第一节 波段底部典型特征

每一波浪在启动时刻，其股价K 线、均线、成交量、MACD 指标以及筹码分布图可能会出现某些特殊的形态。通过研判这些特殊形态，有可能准确地捕捉到波浪的启动点。本节尝试从技术分析的角度归纳各类波段的启动点特征。

一、启动浪(第一浪)底部

前面曾经介绍过第一浪的运行特点。根据其运行特点可以发现，第一浪的形成方式大致可以分为两类:其一，直接承接前一波下跌行情后反向启动上升;其二，经历了一段相当长时间的横盘后启动上升。

1. 承接下跌行情的启动浪

尾随下跌行情而来的启动浪，往往会让人感到措手不及。很多投资者都将其看成下跌过程的反弹，因而未引起足够的重视。不过，通过技术分析研判，还是可以发现启动的一些迹象。

下面先来看广展有色的案例。

图5-1 为广展有色2016 年前后的股价日K 线走势图。从图中可以看出，在一波下跌行情之后，该股直接启动了反向上攻走势。也就是说，该股第一浪的启动点直接承接了前一被下跌行情。

观察该股第一浪启动点可以发现这样几个特征。

第一，第一浪启动时，即该股由下跌转为上攻的过程中，从K 线形态来看，该股的日K 线可能会走出经典底部形态，如W 底、头肩底、V 形底等形态。也就是说， 一波下跌行情结束之后，出现这些经典底部形态，意味着可能有一波上攻行情到来。当然，这个结论还需要其他技术指标的印证。

第二，第一浪启动后，股价K 线会向上穿越各条均线，且各条均线逐渐呈多头发散排列，这也是所有股票启动上升时的一个共同特征。

第三，第一浪启动后，随着股价的上升，成交量会呈现剧烈的放大。其实，这也是直接承接下跌行情后开启第一浪走势的一个典型特征; 由于之前没有底部盘整，被套牢的筹码并未割肉出货，因此，当股价启动上攻时，必然会有人因为逢高出货而选择离场，这一点在筹码分布图上会显得更为明显。

第四， 第一浪启动时，MACD 指标可能会出现黄金交叉形态，且这一金叉的位置应该在0 轴的下方，这说明空方实力仍然很强，股价上升面临很大的阻力，入场投资者必须做好随时离场的准备。

第五，观察图5-1 的筹码分布图可以发现， 2016 年2 月4 日， 广展有色的股价在向上突破均线时，该股的筹码峰都在股价上方，这说明股价上攻过程中会有相当多的筹码流出，这也是股价上升时成交量放大的原因所在。在讲述筹码分布图的内容时曾经提到，当股价位于主要筹码峰上方时，股价上攻才会相对容易。该股第一浪上行时，筹码峰都在股价的上方，可见其上攻的压力之大。

基于以上分析可知，第一浪启动后会面临非常大的阻力。由于前一波下跌行情结束之后未经过调整与整固，因而股价上攻的幅度可能有限，之后还会面临深度调整(第二浪回调的幅度一般比较大) 。对于被段交易来说，在这类股票的第一浪启动时介入并非最佳选择。

2. 长期横盘之后的启动浪

前一波下跌行情结束后，若股价出现了较长时间的横盘整理，原来的套牢盘就会逐渐对股价的走势失去希望，最终选择割肉离场，因而这类股票第一浪启动后的涨幅往往会比较大。通过技术分析研判，可以比较容易地发现第一浪启动的一些迹象。

下面先来看新湖中宝的案例。

图5-2 为新湖中宝2014 年中期以后的日K 线走势图。从图中可以看出，该股在前一波下跌行情之后出现了长时间的横盘走势。也就是说，该股第一浪的启动点是在股价经过长时间横盘之后出现的。

观察该股第一浪启动点，可以发现以下几个特征。

第一，第一浪启动时，在该股由横向移动转为上攻的过程中。从K 线形态上来看，该股的日K 线可能会走出经典突破形态，如横盘整理突破形态。也就是说， 一波盘整行情结束之后，出现这些经典底部突破形态，意味着可能有一波上攻行情到来。当然，这一点还需要其他技术指标的印证。

