第二节 波段运行趋势识别

股价的运行趋势主要包括3 种:上升、下降和水平。在股价运行过程中，如果出现的每个波峰与波谷都高于前一个波峰与波谷，就是上升趋势。如果每个波峰与波谷都低于前一个波峰与波谷，就是下降趋势。如果前后的波峰与波谷基本持平的话，就是水平趋势，或者称为横盘趋势、震荡趋势。这里重点研究上升趋势和下降趋势。

一、上升趋势与支撑位

股价沿上升趋势线上行，则未来继续上攻的可能性比较大. 当股价回调到趋势线，就会受到一定的支撑转而重新上攻。股价向下跌破上升趋势线，则意味着股价将结束上升趋势，开启下跌走势。

波段交易要想准确判断上升趋势与支撑位，首先需要绘制出一条上升趋势线。

1. 上升趋势线的基本画法

画上升趋势线时，需要掌握以下几项要领。

第一，上升趋势线是以两个回调低点为关键点位所画的直线， 因而选择的第二千低点必须高于第一个。通常情况下，这两个低点应该是股价两次回调后重新上涨的转折点。

第二，两个下跌低点之间必须有一定的距离，不能是两个紧紧相邻的低点。

第三，通过两个下跌低点连线所画的上升趋势线，必须经过第三个低点确认方可。

第四，画上升趋势线时，必须以K 线实体为出发点，即以阳线的开盘价或阴线的收盘价为基点。

下面以航天电器为例进行说明。

如图4-10 所示，航天电器的股价自2015 年l 月末出现震荡下跌走势。该股在2015 年2 月10 日启动上涨， 并于3 月9 日分别创下了一段时间内的回调低点。同时， 3 月9 日形成的低点要高于2 月10 日的低点，这说明该股处于上升趋势中。此时，投资者可以用3 月9 日的低点与2 月10 日形成的低点画出一条上升趋势线。

2015 年4 月16 日，股价回调几日后到达趋势线位置，因受到趋势线的支撑而重新上涨，说明此趋势线具有一定的支撑作用。

2. 画上升趋势线的注意要点

画上升趋势线时， 需要注意以下几个要点。

第一，上升趋势线画好后，可能会穿越一根或多根K 线实体，但只要该K 线实体没有完整地位于趋势线以下，就可以认定该趋势线是有效的。事实上，股价在回调过程中形成的短期底部，往往相邻的几根K 线价格趋近，这时选择其中的最低价与其他低点相连时，不可避免地会穿越某根K 线实体。

图4-10 中，选择3 月9 日的K 线开盘价(该价格为临近几根K 线实体的最低价)为基点，而趋势线事实上已经穿越了后两个交易日K 线的实体。

第二，绘制上升趋势线时，还要考虑股价的除权除息等问题。如果一只股票近期(即绘制趋势线跨越的周期)出现除权或除息时，投资者在绘制上升趋势线前应该将其复权，然后再绘制上升趋势线。

第三，为了保险起见. 针对一波上涨行情，投资者可画出多条上升趋势线，之后随着股价的变动不断修正、取舍，直至确认趋势线对股价确有支撑作用为止。

第四，绘制技术指标的上升趋势线时，可以直接以指标线两次回调后上涨的转折点为关键点位。同时，第二个转折点必须高于第一个，否则不能称为上升趋势线。

3. 上升趋势线的交易指导意义

一条上升趋势线可以告诉波段交易者以下几点内容。

第一，大盘指数若能沿上升趋势线上行，则选择个股操作获利的可能性就会变大。

第二，股价处于上涨趋势中，投资者可以选择一直持股，也可以选择小波段交易，即股价出现回调时卖出，股价回调至上升趋势线位置后反弹向上时买入。

第三，股价沿趋势线上升的末端，往往会有一段加速上涨行情，即股价回调低点要远远高于上升趋势线预设的价位，此时投资者可持股待涨，避免操作。

第四，趋势线位置就是股价上涨过程中囚调的支撑位， 一旦股价有效跌破支撑位(即连续3 个交易日位于上升趋势线下方) ， 则说明该股有可能打破上升趋势，投资者宜执行卖出操作。

下面来看一下华孚色纺的案例。

如图4-11 所示，华孚色纺的股价自2016 年1 月28 日启动反弹走势后一路震荡上行。投资者可按照上升趋势线的画法， 为华孚色纺绘制一条上升趋势线。其后，在股价回调过程中，该股多次因受到上升趋势线的支撑而重新上升。2016 年11 月21 日，该股股价连续3 个交易日落于上升趋势线下方，这说明该支撑位已经失效，投资者宜卖出手中的股票。

