不在亏损时加仓

曾经有位刚入市的朋友跟我说过这样一句话:既然黄金在1280 美元/盎司的时候我敢买涨，那么在1270 美元/盎司时我就更敢买涨，因为成本更低。当然他最后的结局是爆仓出场。新手在交易的时候，初生牛牛卖不怕虎，进的声、位不好，在出现小幅亏损的时候往往会加仓，运气好碰到震荡行情的时候，不但能均摊成本，还能获利，所以很多人养成了亏损的时候不断加仓的习惯，尤其是从股市转到期货市场的授资者。中国股票只能买涨获利，所以投资者只能不断地在低位买涨。转做期货的时候也运用股市的交易手法，一味逢低买进，一旦方向错误就是爆亏。在期货市场，往往由股市转来的投资者亏损最大。

加仓是一把双刃剑，在方向正确的时候，会放大投资者的利润，但是方向错的时候，不但不会增加利润，反而会放大亏损，越陷越深。出现亏损的时候，说明交易方向是锚的，至少大概率是锚的，这时候继续加仓，试图摊低成本，往往只会越套越多，最后变成重仓。亏损加仓均摊成本的人，都是想抓住市场最高点与最低点，但是市场没有最高，只有更高， "多头不死，空头不止;空头不死，多头不止。"一个很容易陷入亏损加仓均摊成本的恶习，就是左侧交易。

在市场上涨末期，以顶部为界，凡在顶部尚未形成的左侧高抛或者做空，属左侧交易。在市场下跌末期，以市场底部为界，凡在底部左侧低吸做多，属左侧交易。

由于人性贪婪的特点，人们不喜欢亏损，导致人们总在寻求不会出现亏损的方法。由于人性恐惧的特点，在行情高涨不敢买涨，跌低不敢做跌，所以多数人更钟爱左侧交易。这种心理就是一次做不到最高点与最低点，通过加仓的方式， 用多次加仓来寻求最高点与最低点，总会有一次成功。行情总会回调， 只要加到阶段高点与低点就能避免受损，获利出场。市场多数时候是震荡走势，所以这种做法多数时候是可以获利的。资金足够的情况下，很容易均摊成本，不需要承受太大的亏损，就能回调获利。

但是左侧交易是逆势交易，因为决定转势的高低点只有一个， 一旦单边行情出现(多数情况下他们抓到的只是回档的高低点) ，如果出场不及时，很容易再次套牢。技术指标学得好的话，这样操作可能赚的次数非常多，这会使他们沉浸在自己高胜率的盲目自信中，没有反省每次赚的都是蝇头小利。

市场有波动才是正常的，真正成熟的投资者，既不做"左侧交易"，也永远不追求"抛在顶部、吸在底部"的神仙境界。

一个很好的戒掉自己亏损加仓均摊成本恶习的交易方法就是采用右侧交易，即下跌阶段性底部出现以后做多或者上涨阶段性顶部出现以后做空。不需要预测底部与顶部何时出现，而是等到底部与顶部出现之后进行买卖操作的交易行为称为右侧交易。右侧交易也称为右半球理论，也就是顺势而为。

持有重仓的话，亏损的时候心理压力极大。每个人都有一个心理承受极限，当超过极限，理性就会消失，剩下的就只有恐惧和幻想了。一个人不停地核算到什么位置会爆仓，寻找各种有利于自己的指标自我安慰。市场每回档一下，就感觉希望快要来临; 亏损每增加一次，就会更加失望。在希望与失望不断交替的过程中，陷入极度痛苦之中，本能地告诉自己要第一时间摆脱这种痛苦的状态，只要一回本或者小赚立马逃命，所以就算后来市场反转赚钱了，也很难拿住。

2017 年3 月30 日，笔者建议一位珠宝同行以49.8 美元/桶轻仓做空0.5 手原油，止损点为50.1 美元/桶，如图6-1 所示。我们的交易方向显然出现了错误，如果单子被止损，只是亏损100 多美元。但是他不但没有止损，反而是一路加仓， 最后重仓套到最高点54 美元，亏损7 万多美元，近乎爆仓。

在原油跌破上涨趋势线的时候， 笔者判断油价即将回调， 给出以53.5 美元/桶做空2 手的建议，跌破53 美元/桶(临界点)加仓做空5 手。但是他巴经没有仓位可做， 并且不堪承受套单的痛苦，在52 美元/桶小亏的时候就跑出场。如果按照第二目标位置计算，反过来是大赚7 万多美元。