通过维掩利率和资产购买规模不变的决定，使英镑兑美元短线宽幅震荡干1.320~1.3245 区问，如图以16 所示。
8. 2016 年11 月3 日的英国央行利率决议
英国央行在2016 年11 月3 日公布的决议显示， 该央行9 人货币政策委员会(MPC) 以0 : 9 : 0 (加息:不变:降息)的票数决定将基准利率维持在0.25%;并以9 : 0 (不扩大:扩大)的票数决定将资产购买规模维挎在4350 亿英镑。
英国央行并称， 货币政策委员会( MPC) 一致同意维持100亿英镑非金融投资级企业债购买规模不变。11 月8 日的操作增加了5200 万英镑。QE 操作将在11月7 日恢复，操作频率将维持在每周三次; 每周购买的各种期限的债券规慎将为10 亿英镑。
英国央行指出， 使弱的英镑反映出市场认为英国与欧盟未来的贸易合作可能不如预期开放; 中期增长疲弱反映出英国企业进入欧盟的风险可能已经大幅降低。
在国央行11月决议全票通过维持利率及资产购买规模不变，英镑兑美元短线冲高50 点，至1.2474 ，创2016 年10 月10日以来新高， 如图9. 17 所示。
9. 2016 年12 月15 日的英国央行利率决议
英国央行在2016 年12 月15 日公布的决议显示， 该央行9 人货币政策委员会( MPC) 以0:9:0( 加息;不变:降息)的票数决定将基准利率维持在0.25% ;并以9 : 0 (不扩大:扩大)的票数决定将资产购买规模维持在4350 亿英镑; 维持企业债购买规模为100 亿英镑不变
英国央行认为，通胀仍有可能在2017 年晚些时候超过目标，将继续密切观察通胀预期的变化，重申可容忍通胀率超过目标的幅度是有限的， 若有必要将采取一切措施来确保通胀预期。
英国央行指，出过去一个月英镑升值表明通胀并未如预期那样过冲; 英镑上涨暗示通胀小幅超标。英国通胀可能在未来6 个月升至2%。英国央行全票通过决议， 维持利率及购债规模不变， 英镑兑美元微跌约10点至1.2492 ，如图9.18 所示。