第二，第一浪启动前，各条均线会带合在一起。启动上涨后，股价K 线会向上穿越各条均线.且各条均线会逐渐由蒙古合转为多头发散排列，这也是所有股票启动上升时的一个共同特征。

第三，第一浪启动后，随着股价的上升，成交量会呈现放大态势，但不会出现巨量情况。由·于之前底部盘整比较充分，持股心态不稳的被套筹码此时已经割肉出局，因此，当股价启动上攻前，主力已经掌握了大部分筹码，所以拉升过程中筹码流出较少。

第四，第一浪启动前， MACD 指标可能已经出现黄金交叉形态，或者在第一浪启动时， MACD 指标再度形成黄金交叉形态，且金叉位置在0 轴附近。这是因为股价横盘时间较长，主力暗中收集筹码， MACD 指标线已经先于股价启动了缓慢上升走势。

第五，观察图5-2 的筹码分布图可以发现， 2014 年7 月24 日，新潮中宝的股价向上突破均线时，该股股价位于主要筹码峰的上方，这说明该股上攻过程中不会有太多的筹码流出，因而股价上升压力较小。

基于以上分析可知，如果股价在第一浪启动前经历了较长时间的盘整，那么未来股价上升的阻力会很小，股价上升的空间可能会很大。后面面临的调整压力也会小很多(第二浪回调的幅度相对较小) ，因为主力已经掌握了大部分筹码，没有必要深度杀跌以逼迫散户割肉。对于波段交易者来说，在这类股票第一浪启动上攻时介入(如图5-2 中的2 0 14 年7 月24 日) ，是一个比较不错的选择。

二、主升浪(第三浪)底部

第三浪也就是通常所说的主升浪，这是整个波段上涨中涨幅最大的一浪。正因为如此，从事波段交易的投资者都将主升浪作为主要操作目标。

由于第二浪回调持续的时间短促，力度很大，很多投资者出于对股价走势的恐惧，不敢大胆介入。这时候主力突然大幅拉升股票，使得股价在短期内大幅上涨，形成了一波壮观的主升浪。

下面再来看一下新湖中宝的案例。

图5-3 为新湖中宝2014 年年底到2015 年年初的股价日K 线走势图。从图中可以看出，该股在一波回调行情之后出现了一波快速上升走势，这一波走势就是大家通常所说的主升浪。

观察该股第三浪启动点，可以发现以下几介特征。

第一，第三浪启动时，即在该股由回调走势转为上攻走势的过程中。从K 线形态来看，该股日K 线可能会出现自下而上突破均线的形态。也就是说，第二浪结束之后，股价K 线必然会跌破短期均线，但一般不会跌破中长期均线。第三浪启动后，股价K 线会重新向上突破均线。若股价K 线在某条重要均线处受到支撑，则可增强版价上攻的可能性。

第二，第三浪启动前，短期均线会跌破中期均线，但一般不会跌破长期均线。长期均线可能会出现放平而非拐头的态势。此后第三浪启动，短期均线重新向上穿越中期均线，形成黄金交叉形态，且各条均线逐渐转·为多头排列，这也是所有股票即将启动上升时的一个共同特征。

第三，第三浪启动后，随着股价的上升，成交量会呈现放大态势，但不会出现巨量的情况。在主力拉升过程中，不断会有散户卖出手中的股票，选择兑现利润，因而随着股价的升高，成交量也会逐级扩大。

第四，第三浪启动时， MACD 指标可能会出现黄金交叉形态，且这一金叉的位置应该在0 轴上方附近。相比第一浪时形成的黄金交叉，这一次的交叉点更高。MACD 指标两度金叉，也是股价即将大幅上攻的信号。

第五，观察图5-3 的筹码分布图可以发现， 2014 年11 月7 日，新湖中宝的股价向上突破均线时，该股股价位于主要筹码峰的上方，这说明该股上攻过程中不会有太多的筹码流出，因而股价上升压力较小。

