第一节 波段交易系统的构建

前面介绍了搜段交易所需的各种技术分析方法以及实战操作技巧，但是要落实到实战层面，还需要有一套完整的交易系统。

一、交易系统基本构造

通常情况下，一套完整的交易系统至少包括3 个基本要件，即市场环境与投资偏好控制、交易执行控制以及资金仓位控制。

1. 市场环境与投资偏好控制

市场环境与投资偏好控制，要求投资者首先识别当前的市场环境，并根据市场环境确定交易模式和股票投资标的。

( 1 ) 市场环境。

这里的市场环境主要是指整个股票市场所处的大势氛围，即目前股市处于上升趋势、下跌趋势还是盘整趋势。对于波段交易者来说， 当股市处于上升趋势时，入场交易获利的可能性非常大; 反之，入场交易获利的可能性则会很低。

如图8-1 所示， 2014 年10 月开始，上证指数从2200 点附近启动上涨行情，一路上涨至5000 点左右的位置。在此期间，投资者如果选择买入并持股不动，那么盈利的可能性非常之高。如果能够在3000 点以下买入股票，翻番的概率同样非常高。

( 2 ) 交易模式。

交易模式是指投资者根据市场大势的判断和个人偏好设置的交易路径。交易模式既包括按周期划分的长线持股、波段交易、短线投机，也包括抢反弹、左侧交易与右侧交易等。

( 3 ) 股票投资标的。

股票投资标的，是指投资者根据市场大势的判断、选择的交易模式，结合个人偏好确定的备选投资股票。对于波段交易者来说，预计持仓时间是影响股票标的选择的主要因素。偏向于小波段交易的投资者，对股票标的的要求不高。侧重于大波段交易的投资者，则必须对股票标的进行深入的研究。

2. 交易执行控制

交易执行控制是整个交易系统的核心，是指投资者对整个交易过程进行的详细规划。交易执行控制包括以下几点。

( 1 ) 入场方法及条件。

从理论上来说，每一波段的启动点是交易的最佳入场点。通常情况下，波段交易者可通过大盘环境和个股走势分析双重方法设置入场条件。也就是说，当大盘方向向好时，若能发现某只股票有启动迹象，则可入场交易。如大盘位于10 日均线上方，各条均线呈发散排列时股价向上突破10 日均线，MACD 指标金叉等，都可作为入场条件。

初次买入股票时，尽量控制好仓位，不宜全仓进入，以免判断失误，给自己的本金带来损失。

( 2 ) 加仓方法及条件。

一买入股票后，当股价突破某一重要阻力位或回调遇某支撑位再度上升时，可考虑适当加仓。加仓无须一次到位，可分批次进行。原则上，前期加仓量可以大一些，股价上涨到高位时，加仓宜谨慎。

( 3 ) 减仓方法及条件。

买入股票后，当股价运行趋势与预期不一致，即遇到某一重要阻力位或出现回调时，可考虑适当减仓。与加仓相似，减仓也可分批次进行。

( 4 ) 止损设定。

通常情况下，设定止损位应参照买入与卖出条件。如买入条件为MACD指标金叉，卖出条件为MACD 指标死叉，这时就需要设定止损位为MACD指标死叉。

( 5 ) 止盈设定。

为了确保波段交易盈利能够及时兑现，在波段交易操作前，必须确定止盈位。当股价上升至某一明显波段顶部，或股票显露出明显的筑顶迹象时，必须立即止盈撤出。

3. 资金仓位拉制

资金仓位控制主要包括对整体仓位和个股所占仓位控制、预留资金控制等。

( 1 ) 整体仓位控制。

投资者可将总仓位水平线划分为空仓、30% 线、50% 线、70% 线、满仓5 个水平。不过，鉴于股市中没有绝对安全的时间，满仓是尽量应该避免的。通常情况下，当股市处于上升趋势时，可适当提升仓位水平。当股市处于下跌趋势时，应降低仓位水平直至空仓。

( 2 ) 单只股票仓位占比。

通常情况下，单只股票的仓位占比不应超过3 0% 。当然，如果资金量过小，可以突破这一限制。控制单只般票的仓位占比，本意是要分散风险。如果资金量太小，分仓就失去分散风险的意义了。

( 3 ) 预留资金比例控制。

预留资金的比例，因投资者个人投资偏好和风险承受能力的不同而异，一般应不少于20% 。牛市时，可以直接设定在20% 的水平，熊市时，则要提高预留资金的比例。即使是一次非常强劲的反弹，也要保证预留资金不低于30% ，而且投入预留资金时，还要做好资金回收的计划。

二、波段交易系统构建案例

波段交易系统包括如下几项。

1.入场条件

波段交易系统的入场条件包括以下几项。

( 1 ) 大盘环境。

大盘处于以下几种环境，可以入场交易。

第一，大盘处于上升趋势中，即大盘指数运行于1 0 日均线之上，且各条均线呈多头发散排列。

第二，大盘处于下跌反弹过程中，即大盘指数经过长时间的下跌后远离各条均线，且出现明显的反弹迹象。这种大盘环境，只适用于小波段交易者。

( 2 ) 个股情况。

目标股票同时满足以下条件，可入场交易。

第一，个股股价放量向上突破某条重要的均线，且短期均线拐头向上或已经完成了对中长期均线的突破。

第二， MACD 指标位于0 轴下方或虽处于0 轴上方附近， 并出现黄金交叉形态或其他买入形态。

第三，股价启动上攻时，股价位于主筹码峰的上方，且股价上方无规模较大的筹码峰，下方的筹码峰越集中越好。

2. 仓位及加仓、减仓控制

波段交易系统的买入及加仓方法，包括以下几种。

第一，初次买入。初次买入的仓位与股价面临的风险成反比关系，即风险越大，仓位越低;反之，则可加大仓位。原则上，初次买入的仓位占计划买入总仓位的比重不能超过5 0% 。