二、下降趋势与阻力位

股价沿下降趋势线下行，则未来继续下跌的可能性比较大，当股价反弹遇到趋势线时，就会受到一定的阻力而重新下跌。股价向上突破下降趋势线，则意味着股价将结束下降趋势，开启反弹走势。股价向上突破阻力位，对波段交易者来说，意味着出现一个较佳的买入机会。

波段交易者要想准确判断下降趋势与阻力位，首先需要绘制出一条下降趋势线。

1. 下降趋势线的基本画法

画下降趋势线时，需要掌握以下几个要领。

第一，下降趋势线是以两个反弹高点为关键点位所画的直线，因而投资者选择的第二个高点必须低于第一个。通常情况下，这两个反弹高点应该是股价两次反弹后重新下跌的转折点。

第二，两个反弹高点之间必须有一定的距离，不能是两个紧紧相邻的高点。

第三，通过两个反弹高点连线所画的下降趋势线，必须经过第三个低点确认方可。

第四，画下降趋势线时，必须以K 线实体为出发点，即阳线的收盘价或阴线的开盘价为基点。

下面以华夏银行为例进行说明。

如图4-12 所示，华夏银行从2011 年4 月14 日开始走出了一波下跌行情，股价沿下降趋势线运行。2011 年4 月14 日，华夏银行收出一根小阴线，预示股价将要走低。

2011 年4 月27 日， 该股经历了几个交易日的回调整理，形成一价高点之后，再次拉出一根小阴线。此时，投资者可以用这一高点与前一次股价启动前形成的高点画出一条下降趋势线。5 月31 日，股价盘整几日后到达趋势线位置，因受到趋势线的阻力而重新下跌， 说明此趋势线具有一定的阻力作用。

此后，该股一路沿着趋势线下跌，股价回调到趋势线附近时， 均因受趋势线的阻力而重新下跌。

2. 画下降趋势线的注意要点

画下降趋势线时，还需注意以下几个要点。

第一，与上升趋势线相似，下降趋势线画好后，可能会穿越一根或多根K 线实体，但只要该K 线没有完整地位于趋势线之上，就可以认定该趋势线是有效的。事实上， 股价在反弹过程中形成的短期顶部，往往相邻的几根K线价格趋近，这时选择其中的最高价与其他高点相连时，不可避免地会穿越某根K 线实体。

第二，绘制下降趋势线时，还要考虑股价的除权除息等问题。如果一只股票近期(即绘制趋势线跨越的周期)出现除权或除息时，在绘制股价下降趋势线前，应该将其复权，然后再绘制下降趋势线。

第三，为了保险起见，针对一波下降行情，投资者可以画出多条下降趋势线，之后随股价的变动不断修正、取舍， 直至确认趋势线对股价确有阻力作用为止。

第四，绘制技术指标的下降趋势线时，可以直接以指标线两次反弹后下跌的转折点为关键点位。同时， 第二个转折点必须低于第一个，否则不能称为下降趋势线。

3. 下降趋势线的交易指导意义

一条下降趋势线可以告诉投资者以下几点内容。

第一，大盘指数若沿下降趋势线下行，则选择个股操作获利的可能性很低，波段交易者在此期间最好空仓。

第二，如果股价波动范围较大，投资者可考虑轻仓小波段交易，同时设置好止损位，持仓时间不可过久，以免被套。

第三，股价沿趋势线下降的末端，往往会有一段加速下跌行情，即股价反弹高点要远远低于下降趋势线预设的价位，此时投资者可保持观望，未来股价即将到底。

第四，股价沿趋势线下跌时. 如果没有特别强大的外力作用，股价下跌将会非常容易，而且还会有加速的迹象。投资者必须学会耐心等待，不能见到股价偏离趋势线距离较大，便盲目进场交易，因为这可能仅仅是股价加速下跌的信号。

第五，趋势线位置就是股价在下跌过程中反弹的阻力位，股票如果放量突破趋势线阻力位(股价连续3 个交易日位于下降趋势线上方) ，则可以认定股价有改变运行趋势的可能。之后投资者宜密切关注股价的动向，在合适的时机买入股票。

下面来看一下华峰氨纶的案例。

如图4-13 所示，华峰氨纶的股价自2017 年3 月7 日开启了一波震荡下跌走势。该股股价在下跌过程中曾经出现了若干次反弹，投资者可利用反弹高点画线，绘制一条下降趋势线。其后，该股股价每次反弹至下降趋势线附近时，均因下降趋势线的阻力作用而重新下跌。

2017 年6 月21 日，该股股价连续3 个交易日位于下降趋势线上方，这说明股价已在有效突破下降趋势线，波段交易者可在其后股价启动上升时择一机会入场买入该股。