基于以上分析可知，相比于第一浪，第三浪的研判更加容易，一旦抓住主升浪，获利也会相当可观。作为波段交易者，最好能够将精力集中于捕捉主升浪。在第三浪启动上攻时介入(如图5-3 中2014 年11 月7 日) ，是一个比较不错的选择。

三、最后的疯狂(第五浪)底部

第五浪是一组驱动浪中的最后一浪，也是整个波段中变数最大的一浪。第五浪有可能出现非常惊人的涨幅，也有失败的可能，即股价刚一启动上攻就宣布失败，向相反的方向运行。正因为如此，一些保守型的投资者不愿意参与第五浪交易。

第五浪是在第四浪回调整理的基础上反转向上形成的。相比第二浪，第四浪回调的时间更长，走势也更加变化多端。当长时间的震荡调整将持仓者的信心消磨殆尽的时候，主力可能会大幅拉升股价，使得股价在短期内大幅上涨，形成一波最后的疯狂。当然，上升浪也可能刚启动几个交易日就出现反向下跌。

下面再来看一下新湖中宝的案例。

图5-4 为新湖中宝2014 年年底到2015 年6 月的股价日K 线走势图。从图中可以看出，在第四浪回调行情之后，该股出现了一波上升走势。不过，这一波上升走势并未持续太久就出现了衰退。

观察该股第五浪的启动点，可以发现以下几个特征。

第一，第五浪启动时，即该股由回调走势转为上攻的过程中，日K 线可能会在第四浪运行过程中形成某些整理形态，如上升三角形、下降模形等。也就是说，第四浪结束之后，股价K 线必然会突破这些整理形态，出现放量上攻的态势，此时就是第五浪启动的时刻。

第二，第五浪启动前，短期均线会出现回调或跌破中长期均线的态势，且各条中短期均线会随着股价的调整逐渐向长期均线靠拢，长期均线则会出现放平态势，给人一种即将拐头向下的形态。第五浪启动时(图5-4 中的2015 年3 月16 日) ，股价K 线会向上突破多条均线，短线均线也会同步向上穿越中长期均线。

第三，第五浪启动后，随着股价的上升，成交量会呈现明显的放大态势。在第五浪后期，随着股价的上升，也有可能出现成交量萎缩的情况，即顶部量价背离形态。不过，第五浪启动时，还是需要成交量放大相配合剧。

第四，第五浪启动时， MACD 指标可能会出现黄金交叉形态，且这一金叉应该在0 轴上方的位置，这也是股价即将上攻的信号。

第五，观察图5-4 的筹码分布图可以发现， 2015 年3 月16 日，新湖中宝的股价在向上突破均线时，该股股价位于主要筹码峰的上方，这说明该股上攻过程中压力较小。

再来看一下图5-5 所示的筹码分布情况。

图5-5 为新湖中宝2014 年年底到2015 年年初的股价日K 线走势图，从图中可以看出第三浪结束即2015 年1 月23 日的筹码分布情况6 从中可以发现，此时该股下方的主筹码峰并未向上移动，对比图5-2 和图5-3 可知，此筹码峰在股价启动后一直未曾移动，说明此筹码峰很可能是主力的筹码，这也说明此时筹码锁定良好，未来股价还有上行的可能。

对比图5-4 可知，在第四浪结束时的2015 年3 月16 日，该筹码峰已经消失，也就是说，全部筹码都上移至顶部区域。这也说明，在股价调整过程中，主力已经完成出货，未来股价上攻的幅度可能不会太大。

当然，在第四浪调整过程中，也存在主力之间倒手的情况，即新来的主力吞掉了先前主力手中的筹码，这种情况下，未来股价继续上攻的可能性还是很大的。不过，这种情况出现的概率较低。

基于以上分析可知，相比第一浪和第三浪，第五浪尽管存在大幅上升的可能，但下跌的风险同样很大。尤其是第三浪出现大幅上升的股票，第五浪失败的概率很大。反之，若第三浪涨幅不大，则第五浪上攻的概率就会增加。总之，作为波段交易者，需要对整个股票的波浪运行态势进行研判，并最终作出交易决策。