K线理论

K 线是日本人发明的，又称蜡烛图、日本线、阴阳线。K 线图的基本用途是寻找"买卖点"，它是预测未来走势的基本工具。K 线是价格运行最基本的表现符号，它承载着金钱的流动轨迹，记录着金钱的得失过程，展示着人们的期望、贪婪、恐惧等，蕴涵着丰富的哲学思想、运动学思想以及自然法则。

根据周期可将K 线分为分时线、小时线、曰K 线、周K 线、月K 线、年K 线。曰K 线根据价格指数一天的走势所形成的四个价位(开盘价、收盘价、最高价、最低价)绘制而成，如图4-1 所示。

收盘价高于开盘价时，开盘价在下，收盘价在上， 二者之间的柱体用红色块或空心柱体绘出，称为阳线; 其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。

收盘价低于开盘价肘，开盘价在上，收盘价在下，二者之间的长方柱体用蓝色块或实心柱体绘出，称为阴线; 其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。

周K 线是以周一的开盘价，周五的收盘价，全周最高价和全周最低价为依据画出的K 线图。

月K 线则以一个月的第一个交易日的开盘价，最后一个交易曰的收盘价和全月最高价与全月最低价为依据画出的K 线图，年K 线同理。

曰K 线、周K 线常用来研判中期行情。月线、年线常用来研判长期行情。对于短线操作者来说，众多分析软件提供的5 分钟K 线、15分钟K 线、30 分钟K 线和60 分钟K 线具有重要的参考意义。

根据开盘价与收盘价的波动范围，可将K 线分为小阴星、小阳星，小阴、小阳，中阴、中阳和大阴、大阳等线型。它们一般的波动范围如图4-2 所示。

● 小阳星、小阴星: 表明价格正处于多空纠结、混乱不明的阶段，后市涨跌无法预测，此时要根据前期K 线组合的形态以及当时所处的价位区域综合判断。前期一路大跌或者一路大涨之后出现小星线，往往预示转势。

● 小阳线、小阴线: 其波动范围较小星线增大，多头或者空头稍占上风，但上攻或者打压乏力，行情发展扑朔迷离。

● 中阳线、中阴线:代表价格选择方向，多头或者空头占据优势，后继有力，行情后市会继续走高或走低。

● 大阳线、大阴线: 大阳线指开盘后价格一路上扬至最高价收盘，表示市场买方踊跃，涨势强烈，买方始终占据优势; 大阴线指空方已占尽优势，多方无力抵抗，价格被逐步打低，后市看淡。但是前期一路上涨或者一路下跌，价格出现大阳或大阴并放量后，也可能预示转势。

K 线的作用

K 线以阴阳之变表现出多空双方"势"的相互转换，运动的规律朝着势的方向发展。下面重点阐述K 线在行情分析中的重要作用。为了更好地帮助读者理解，这里将结合运动学规律对价格的趋势性进行更形象的说明。

第一，阴阳K 线数量代表着行情的总体趋势。

阴阳代表趋势方向，阳线表示继续上涨，阴线表示继续下跌。以阳线为例，经过一段时间的多空拼搏，收盘高于开盘表明多头占据上风，在没有外力作用下，价格仍将按原有方向与速度运行。根据牛顿力学定理(参照两球碰撞实验， 如图4-3 所示) ，阳线预示下一阶段仍将继续上涨，最起码能保证下一阶段初期能惯性上冲。阳线往往预示着继续上涨，这一点也极为符合技术分析中三大假设中的价格沿趋势波动理论，顺势而为也是技术分析最核心的思想。同理可知，阴线下一阶段将继续下跌。

运用概率学和运动学可以引申得到，在一波行情中，阳线数量越多，表明整体趋势是上涨，阴线数量越多，表明整体趋势是下跌。

在一波上涨趋势中，阳线的数量往往多于阴线的数量。

图4-4 为黄金30 分钟级别K 线图，时间为2017 年4 月7 曰到2017 年4 月11 日。图中阳线数量明显多于阴线，表明行情处于上涨趋势中。

在一波下跌趋势中，阴线的数量往往多于阳线的数量。

图4-5 为黄金30 分钟级别K 线图，时间为2017 年3 月6 日到2017 年3 月10 日。图中阴线数量明显多于阳线数量，表明行情处于下跌趋势中。

第二， K 线可以显示多空强弱。

实体大小代表着内在的动力，实体越长，上涨或下跌的趋势越明显，反之趋势则不明显(参照两球从斜坡滚下来的实验，如图4-6 所示)。以阳线为例，其实体就是收盘高于开盘的部分，阳线实体越大说明上涨动力越足， 后市上涨幅度越大。如同质量越大与速度越快的物体，其惯性冲力也越大的物理学原理。同理可知，阴线实体越大，下跌动力越足，后市下跌幅度越大。

