测量美国的通货膨胀

美国联邦储蓄银行使用个人消费支出核心物价指数(Core PCE Index，以下简称PCE)计算通货膨胀率。核心通货膨胀计算的是长久性的通胀因素，而不是诸如飓风等突发性事件因素。核心通胀率没有把随时波动的食物价格和能源价格计算在内。

PCE现在已成为美联储最喜欢的测算通货膨胀的方法。在进行更准确测算的尝试时，经济学家们深入研究并开发出了一套修正过的PCE，能够计算出更真实的通胀率。美联储圣路易斯银行跟踪了PCE指数的年变化比例，如表2-1表明，2014年年底的通货膨胀率远远低于2%。

我们需要明白如果通货膨胀率高于2%，大多数银行会认为通货膨胀指数过高，这会使人们提高对于中央银行加息的预期，反正至少不会减息。

生产者物价指数(PPI)是另外一个被报告和追踪的重要指标。PPI是用来衡量一切商品价格的指数，从铁矿石、柴油到汽水。美国劳动统计局将超过8000种的不同产品种类计入PPI中，反映出不同产业所面临的价格压力。净PPI指数则具有更加普遍的应用性(www.bls.gov/)。消费者物价指数(CPI)是追踪一篮子固定商品价格的指数，是被全球投资者所关注的一项数据。美国劳动统计局提供的有关通货膨胀的详细数据，事实上，是追踪了不同统计途径的通货膨胀率。它广泛地抽取了87个城市中50000个家庭和23000个零售点作为样本。那些对他们计算通胀水平的方法感兴趣并且想进行深入了解的交易员可以到劳动统计局的网站上学习。CPI篮子会不时进行调整来反映经济中发生的新情况，然而它最主要的问题在于并没有反映房产价格，这样可能会低估通胀水平。如果仍然运用过去的公式来计算CPI，计算出来的CPI可能会偏高。很多交易员认为这个数据可能会给通货膨胀带来惊喜。

通过追踪美国商品调查局发布的黄金、石油和其他商品的指数和形态，也能够帮助你了解通胀水平。我们会在第五章中讲述商品和货币之间的关系。本章的主要目的是告诉外汇交易员需要认真关注通货膨胀率和通胀率预期，因为它们会反映各国央行担忧的关键信息，并且可以提供是否会加息的线索。

课外作业

回顾全球通货膨胀率

在回顾全球通货膨胀率的时候，我们会看到，如果货币交易员可以自由

交易该国货币，这些国家的通货膨胀率就会很低。

点击http://www.global-rates.com/economic-indicators/inflation/inflation.aspx可以得到全球通货膨胀率的全部数据。

1.找出各国最新的CPI指数，并且同它们的目标值做对比。

2.哪些国家的通胀率高于目标值？

3.将各国发布的指标和经济数据总结并分类。哪些是领先的？

4.哪些是滞后的？哪些是同步的？

5.哪些国家的通胀率高于2%？

6.哪些国家有着鼓励通胀的政策？