黄金

黄金价格波动对于外汇交易员来说是需要了解的重点。黄金在很多方面如同货币的替代品。在发生地理政治危机时，货币从美元流出，黄金可以作为“避险天堂”。这种危机时刻的价格波动使黄金成了市场恐惧的测量器。2014年3月俄罗斯吞并克里米亚时，黄金价格在原始基础上骤升，之后又回调(见图5-1)。由于欧洲中央银行实施大规模的量化宽松政策，发布声明每月将购买价值600亿美元的欧元，黄金也骤升了。因此，黄金交易者把黄金当作货币贬值的避风港。这种价格波动就如化学里酸性物质掉到盐基上发生的反应扩散。交易员应该明白黄金价格波动的原因，是通胀预期的改变还是地理政治事件等基本面原因。

黄金本身也是一种商品，影响生产黄金的国家货币走强或走弱。南非理所当然是黄金的主要生产国，但它的货币兰特波动性并不强，交易员可以交易澳元/加元。当黄金被报道时，交易员需要观察黄金和澳元/美元的走势，观察它们是否朝着同样的方向进行波动。如果它们的走势背离了，也可能只是暂时的。

对于交易员来说，最为有效的观察黄金走势的方法就是将其放在交叉对立中，比如美元/黄金(见图5-2)。分析黄金的走势需要明自美元的走势，美元上涨，黄金将下跌，反之亦然。

央行在黄金里扮演了重要的角色，他们将大量的黄金作为储备。据世界黄金协会的统计，2013年年底，全世界央行约有三万零五百吨的黄金储备，占金矿产量的1/5。

据报道，欧洲中央银行26%的资产都是以黄金形式进行储备的。

黄金交易者应该根据中央银行发布的新闻购买黄金，比如，路透社报道俄罗斯购买了150吨黄金，占2013年全球中央银行黄金储备的1/3。

中央银行储备黄金不仅是因为黄金可以保值，还因为这可以使他们的储备多样化。中央银行的目的是寻求资金稳定。减少黄金的波动。为了实现这个目标，中央银行已经签署了协议规定可以售出多少黄金。在2014年5月，20个欧洲中央银行签署了一个为期5年的黄金协议，该协议表示这些银行没有售出黄金的计划。

货币价格波动的主要变量是中央银行是否会增加黄金储备，从而减少美元或者其他货币的储备。因此，交易员应该关注关于中央银行增加黄金储备的言沦，即使是谣言，也能影响货币价格。

黄金会影响货币波动的观点是可靠的，不过需要放入全球事件中进行考量。有些时候黄金在经济危机阶段扮演着保值的角色，但是黄余价格的变动同货币价格的波动之间的关系存在着许多可能性。交易员需要警惕关注推动黄金走势的原因，用菲利普·希尔德布兰德(Philipp Hildebrand，瑞士国家银行的董事会成员之一)的话说，“这种黄色金属对各国央行仍然具有非比寻常的意义”。