第二节 波段交易获利的三个前提

如前所述，投资者若能运用好波段交易技术，可在同一波行情中收获更为丰厚的利润。要想实现波段交易获利，必须做足以下3 方面的功课。

一、周期设定

股价起起落落，但是站在不同的时间框架下观察，其变化的速度和幅度是完全不同的。下面来看一下浪潮信息的日K 线走势图。

图1-3 所示为浪潮信息20 16 年5 月至2017 年9 月的日K 线走势图。从图中可以看出，该股在这段时间内出现了2 个明显的低点和2 个相对高点。若采用波段交易模式，投资者可以有2 次较佳的买入与卖出机会。

当然，这是站在日K 线时间框架之上得出的结论，若将时间框架缩小至30 分钟K 线， 则会看到另外一种情况，如图1-4 所示。

从图1-4 可以看出，该股在30 分钟的时间框架下，自2017 年7 月4 日到9 月6 日期间，出现了多个波段低点和高点。若按照30 分钟K 线走势执行波段交易，可以进行多次买卖操作。

也就是说，投资者选用的时间框架直接决定了交易的频次、持仓时间。越是小周期的时间框架，越能为投资者带来丰厚的回报，当然，投资者面临的风险也会越大。

二、趋势识别

再差的行情，期间也会有反弹，投资者可以按照波段交易模式操作每次反弹。不过，当股市整体处于下行趋势时，波段交易盈利的概率也会随之降低。只有股市整体向好时，才是波段交易的最佳时机。

下面来看一下上证指数的走势图。

图1-5 是上证指数在2017 年年中的走势情况。从图中可以看出，大盘指数在2017 年5 月11 日前主要是呈下行趋势的。投资者若在这段时间进行波段交易，盈利的可能性极低。反之，若在5 月11 日之后的时间进行波段交易，则盈利的可能性很大。

波段交易每次交易持股的时间可长可短，但持股时间要与股市整体运行趋势相吻合，即只有股市长期走势向好时，才能进行周期较长的波段交易。股市短期向好时，进行周期较短的波段交易，则能获得更大的回报。

三、顶部与底部识别

波段顶部与底部的识别，是波段交易技术中最核心、最重要的部分，也是后面重点讲解的内容。

1.顶部识别

波段顶部是一轮行情的高点区域， 一旦形成，股价将很难再向上突破。当每轮波段运行到顶部位置时，都会表现出一些固有的特征。投资者如果能够熟练掌握这些特征，就能提前卖出股票，回避股价回调的风险。

一般情况下，波段顶部有如下几个特征。

第一，技术形态特征。

目前经常使用的技术分析方法，都具有识别顶部特征的功能。如K 线形态中的M 顶、头肩顶， MACD 指标中的高位死叉，均线系统中的高位死叉等。

第二，价格顶背离形态。

在股价上行过程中， 一些技术指标也会随之上升。当股价到达某一高点后继续走高时，这些技术指标却并未随之继续走高，形成一些顶部背离形态。如成交量与股价的顶背离， MACD 指标与股价的顶背离等。

下面来看一下兰州黄河的案例。

如图1-6 所示， 兰州黄河的股价自2015 年年初随大盘的上涨出现了一波震荡上升趋势。

2015 年4 月25 日前， 兰州黄河的股价与成交量同步放大，说明股价与成交量配合良好，股价还将继续上升。

其后的5 月27 日，该股股价又创下一个新的高点，不过该价格对应的成交量要低于4 月25 日的成交量，这说明该股出现了量价背离形态，未来股价有反转向下的风险。

6 月15 日，该股股价再次创下一个高点，且成交量比前两个高点都要低，又一次发出量价背离的信号。随后，该股转入下跌趋势。

出现量价背离，说明股价的运行趋势可能会反转，但并不一定立即反转。

第三，对利好消息麻木。

利好消息是指那些能够对股价上涨有推动作用的消息，例如年报好于预期，有分红或者配股，企业接到大订单等。一般情况下，利好消息公布后，股价都会有一波上涨行情。

在股价逐渐上升过程中，如果上市公司不断地发布利好，势必推动股价不断地上涨。如果市场对利好的反应越来越冷淡，最后，即使有利好也抵挡不住源源不断的抛盘时，说明庄家正在利用利好出货，该股短期顶部可能已经形成，投资者宜卖出股票观望。

2. 底部识别

波段底部是一轮行情的低点区域，一旦形成底部，股价将迅速反转向上。每轮波段运行到底部位置时，都会呈现出一些固有的特征。投资者如果能够熟练掌握这些特征，就能提前买入股票，获取盈利。

一般情况下，波段底部具有如下几个特征。

第一，技术形态特征。

目前经常使用的技术分析方法， 都具有识别底部特征的功能。如K 线形态中的W 底、头肩底， MACD 指标中的低位金叉，均线系统中的低位金叉等。

第二，价格底背离形态。

在股价下行过程中，一些技术指标会随之下降。当股价到达某一低点后继续走低时，这些技术指标却并未随之继续走低，就形成了底部背离形态，如成交量与股价的底背离， MACD 指标与股价的底背离等。

下面来看一下光迅科技的案例。

如图1-7 所示，光迅科技的股价2015 年6 月15 日随大盘的暴跌开启了一段快速下跌行情。随着股价的下跌， MACD 指标也随之走低。2015 年7月8 日，光迅科技的股价创下阶段新低后反弹向上， MACD 指标随之拐头向上。经过一段时间的上涨后，股价重新下跌。2015 年9 月15 日，该股再次创下新低，而MACD 指标却并未随之创下新低， MACD 指标与股价形成底背离形态。出现该形态，说明股价.阶段底部来临，未来上涨可期。

第三，有实质性利好消息发布。

有人说，中国股市实质上是政策市，也就是说，股市的涨跌与相关政策的发布有很大的关系。如2008 年的"4 万亿投资计划"出台，直接扭转了股市下跌的脚步，推动股市反转向上。一般来说，政府相关产业规划出台，都会剌激相应板块的股票价格上涨。

股价下跌都存在一定的惯性，如果没有什么实质性利好剌激，想要反转向上是非常困难的。正因为如此，每当大盘向下运行时，股市中总有人希望政府出台救市政策。