第一节 波浪理论的基本运行模式

波浪理论被投资者称为最好的预测工具，同时，它也是对市场行为最为细致的刻画。市场的前进在波浪中展开，每一次运动都是自然发生的结果。股票市场价格总是沿着可识别的模式或趋势运动，而且这些模式是不断重复的，只是不一定在时间上或幅度上重复。

本节主要介绍一下波浪理论五浪模式、八浪循环、复合结构以及波浪比率等概念。

一、五浪模式

艾略特总结前人经验后得出一个结论，在各种市场中，价格前进一般都会沿着五浪结构行进。在这五浪当中，浪1 、浪3 、浪5 是推动向前运行的，称为有向运动;浪2 、浪4 是休整浪，是逆向运行的。对于整个将要发生的有向运动，这两个逆向休整浪是必不可少的。

艾略特认为，五浪形态中存在3 个永恒的法则:第一，浪2 永远不会低于浪1 的起点; 第二，浪3 永远不是最短的一浪;第三，浪4 永远不会进入浪1 的价格领地。这3 个法则也是投资者数浪的重要依据。

艾略特认为，市场永远处于这个五浪模式当中，唯一的区别是，五浪的位置及波浪的长短各不相同。如图2-1 所示。

在这个五浪结构中，有三浪即浪1 、浪3 、浪5 是驱动价格向前运行的，其作用也被称为" 驱动"的;浪2 、浪4 是促使价格出现回调的， 其作用被称为"调整"的。

二、八浪循环

有驱动前进的，就会有调整的。也就是说， 五浪模式不是最终的归宿，八浪循环才是一个完整的系统。在一个完整的八浪循环中， 波浪共分为两个阶段， 一是五浪驱动阶段， 即前面所提的五浪结构， 二是三浪调整阶段。

如图2-2 所示，驱动阶段的五浪全部用数字表示，即浪1 、浪2 、浪3 、浪4 、浪5; 调整阶段的三浪全部用字母表示，即浪A 、浪B 、浪C 。

上面介绍的是表现上升阶段的八浪循环。在熊市中，也有表示下跌阶段的八浪循环，熊市中的八浪循环与图2-2 中的八浪循环正相反，如图2-3 所示。

三、复合结构

一个完整的八浪循环运行完毕后， 一个相似的循环就会发生作用，这个循环后面又跟着一个五浪运行。同时，在这个八浪循环中，驱动阶段的五浪又构成了一个更大规模波浪结构的子浪，而调整阶段的三浪也会构成一个更大规模波浪结构的子浪。这样，一个波浪循环不断，构成另一个更大规模波浪的子、底，整个股市就这样被一个个波浪分割成若干个子浪。

如图2-4 所示，一个驱动浪中包含了一组规模更小的驱动浪，如浪( 1 )中包含了浪1 、浪2 、浪3 、浪4 、浪5 ， 浪( 1 ) +浪( 2 ) 则包含了一个完整的八浪循环。

也就是说，在图2-4 中， 浪( 1 )、浪( 3 )、浪( 5 )均被细化为"五浪"的驱动浪，浪(2 )、浪( 4 ) 则被细化为"三浪"的调整浪。同时，浪( 1 )到浪( 5 )的驱动浪又构成更大规模驱动浪①的组成部分。

在图2-4 中，共有3 个浪级，最高级的浪有2 个浪，其次为8 个浪，最小的为34 个浪。

通过对上面波浪走势的分析，可以得出以下结论。

第一，一个运动之后，必有相反的运动发生，驱动浪与调整浪永远存在交替运行的关系。

第二， 一个驱动浪和一个调整浪可以合并为一个更高级的浪，也可以分割为一个更低级的子浪循环。一般都是驱动浪分割为5 个低一级的子浪，调整浪分割为3 个低一级的子浪。

第三，在市场运行过程中，每一个波浪并不是相等的，它可以压缩，也可以延长，可以简单，也可以复杂。

四、波浪比率

波浪理论中各浪的比率关系，实际上是在斐波那契数列基础上发展而来的。斐波那契数列如下: 1, 1, 2 , 3 , 5 , 8 , 13 , 21 , 34, ......

斐波那契数列是从1， 1, 2 , 3 开始的，除前两项之外，其后每一项都是前两项之和，比如2 是1 和1 两个数字之和， 3 是1 和2 两个数字的和， 5是2 和3 两个数字的和，以后全部依照这一简单的规则持续下去。

1. 数字之间的关系

在斐波那契数列中，各个数字之间存在下列几种关系。

第一，在斐波那契数列中，任取两个相邻的数字，将低位数字除以高位数字，计算结果会逐渐接近0.618 ， 数字越大，越接近这一数值;将高位数字除以低位数字，计算结果会逐渐接近1.618 ，数字越大，越接近这一数值。

第二，在斐波那契数列中，任取隔位的两个数字，如5 和13 ， 8 和21 。将低位数字除以高位数字，计算结果会逐渐接近0.382 ，数字越大，越接近这一数值;将高位数字除以低位数字，计算结果会逐渐接近2.618 ，数字越大，就越接近这一数值。

第三，将0.382 与0.618 相乘，可以得到另一个神奇的数字0.236。0.236 、0.382 、0.618 、1. 618 以及0 . 5 ，都是波浪理论中预测未来高点或低点的重要工具。同时，波浪中各个浪级的数字也符合斐液那契数列，如8 个浪、34 个浪、144 个浪等。

2. 波浪之间的关系

波浪理论中， 常见各个波浪的比率关系包括以下几种。

第一，浪5 与浪1底至浪3 顶距离的比率一般保持在0.618 水平。这一比率可以用来测算浪5 的高度。

第二，对于调整浪来说，浪C 与浪A 之间的比率关系基本维持在1 或1. 618水平。浪C 的幅度可以通过浪A 来预估。

第三，浪4 与部分浪2 的回吐比率通常为0 . 382 。这一数字也可能出现在浪B 的回吐过程中。

第四，大部分浪2 和浪B 的调整比率为0.618 。这一比率也可以作为浪5 的预期目标。

第五，浪2 和浪4 有时调整比率为0.236 。但是此比率比较少见，一旦出现，说明本次调整为强势调整。