图4-7 为黄金4H 级别K 线图，时间为2017 年2 月27 日到2017年4 月17 日。图中显示，大阳线拉升之后，上涨动能充沛，后市一路大涨。

图4-8 为黄金4H 级别K 线图，时间为2016 年11 月14 日到2017 年1 月4 日。图中显示，在大阴线下跌之后，下跌动能十足，后市一路下跌。

第三，影线的长短反映转折意愿的强弱。

影线代表转折信号，在实体K 线变化不大的情况下，向一个方向的影线越长，越不利于价格向这个方向变动(参照球体碰撞弹簧实验，如图4-9 所示)。影线越长，市场振幅越大，表明多空双方博弈越激烈。上影线越长，越不利于上涨;下影线越长，越不利于下跌。

以长上影线为例，经过一段时间多空斗争之后，多方终于败下阵来，空方取得优势。不论K 线是阴线还是阳线，上影线部分已构成下一阶段的上涨阻力，影线越长，阻力越大，价格向下调整的概率越大。同理可知， 长下影线预示着价格向上的概率居大。

图4-10 为黄金曰线级别K 线图，时间为2016 年6 月29 日到2017 年4 月17 日。图中2016 年11 月29 日出现一根长上影线， 预示空方取得绝对优势，后市转势，随后一路走熊大跌。

图4-11 为黄金周线级别K 线图， 时间为2013 年5 月到2017 年4 月。图中黄金周线级别收出一根长下影线， 后市反转， 价格大幅上涨到1300 美元/ 盎司以上。

影线分析

1. 上影线

( 1 )上影线足够长: 上影线越长表示空方获取的优势越大，后市下跌可能性越大，下跌空间也越大。

( 2 ) 市场行情经过一轮下跌: 很多时候价格处于低位的长上影线，很可能是倒转锤头，如图4-12 和图4-13 所示。之后行情不但没有继续下跌， 反而大幅上涨。

需要注意的是: 实体部分可以是阴线也可以是阳线。

图4-14 是白银曰线级别K 线图，时间为2016 年6 月28 日到2017 年4 月17 日。2016 年8 月26 日白银在相对低位出现长上影线之后，形成倒转锤头形态，其后不但没有下跌， 反而出现了一波中线上涨。

( 3 ) 出现长上影线之后，行情近期未能再次有效升穿影线高点，后市看淡。有些时候，行情即使在相对高位出现长上影线，但是接下来快速升穿上影线高点，此时行情不是转势下跌， 而是加速上涨。

图4- 15 为黄金曰线级别K 线图，时间为2016 年6 月29 日到2017 年4 月17 曰。2017 年4 月7 日，黄金冲高大幅回落，收出一根高位长上影线。在接下来的两个交易曰，大阳线拉升突破影线高点后，不但没有下跌，反而出现了快速上涨行情。

2. 下影线

( 1 )下影线足够长:下影线越长，表示多方获取的优势越大，后市上涨可能性越大，上涨空间也越大

( 2 ) 市场行情经过一轮大涨: 很多时候价格处于高位的长下影线可能是吊颈线(如图4-16 和图4-17 所示) ，其后价格不但不会上涨，反而大幅下挫。

同样，用颈线实体部分可以是阴线，也可以是阳线。

图4-18 为黄金曰线级别K 线图，时间为2016 年2 月19 日到2016 年12 月7 日。2016 年7 月8 日黄金高位大幅震荡， 收出一根带长下影线的K 线，后市金价不但没有上涨，反而一路下跌。

( 3 ) 出现长下影线后， 行情近期未能再次有效跌穿影线低点，后市看涨。有些时候，行情即使在相对低位出现长下影线，但是接下来快速跌破下影线低点，此时行情不是转势上涨，而是加速下跌。

图4-19 是白银曰线级别K 线图，时间为2015 年3 月4 日到2015 年12 月21 日。2015 年6 月26 曰，白银探底回升，收出一恨长下影线，但是低位震荡之后，快速跌破长下影线， 其后行情不但没有上涨，反而强劲下挫。

长影线预示着行情转折，在满足上涨的三个条件时，即可建仓布局，止损设于影线高点或者低点下方即可，然后运用第3 章的趋势交易法，找出盈利出场点。