第二，加仓控制。上涨过程中， 若股价出现回调，且底部主筹码峰未动，可考虑加仓买入。若DIFF 快线位于0 轴上方，随股价回调也同步回调，但遇DEA 慢线支撑再度上升，可考虑加仓买入。加仓量原则上不能超过计划买入总仓位的30% 。

第三，减仓控制。卖出或止损位未到，但股价已经出现下跌， DIFF 快线拐头向下或向下跌破0轴，或底部主筹码峰已经全部转移至顶部位置，可考虑减仓操作。减仓比重可结合当时面临的风险而定。

3. 止损位设直

波段交易系统的止损位设置包括以下几项。

第一， MACD 指标死叉。

第二，股价自上而下跌破顶部主筹码峰。

第三， MACD 指标跌破O 轴为最后清仓点位。

4. 止盈位设直

波段交易系统的止盈位设置包括以下几项。

第一， MACD 指标死叉。

第二， MACD 柱线萎缩。

第三，底部主筹码峰随股价上行全部转移至顶部区域。

第四，股价在顶部区域出现放量滞涨状况。

下面以亨通光电为例，详细介绍一下波段交易系统。

2016 年下半年股市整体走势比较稳健， 大盘一路震荡上涨， 此时属于比较有利于进行波段交易的机会。下面来看一下亨通光电与上证指数的对比走势。

如图8-2 所示，亨通光电的股价在2016 年7 月初有结束盘整启动上攻的迹象。投资者若想入场交易该股票，可制定如下交易计划。

1. 买入条件。

( 1 )股价K 线位于30 日均线上方，且30 日均线拐头向上。

( 2 ) DIFF 快线自下而上穿越DEA 慢线，形成黄金交叉。

( 3 )股价位于底部筹码主峰的上方，且股价上方无明显筹码峰。

( 4 ) 某一交易日股价放量上攻，带动短期均线拐头向上，则是该股的波段买入点。

2. 仓位设直。

第一，总体仓位设置，鉴于大盘整体处于平衡运行态势，投资者可将总仓位的30% 用于购入亨通光电。

第二，鉴于当时大盘稳定，可适当提升初次建仓时的持股比例，拟定初次入场比例为拟投入该股总资金量的50% 。

3. 加仓点设直。

( 1 ) DIFF 快线回调不破DEA 慢线(若买入时DIFF 快线位于0 轴下方，可将第一加仓点设置在DIFF 快线向上突破0 轴时) 。

( 2 ) 股价出现回调遇均线支撑再度上攻，且底部主筹码峰未见明显萎缩，可考虑加仓。

4. 减仓点设直。

( 1 ) DIFF 快线出现高位死叉，减仓。

( 2 ) 股价放量滞涨，且底部筹码峰快速上移。

5. 止损位设直。

( 1 ) DIFF 快线跌破0 轴。

(2 ) 底部筹码峰已经全部转移至顶部区域。

6. 止盈位设直。

( 1 ) DIFF 快线出现高位死叉，减仓。

( 2 ) 底部筹码峰已经全部转移至顶部区域。

下面来看一下亨通光电的具体走势。

如图8-3 所示，亨通光电的股价经过一段时间的横盘震荡之后， 2016 年7 月13 日放量上攻，且股价K 线位于30 日均线上方， 30 日均线拐头向上。此时， MACD 指标在0 轴上方出现拐头向上形态，且MACD 柱线开始拉长。当日该股对应的筹码全部聚集于底部区域，且股价位于主筹码峰上方。基于以上分析可以认定，此时该股呈强势，满足入场交易条件，可执行第一次买入操作。

该股经过一波上攻后，于2 016 年7 月21 日出现回调迹象，如图8-4 所示。从图8 -4 可以看到， 亨通光电的股价在7 月2 1 日回调之后， MACD 柱线出现收缩，但MACD 指标线并未出现明显拐头向上迹象，且底部筹码峰并未上移， 这说明此时的回调属于主力的洗盘动作，投资者可持股观望，保守型投资者可考虑少量卖出操作。

2016 年8 月9 日，该股股价重新发动上攻走势， MACD 指标中的DIFF快线遇DEA 慢线支撑，但并未跌破DEA 慢线。此时底部主筹码峰仍然存在，这说明主力将再次向上拉升股价，波段交易者可在此时加仓该股。

此后， 该股又发动了一波上升行情，如图8-5 所示。股价在2016 年9月9 日上升至短期高点位置后出现了回调走势，投资者需密切关注该股其后的走势。

9 月14 日， 该股股价大幅下跌， MACD 指标出现高位死叉形态。从筹码分布图可知，此时底部筹码主峰已经消失殆尽，这说明主力已经开始出货，投资者最好回避这种时段。基于以上分析，波段交易者可采取减仓或清仓操作。

10 月31 日，该股股价再次下挫， MACD 指标中的DI FF 快线跌破了。轴，这说明多空实力对比已经发生了逆转，波段交易者可考虑清仓操作。

10 月31 日之后，亨通光电的股价经历了一段时间的震荡盘整，筹码再次出现聚集形态，之后又重新开始了一波震荡上升走势。波段交易者可按照之前的操作思路，重复执行交易计划。